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2026-06-29
12:18
《大行》里昂引述SK海力士料记忆体涨价趋势持续 对HBM领导地位充满信心

里昂报告指,在该行的东北亚论坛上,SK海力士表示,记忆体定价至少会维持上升趋势直至2027年底或2028年初。尽管新产能将於2027年上半年就位,但需时提升产量,因此预计在2028年之前不会出现显着的新供应增长。在HBM方面,虽然其主要竞争对手的技术有所改进,但海力士认为其在良率、供应稳定性及整体执行力方面仍具优势,对HBM领导地位充满信心。关於股东回报,海力士短期内的首要任务仍是扩充产能及建立充足的现金缓冲。待完成此目标後,多馀资本将回馈予股东。该行维持SK海力士「跑赢大市」评级,目标价370万韩圜。(ad/da)~

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11:32
《大行》花旗:苹果拟向长鑫存储采购利好供应链 偏好ASMPT(00522.HK)及长电科技(600584.SH)

花旗发表研究报告指,据英国《金融时报》报道,苹果公司(AAPL.US)正游说美国政府批准其向中国主要DRAM制造商长鑫存储(CXMT)采购记忆体,以应对不断飙升的记忆体成本。虽然审批结果仍存在不确定性,但该行认为,苹果的考虑本身已是对长鑫存储技术进步的强烈认可,使市场对长鑫存储的看法由单纯的「中国本土替代故事」转变为「可靠的全球第四大DRAM制造商」。

该行预期,不论苹果最终是否获得采购批准,此消息对长鑫存储及其供应链(包括设备供应商和外包半导体封装测试(OSAT)服务商)均具正面意义。在该行覆盖的股份中,长鑫存储供应链内优先看好港股ASMPT(00522.HK)及长电科技(600584.SH)。花旗看好ASMPT主要基於:高密度晶片贴装(TCB)及先进封装需求带来的上行空间;外包半导体封装测试厂商(OSAT)资本开支回升;以及行业重心正转向後端设备。该行预期ASMPT在TCB和光子学(photonics)领域的机遇将进一步扩大。

花旗维持ASMPT(00522.HK)的「买入」评级,目标价维持180港元。该目标价乃基於其预测2027年市盈率达37倍的高峰估值。该行认为此高峰估值合理,主要由於AI驱动的先进封装订单(包括用於HBM及CoW应用的TCB)将带动强劲的收入和盈利复苏,加上主流半导体及表面贴装技术(SMT)业务持续复苏。此外,若未来出售SMT业务,将可巩固其作为先进封装解决方案领先供应商的市场地位,推动估值超越历史区间。(ad/da)~

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11:14
《大行》里昂:市场所担忧AI泡沫并未出现 升英伟达、台积电及AMD目标价

里昂报告指,根据该行修订後的词元(token)模型,现在担忧还为时尚早。AI领域确实会出现下行周期,但市场担忧的供应过剩情景,现已推迟至2030年,或最早在2029年下半年才会出现。台积电(TSM.US)必须在2027年及2028年分别投入750亿美元及900亿美元的资本开支,远高於目前市场预期。该行认为,运算领域将比记忆体领域更早达到供需平衡。年度AI资本开支势必突破2万亿美元,若能成功融资,更有可能超过2.5万亿美元。上游半导体板块依然具吸引力。该行上调了英伟达(NVDA.US)(目标价升至360美元)、台积电(目标价升至3,330元新台币)及AMD(AMD.US)(目标价升至575美元)的盈利预测及目标价。

里昂表示,AI运算将在更长时间内维持供应紧张。根据该行修订後的模型,仅在2030年才会预测到出现10%的供应过剩风险。2026、2027及2028年仍将处於严重供不应求的状态。而代币增长持续超出预期。该行对2026年底每月12千万亿个推理代币的预测,已考虑到成本上升带来的抑制因素,但若运算转向更廉价的开源模型,或前沿模型降价,实际表现或将更佳。

此外,AI晶片中的HBM含量持续增加,到2030年将超过500GB。2026至2028年,由下而上的HBM需求估算仍较供应高出25%至50%。HBM的供需平衡即使在2030年前亦可能不会出现。

