瑞銀發表研究報告指，該行追蹤逾30個地區的蘋果(AAPL.US)iPhone供應情況顯示，等候時間按周平均大致持平，按年亦大致與去年同期相若，僅少數市場出現明顯偏差。

該行指出，美國Pro機型按周等候時間減少約2日，為主要變化。按年計，美國Pro機型等候時間減少2日、中國Pro機型增加2日，以及中國Pro Max機型減少4日，為主要偏差。中國Pro Max按年差距在調查期間相對穩定，或反映消費者正等待下月推出的Duo。平均等候時間方面，18 Pro Max約24日，18 Pro約17日。

該行維持iPhone預測不變，估計2026年9月季iPhone收入559億美元，按年升14%，出貨量5,500萬部，按年升2.8%；2026財年iPhone收入2,524億美元，按年升20.4%，出貨量2.61億部，按年升15.4%。該行維持「中性」評級及目標價296美元。(ha/ad)~

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里昂發表研究報告指，於IF26期間，投資者對全球人形機械人(humanoid)行業興趣依然強勁，但討論已明顯由理解技術/行業，轉向評估商業化、價值捕獲及投資機會；該行對人形機械人行業長遠前景維持高度建設性看法。

該行指出，投資者愈來愈聚焦辨識潛在贏家、評估供應鏈受惠者，以及監察特斯拉(TSLA.US)Optimus Gen3路線圖、行業邁向量產等關鍵催化劑。討論亦更著重領先美中開發商的商業化時間表、產能爬坡，以及真實場景部署例子，而非再爭論技術本身是否可行。

該行認為，領先人形機械人整合商因掌握關鍵技術，並能產生及累積專有真實世界數據，結構上更有利；有關數據優勢料成為實體AI最重要競爭護城河之一。由於可公開投資的人形機械人整合商有限，投資者注意力仍集中於供應鏈，並普遍同意現時屬辨識潛在贏家的關鍵時期，因不少領先開發商正於量產前決定供應商。

該行指，市場對催化劑的預期大致與其一致，包括宇樹(688836.SH)上市、特斯拉Optimus Gen3路線圖，以及領先私人開發商未來融資輪次；更重要的是，未來3至18個月由試點部署過渡至量產，或是提升市場對商業化信心最重要催化劑。估值方面，該行認為行業仍處早期、難預測正常化盈利，傳統市盈率或企業價值對EBITDA參考價值有限，繼續視市銷率為最實用框架。(da/ad)~

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里昂發表研究報告指，中國汽車製造商因國內競爭對手超過100家及內銷疲弱，正積極推動出口。該行於中信投資者論壇與投資者會面，主要討論日本車企如何在中國以外應對中國競爭、各國對中國進口汽車的接受程度，以及車企如何在低增長行業及地緣政治壓力下經營。

該行指出，最容易被中國車企滲透的市場是沒有本土汽車工業的國家，例如澳洲及新加坡，中國車企市佔率較高；其次是有本土汽車工業的市場，如美國、歐盟及印度，已設立高關稅壁壘，歐盟工業加速法案亦構成風險；中國車企亦需在泰國、印尼及巴西等有非本土汽車工業的市場建廠，以聘用當地工人。行業增長緩慢，加上地緣政治及競爭風險，令車企估值維持偏低，市場則獎勵進入增長業務的車企。

該行在全球汽車板塊首選日產汽車(7201.JP)、鈴木(7269.JP)及通用汽車(GM.US)。日產獲評「高度確信跑贏大市」，目標價600日圓，看好其成本削減、具吸引力的混能車型推出及美國廠房利用率上升。鈴木評級「跑贏大市」，目標價2,300日圓，認為印度業務高增長有望帶動盈利勝預期。通用汽車評級「跑贏大市」，目標價105美元，近岸生產及新增長業務有助重估。該行對特斯拉(TSLA.US)評「跑輸大市」，目標價320美元；豐田(7203.JP)評級「跑贏大市」，目標價3,700日圓。(da/ad)~

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韓媒報道，AMD(AMD.US)行政總裁蘇姿丰預計將於下月訪問南韓，與南韓半導體公司及政府官員會面。

這是蘇姿丰繼今年3月訪問南韓後，相隔約七個月再次出訪當地，她正考慮出席10月8日在首爾舉行的一場會議，預計與會者包括南韓主要人工智能半導體公司的行政總裁，並且有可能在會議期間與南韓副總理兼科學技術資訊通信部長裴慶勳(Bae Kyung-hoon)會面。

報道稱，蘇姿丰亦正協調與包括三星電子在內的南韓主要企業負責人會面。(mn/u)~


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《The Information》引述消息人士報道，谷歌已經向約100間數碼出版商支付版權費，補償其內容被用於搜尋及其他產品中的AI生成答案，因谷歌推出「AI Overviews」的AI摘要功能後，顯著減少谷歌搜尋器為網站帶來的流量。

