摩根大通發表研究報告指，Alphabet(GOOGL.US)第二季在扣除匯率影響後的收入按年增長加快至23%。不過，管理層將2026年資本開支指引由1,800億至1,900億美元上調至1,950億至2,050億美元，並預計2027年將進一步大幅增加。另外，次季經營溢利潤為34%，略低於該行預測的34.4%。

摩通重申Alphabet「增持」評級，並予2027年12月目標價420美元，而此前為2026年12月的目標價460美元。該行又建議投資者趁價格回落時買入該股。(sl/u)~

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「神奇七俠」(Magnificent 7)隔晚(23日)遭遇自去年4月關稅威脅以來最大的單日跌幅，蒸發7,970億美元市值，因華爾街大行對大型科技公司在AI領域的巨額開支感到擔憂，同時伊朗戰爭復燃亦為全球宏觀經濟前景蒙上陰影。追蹤「神奇七俠」的Roundhill M7 ETF(MAGS.US)隔晚(23日)急跌4.6%。

Alphabet(GOOGL.US)及Tesla(TSLA.US)於周三(22日)收市後公布的業績令交易員感到恐慌，並令人質疑過去三年多來一直推動股市上漲的AI交易能否持續。Alphabet將今年的資本開支預期上調至高達2,050億美元。同時，Tesla行政總裁馬斯克亦稱，今年將是資本開支規模龐大的一年。

Tesla(TSLA.US)大跌14.5%，創下自去年3月以來最差的單日表現，Alphabet亦跌7.1%，為去年5月以來最大跌幅。微軟(MSFT.US)下跌2.2%，亞馬遜(AMZN.US)挫4.6%，Meta(META.US)亦跌3.4%。這三間公司均將於下周公布業績。蘋果(AAPL.US)的跌幅最為輕微，因公司在AI項目上未有大幅投入，其股價本月累升11%，本年累升約18%。(mn/da)~

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摩根士丹利發表研究報告，預計蘋果(AAPL.US)第二季的財報將略優於市場預期，而第三季財報指引雖然暗示收入與每股盈利或有所提升，但受iPhone出貨量及加價影響，加上成本通脹，利潤率或將低於市場預期的47.4%。

大摩對蘋果未來12個月保持樂觀看法，目標價由360美元上調至364美元，評級為「增持」。(sl/u)~

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AMD(AMD.US)行政總裁蘇姿丰表示，與Nvidia(NVDA.US)旗艦產品競爭的第二代AI伺服器Helios已全面投入生產，並將於第三季末開始出貨，客戶對Helios的需求極為強勁。

Helios伺服器將搭載AMD最新的MI455X AI加速器及全新Venice中央處理器，這兩款處理器均由台積電(TSM.US)製造，而OpenAI計劃在今年稍後開始使用Helios機架。

目前AMD試圖從Nvidia手中奪取數據中心晶片領域的市佔率，蘇姿丰表示，公司實際上正在實現另一次重大飛躍，堅信公司將在規模化運算領域上取得領先地位。她稱，到2030年整體運算市場規模將達到2萬億美元，當中1.4萬億美元來自加速AI晶片，2,200億美元來自中央處理器。

AMD較早時宣布計劃從明年上半年開始，向Anthropic出售高達2吉瓦的Instinct MI450晶片，以及向Anthropic投資高達50億美元。蘇姿丰稱，預計Anthropic將透過雲端計算合作夥伴，以及可能透過Anthropic自身的部分數據中心來使用AMD晶片，雙方的合作重點之一是協助開發者使用Claude在AMD平台上開發軟件。(mn/u)~

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大摩發表報告指，Alphabet(GOOGL.US)雲業務顯示ROIC以及GenAI資本支出/機會正持續擴大。由於每股盈利預測下滑約5%(受投資增幅超過營收增長影響)，新產品(Gemini 4 模型系列)以及2028年能見度(尤其是TPUs)將成為接下來的重要觀察點。目標價由415美元下調至400美元，維持「 增持」評級。

該行認為Alphabet需要順利推出Gemini 3.5 Pro以及Gemini 4模型系列才能讓投資人安心，該行對此仍保持信心，但目前不確定具體推出時間。

更新模型後，該行將2026/2027年資本支出預估分別上調8%/7%，2027年資本支出現在預估達3,750億美元。同時已將SpaceX(SPCX.US)交易納入2026/2027年預測。整體而言，由於投資增加超過營收加速成長，將 2027/2028年每股盈利預估分別下調7%/5%。值得注意的是，該行模型假設Alphabet現時至2027年底之間籌集800億美元的債務。(ha/u)~