该行将台积电2027年资本开支预测上调至750亿美元(市场共识:650亿美元),2028年上调至900亿美元(市场共识:740亿美元),认为这能与AI晶片出货量相匹配。该行上调其2027/2028年盈利预测3%/12%,台股目标价由原先3,250元新台币上调至3,330新台币(明年预测市盈率倍数维持在25倍不变)。评级为「高度确信跑赢大市」。

该行将英伟达2027至2029财年的盈利预测上调21%至53%。由於该行对运算领域更长上升周期的信心增强,目前该行对其2028/2029财年的预测较市场共识高出14%/24%。该行将其目标价由原先300美元上调至360美元,基於2028财年预测盈利的25倍市盈率(此前为29倍,以与台积电保持一致)。评级为「高度确信跑赢大市」。

该行将AMD的盈利预测上调12%至15%,因该行在其现有客户(OpenAI及Meta)之外,增加了50万至70万个额外的GPU潜在订单。该行将其目标价由原先505美元上调至575美元(基於2027财年非通用会计准则盈利的35倍市盈率,因其较高的增长前景而给予溢价)。评级为「跑赢大市」。(ad/da)~

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2026-06-27
04:45
更新:特朗普称伊朗违反停火协议 股市下跌

04:45 PM EDT, 06/26/2026 (更新至收市後市场表现。)

美国股市基准指数周五下滑,因总统 Donald Trump 指控伊朗违反停火协议,纳斯达克综合指数及标普500录得周线跌幅。

纳斯达克跌 0.2% 至 25,297.6,连续第五个交易日下跌;标普500微跌 0.1% 至 7,354。道琼斯工业平均指数跌 0.1% 至 51,876.1。行业方面,工业股跌幅最大,医疗保健领涨。

本周以来,科技股占比较高的纳斯达克跌 4.6%,标普500回落近 2%,此前已连升两周;道指录得 0.6% 周升幅。

Trump 指控伊朗向经霍尔木兹海峡通过的船只发动无人机攻击,距离华府与德黑兰签署包括重开原油运输重要水道的临时和平协议已逾一周。

Trump 於周五社交媒体贴文称,这是「愚蠢地违反我们的停火协议」。

CNN 引述 Trump 报道,事件显示伊朗仍保留部分军事能力。

另於社交媒体贴文中,Trump 威胁对任何实施数码服务税以针对美国企业的欧洲国家所有货品徵收 100% 关税。

Trump 指出,「此关税将凌驾与该国已实施、已签署或未实施的贸易协议」。

西德州中质原油周五午後交易跌 3.4% 至每桶 69.47 美元;布兰特原油跌 4.2% 至 72.09 美元。两者均料录得逾 9% 周跌幅,布兰特更连跌六周。

BMO Financial Group 首席经济师 Douglas Porter 在报告中表示,「原油深度且快速的下跌,令 WTI 跌至 69 美元,已纾缓全球通胀忧虑,但未完全消除。」「就在对油价冲击的忧虑消退之际,来自持续(人工智能)热潮的成本压力已跃居前列。」

美国国债孳息下跌,2年期最後跌 3.7 个基点至 4.10%,10年期跌 1.9 个基点至 4.38%。

明尼阿波利斯联储总裁 Neel Kashkari 表示,今年看似需要加息。

Kashkari 於 Aspen Ideas Festival 一个小组讨论中(据 CNBC 报道)称:「3月时,我预期年底前会减息一次;6月我已改为年底前加息一次。」「这只是初步预期,仍要视乎数据而定。」

Morgan Stanley 周五在报告中指,联储局今年馀下时间大致可能维持利率不变,因通胀料将回落。

Morgan Stanley 美国首席经济师 Michael Gapen 指出:「我们认为关税传导效应正告终,为未来一年核心商品大幅通缩铺路,而美国与伊朗最近签署的(备忘录)已助推油价回落至冲突前水平。」「此外,我们预期住屋通胀进一步放缓,并在今年底出现部分季节性回调。」

密歇根大学调查显示,美国消费者信心於 6 月上升,因汽油价格回落,而通胀预期亦下降。

企业消息方面,IBM(IBM.US) 股价升 5.2%,为道指第三佳表现。Wedbush Securities 指,该公司可生产小於一纳米晶片的技术,为半导体行业在人工智能工作负载增加下的「重大时刻」。