報道稱，這項先導計劃代表谷歌在就搜尋內容向出版商提供補償方面的策略出現轉變。谷歌過往一直認為，不應向提供可解答用戶問題內容的出版商付費，理由是回答這些問題可為出版商網站帶來流量。(mn/u)~

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美銀證券發表報告指，面對Meta推出的Agent平台Muse搶佔iPhone用戶意圖，蘋果(AAPL.US)雖有失去發現、轉介及交易發起環節的風險，但該行仍視蘋果為邊緣AI的最終贏家，維持「買入」評級及目標價370美元。

該行指出，Muse於9月8日推出，可開啟瀏覽器、填表、議價，並在應用關閉後持續運作，兩周內下載量逾250萬，已登上美國iOS免費應用榜首；Shopify、Expedia及PayPal已接入，Amazon則直接封鎖。重建後的Siri隨iOS 27於2026年9月14日推出，以自訂Google Gemini模型訓練的Apple Foundation Models運行，但尚未具備Muse級別的持續背景任務、第三方動作覆蓋或代理支付軌道。

該行認為，代理正加速創新周期，而蘋果主要軟件每年才發布一次，需確保服務、晶片、支付及私隱等團隊與Siri AI整合，並加快步伐以匹配競爭對手搶佔用戶的經濟意圖。(ha/u)~

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美銀證券發表報告指，Meta Platforms(META.US)宣布成立Meta Enterprise Platform，新業務單位聚焦將公司AI能力帶給企業客戶及開發者，行政總裁Mark Zuckerberg形容此為Meta業務下一重大支柱。該行維持Meta「買入」評級及目標價810美元。

該行指出，初步產品涵蓋Muse agent、Meta Business Agent、Muse API及Muse Code，並聘用MongoDB行政總裁Chirantan CJ Desai出任Chief Enterprise Platform Officer，料其重點推動產品銷售。

該行認為，對新平台不完全意外，Meta推出企業AI解決方案可能為公司引入更持久較不受宏觀影響的變現收入。企業AI方案市場預期到2028年將超過1萬億美元，而Meta的消費者數據及通訊應用或有助向消費導向企業銷售AI。(ha/u)~

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特別推出演唱會門票禮遇 所享非凡全球通迎新賞

香港2026年9月30日 /美通社/ -- 中國移動香港有限公司（下稱「中國移動香港」）欣然宣佈，旗下尊尚品牌「全球通優越會」（GoTone Privilege Club）榮膺「宏利保險隆重呈獻About Life 劉德華巡迴演唱會—香港站」官方指定電訊商，並於即日起推出「全球通迎新賞」*，新客戶及現有客戶均有機會獲贈演唱會門票。演唱會將於2026年12月18日起在紅磡香港體育館舉行，讓客戶與摯愛親友一同感受劉德華的舞台魅力，在動人歌聲中共度精彩跨年時光。

尊享禮遇連繫文化生活 與會員共赴音樂盛宴
「全球通優越會」致力以多元化尊享禮遇，打造融合文化、科技與生活方式的尊尚服務平台，讓會員「所行無界，所享非凡」。繼今年三月攜手巴塞爾藝術展香港展會（Art Basel Hong Kong），呈獻數碼藝術項目「Zero 10」亞洲首展後，今次再透過「宏利保險隆重呈獻About Life 劉德華巡迴演唱會—香港站」，將尊尚體驗由通訊服務延伸至娛樂生活，為會員締造難忘回憶。

全球通迎新賞 新客戶尊享雙人演唱會門票
即日起至2026年12月4日，新客戶上台選用指定「5.5G全球通Privilege服務計劃」，並簽訂36個月合約，即可透過「全球通迎新賞」獲贈演唱會連位門票兩張。選用月費HK$599計劃，可獲贈兩張各面值HK$980的連位門票；選用月費HK$899或HK$1,299計劃，則可獲贈兩張各面值HK$1,380的連位門票。

參加上述優惠的客戶須預繳HK$4,000，並於2026年12月4日晚上11時59分前啟動相關服務。門票領取安排將於2026年11月中旬起，陸續透過發送的短訊及電郵通知。優惠名額有限，先到先得，送完即止。

除了演唱會門票外，隨服務計劃更免費尊享36個月鑽石會籍，總價值達HK$23,400。會籍包括本地指定私人會所、米芝蓮星級饗宴、世界級表演及機場貴賓室等禮遇。「全球通優越會」持續豐富會員的生活體驗，並正精心籌備更多專屬驚喜活動，為客戶提供更多親臨現場欣賞「宏利保險隆重呈獻About Life 劉德華巡迴演唱會—香港站」的機會。有關詳情，敬請留意中國移動香港官方網頁及社交平台公佈。

如欲了解詳情，請瀏覽：https://www.hk.chinamobile.com/tc/home/andy-lau-2026

*優惠受相關條款及細則約束。
 

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關於中國移動香港有限公司 
中國移動香港有限公司（簡稱「中國移動香港」）隸屬中國移動有限公司（簡稱「中國移動」），《財富》雜誌「全球500強」企業，香港聯交所股份代號：941；於1997年1月正式提供服務，成為全港首個PCS流動網絡商。

