淡马锡国际投资总监Rohit Sipahimalani表示，AI投资势头逆转以及通胀推高债券孳息率，可能结束股市上升势头，是明年全球市场面临的最大风险。

他称，AI投资势头逆转是最大的风险，虽然认为这种情况不会立即发生，但明年市场可能会出现波动。而通胀是另一个风险，结合利率环境发生的变化，这意味着股市在某个时刻可能会出现崩溃。

截至3月31日，淡马锡管理资产达5,180亿坡元，并於今年承诺在2031年前将AI相关投资配置增加逾一倍，由6%提高至最多15%。AI已成为公司回报的主要推动力，公司亦已投资OpenAI、Anthropic及Nvidia(NVDA.US)。

Sipahimalani表示，希望将更多AI投资敞口由私募股权转移至上市资产，这将有助淡马锡保持灵活性，以便在需要时作出调整。(mn/ad)~

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隔晚(6日)美股三大指数上升，受到美国国债孳息率回落带动，纳指及标普500指数创收市新高，道指收升253点。A股长假期续休市，港股今早(7日)走势受压，恒生指数低开108点後，一度跌逾200点，全日收报24,130点，跌150点或0.62%，全日成交仅947亿元；恒生科技指数收报4,194点，跌28点或0.68%；国企指数收报8,082点，跌46点或0.57%。

龙头科网股普遍下跌，阿里巴巴-W(09988.HK)挫2.59%；百度-W(09888.HK)、快手-W(01024.HK)、小米-W(01810.HK)及腾讯(00700.HK)跌逾1%；美团-W(03690.HK)跌近1%；网易(09999.HK)逆市升1.56%。

多只创新医药股份今早普遍回吐，上日破顶的金斯瑞生物科技(01548.HK)全日收挫12.7%；晶泰控股(02228.HK)挫12.1%；再鼎医药(09688.HK)跌4.38%；云顶新耀(01952.HK)及泰格医药(03347.HK)跌逾3%；药明生物(02269.HK)跌2.07%；中国生物制药(01177.HK)、翰森制药(03692.HK)、信达生物(01801.HK)及石药(01093.HK)均跌近2%。

蓝筹股方面，华虹宏力(01347.HK)收跌2.68%，为表现最差蓝筹：汇控(00005.HK)尾市受压，跌1.9%；潍柴(02338.HK)升4.68%，为全日表现最佳蓝筹，公司获摩通升目标价至57元 ，因AIDC电力超级周期带动上调盈利预测。

传Alphabet(GOOGL.US)接近与Constellation Energy(CEG.US)达成十亿美元核电供应协议，本港核电板块随外围炒上，中广核矿业(01164.HK)升5.23%；中广核电力(01816.HK)升1.48%；中广核新能源(01811.HK)升1.73%。

美债息高位回落，有利对息口敏感的地产股造好，花旗预计本港明年楼价及租金各升6%，估计收租股将在今年馀下时间跑赢发展商，选股包括太古地产(01972.HK)、九龙仓置业(01997.HK)、领展(00823.HK)及新地(00016.HK)，四股分别升0.84%、1.47%、0.16%及2.2%。其馀地产股方面，新世界(00017.HK)升2%；恒地(00012.HK)升1.49%，长实(01113.HK)亦涨0.4%。

AI概念股回吐，智谱(02513.HK)跌2.73%；MINIMAX-W(00100.HK)跌3.61%；迅策(03317.HK)跌1.64%。(mn/ad)~

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Meta(META.US)於9月8日推出个人AI代理Muse後获得广泛好评，虽然投资者尚未确定公司将如何将产品商业化，但Muse目前是苹果(AAPL.US)及Google美国排行榜上的榜首应用程式。

Meta的50日移动平均线已升穿200日移动平均线，技术上形成「黄金交叉」，反映股价处於上升趋势。富国银行将Meta的目标价定为1,000美元，为华尔街最高目标价之一。

Meta周二(6日)收报738.88美元，跌0.41%。(jl)~

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AMD(AMD.US)CEO苏姿丰时隔七个月再次访问南韩，她指出，由於供应紧张持续，AMD正与客户合作以优化内存占用空间。同时，AMD正鼓励内存供应商尽快扩大产能。

此外，她称AMD对第四代高频宽记忆体(HBM4)「非常满意」，认为其表现极其出色，而三星和SK海力士(SKHY.US)已为HBM4提供「大力支持」，相信与HBM的合作夥伴关系将拓展至多代。公司亦将继续在内存和代工业务领域探索与三星电子的合作机会。

苏姿丰又称，她已与SK海力士的高层会面，并计划与三星电子的高层会晤。(jl/a)~

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隔晚(6日)美股三大指数上升，受到美国国债孳息率回落带动，纳指及标普500指数创收市新高，道指收升253点。A股长假期续休市，港股今早(7日)走势受压，恒生指数低开108点後，一度跌逾200点，中午收报24,151点，跌128点或0.53%，大市成交额517.72亿元。国企指数报8,075点，跌53点或0.66%；恒生科技指数报4,184点，跌38点或0.91%。