Microsoft 股价升 5.7%,为道指表现最佳。

据《纽约时报》引述三名参与公司讨论人士报道,OpenAI 倾向将首次公开招股延至明年。

Onsemi(ON.US) 股价跌近 24%,为标普500跌幅最大;此前该晶片商同意以约 70 亿美元企业价值收购半导体公司 Synaptics(SYNA.US)。Synaptics 股价跌 3.7%。

黄金最新报每安士 4,088.20 美元,升 1%;白银升 1% 至每安士 58.93 美元。

随着市场预期美国加息及美元走强,现货金料录得连续第四周下跌。


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02:23
华尔街窄幅变动,特朗普指控伊朗违反停火协议

美国基准股指盘中窄幅变动,因总统Donald Trump称伊朗违反停火协议。

纳斯达克综合指数午後升0.1%至25,390.4;标普500指数升0.1%至7,367.4;道琼斯工业平均指数略高於平盘。行业方面,医疗保健领涨,工业录得最大跌幅。

Trump指控伊朗在霍尔木兹海峡向通过的船只发动无人机攻击,距华府与德黑兰签署包含重开此原油运输要道的临时和平协议逾一周。

Trump於社交媒体帖文称,这是「愚蠢地违反我们的停火协议」。

CNN报道指,伊朗周四在霍尔木兹海峡击中一艘船只,影响受困海员的撤离。

西德州中质原油盘中跌3.5%至每桶69.43美元;布兰特原油跌4.2%至72.12美元。两项基准油价均有望录得逾9%的周跌幅,布兰特原油更连跌六周。

Saxo Bank於报告中称,油价本周走低,因霍尔木兹海峡通行加快,但一艘货船遭「不明弹药」袭击再度引发通行安全忧虑。

另於社交媒体帖文中,Trump威胁对任何对美企实施数码服务税的欧洲国家所有商品徵收100%关税。

Trump称,该关税将「取代该国已落实、已签署或未落实的贸易协定」。

美国国债孳息盘中下跌,两年期跌4.1基点至4.09%,十年期跌1.7基点至4.38%。

明尼亚波利斯联储总裁Neel Kashkari表示,今年看似需要加息。其於Aspen Ideas Festival一个论坛上据CNBC报道称,今年3月时他预期年底前减息一次,6月已改为预期加息一次。他指出需视乎数据表现。

Morgan Stanley於报告表示,联储局料在今年馀下时间维持利率不变,因通胀预期将回落。Morgan Stanley美国首席经济师Michael Gapen称,关税传导效应正结束,或令核心商品在未来一年录得显着通缩,而美伊新签署的备忘录已令油价回落至冲突前水平。他补充,预期住所通胀进一步放缓,及季节性因素於年底出现回调。

密芝根大学调查显示,美国消费者情绪6月上升,因汽油价格回落,而通胀预期减弱。

公司消息方面,IBM(IBM.US)股价盘中升4.6%,为道指第二强。Wedbush Securities於报告称,该公司能制造小於一纳米晶片的技术於人工智能工作量增加之际,代表半导体业的重要时刻。

Microsoft升4.7%,为道指最大升幅。

《纽约时报》引述三名知情人士报道指,OpenAI倾向延迟首次公开招股至明年。

Onsemi(ON.US)股价盘中跌近24%,为标普500最大跌幅,因该公司同意以企业价值约70亿美元收购半导体公司Synaptics(SYNA.US)。Synaptics股价升0.2%。

黄金升1.1%至每金衡安士4,091.50美元,白银升1.2%至每安士59.04美元。

现货黄金连跌第四周,因加息预期及美元走强拖累黄金。


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2026-06-26
23:56
苹果调升 Mac、iPad 价格不会改变产品利润展望,瑞银称

苹果(AAPL.US)上调 MacBook 及 iPad 价格,瑞银证券於周五电邮报告指出,预期短期内不会影响公司产品毛利率。

MacBook 加价幅度介乎 $100 至 $300,iPad 加价介乎 $150 至 $200。iPhone 价格维持不变。

在是次调整前,该行预计苹果产品业务毛利率将於 6 月季度按季降至 36.4%,并於下一季度降至 35.9%,相比 3 月季度的 38.7%。

David Vogt 及 Andrew Spinola 表示,由於 iPhone 收入於未来 3 至 4 个季度料占「产品」收入约 80%,预期 Mac 及 iPad 的变动短期内不会影响毛利展望,直至 2026 年後期 iPhone 加价或配置获确认。

