Tesla(TSLA.US)行政总裁Elon Musk於周末确认，该车厂将於10月1日推出其全电动跑车Roadster，距离原型车首次亮相已接近九年。

公司於2017年首次发布新一代Roadster车型，原计划於2020年开始交付，但项目多次延迟。

据The Information上月报道，发布活动或包括展示与SpaceX(SPCX.US)合作开发、配备冷气体推进器的限量版车型。


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根据最新文件显示，Tesla(TSLA.US)已在越南设立子公司，Tesla Motors Vietnam Limited Liability Company已在胡志明市注册，法定资本为776.67亿越南盾(300万美元)。

新公司於9月11日成立，获准从事汽车、汽车零件、机械设备批发及零售，以及相关的进出口及分销业务。(mn/j)~


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里昂发表研究报告指，市场焦点正由情绪转向基本面，该行「At a Clip」中国策略报告围绕三大主题：AI变现、中国生物科技催化剂，以及畜牧业供应纪律，认为投资者应聚焦盈利兑现、可识别催化剂，以及具备成本或执行优势的企业。

该行指出，代理式（Agentic）AI方面，算力需求仍受AI基建开支支撑，但下一轮重估需依赖编程以外的商业化验证；半导体设备仍是高确信受益板块。全球晶圆厂设备（WFE）市场预测上调，2026年及2027年分别上修约14%及30%，2028年有望进一步达约2,000亿美元。云端方面，该行预期全球公有云市场至2028年倍增至2.3万亿美元。该行认为全栈AI服务供应商最能把握机遇，阿里巴巴(09988.HK)在中国处於最有利位置，可把握此一长期结构性趋势；腾讯控股(00700.HK)则凭藉微信生态、世界模型及影音游戏数据，在消费代理与企业SaaS具优势。该行亦提到英伟达(NVDA.US)业绩及指引强化中期算力需求能见度，并认为携程集团(09961.HK)相对美资OTA更具韧性。

生物科技方面，该行指基本面对板块表现的解释力已回升至逾54%，第四季商务拓展（BD）及即将公布的临床数据构成近催化剂。2026年上半年中国相关对外授权交易约997亿美元，强化中国在全球药物创新中的角色。临床上，世界肺癌大会（WCLC）及欧洲肿瘤内科学会（ESMO）会议料放大估值与合作动能，康方生物(09926.HK)、科伦博泰生物(06990.HK)等中国来源资产的数据更新具关注价值；百济神州(06160.HK)、石药集团(01093.HK)及翰森制药(03692.HK)等亦在授权或临床管线中被提及。

畜牧方面，该行引述相关研究指2026年下半年猪价料继续低於成本线，加速母猪淘汰与产能去化，为2027年猪价潜在回升创造条件；成本领先企业可扩大相对优势，家禽价格则有望在消费旺季改善。

整体而言，三大主题下市场正重回以盈利实现为定价基础的阶段。(su)~

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多人疑被盗信用卡订iPhone。Apple发言人回覆传媒查询时表示，所有已收到的订单，均会在处理前接受审核。他们正尽快识别及取消任何可能已被提交的欺诈交易。

苹果iPhone 18 Pro系列在周六(12日)正式启动预售，警方在周六及周日(13日)期间接获超过700人报案，称怀疑其信用卡被盗用於网上购买电话，涉及金额约1,470万元，最大一宗涉案金额约11.4万元，目前暂时未有人被捕。(ha/ad)~


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大华继显发表报告，指本业绩期以苹果(AAPL.US)及高端敞口的供应商相对更具韧性，低端及中端安卓手机则受元件涨价严重冲击，该行预期压力将持续至2027年，并偏好「果链股」多於安卓供应链，因其出货、利润率及平均售价更具韧性；同时看好业务已切实多元化至AI设备及AI伺服器的厂商，认为可提供有意义缓冲。该行维持行业「增持」评级，并看好AI硬件多於手机供应链。

该行提到，舜宇(02382.HK)、丘钛(01478.HK)及瑞声(02018.HK)均预期相关业务2026年有高双位数增长；AI基建元件料自今年下半年起放量。该行预计全球智能手机出货2026及2027年分别按年跌13.5%及2.5%，2028年回升2%；其中iPhone出货2026至2028年分别按年跌0.8%、升3.5%及升2.5%，安卓则2026及2027年分别跌16.6%及4.3%。

该行对「果链股」及AI硬件股评级及目标价表列如下：

股份｜评级｜目标价(港元)
舜宇(02382.HK)｜买入｜106元
小米(01810.HK)｜持有｜26.2元
瑞声(02018.HK)｜买入｜47.8元
丘钛(01478.HK)｜持有｜6.7元
比亚迪电子(00285.HK)｜沽售｜14.5元
高伟电子(01415.HK)｜买入｜48元
蓝思科技(06613.HK)｜买入｜43.1元


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Tesla(TSLA.US)行政总裁马斯克表示，将於10月1日发布延期多时的新一代Roadster电动跑车，距离上一代Roadster已接近十年。

据悉，新一代Roadster将会重新设计，并且有可能在发布会上公布与SpaceX(SPCX.US)合作开发、配备「冷气体推进器」的限量版。(mn/da)~

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摩根大通发表报告，苹果(AAPL.US)上周三(9日)发布iPhone 18系列，Pro及Pro Max於上周六(12日)开放预订，本周五(18日)正式发售。摩根大通追踪美国、中国、德国及英国等主要市场的交付等候时间作为需求指标，虽然目前仍属非常早期，但两款已开放预订型号於首周(即预订周)的趋势均低於iPhone 17系列，消费者可能正在等待可折叠手机(Duo)推出，尤其是在中国市场。就等候时间按年比较，Pro型号相对去年的差距较Pro Max型号更为明显。

