招银国际发表报告指，回顾海外龙头TMT公司首季业绩，观察到龙头科技公司2026财年收入及利润预期进一步上修，得益於强劲的AI算力需求及AI持续赋能主业，但同时多家企业上修资本开支指引，导致自由现金流短期承压。从中长期看，该行认为AI投入对龙头科技公司的盈利影响可控，2027/2028财年整体运营利润增速仍有望维持20%以上，自由现金流比率虽然因资本开支短期承压，但自2028财年起有望迎来拐点重新向上。
该行指，软件板块业绩後整体估值有所修复，盈利预期稳健上修，但板块内整体表现仍然较为分化，企业应用软件赛道整体表现平稳，基础设施软件赛道受益於AI趋势表现更加积极。展望未来，该行认为决定基本面和股价的关键在於公司是否能够在AI投入浪潮中获得足够高的收益与ROIC，从而支撑短期业绩稳健以及中长期盈利的可持续增长。
综合目前基本面和估值水平，该行推荐微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、派拓网络(PANW.US)、META(META.US)。
股份 | 投资评级 | 目标价
微软(MSFT.US) │ 买入 │ 616.4美元
谷歌(GOOGL.US │ 买入 │ 305美元
亚马逊(AMZN.US) │ 买入 │ 425美元
派拓网络(PANW.US) │ 买入 │ 299.7美元
META(META.US) │ 买入 │ 880美元
(ha/u)~
阿思达克财经新闻
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| 法兴精选 |
| 正股及类别 |
产品编号 |
行使价(收回价) |
价格 |
实际杠杆 |
| 微软 (购) |
11136 |
450 (-) |
0.183 |
8.6 倍 |
| 微软 (沽) |
11064 |
390 (-) |
0.550 |
5.3 倍 |
| 亚马 (购) |
11070 |
245 (-) |
0.305 |
6.7 倍 |
| 亚马 (沽) |
11137 |
180 (-) |
0.097 |
5.1 倍 |
| 元宇 (购) |
11069 |
830 (-) |
0.066 |
10.4 倍 |
| 元宇 (沽) |
11138 |
475 (-) |
0.450 |
4.3 倍 |
| 字母 (购) |
11184 |
470 (-) |
0.241 |
6.3 倍 |
