Truist Securities在客戶報告中表示，博通(AVGO.US)可透過周一公布的630億美元融資安排，向Anthropic供應人工智能設備，產生最多300億美元收入，而面對的額外風險有限。

博通表示，美國銀行(BAC.US)、摩根士丹利(MS.US)、花旗集團(C.US)及黑石(BX.US)已承諾為新成立的特殊目的公司(SPV)提供融資，用於購買博通的AI加速器及網絡設備，並租賃予Anthropic。相關設備預計將於2027曆年開始交付。

Truist董事總經理William Stein於報告中指出，博通將向SPV出售其AI晶片，Truist相信包括張量處理單元(TPU)及Tomahawk交換器，並於2027年前按出貨確認介乎200億至300億美元收入。該行表示，有關銷售已反映於博通的指引中。

Truist估計，博通潛在負債最高或達約430億美元，僅會在極度悲觀情況下出現，包括Anthropic未能支付租賃款項，以及SPV未能找到其他公司租賃或購買相關設備。

該行表示，投資者應注意，此交易對博通涉及一定但有限的風險。該行認為，考慮到TPU已被AI開發商廣泛使用，上述情況出現的可能性極低。

博通股價於周二盤前最新交易時段升0.3%，該股年初至今累跌4.9%。

今年4月，Anthropic、Alphabet(GOOG.US)旗下Google及博通擴大合作關係，Anthropic將自2027年起透過博通獲得約3.5吉瓦的下一代TPU運算能力。

Anthropic於周一公開提交首次公開招股(IPO)申請，市場正評估其增長前景、持續上升的成本及AI安全風險。

Claude人工智能聊天機械人開發商Anthropic此前已於6月秘密提交IPO申請，目前尚未確定發行股數及招股價格區間。消息人士向彭博表示，該AI初創的IPO規模或可匹敵甚至超越SpaceX(SPCX.US)於6月創下的857億美元IPO紀錄。

Truist周一另一份報告指出，Anthropic的上市申請是其認為AI最終將成為網絡安全需求淨正面推動因素的最明確驗證之一。Anthropic於申請文件中提及多項與AI相關風險，並指出已有利用該技術發動的「高知名度網絡攻擊」。

該行表示，AI創造出全新非人類行為者群體，企業需要加強保護。該行預期，AI帶來的好處將更多流向於身份識別、專有遙測、敏感數據、執行及恢復等方面具持久控制點的供應商，而非單一產品供應商。

今年8月底，CrowdStrike(CRWD.US)因應市場對處理AI風險的網絡安全方案需求增加，上調全年新增年度經常性收入展望。

Palo Alto Networks(PANW.US)行政總裁Nikesh Arora於9月業績電話會議上表示，公司預期AI帶動的網絡安全需求未來將進一步增強。


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Anthropic公開提交首次公開發售(IPO)申請，計劃在納斯達克全球精選市場掛牌。Morningstar歐洲股票首席策略師Michael Field表示，Anthropic上市估值估計介乎1.5萬億至2萬億美元，與SpaceX(SPCX.US)大致相若，IPO時間表似乎定於美國中期選舉之後，可避免被選舉相關政治新聞掩蓋，並可受惠於更清晰的政策大方向，目前對Meta(META.US)及Alphabet(GOOGL.US)等多家受AI主題帶動的公司仍持正面看法。

他指，AI股票表現一直波動，市場對CoreWeave(CRWV.US)等AI基建供應商尤其嚴苛，預期到Anthropic上市時，市場將可更清楚掌握AI行業整體表現，相信ASML(ASML.US)及台積電(TSM.US)等公司發布的第三季初步業績，則可為行業提供樂觀前景，對Anthropic有利。

Field對Anthropic招股文件中企業管治部分表示關注，指出該公司管治架構似乎旨在限制股東影響董事會組成或促成收購的能力。(gc/da)~

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輝達(NVDA.US)表示，將向Meta(META.US)投資30億美元，此前這家社交媒體及人工智能巨頭公布計劃合共集資950億美元，以支持其人工智能基建投資。