分地区来看，欧洲趋势与上述全球趋势一致，中国在两款型号上相对去年的差距均为各地区中最大；美国方面，Pro Max等候时间略高於去年，而Pro则较低。该行指出，在现阶段不宜断言等候时间较短就代表需求较低，因为在基本型号未推出及今秋新增可折叠手机的情况下，Pro Max与Pro的供应分配可能与往年不同；该行认为，重要的是追踪等候时间的走势及韧性，以评估相对於生产速度的实际需求。

全球追踪方面，iPhone 18 Pro及18 Pro Max於首周(即预订首日)在各地区的平均送货上门等候时间分别为7天及19天；去年同期iPhone 17 Pro及17 Pro Max於首周的平均等候时间分别为15天及24天。美国方面，iPhone 18 Pro及Pro Max的等候时间分别为2天及22天，去年分别为4天及21天；美国占iPhone出货量约34%。中国方面，iPhone 18 Pro及Pro Max等候时间分别为13天及21天，去年iPhone 17 Pro及Pro Max均为30天，为各地区中按年差距最大；中国占iPhone出货量约19%。

该行维持苹果「增持」评级，目标价340美元。(da/ad)~

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里昂发表研究报告，指DeepSeek最新模型DeepSeek-V4.1-Flash上周四(10日)发布，将基於HBM的KV cache需求降低75%(至每token 890 bytes)，并将eSSD cache需求降低87.5%，似乎令记忆体股受压。该行强调，有关改善仅适用於KV cache效率，并不代表整体GPU记忆体或储存需求减少，并维持对记忆体股的正面看法。

该行指出，AI模型长期以来透过记忆体效率提升带动需求；DeepSeek由V1至V4将每token记忆体效率提升约110倍，但记忆体需求仍持续增长，因成本下降推动更大用量。8月token需求翻倍，模型效率改善及记忆体运算性能提升，料继续带动整体记忆体需求。75%降幅仅针对推理阶段的KV cache，而非模型权重、训练记忆体或更广泛的HBM用量；若推理成本下降，开发者会运行更多agent(智能体)、更长上下文内容及更多推理负载，token处理量升幅可能远快於每token记忆体需求跌幅。即使cache压缩降低容量需求，人工智能模型仍需庞大频宽在GPU与记忆体之间搬运数据，故容量强度下降不一定按比例减少HBM需求。

该行认为，软件创新将持续提升记忆体效率，投资者应预期不时出现「记忆体用量减少」的标题，但运算需求呈指数增长、context长度持续扩张、AI智能体大幅推高推理量，净结果是即使每token记忆体消耗下降，总记忆体需求仍料强劲上升。

该行对SK海力士(000660.KS)评级为「高确信跑赢大市」，目标价370万韩圜；对三星电子(005930.KS)评级「跑赢大市」，目标价40万韩圜；对美光(MU.US)评级「跑赢大市」，目标价1,700美元。该行预期全球HBM TAM至2028年按年复合增长40%，并看好hyperscaler(超大规模云端服务商)资本开支能见度。(da/ad)~

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富瑞发表研究报告指，苹果(AAPL.US)iPhone 18 Pro/Pro Max自9月12日开始预购以来，该行追踪六个主要市场的交货时间按年明显缩短，惟中国及香港的18 Pro Max除外，该行视此为销售偏弱的可靠指标。

该行指出，与一年前iPhone 17系列相比，美国、英国、德国及日本的18 Pro Max交货前置时间缩短5至11日；中国及香港则分别长4日及7日。18 Pro在除香港外所有市场的前置时间均明显短於去年的17 Pro。实际上，美国更无需等候。该行理解交货时间受需求及供应共同驱动，但在认为18 Pro/Pro Max生产时间及节奏相对17系列并无重大变化下，较短前交货间应可作为需求偏弱的可靠指标。中国及香港较长交货时间或反映需求较强，惟该两地新机炒卖活动亦较高，需求是否可持续，或需待9月18日开始交货後，观察新机转售价格走势才较清晰。

该行又指，Duo初步网上评价大致正面，主要受为摺叠机度身订造的iOS体验带动，惟硬件规格落後於三星及小米等Android旗舰摺叠机。Duo将於10月16日开始预购。该行对Duo的看法自发布以来并无改变。

该行给予苹果「跑输大市」评级，目标价263.66美元，较前一交易日收市价332.27美元有21%下行空间。(su)~

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里昂发表研究报告指，苹果(AAPL.US)可摺叠iPhone Duo的出货前景较市场多数预期更乐观，料可为产品收入、iPhone混合平均售价带来支持，并有助在记忆体成本上涨下更好地守住利润率。该行维持苹果「跑赢大市」评级，并将目标价由355美元上调至405美元。

该行预计可摺叠机2027财年出货3,500万部，2027年历年出货3,800万部，远高於IDC的1,020万部预测；并假设首年约75%来自现有iPhone用户蚕食，但营收仍有成长空间，利润率也将优於预期。

另一方面，服务收入预测因付费订阅增长放缓而下调4%；该行认为服务增长更应关注广告，而非付费订阅。该行指，计及可摺叠机上调後，2027至2028财年收入预测上调7%至8%，盈利预测则升2%至2.4%，整体仍较市场预期高7%至8%。(ha/u)~

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