瑞银预期,因记忆体成本持续上升,苹果今秋将把 iPhone 价格调高 $50 至 $100,料可令公司 2027 财年产品毛利率维持於 37% 至 38% 之间。

Wedbush Securities 於周四表示,MacBook 及 iPad 价格变动料不会令公司流失客户。

公司截至 4 月底的第二财季业绩超出华尔街预期,主因 iPhone 收入胜预期。

苹果股价於周五升 1.1%,前一日收跌 6.1%。该股今年迄今上升 2.3%。


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19:45
科技疲弱持续,美股开市前下跌

美股基准指数於周五开市前走低,因科技板块偏淡情绪延续。

S&P 500跌0.4%,道琼斯工业平均指数微跌不足0.1%,Nasdaq於盘前下挫1%。Nasdaq周四连跌第四个交易日,S&P 500收报仅略低於平盘,道指则收高。

《The New York Times》报道,ChatGPT母公司OpenAI正考虑把原定的首次公开招股计划延至明年。该公司本月初已在美国机密提交潜在IPO文件,据报目标估值最高达$1 trillion。

苹果(AAPL.US)股价於开市前反弹0.6%,此前周四收盘下跌6.2%。该公司因记忆体及储存晶片成本上升,调高iPad及MacBook产品价格。

Micron Technology(MU.US)下跌5.4%,此前一个交易日收升16%。Nvidia(NVDA.US)跌1.1%,Intel(INTC.US)跌3.5%,Qualcomm(QCOM.US)跌1.9%。

周四公布的政府数据显示,5月消费支出高於预期,而联储局偏好的通胀指标加速至两年多以来最快增速。

美国经济首季实质国内生产总值按年增长2.1%,为经济分析局周四公布的第三次及最终估算,高於第二次估算的1.6%增速。

美债孳息於盘前下跌,2年期债息回落2.9个基点至4.09%,10年期债息下滑1.4个基点至4.38%。

周五经济数据包括8:30 am ET公布的5月国际商品贸易数据,以及零售及批发库存报告。10 am将公布6月密歇根大学消费者信心最终读数,1 pm公布每周Baker Hughes油气钻机数。

联储局明尼阿波利斯分行行长Neel Kashkari将於11:30 am发表讲话。

西德州中质原油於开市前跌3.7%至每桶$69.28,布兰特原油跌3.8%至$72.43。

两名美国官员周四向路透表示,伊朗向一艘於阿曼附近并试图通过霍尔木兹海峡的货船开火。据报伊朗Islamic Revolutionary Guard Corps早前曾警告船只,不得未经德黑兰协调而走未指定航道通过该海峡。

黄金微升0.5%至每金衡安士$4,067,比特币上升0.2%至$59,298。


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18:13
中兴通讯与GSMA宣布战略合作:中兴通讯全球峰会暨用户大会与GSMA M360 东盟峰会将同期同地举办

上海2026年6月26日 /美通社/ -- 6月25日,在2026年上海世界移动通信大会期间,中兴通讯与GSMA正式签署合作协议,中兴通讯成为GSMA M360东盟峰会的战略合作伙伴。双方宣布,将於马来西亚吉隆坡同期同地举办第十五届中兴通讯全球峰会暨用户大会与GSMA M360东盟峰会。其中,第十五届中兴通讯全球峰会暨用户大会定於2026年9月8日至9日举行,GSMA M360东盟峰会将於2026年9月9日至10日举行。此次强强联合,旨在整合双方的优势行业资源,共同推动全球数字化转型进程,深入发掘数字经济时代的新增长机遇。

中兴通讯与GSMA宣布战略合作:中兴通讯全球峰会暨用户大会与GSMA M360 东盟峰会将同期同地举办
中兴通讯与GSMA宣布战略合作:中兴通讯全球峰会暨用户大会与GSMA M360 东盟峰会将同期同地举办

