特朗普周二在美股开市前表示，他与韩国代理总统进行良好通话，并且中国亦非常希望达成协议。投资者憧憬美国将达成贸易协议并逐步降低关税，连日市场荡略有缓解，美股周二大幅上涨。

道指最新升1,058点或2.8%，报39,023点。标普500指数升141点或2.8%，报5,203点。纳指升479点或3.1%，报16,082点。

大型科技股录得买盘，英伟达(NVDA.US)在美股「神奇七侠」中领升，升逾6%，Meta(META.US)、特斯拉(TSLA.US)弹半成。亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、Alphabet(GOOG.US)升3%。

国防股Palantir(PLTR.US)升8%。美光科技(MU.US)宣布加价以抵销关税成本，该股升半成；部分晶片股亦上扬，博通(AVGO.US)周一宣布拟回购高达100亿美元，该股股早段升逾8%。Arm(ARM.US)升7%。

道指30成分股全数上扬，银行获追捧，高盛(GS.US)及摩通(JPM.US)升半成。(me/t)~

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欧盟反垄断负责人Teresa Ribera周二表示，就苹果(AAPL.US)和Meta(META.US)有否违反《数位市场法》(DMA)将在未来几周内公布。

据早前报道，该两公司预计都将因违反DMA而面临适度罚款。(sw/t)~

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美股经历连日大幅下跌和剧烈波动，三大指数期货周二反弹，道指期货最新升1,026点或2.7%，报39,197点。标普500指数期货升122点或2.4%，报5,220点。纳指100期货升405点或2.3%，报17,972点。

特斯拉(TSLA.US)盘前反弹逾3%。英伟达(NVDA.US)、亚马逊(AMZN.US)弹半成。苹果(AAPL.US)弹逾2%。(me/s)~

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《CNBC》报道，瑞银分析师估计，美国总统特朗普的对等关税，将令苹果(AAPL.US)旗下最高端智能手机iPhone 16 Pro Max售价上升最多每部350美元，对比该款手机目前定价为1,199美元，升幅达29%。该行亦估计，iPhone 16 Pro售价或在目前每部999美元之上增加120美元。报告称，基於该行对公司层面的调查，就供应链如何分担成本上涨，有多少要转嫁至消费者及关税维持多久有大量不确定性。

摩通早前估计苹果将在全球加价6%以抵销美国关税，巴克莱预计苹果将需加价，或面临最多15%的每股盈利削减。券商Wedbush估算，若苹果把iPhone生产搬回美国，每部iPhone成本将达3,500美元。

大摩早前报告指，苹果每年或要承担约340亿美元额外关税成本，并指纵使苹果近年已把生产「友岸外包」至其他国家，但该等国家最终亦面临关税。(fc/j)~

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综合外媒报道，印度高级官员称，苹果(AAPL.US)在3月底的最後三日内，安排五架满载iPhone及其他产品的飞机，从印度及中国飞运美国，以应对美国即将上调的关税。

报道称，目前尚不清楚苹果在美国的库存量，但如果库存量足够，苹果无需在iPhone 17推出前提高价格。(mn/da)~

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交银国际发表报表题为《「对等关税」对科技行业影响深远》的报告表示，从全球科技行业产业链分工来看，大多数的终端消费产品在中国内地和亚洲地区生产，而这些地区或是本次美国关税政策的受影响地区。该行们预计，仅中国内地就负责生产全球81%的个人电脑，75%的智能手机，58%的电动汽车，32%的服务器。而其馀很大一部分电子产品的产能也集中在中国台湾地区，东盟和日韩等地区。虽然仍然存在不确定性，但如果关税政策确实落地，该行认为第一是对於输向美国的终端产品的需求或随着价格上升而减弱；第二是美国作为很多终端消费产品第一大市场，在需求减弱後的溢出效应或对全球科技行业供应链造成冲击。该行认为，相对於美国市场本身，对於产业链更重要的影响在於造成产业链的库存上升，产能不能充分利用使得对於供应链公司输往全球其他市场的价格下降，从而影响科技企业的收入和利润水平。

该行指，关税对於智能手机和个人电脑等具有可选属性的电子产品的冲击或最为直接。OEM面临关税或将转嫁部分关税给终端消费者；转嫁部分关税给供应商；牺牲自身的利润水平。考虑到本次关税幅度较大，该行认为大部分关税或由消费者承担，而手机和个人电脑等产品需求相对於价格上涨或较为敏感，消费者对於手机和个人电脑的需求或受到较大冲击。

对於产业链如何分担关税的压力，该行认为那些技术门槛较低，议价能力较差的企业或被迫承担相当一部分的关税。同时，正是因为这些企业议价能力较差，其毛利率等关键盈利能力指标也相应较差，关税对於这些企业在财务上的冲击也最大。

於芯片产品来说，虽然暂时获得关税豁免，但该行认为芯片产品在之後存在被加徵关税的风险。该行同时认为，包括晶圆代工和集成电路设计等半导体全产业链条或进一步加速国产替代进程。