龙头科网股领跌，阿里巴巴-W(09988.HK)挫3.05%；百度-W(09888.HK)跌2.21%；腾讯(00700.HK)跌近2%；美团-W(03690.HK)及小米-W(01810.HK)跌逾1%；快手-W(01024.HK)跌2.12%，旗下「可灵AI」最快明年分拆在香港上市，至少融资10亿美元。

多只创新医药股份今早普遍回吐，上日破顶的金斯瑞生物科技(01548.HK)半日收挫12.74%；晶泰控股(02228.HK)挫11.2%；再鼎医药(09688.HK)跌5.24%；云顶新耀(01952.HK)及泰格医药(03347.HK)跌逾4%。信达生物(01801.HK)、药明生物(02269.HK)及石药(01093.HK)均跌逾1%。

蓝筹股方面，潍柴(02338.HK)升5.63%，为半日表现最佳蓝筹，公司获摩通升目标价至57元，因AIDC电力超级周期带动上调盈利预测。晶片股低走，华虹宏力(01347.HK)及中芯国际(00981.HK)跌逾1%；友邦(01299.HK)升0.65%；汇控(00005.HK)跌0.26%。

传Alphabet(GOOGL.US)接近与Constellation Energy(CEG.US)达成十亿美元核电供应协议，本港核电板块随外围造好，中广核矿业(01164.HK)升5.46%；中广核电力(01816.HK)升1.64%；中广核新能源(01811.HK)升1.98%。

花旗料本港明年楼价及租金各升6%，估计收租股将在今年馀下时间跑赢发展商，选股包括太古地产(01972.HK)、九龙仓置业(01997.HK)及新地(00016.HK)，三股分别升0.84%、1.34%及1.34%，同样被看好的领展(00823.HK)半日收跌0.16%。其馀地产股方面，恒基地产(00012.HK)升0.94%，长实(01113.HK)亦涨0.35%。

AI概念股回吐，MINIMAX-W(00100.HK)跌5.22%；智谱(02513.HK)跌2.8%；迅策(03317.HK)跌0.76%。(mn/ad)~

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花旗发表研究报告指，Meta(META.US)个人AI代理应用Muse使用持续上升，累计下载量超过660万，日活跃用户达180万，并连续16日成为下载量最高的应用，相信Meta正发挥其先发优势，预测Muse规模化後有望带来逾270亿美元收入。

该行指出，Muse正重塑用户在互联网上浏览、搜寻、比较及交易的方式，通过为用户节省时间及金钱并提升生产力，逐步成为用户日常使用工具，预期一旦开始变现，估计Muse对线上交易总额(TTV)将贡献约1,680亿美元，按5%佣金率计首年交易收入达约80亿美元。

在更乐观的预测下，随着互联网渗透率由约24%升至约33%、Muse占线上交易份额由约4%升至约8%，其TTV有望逾4,518亿美元，交易收入约226亿美元，加上订阅收入约45亿美元，总收入可达约271亿美元，相当於该行对Meta 2030年总收入预测约5.3%。

花旗维持Meta为互联网板块首选，重申「买入」评级及目标价800美元。(gc/da)~

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花旗发表研究报告指，市场上多款个人AI代理产品相继登场，包括Muse、Dots、Instinct、GrokBot及GeminiSpark，预期CPU总潜在市场规模(TAM)可由2025年的290亿美元拓展至2030年的3,000亿美元，年均复合增长率达60%。

花旗认为，与多数处於置状态传统聊天式AI不同，AI代理可持续运作，有望带来几何级的算力需求增长，将超微(AMD)(AMD.US)目标价由575美元上调至800美元，维持「买入」评级，预期超微为CPU复兴的主要受惠者，英特尔(INTC.US)将是次要受惠者；并重申对英伟达(NVDA.US)的「买入」评级，目标价315美元。(gc/da)~

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伊朗加强袭击途经霍尔木兹海峡的油轮，引发交易员对石油供应的忧虑。联合海事资讯中心表示，过去一个月约有20艘商船在途经霍尔木兹海峡、波斯湾或阿曼沿岸时遭受袭击。

此外，在未有透过谈判达成解决方案或伊朗作出让步的情况下，市场仍关注近期出口反弹能否持续。

另一方面，美国总统特朗普在美国中期选举前，为缓解历史高位燃料成本带来的影响，暂时允许原本只供农业用途、成本较低的红色柴油更广泛使用。白宫表示，由於这类柴油获豁免公路燃油税，货车司机每次加油可节省超过100美元。(su)~

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Meta(META.US)推出个人AI代理Muse一个月後，多间企业正合作简化相关技术在商业世界的应用流程。