本次合作将汇聚全球ICT领域的领导者、运营商和技术专家,围绕未来网络演进、人工智能的包容性应用、区域数字经济繁荣等核心议题,展开深入讨论与实践分享。双方将依托各自的技术优势和全球产业生态资源,交流前沿行业洞察,输出兼具前瞻性与落地性的解决方案,为行业搭建开放、高效、协同的沟通与合作平台。作为连接技术、市场与产业生态的重要桥梁,此次合作致力於为所有与会者呈现一场兼具创新性与前瞻性的行业盛会,助力全球ICT产业迈向高质量、可持续发展的新阶段。

第15届中兴通讯全球峰会暨用户大会以「构筑无限 | 全域互联 数启新生」为主题,聚焦人工智能与数字创新的深度融合,全面展示这些技术如何赋能全球产业变革与社会进步。峰会围绕「开启价值,创新纪元」这一核心主线,深入探讨如何通过智能架构、AI技术与开放生态的协同作用,释放数字基础设施的最大潜能。中兴通讯期待与行业各方共同探索,以远见凝聚竞争力,以规模推动落地,以价值引领产业,以协作拓展边界。

峰会期间,与会者将参与精彩纷呈的主题演讲、行业研讨、新品发布、展台巡展及机器人互动表演等多元活动。届时,包括政府领导、运营商高管、生态合作伙伴、行业分析师及媒体代表在内的全球精英将齐聚一堂,共襄这场数字化盛举。

作为中兴通讯在海外规模最大的年度自办论坛,中兴通讯全球峰会暨用户大会今年将举办第十五届,现已成为全球ICT行业的重要标杆活动之一。每年峰会都会汇聚全球思想领袖、政府决策者、运营商高层以及媒体代表,共同交流行业深度见解,助力数字化议程的规划与有效落地。

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18:08
中兴通讯亮相2026MWC上海,以全栈AI能力赋能Token经营新纪元

上海2026年6月26日 /美通社/ -- 6月24-26日,2026年上海世界移动通信大会在上海新国际博览中心启幕。中兴通讯以「智启未来」为主题参展,系统呈现TCO最优的AI工厂、基於AIOS的场景化应用与创新终端生态、AI赋能网络的前沿突破,以算、网、存、能、软的极致协同与系统级架构创新,全面释放Token经营新动能。

中兴通讯亮相2026MWC上海,以全栈AI能力赋能Token经营新纪元
中兴通讯亮相2026MWC上海,以全栈AI能力赋能Token经营新纪元

随着AI智能体的广泛应用,产业竞争的焦点正从算力规模转向Token效率。中兴通讯以AI端到端全栈能力,探索构建从Token生产到Token服务、再到Token流通的完整价值链,助力运营商、企业及行业客户实现AI价值的规模化落地。

构建TCO最优的AI工厂,让Token生产更高效、更经济

Token效率是推理时代的核心竞争力。构建TCO最优的AI工厂,则是实现这一目标、推动「Token自由」的核心驱动力。

本次上海展,中兴通讯以智算超节点、极致性价比推理、极致能效AIDC等全维要素深度协同,实现Token效能跃升,持续降低单位Token生产成本。

依托41年深耕积累的超大规模复杂系统研发与工程化能力,中兴通讯推出智算超节点方案,以多芯开放协同设计、创新OEX正交架构,实现即插即用、高效开通,单机柜可支持128个GPU,并可Scale up至1.6万卡,为大模型训练与推理提供高效算力底座;在推理效率方面,通过算存网协同、软硬协同实现推理的极致性价比,通过无阻塞组网与全局负载均衡,支撑千卡、万卡智算集群高效协同,全面提升推理效率;面向智算中心打造的AIDC方案,整合800V高压直流供电、全栈液冷散热、算电智能双向动态调度等系列节能技术,让算力运营兼顾高效与低碳。

从算力集群建设到推理效率优化,再到绿色算力运营,中兴通讯正推动AI工厂从「堆算力」向「提效能」演进,打造更加经济、可持续的Token生产体系。

创新AIOS技术底座,让Token调度更智能、服务更闭环

AI工厂解决的是Token低成本生产问题,AIOS则承担着Token调度、编排与服务化输出的重要角色。

中兴通讯推出中兴新支点AIOS,定位为「智能时代技术底座」,并依托AIOS打造了企业级智能体平台Co-Claw,全面嵌入中兴终端产品,驱动AI服务深度融入生产、生活全链路。