交银国际认为，美国要实现科技行业产业链回流和重塑短期内或将很难实现。以台积电(TSM.US)所在的先进制程晶圆代工行业为例，据台积电管理层预测，公司需投入超过1,650亿美元才能在美国建设近20%的总体先进制程产能，而建成的产能的良率和生产效率对公司利润水平或都将是负面的。2025年3月初，台积电宣布将在之前650亿美元投资的三座晶圆厂基础上，在美国额外投入1,000亿美元，新建3座晶圆厂、2座封装厂和第一个研发中心。之前的650亿美元投入从2020年开始建设，第一座晶圆厂或在今年上半年开始大规模生产。而之後的1,000亿美元投资或在2025年开始的较长一段时间内陆续投入在美国亚利桑那州的生产基地。根据台积电管理层预测，总共1,650亿美元的投入或只能提供台积电20%的总体先进制程产能。由此可见，要真正意义上建 成美国本土的制造业能力所需的时间和投入或将极为巨大。

同样的，苹果(AAPL.US)虽然在今年2月宣布在美国德州投入5,000亿美元建立AI服务器和数据中心产线，该行对於产线的时间进度和经济效应能见度不高。该行同时认为，AI服务器作为当下热门且具有高附加值的投资方向或受到科技公司的重视，但建立类似硬件生产线的尝试或不能简单被推广。换句话说，该行认为苹果建立类似智能手机等需求相对稳定产业链的意愿似乎更低。而美国本土科技制造业人才或也很难在短时间内满足需求。

交银国际认为，关税政策对於科技产业链影响深远，且美国联邦政府政策变化快，不确定性强，建议投资者在关税和贸易政策有明确信号前谨慎配置科技类股票。建议投资者关注科技公司中具有较强资产负债表和在产业链上有较好议价能力的公司。同时建议投资者持续关注半导体产业链国产替代的机会。(wl/u)~

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科技股近日遭大幅抛售，苹果(AAPL.US)周一再跌3.7%，连续三个交易日下挫，累跌19%，市值蒸发高达6,380亿美元。

市场分析指，苹果是受贸易战影响最大的公司之一，主因公司产品制造对中国市场的依赖，而中国正面临美国54%的关税。(sw/m)~


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美股周一峰回路转，开市一小时内有报道称，美国总统特朗普正考虑对中国以外的所有国家暂停徵收90天的关税，但其後白宫澄清消息是「假新闻」，美股三大指数於15分钟内如「过山车」般大上大落。

道指由开市後不久最多跌1,700点，於十数分钟内大幅反弹892点，上下波幅近2,600点，其後消息澄清後再度转跌，最终收市跌349点或0.9%，收报37,965点，连续第三天下跌。

一度堕入熊市的标普500指数小幅低收11点或0.2%，收报5,062点，较高位跌18%，力保不失。纳指受停收关税消息影响，於15分钟内一度飙升700点，高见16,292点後再转跌，最终高收15点或0.1%，收报15,603点。

投资者买入部分大型科技股，半数纳指100成分股录得升幅，当中，英伟达(NVDA.US)高收3.5%；Meta(META.US)、亚马逊(AMZN.US)升逾2%。Alphabet(GOOG.US)升1%。部分晶片股亦回升，美光(MU.US)、博通(AVGO.US)、国防科技股Palantir(PLTR.US)升逾半成。

不过，特斯拉(TSLA.US)仍跌2.6%；苹果(AAPL.US)跌近4%；微软(MSFT.US)仍跌0.6%。

银行股走势不一，高盛(GS.US)跌1%；摩根大通(JPM.US)反弹2%。

波音(BA.US)与两名737 MAX坠机事故受害者家属达成和解，股价升1.7%。(me/s)~

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《华尔街日报》周一引述知情人士报道，苹果正将更多iPhone生产从中国转移到印度，以减少高关税成本的影响。iPhone仍然是苹果的核心产品，约占总收入的一半。

消息人士补充，此举是一项临时措施，而苹果正寻求美国总统特朗普的关税豁免，类似於执行长库克在特朗普上一任期内取得的成就。消息人士进一步表示，苹果认为当前的气候波动太大，无法对其供应链基础设施进行重大的长期改变。

特朗普的新关税结构对中国进口商品徵收最低54%的关税，同时对印度商品徵收26%的关税。在最近的事态发展中，特朗普警告称，除非中国取消4月2日美国关税声明後宣布的报复性关税，否则将对中国徵收额外关税。(to/m)~

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据内媒报道，微软(MSFT.US)在华合资公司IT服务提供商微创软件将从周二开始停止在华业务，将涉及裁员约2,000名员工。

据网站称，上海微创软件公司成立於2002年，是微软在华第一家合资公司，业务范围还覆盖美国、欧洲和日本，全球员工总数逾1万人。(sw/t)~

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