甚麽是平均最佳买入/卖出流通量？

流通量是发行人开价积极性的重要指标之一，原因很容易理解，先不论输赢，你怕不怕手上的股票停牌无法买卖？相信没有一个投资者不怕，只是可能性较低，没有想太多而已。接下来再问，现在股票没有停牌，但买卖盘薄弱，你会否担心持货太多，沽货时不容易？相信不少投资者也曾经考虑过这个问题，在较平静的市况或正股走的方向，跟你的看法一致时，你可以挂卖出价，等持货逐渐被买走，然而，若市况波动或看错方向而急需止蚀的情况下，你还不忧心吗？

买卖权证牛熊证也是一样，发行人为产品提供流通量，若发行人於市场上提供的流通量较大，投资者便不用担心没有价沽货的问题，同时，也较容易在理想的价位完成买卖数额较大的交易，避免分批买入或沽出时承担的市场波动风险及成本。

上图显示产品的最佳买入流通量及最佳卖出流通量均为3,000万份，相当约60张期指合约。(资料来源：汇港资讯)

平均最佳买入/卖出流通量的计算方法是，每5分钟截取数据，把产品的发行人挂出的首个买入盘的流通量及首个沽出盘的流通量加起来，然後除以二，得出平均值，再除以换股比率，最後乘以对冲值 (假设牛熊证对冲值为一) 得出 (若相关资产为恒指或国指，再额外除以50，计算相对期指张数)。

上图以一只恒指牛熊证为例，该牛熊证换股比率为10,000兑1，在9.45am时发行人开出的买卖份数两边均为3,000万份，相当约60张期指合约；其後逐渐减少，到10.05am时，因街货已达100%，而无法挂出沽盘，平均流通量降至500万份，相当约10张期指合约。

还有一种情况是，某发行人只挂沽出盘，而没有挂买入盘，即投资者「有入无出」，这种情况下，此数据会直接给予零分。

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