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【港股策略】中遠海控1919 迎歷史爆漲契機
13 Aug 2021 10:20

現在,該股以14.66元交易,股價上升0.74元,總成交量為6209萬股,而最新給予技術性量度上升首目標為15.7元,破位後可反覆向上挑戰17.4元水平,再上可見20元。

匯豐研究發表報告表示,中遠海控發盈喜,料中期純利為370億人民幣,即是第二季純利創新高,達217億元人民幣,按季上升40%,主因期內蘇伊士運河事件令運費大幅上升所帶動。

報告又指,自今年5月下旬以來鹽田港口擁堵將比蘇伊士運河事件對供應鏈和運力造成更大的干擾,並令運費在第三季度保持高位,故估計第三季盈利有望超越第二季。該行上調其2021至2023年度每股盈利預測29%至38%,且高於市場平均預期36%至105%,維持「買入」評級,H股目標價由20元升至27元。

匯豐研究發表報告,指航運板塊在過去一年史無前例暴漲(升幅達104%至1,316%)後,即使運費連續數周上調,及市場因應盈喜接連上調盈測,近期板塊股價仍跑輸大市,自7月初高位累跌6%至25%。該行歸咎於監管不明朗(美國總統拜登簽署行政命令)以及在訂單增加下盈利增長動力近見頂。報告形容,現時是時候考慮是否「抖一抖氣」,繼續參與,還是更具選擇性揀股。

報告指出,未來十二個月航運業料更強,但隨後風險升溫。參考中國出口集裝箱運價指數(CCFI)本季至今較次季均值高出25%,報告料第三季航運業表現較首季或次季為佳。由於鹽田港擠塞帶來的漣漪效應,該行續相信現貨運費(上海出口集裝箱運價指數,SCFI)持續上升,或最少持續高企。匯豐研究亦引述台灣長榮海運在最近AGM稱,指第三季業務有望勝過次季,倘港口擠塞持續,第四季業務有望延續第三季強勢。

匯豐研究發表報告稱,由於名義運力供應增長僅3%,加州港口工運帶來潛在干擾,以及港口擠塞溢出效應等,報告料航運業明年盈利有望高於市場預期。不過,2023年行業風險正上升,因新貨輪訂單增加,港口擠塞紓緩,以及需求正常化。然而,該行認為監管不明朗對行業短至中期影響僅屬輕微。

匯豐研究表示,航運業增長勢頭仍強勁,但自明年末季起料放緩。該行料所覆蓋航運股運費今年升41%,高於原先預測。因此,上調行業2021至2022年EBITDA預測15%,上調盈測23%。

報告稱,該行仍喜好行業大部分股份,但建議對長榮海運及Hapag-Lloyd(評級各降至持有)持觀望態度;並持續加倉馬士基(Maersk)及海豐國際(01308.HK),以及特別是中遠海控及東方海外國際(00316.HK)。該行首予東方海外「買入」評級,目標價250元,估算其股息率最高,在所覆蓋航運股間估值最低。

摩根士丹利發表技術意見報告,相信中遠海控於7月22日預料,未來15天股價將上升,料發生概率70至80%,予其「增持」投資評級及目標價21.2元。

該行認為,中遠海控股價經近期調整後,其短期估值變得吸引,相信集裝箱季節性旺季的運費現貨價可成正面的催化劑。

 

 

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