何谓「急剧波动的市场（fast market）」？

「急剧波动的市场」指当金融市场於短时间内经历不寻常的价格变动及高波幅水平的情况，有关情况可导致风险及不明朗因素骤增，并可能影响发行人的对冲能力。

举例而言，该等情况可能包括：

(a) 金融动荡 - 与金融动荡相关的异常波动情况 - 例如，於雷曼兄弟於 2008 年 9 月破产後期间以及 2010 年 5 月 6 日发生的「闪电崩盘」（flash crash）（道琼斯工业平均指数於当日经历最大单日跌幅）；及

(b) 挂资产的不稳定性 - 发生导致挂股份或指数的单日市价出现重大波动及或挂资产的流通性在极短时间内严重下降的事件 - 例如，日本於 2011 年 3 月 11 日发生地震，导致日经指数於紧接期间大幅下挫，以及令有关权证价格出现波动 。

上述仅为急剧波动的市场事件的可能例子。视不同情况而言，某些市场事件或会触发市调机制而可能引发急剧波动的市场。

一般而言，当挂资产的价格於短时间内急剧转变时，流通量提供者更加难以立刻提供报价。