面向企业场景,聚焦办公提效、研发加速与运营智能化,实现业务流程的自进化与决策闭环;在AI家庭场景,以大中小屏创新终端为入口,打通全屋设备互联,打造归家即享的AI智慧管家、居家陪伴的AI娱乐搭子、离家守护的AI安全卫士,开启全天候主动式智能生活;面向个人,定义AI原生新范式,融合AI手机、AI云电脑、AI智慧屏、AI自由屏等终端,覆盖旅游出行、生活服务与效率工具,实现个性化推荐、情境化响应与沉浸式互动,让AI真正懂你所需,乐享每一刻智能体验。

通过AIOS技术底座、企业级智能体平台Co-Claw以及全系列AI终端生态,中兴通讯将Token从计算单元转化为可调度、可服务、可变现的智能资源,帮助运营商、企业构建Token服务闭环。

AI融合网络,共筑智能化、全域化未来

6G不仅是通信能力的代际升级,也是支撑AI时代Token高效流通的重要基础设施。

作为全球6G研究和标准化的重要参与者,中兴通讯围绕「AI融合」与「空天地一体」两大战略,驱动6G从技术研究走向产业成熟。

在空天地一体方面,中兴通讯布局了全链路航天级低轨卫星通信载荷产品,可支撑5G-A/6G空天地一体多样化应用场景,为5G-A向6G演进提供关键连接支撑。

在通信与AI融合方面,大会的6G产业生态展区重点展示了中兴通讯GigaMIMO方案以及全球首款256TR U6G原型机。作为6G核心技术之一,GigaMIMO方案通过架构创新、算力协同与算法突破,系统性突破未来网络在容量、覆盖与频谱效率方面的关键瓶颈,推动 6G 技术前瞻布局与产业演进。

推进6G前瞻布局的同时,中兴通讯以AI原生能力为核心,从网络架构系统升级到关键场景创新,加速推动AI与现网深度融合,打造新一代通信网络。AIR MAX以AI为中心系统化升级网络架构,构建智网筑基、自智运营、变现引擎三层能力体系,全面赋能运营商面向AI时代的能力演进、服务变革、经营转型和生态重塑。AI优智承载网(HI-NET)以「原生智能、广域无损、内生安全」为核心,构建智算泛在接入、广域高效互联、算网安业一体的坚实网络底座。AI万兆全光网深度赋能家庭、校园、小微商户等核心场景,驱动全光城市价值跃升。与此同时,通过AI助理新通话、头等舱计划、低空智联、自智网络等创新实践,持续深耕关键场景应用,为AI时代构建更加智能、高效、可信的连接底座。

从AI工厂到AIOS,从智能体平台到未来网络,中兴通讯在2026年上海世界移动通信大会展示了覆盖Token生产、调度与流通的端到端能力体系,以算力、网络、终端与智能体的协同创新,推动AI从技术突破走向规模应用。

AI产业正加速迈入推理时代,Token成为衡量AI价值创造能力的重要载体。面向未来,中兴通讯将携手产业夥伴,共同构建更加高效、普惠、可持续的AI基础设施与产业生态,让AI真正服务千行百业,释放智能时代的发展新动能。

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17:27
《大行》美银证券升美光(MU.US)目标价至1,550美元 评级「买入」

美银证券发表报告,指美光(MU.US)再次交出强劲季度业绩,巩固了该行对记忆体在人工智能中角色的建设性看法,以及供应端日益增强的自律性支持更持久的周期。虽然战略客户协议(SCA)现已达16份,按季增加,或适度限制短期定价上行空间,但它们透过与面临不断上升的「记忆体税」(约占AI资本开支35%)的客户保持一致,显着增强了可见性并降低了波动性。估值仍具吸引力,股份隐含约10%的自由现金流收益率,而该行预期在2026年12月《晶片法案》周年後,资本回报将显着提升。

该行重申予美光「买入」评级,上调未来年度每股盈利预测4%至7%,并基於分类加总估值法(SOTP),将目标价从1,500美元上调至1,550美元,对核心记忆体业务估值为账面值的约3倍(此前为2.5倍),数据中心/人工智能业务为31倍市盈率(保持不变)。虽然淡友可能关注定价放缓,但该行认为持续的证据支持结构性重估至12至15倍市盈率(相对於历史的8至10倍)。(da/u)~

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