Meta周一表示，將先透過包銷公開發售股權集資350億美元，其後再透過按市價發售計劃額外集資600億美元。

公告指出，輝達、AMD及Broadcom有意購入最多50億美元股份。(su)~

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瑞銀發表研究報告指，美國半導體及半導體設備股再經歷一週下跌後，多隻股票過去一個月已回調逾30%，幅度與7月回調相當或更差。該行認為，雖然仍需更多清晰度，但估值已變得非常吸引，因股價已反映2028年運算需求下調約25%至30%。

該行指出，投資者仍在評估過去一個月股價走勢背後的基本面原因，討論主要圍繞三個因素：一是土地、電力及機殼(LPS)，預期運算出貨量與高確信度已供電機殼之間，在2027年及2028年各存在約20至25吉瓦缺口；二是融資憂慮，包括相關信用違約掉期息差擴大；三是近期對大型語言模型(LLM)增長、開源模型崛起，以及增量運算需求高度集中於LLM建設者的擔憂。該行認為，中期選舉或可提供部分清晰度，但市場仍需更多時間及更多資訊釐清上述爭議。

在估值方面，該行以供應鏈隱含2027年約50吉瓦、2028年約70吉瓦運算出貨量為起點，並以SMH十年期中位市盈率約21倍及當前收市價推算，隱含2028年每股盈利約25.23美元，較市場預期約42美元低約40%；考慮經營槓桿後，盈利下調約40%大致對應收入下調約25%至30%，即2028年運算需求或被市場反映至約50至52吉瓦水平，較該行70吉瓦假設減少約18至20吉瓦。該行認為，相對英偉達(NVDA.US)對AI實驗室佔運算消耗約20%的估計，目前股價反映的下調幅度更為進取，估值具吸引力。

另外，該行展望Entegris Inc(ENTG.US)11月9日分析師日，認為在行業整體回調後，活動佈局偏向正面。部分投資者預期每股盈利指引約10美元，該行認為或偏保守；若以2030年為基準目標，上行情景下約13美元每股盈利或屬合理預期。該行預期公司或強調半導體材料為AI供應鏈下一個重要瓶頸，並可能勾勒周期內毛利率邁向低至中50%的路徑，以及重申較大市高出3至6個百分點的增長目標。該行對Entegris評級為「買入」。(da/j)~

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美銀證券發表研究報告指，美光(MU.US)記憶體戰略價值及周期韌性持續提升，在技術及產品網上簡報後，安排營運總裁、技術總裁、財務總裁及投資者關係主管與投資者會面，該行對記憶體看法進一步轉趨正面，管理層愈來愈認為2027及2028年供應將較2026年更緊絀，維持「買入」評級及目標價1,550美元，並列為首選之一。

該行指出，記憶體日益成為人工智能架構最關鍵支柱，是提升效能、每美元可產出token(詞元)及能源效率的核心；目前「降規」(de-spec)反映記憶體短缺，而非運算、土地、電力或機殼等其他瓶頸。策略客戶協議(SCA)年期約5年、已延伸至2030年以後，屬照付不議(take-or-pay)並附帶位元量及財務承諾，料覆蓋約35%銷售(2030年目標約50%)，有助拉長供應規劃並降低波動。

該行又指，美光在HBM、DRAM及NAND均具技術領導，並重申擬於《晶片與科學法》(CHIPS)限制期限的12月9日起，以先前季度自由現金流加大回購；該行估計2027至2028年每年自由現金流約1,500億至2,000億美元。目標價1,550美元按分部估值，傳統周期記憶體業務按2028年預測市賬率3.0倍、人工智能HBM業務按2028年預測市盈率21倍。(da/ad)~

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瑞銀發表報告指，亞馬遜(AMZN.US)將於10月29日公布第三季業績，該行將目標價由318美元升至348美元，評級「買入」，認為市場對2027年AWS利潤率的估計偏低，AWS利潤率將成下一焦點。

該行指出，投資者對第二季業績後股價欠缺跟進的關注，主要因市場已計入2027年資本開支預期由約2,500億美元上調至逾3,000億美元，令自由現金流預期接近零或負值。

