何谓维持一格差价时间？

发行人积极指标里的其中一项重要数据是「维持一格差价时间」，顾名思义，就是产品的买卖差价在一格的状态下维持了多长的时间。为何我们形容这发行人积极指标是一个三维立体的产品开价质素评价系统，主要原因是这个「维持一格差价时间」的数据是以时间为量度单位，如果说「平均买卖差价」及「买盘卖盘的流通量」这两项数据组成了产品开价质素的一个面 (x轴及y轴) ，那麽，「维持一格差价时间」就是它的深度 (z轴) ，三个数据一起构成一个立方体。

维持一格差价时间的计算方法是从产品当天每5分钟储存下来的买卖差价记录里，把出现过一格差价的次数加起来，然後除以该产品全日的记录总数，最後乘以100%得出，换言之，此数据也同时反映了该产品在任何情况下无法给出一格买卖差价的时间比例，包括该产品的街货达到100%，发行人无法开出卖出价，也会被确切记录下来。

上述例子里，我们同时比较「平均买卖差价」和「一格差价时间」两个数据，你可留意在10.05am时，轮证街货达到100%，发行人无法挂出卖出价，由於买卖差价变得无限大，在「平均买卖差价」里，我们排除了10.05am的数据；然而，在「一格差价时间」里，我们则包含了所有无法提供一格差价的情况。

除了买卖差价外，发行人维持优质开价服务的稳定性 (时间比例) 亦同样重要，若某产品一半时间差价为一格，但一半时间扩阔至两格，平均买卖差价为1.5格，与一些开价质素较佳的产品 (平均买卖差价约1.2格) 比较，感觉上相差不远，但若比较一格差价时间则只有50%，跟真正开价质素较佳的产品比较 (平均80%) 则明显看见差别，因此，投资者可加上此数据一起比较，把平均差价小，但稳定性不佳的产品排除在观察名单之外，在选择产品时，可参考该产品或该发行人维持一格差价时间比例，避免选择一些「少数时间差价较窄、多数时间差价较阔」的产品或发行人。

>> 下一篇：甚麽是平均最佳买入/卖出流通量？