一眾內銀股會在本月底公布業績，市場估計內銀的應該會較海外的各大銀行表現更為優勝，相信疫情的影響在中國較為輕微，而復甦亦比其他地方更早，最近亦較近幾年少發現內地大型企業債務違約的消息，內地企業高負債的陰霾暫告一段落。而最重要的是最近有傳人民銀行出手放水，在流動性穩定的情況下，我們也可以預計中國內地的貨幣政策會更進取，並繼續以往的定向降準的風向，加大力度重啟經濟。

在歐美地區的央行紛紛推行量化寬鬆後息率一直低迷，甚至有國家推行負利率，銀行業最傳統的放貸業務可賺取的息差微乎其微。基本面上國際的銀行業仍然差勁，一方面受監管的程度只會更高，另一方面又面對新興金融科技的挑戰，但內地有自己一套特別標準，中國的利率仍在3.85厘，比起其他國家更有競爭力，加上政策扶持，降低存款準備金率好讓銀行能增加可貸出款項，維持對其他新興的貸款或金融平台的競爭力，而國有銀行更有國家的保駕顧護航，從螞蟻金服的事件我們就知道在國家機器面前任何企業都不成障礙，即使有新科技亦要通過國家的考驗，始終國企作為親生子更加聽教聽話，這使得國有銀行在內地能安然渡過而不受外界大風大浪影響。

建設銀行（00939.HK）和工商銀行（01398.HK）作為最大兩間銀行，又是藍籌股，是最穩妥的選擇，建行技術走勢上自去年疫情爆發見到5元的低位後，呈現了一條明顯的上升軌，現時6.5元的價位已衝破近兩年大部份的蟹貨區，如能企穩6.5元以上，則可挑戰2018的高位，上望大約8元，以現時的價位股息率仍有5.5厘左右，對投資者有一定吸引力。而工行一向比建行股息率稍低，蟹貨區亦橫跨至

5.8元左右，但上升趨勢亦很明顯，第一站可望近兩年高位6.2元，能突破再上的話又是上望2018年高位，建行工行止蝕分別放6元邊和5元邊，以現時送新迎舊的大環境下，比起每日大上大落，要穩中求勝的話內銀的確為穩陣之選。

Mirko

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