美股牛熊证於港股交易时段会否被收回？

当美股指数现货触及牛熊证的收回价时，该牛熊证便会被强制收回。现时，法兴推出的美股牛熊证是於香港交易所上市，交易时间是每交易日的早上9:30至中午12:00及下午1:00至4:00。於港股交易时段，美股仍未开市，而美股牛熊证是否收回是参考美股指数现货价，故只有在美股交易时段才会触发收回事件。

如果於港股交易时段美指期货触及牛熊证收回价，发行人仍然会为该牛熊证开价，因为美股牛熊证收回与否，是取决於美股指数现货是否触及收回价，并不是美指期货。至於在美股交易时段，如美股指数现货触及牛熊证的收回价，该牛熊证理论上会被即时强制收回，不过由於港股未开市，一般来说，要在下一个港股交易日开市前才反映出来。不过，由於美股牛熊证涉及两个地方不同时区的交易时段，如果下一个交易日是香港假期，该收回事件便会顺延至再下一个港股交易日才反映出来。

既然美股牛熊证於港股交易时段不会被收回，亦即是说即使相关期货跌穿牛证收回价或升穿熊证收回价，投资者仍然可以沽货离场。因此，如果投资者手持美指牛证，於港股交易时段看到美指期货走势不妙，想避开收回，可以考虑於港股交易时段先行沽货离场。

由於美股交易时段与港股交易时段并无重叠，投资者需留意在不同情景下的制性收回事件观察期:

情景（1）：在上市日当天，只观察上市日前美股收市价                          

情景（2）：上市日後的每个交易日，观察上一交易日整个美股交易时段

情景（3）：如果当天为香港假期，上日美股交易时段同样需观察，并会於下一港股交易日开市前公布

情景（4）：如果交易日的上日为美国假期，观察前日美股交易时段

情景（5）：观察直至最後交易日的上日美股收市