高盛发表研究报告指，谷歌(GOOGL.US)第二季度业绩表现正面，多项营运指标均好过该行及市场预期，受惠各地区及广告商垂直行业全面强劲表现，期内搜索及其他业务按年增长约17%，YouTube广告收入增长重新加快，Google Cloud收入按年增长82%，2026年资本开支预测由原来的1,800亿至1,900亿美元上调至1,950亿至2,050亿美元，管理层重申2027年资本开支将较今年显着增加。

高盛预期谷歌的搜索及其他业务的增长将逐步放缓至更正常化水平，目前估算2026及2027年资本开支分别达约2,050亿及3,500亿美元，又指管理层对AI在消费及企业层面的分销及商业化路径充满信心，看好竞争定位、营运表现及长期资本回报，预期市场将关注AI主题下资本开支高峰的规模与时间、Gemini相对其他基础模型的竞争定位，以及公司如何平衡内部产品开发、外部客户需求与保持前沿模型领先性能的算力分配。高盛重申「买入」评级，将谷歌目标价由440美元下调至435美元。(gc/u)~

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