投资权证或牛熊证前，我需要考虑甚麽风险？

结构性产品并非适合所有投资者。

权证及牛熊证涉及高风险，阁下於投资前必须清楚有关风险。相关上市文件披露相关权证或牛熊证适用的主要风险。阁下必须考虑及了解该等风险。阁下亦必须能承担有关风险，包括在财政上能承担「最差情况」下出现的潜在损失。

一般而言，主要风险包括以下各项：

(a) 无抵押 - 权证及牛熊证并无以发行人或担保人（如有）的任何资产作抵押，亦无以任何其他抵押品支持。

(b) 信贷风险 - 权证及牛熊证的持有人为发行人及担保人（如有）的无抵押债权人，其对发行人或担保人（如有）可能持有的任何资产并无优先申索权。阁下可於香港交易所网站http://www.hkex.com.hk/chi/prod/secprod/dwrc/creditrating_c.htm查阅发行人的信贷评级。

(c) 杠杆风险 - 虽然权证及牛熊证的价格通常低於挂资产价格，但权证或牛熊证的价格变动程度可能远超其挂资产。虽然权证或牛熊证的潜在回报可能高於挂资产的潜在回报，但在最差情况下，权证或牛熊证的价值或会跌至零，而持有人可能损失其全部投资金额。

(d) 限定的有效期 - 有别於股票，权证及牛熊证设有到期日，因此具有限定的有效期。除非权证或牛熊证处於价内，否则於到期时将没有价值。

(e) 时间耗损 - 若其他因素维持不变，权证的时间值或牛熊证的资金成本将随时间递减，直至到期日时变为零。因此，与投资挂资产比较，权证或牛熊证应视为相对较短期的投资产品，对挂资产的走势持强烈意见者则作别论。

(f) 市场力量 - 除了决定权证或牛熊证的理论价格的基本因素外，权证或牛熊证的价格亦受权证或牛熊证的供求情况影响，尤其是当某系列权证或牛熊证快将售罄及增发某系列权证或牛熊证时。

(g) 成交额 - 高成交额不应被视作为权证或牛熊证价格上升的指标。除市场力量外，权证或牛熊证的价格受多项因素影响，如挂资产的价格及其波幅、到期前的剩馀时间、挂资产的利率及预期股息。

(h) 第二市场可能有限 - 流通量提供者可能是某特定权证或牛熊证的唯一市场参与者。第二市场越是有限，阁下就越难以在权证或牛熊证到期前将其价值变现。

(i) 影响流通量服务的操作及技术问题 - 当出现阻碍流通量提供者提供流通量的操作及技术问题时，其未必可提供流通量。即使流通量提供者可在该等情况下提供流通量，其在流通量供应方面的表现亦可能受到不利影响。例如：

i.买入与卖出价之间的差价或会远阔於其正常标准；

ii.流通量提供者将提供的流通量数目可能远少於其正常标准；及

iii.流通量提供者的回应报价时间可能远超於其正常标准。

(j) 挂股份的公司行动 - 公司行动影响挂股份的价格继而影响权证/牛熊证的价格。视乎上市文件的条款，权证/牛熊证的细则（包括换股比率、行使价等）不一定就公司行动作出调整。若需作出调整，只会待所有必需参数得以厘定後才生效（称为「生效日」）。

挂股份除净日至有关调整生效日期间，权证/牛熊证的价格可能较为波动；阁下於该段期间买卖相关的权证/牛熊证时应特别注意。此外，在该段期间到期的权证/牛熊证将不会作出调整。

阁下在投资有关产品前应细阅权证或牛熊证的相关上市文件。