作為全球最多客戶流動網絡品牌*，公司為客戶提供創新及多元化的5G通訊服務，包括話音、數據、IDD及國際漫遊等，並一直致力發展5G與人工智慧、物聯網、雲端計算、大數據等新技術結合，幫助各行各業實現5G的應用，推動大灣區智慧城市群建設與發展。

*中國移動香港有限公司為中國移動有限公司全資附屬公司。截至2025年12月31日，中國移動有限公司在全球擁有最多流動網絡客戶。

花旗發表研究報告指，近期HBM降規(de-spec)並非需求轉弱跡象，而是在供應緊張下為最大化加速器出貨的務實做法。受規模擴展型AI架構、持續學習，以及ASIC/GPU採用擴大帶動，該行預期HBM位元需求2027年按年急升62%至752億Gb，2028年再按年升69%至1,270億Gb，約為市場估計的兩倍。

該行指出，即使供應商持續擴產，供應仍顯著落後需求，供需缺口料由2027年的負21%擴大至2028年的負36%。該行預期HBM供應2027年按年增64%至593億Gb，2028年按年增36%至809億Gb；按供應商計，三星電子、SK海力士(SKHY.US)及美光(MU.US)的HBM產能2027年分別按年增50%、67%及52%，至每月分別24萬、27萬受14萬片晶圓。

該行認為，反映嚴重供不應求，除個別例外情況外，HBM4 12hi價格料由2026年約每Gb 2美元，按年急升100%至150%至2027年每Gb 4至5美元區間，HBM 8hi較12hi有約20%至30%溢價，為記憶體供應商帶來可觀平均售價及利潤率上行空間。(da/ad)~

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招商證券國際發表研究報告指，具身智能領域領先人形機器人製造商已開始規模交付，帶動收入強勁增長，而二線企業仍處能力建設階段；工業、協作、物流及服務機器人企業正擴展至具身智能及海外市場。執行器供應商由驗證轉向批量交付，領先減速機製造商收入增長強勁，但尚未實現規模化盈利，並正擴展至平台化及模組化方案。板塊近期受流動性制約、禁售期屆滿及上市政策收緊等因素承壓；第四季關鍵催化劑包括特斯拉(TSLA.US)Optimus產能提升，以及領先企業新產品發布與客戶再訂單動能。

該行指出，今年上半年，優必選(09880.HK)及宇樹科技(688836.SH)收入分別增長104%及49%，高增長彈性顯現；尚未大規模交付的特斯拉、小鵬-W(09868.HK)及小米-W(01810.HK)等仍主要依賴核心業務，增長彈性較低。宇樹憑藉自研自產高毛利模式率先實現盈利，而優必選虧損顯著收窄，毛利率擴大近10個百分點。倉儲物流應用商業化相對較快，極智嘉-W(02590.HK)收入規模領先；海外業務帶動收入增長並成為盈利穩定器，極智嘉及越疆(02432.HK)等海外敞口較高的公司毛利率亦較高。具身智能已成為板塊第二增長引擎，珞石(03752.HK)、越疆及臥安(06600.HK)具身智能收入佔比分別約34%、14%及13%，惟研發開支普遍按年增長接近或超過100%，仍是板塊整體虧損的重要因素。

該行表示，執行器供應鏈方面，綠的諧波(688017.SH)及來福諧波(03952.HK)上半年收入分別增長39%及80%；敏實集團(00425.HK)機器人及液冷相關產品收入約1億元人民幣，三花智控(02050.HK)進入批量交付及產能爬坡，兆威機電(02692.HK)則聚焦末端執行器並搭建多層次靈巧手產品組合。更廣泛機器人供應鏈中，地平線-W(09660.HK)、禾賽-W(02525.HK)及速騰聚創(02498.HK)上半年收入分別增長33%、25%及30%，並加速拓展具身智能，禾賽具身智能相關出貨佔總出貨約24%，速騰聚創機器人相關佔比接近一半。

該行認為，具身智能仍處商業化早期，股價對事件高度敏感，機械人板塊近期顯著回調。該行看好商業化部署領先且估值合理的整機商、與特斯拉等領先整機商深度綁定的核心零部件供應商，以及核心業務穩健、具身智能業務快速擴張且進展可持續追蹤的公司。重點關注名單包括：人形整機(優必選及小鵬)；工業/協作/物流/服務機器人(越疆及極智嘉)；執行器(三花智控及敏實)；機器人周邊供應商(地平線及禾賽)。

該行對機械人板塊部分股份評級及目標價表列如下：

股份｜評級｜目標價(港元)

小鵬-W(09868.HK)｜買入｜92元
地平線-W(09660.HK)｜買入｜9元
優必選(09880.HK)｜買入｜172元
禾賽-W(02525.HK)｜買入｜31.4元

極智嘉-W(02590.HK)｜買入｜16元
越疆(02432.HK)｜買入｜56元
速騰聚創(02498.HK)｜買入｜35元
敏實(00425.HK)｜買入｜56元

(da/u)~

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