Meta、沃尔玛(WMT.US)、Stripe及其他企业公布名为「personal agent protocol」的开放标准，旨在规范人工智能代理如何与企业互动。

由Salesforce(CRM.US)前联席行政总裁Bret Taylor共同创立的企业AI初创Sierra亦参与其中。Taylor同时为OpenAI主席，并主导有关计划。他接受《CNBC》访问时表示，企业仍需大量工作，以厘清个人AI代理何时及如何获取资讯。

Taylor表示，企业将可辨识互动对象是个人AI代理还是真人。他指出，许多企业担心随机机械人并非代表个人行事，却可存取相关服务，「在相关标准出现前，情况某程度上相当混乱。」

Meta的Muse自9月初推出以来，已成为最受欢迎及最受关注的个人AI代理产品。该应用曾升至苹果App Store榜首，目前排名仍高於ChatGPT。不过，亚马逊(AMZN.US)因担忧网站资料被撷取，已封锁Meta的AI代理。

亚马逊亦封锁Perplexity的AI代理，并於11月起诉该初创公司，指其采取措施「隐藏」AI代理，以便在未获批准下持续撷取亚马逊网站资料。Perplexity则形容诉讼为「霸凌手段」。

Taylor将新标准比喻为使用Google或Facebook帐户登入其他网站的体验，并指有助验证身份，让企业知道是否正与机械人互动，同时增加企业对个人AI代理在网站上实际行为的可视性。

Meta Superintelligence Labs工程及消费产品副总裁David Singleton表示，安全性是重点之一。他指出，AI代理要有效运作，客户需分享信用卡及个人资料，而新标准可提供一定程度的可视性及控制。

Singleton表示：「我们正建立一套基础架构，希望未来个人代理及企业代理可在其上运作。」他将其比作电邮，指电邮之所以有效，是因为所有人都可使用相同标准互相沟通，而这项标准亦将类似。

Singleton又指，Muse目前在美国已有数以百万计用户，且正快速增长。

他表示，用户喜欢利用Muse处理各类事务，包括为子女报读课程、寻找及购买礼物，以及安排拖延多时的牙医预约等，「我们需要一个机制，令整个过程更快、更顺畅。」

虽然OpenAI及Anthropic目前尚未参与，但Taylor表示预期两间AI企业最终会加入，并称若竞争对手不采用该标准，他将「非常失望」。

Taylor表示：「整个计划的核心是建立一个开放标准。」(da)~

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美股周二上升，国债孳息率下跌，市场关注联储局将於周三公布的会议纪录，标普500指数及纳斯达克综合指数齐创新高。

标普500指数升0.6%，收报7,818.93；纳指升0.5%，收报27,599.79，连续两日创新高。两大指数分别连升四日及五日。

道琼斯工业平均指数升0.5%，报51,521.28，连升第四个交易日。

除医疗保健板块外，所有板块均录得升幅，其中公用事业板块领涨。

10年期美国国债孳息率尾市跌3.2个基点至5.28%，2年期国债孳息率跌3.8个基点至4.80%。

联储局将於周三公布9月会议纪录，为货币政策走向提供更多线索。

决策者在该次会议上宣布加息25个基点，为逾三年来首次加息，旨在将高企通胀带回2%目标。

根据CME FedWatch工具，市场目前预期联储局本月底维持基准利率不变的机率为81%。

经济数据方面，美国8月贸易逆差扩大至2025年3月以来最高水平，因进口额创新高。

Oxford Economics美国经济学家Grace Zwemmer在报告中表示，贸易逆差扩大部分原因是人工智能带动资本货物进口激增。

Grace Zwemmer表示，虽然净贸易势将对第三季国内生产总值(GDP)构成显着拖累，但设备支出强劲增长将为GDP增长贡献1.4个百分点，抵消约一半拖累。

布兰特期油周二尾市升0.7%，报每桶100.99美元；纽约西德州中质油升0.4%，报89.81美元。

据《彭博》引述英国海事贸易行动办公室数据报道，尽管经霍尔木兹海峡的石油运输量回升至接近伊朗战争前水平，但本月该海峡油轮遇袭事件有所增加。

零售巨头沃尔玛(WMT.US)及家得宝(HD.US)为道指表现最佳股份之一，两者均升2%。亚马逊(AMZN.US)股价亦上升。

其他企业消息方面，Constellation Energy(CEG.US)股价急升12%，为标普500指数升幅最大股份之一。公司同意与Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)旗下Google合作提供3,590兆瓦电力，作为长期能源策略一部分，以满足需求及提升电网可靠性。Alphabet A类及C类股份均微升。

药品分销商McKesson(MCK.US)与私募投资公司Clayton Dubilier & Rice同意以约58亿美元收购Option Care Health(OPCH.US)。Option Care股价飙升33%，McKesson股价升0.6%。

现货金升0.7%，报每盎司4,168.69美元；现货银升0.8%，报每盎司61.81美元。


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