瑞銀分析師表示，人工智能(AI)支出周期仍處於早期階段，為科技、媒體及電訊(TMT)行業投資者帶來多個具吸引力的機會。

瑞銀團隊公布14隻於相關行業中「最高確信度」的股份，當中不少受惠於AI及整體生態系統資金充裕。

分析師於上周四向客戶發表報告指出，AI增長下一階段應來自企業採用。受訪企業中，僅8%已大規模部署代理型AI(agentic AI)。團隊亦預期，隨着企業整合供應商及削減IT預算，AI基建支出將增加。

分析師指出，雖然開源AI模型因成本優勢而愈見普及，但企業通常仍透過微軟(MSFT.US)Azure及亞馬遜(AMZN.US)Amazon Web Services等雲端平台部署。

在大型互聯網公司中，亞馬遜為瑞銀首選。由於瑞銀對AWS收入預測高於市場共識，分析師預期，隨着大型客戶準備於今年稍後至2027年部署Trainium 2及Trainium 3晶片，華爾街將會「追落後」。瑞銀對亞馬遜目標價為318美元，較現水平高約25%。

在晶片及半導體設備公司方面，瑞銀首選為模擬晶片製造商德州儀器(TXN.US)。分析師表示，由汽車及工業市場帶動的模擬晶片周期正處於上升階段，而德州儀器市場份額持續增長。

分析師指出，隨着行業動能增強及數據中心熱潮帶來更多增長機會，德州儀器有望進一步擴大市場份額並加快自由現金流增長。

分析師表示，即使數據中心增長明年略為放緩，德州儀器總收入增長仍有望達20%。瑞銀認為其股價有43%上升空間，目標價為380美元。

在電訊及網絡設備領域，瑞銀表示Celestica(CLS.US)有望受惠於OpenAI明年加快推出首款自研晶片，預期可支持收入增長至少70%。分析師指出，Celestica已是Alphabet(GOOGL.US)旗下Google及Meta Platforms(META.US)等超大型雲端企業的主要乙太網交換技術供應商。

瑞銀分析師預期Celestica股價有29%上升空間，目標價為430美元。

瑞銀表示，數據中心建設亦將利好全球資訊科技分銷商TD Synnex(SNX.US)，因其為大型雲端服務供應商的製造合作夥伴。

分析師指出，TD Synnex旗下Hyve Solutions業務為數據中心提供伺服器及網絡設備等定製硬件，將受惠於市場對更高速處理及網絡需求增加。瑞銀預測，未來三年數據中心基建資本開支每年將增長至少30%。

分析師表示，TD Synnex股價可升32%至352美元。

另一方面，分析師認為Palantir Technologies(PLTR.US)處於軟件行業兩大最強支出趨勢，即AI及數據的交匯點。瑞銀預期Palantir收入增長88%，利潤率維持於60%初段水平，並認為其股份「非常吸引」。該股現報177.64美元，瑞銀目標價為250美元。

團隊亦表示，Palantir的AI及自動化軟件需求基礎非常強勁，來自其他AI及軟件供應商的競爭有限。

瑞銀團隊於TMT領域的其他首選股份包括SS&C Technologies(SSNC.US)、AT&T(T.US)、EchoStar(ECHO.US)、Pinterest(PINS.US)、Spotify Technology(SPOT.US)、Mastercard(MA.US)、Global-e Online(GLBE.US)、Procore Technologies(PCOR.US)及JFrog(FROG.US)。(su)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
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帕蘭 (沽)	11131	140 (-)	0.118	4.4 倍
字母 (購)	11184	470 (-)	0.058	10.6 倍