雖然市場對AWS收入按年增長預期已追上該行，但該行與市場預期分歧最大的仍是分部經營利潤率，該行2027年預測為46%，市場預期則為38%。(ha/u)~

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南韓央行表示，在「悲觀情景」下，若美國主要科技公司明年放緩對AI的資本開支，並假設南韓半導體價格下跌10%，南韓的半導體出口可能較早前預測減少500億至1,000億美元。

央行稱，在該情景下，出口若突然減少將拖累南韓明年國內生產總值增長約0.4個百分點，因經常帳順差將遠低於央行對明年4,300億美元的預測。

央行稱，包括亞馬遜(AMZN.US)、谷歌、微軟(MSFT.US)、Meta(META.US)及甲骨文(ORCL.US)在內的五間美國主要科技公司合計資本開支一直快速增長，由去年的400億美元增加至今年估計的800億美元，並預計明年將達到1,100億美元。不過，央行警告AI需求及更廣泛的記憶體晶片行業景氣走向仍存在相當大的不確定性。(mn/ad)~

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Meta Platforms(META.US)周一表示，計劃於未來數月透過多項股票發售集資近1,000億美元。

該Facebook母公司在新聞稿中表示，短期內將進行350億美元普通股及優先股發售，以支持其人工智能投資。

Nvidia(NVDA.US)、Advanced Micro Devices(AMD.US)及Broadcom(AVGO.US)表示有意透過是次發售合共購入最多50億美元股份。

這家社交媒體巨頭亦計劃推出最多600億美元的按市價發售(at-the-market)計劃，並與其新Class C股份推出掛鈎。Meta設立該無投票權股份類別，以協助公司集資，預期股份將於明年第一季開始交易。

Meta表示，集資所得將用於「AI基礎設施及個人超級智能」。公司指出，對相關技術的投資「已開始帶來實質回報」，包括提升旗下產品參與度，以及改善廣告及變現能力。

公司早前表示，預期今年資本開支約為1,350億至1,450億美元。Meta股價周一逆市跌1.9%。(su)~

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Meta(META.US)表示，計劃首先透過包銷公開股票發售集資350億美元，其後再透過按市價發售計劃籌集額外600億美元，總計籌集共950億美元，以支援其對AI基礎設施及超級智能的投資。(jl)~

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Oppenheimer Asset Management周一在報告中表示，隨著科技板塊盈利回落，標普500指數第三季盈利增長動力本周放緩，抵銷其他市場板塊普遍錄得的升幅。

截至目前，122間公司即指數24%成份股已公布業績，盈利增長由一周前約47%放緩至38%，收入增長則由接近14%放緩至12%。

Oppenheimer Asset Management首席投資策略師John Stoltzfus表示，科技板塊盈利增長由一周前約為去年同期的4倍，放緩至約3倍。

Meta Platforms(META.US)上周公布第三季業績遜預期，此前錄得98.9億美元訴訟相關支出，但收入仍較去年同期增加。

Oppenheimer報告指出，全部11個板塊均錄得按年盈利及收入增長。能源板塊盈利增長超過一倍，而科技板塊收入增幅仍然最快，達64%，但低於一周前的89%。

Oppenheimer表示，FactSet調查的分析師預期，標普500指數第三季盈利將按年增長接近30%。

另外178間標普500指數成份公司將於本周公布業績，包括Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)、微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、禮來(LLY.US)、Visa(V.US)、Mastercard(MA.US)及英特爾(INTC.US)。

標普500指數上周下跌0.5%，為連續第二周下跌，此前於10月4日當周創下歷史高位。

聯儲局將於周三公布利率決定。聯儲局於9月16日一致投票決定上調基準利率區間，為逾三年來首次加息，將利率上調至3.75%至4%，以遏制持續通脹。

根據CME FedWatch工具，市場預計聯儲局維持基準貸款利率不變的機率約為87%，其餘機率則反映連續第二次加息25個基點。

John Stoltzfus表示，只要聯儲局的聲明被視為顯示當局在履行雙重使命時，既致力控制通脹，同時不過度阻礙就業增長，該決定將對市場具建設性。


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