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也門胡塞武裝聲稱在紅海襲擊兩艘沙特阿拉伯油輪後，布蘭特原油周四(23日)自5月底以來首次收於每桶100美元以上，令市場對中東局勢及通脹風險再度關注。

美國總統特朗普表示，美國將要求伊朗對任何進一步襲擊負責，並警告將作出「重大軍事懲罰」，同時美軍已連續第13晚對伊朗展開打擊。

特朗普另外表示，本周簽署的核協議規定沙特阿拉伯不會濃縮鈾，而協議亦取決於利雅得加入《亞伯拉罕協議》並與以色列關係正常化。

美國國會周四就兩項旨在迫使特朗普停止對伊朗軍事行動的戰爭權力決議出現分歧。眾議院以214票對208票通過要求特朗普撤出美軍參與對伊朗敵對行動；數小時後，參議院以49票對47票否決相關版本。

布蘭特原油期貨自5月26日以來首次突破每桶100美元，升約7%，收報100.69美元。西德州中質原油於亞洲交易時段升約0.11%，報每桶92.28美元。

市場對通脹的憂慮升溫，美國10年期國債孳息率升逾4個基點至約4.7厘，創2025年1月以來最高；30年期國債孳息率報5.17厘，為自2007年以來最長時間維持於5厘以上。

美股三大指數期貨變動不大。現貨市場方面，標普500指數及納斯達克指數分別跌1.2%及2.2%，錄得自6月23日以來最差單日表現；道指跌約1%，為6個交易日內第五日下跌。

歐洲央行維持利率不變，但交易員已預期9月加息。歐洲央行行長拉加德警告，中東衝突再度升溫及油價反彈，對歐元區通脹前景構成上行風險。

日本6月核心通脹率自四年低位回升，反映油價上升開始帶來壓力。

特朗普政府將對數十個國家徵收介乎10%至12.5%的新關稅，以應對涉嫌強迫勞動問題，措施將於美東時間周五(24日)午夜後生效，時間上配合特朗普臨時10%全球關稅到期。

市場繼續關注人工智能支出。Alphabet(GOOGL.US)及Tesla(TSLA.US)周四股價顯著回落，因兩家公司暗示將增加AI支出，引發投資者憂慮，但股份於盤後交易回升。

英特爾(INTC.US)公布收入增長25%，為2011年以來最快增速，帶動股價盤後升逾4%。Google Cloud收入亦大增，其雲端業務主管Thomas Kurian表示，客戶支出增加50%。

歐盟監管機構則向谷歌處以8.9億歐元(10億美元)罰款，為《數碼市場法》下首次處罰，理由是其偏袒自家服務。

甲骨文(ORCL.US)獲得一份為期10年、價值最高70億美元的美國國防部軟件合約，帶動股價於延長交易時段上升。

白宮官員指，中國AI公司月之暗面在出口管制下仍取得Nvidia(NVDA.US)先進晶片。月之暗面日前發布Kimi K3模型，稱其在部分基準測試中超越Anthropic的Fable 5及OpenAI的GPT 5.6 Sol，並擁有2.8萬億個參數，為目前最大型開源模型。

白宮科技政策辦公室主任Michael Kratsios周三(22日)於X發文表示，月之暗面「取得配備GB300的伺服器，並在泰國使用GB300，可能用於訓練AI模型」。(da)~

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亞馬遜(AMZN.US)要求第三方賣家標示任何包含「AI生成角色」的產品圖片或影片，此前紐約州近日通過法例，要求提高廣告中「合成表演者」的透明度。

根據《CNBC》查閱的公告副本，亞馬遜周三(22日)通知賣家有關政策變更。新政策要求賣家在上傳圖片及「A+內容」前加入特定元數據關鍵字，「A+內容」是指商品頁面的影片或其他圖像內容。

亞馬遜在公告中表示：「近期立法要求，當廣告中的圖片或影片包含逼真的AI生成角色時，必須作出披露。」

該紐約州法例於上月生效，要求企業在廣告中以「合成表演者」取代真人演員時作出披露。法例適用於「看似真實人物的數碼創建媒體」。紐約州州長Kathy Hochul形容該法例為「全國首創」。

Kathy Hochul辦公室在聲明中表示：「若沒有通知公眾所觀看內容並非真實，AI生成的合成表演者及經操控媒體可能削弱公眾準確分辨真偽的能力。」

亞馬遜在公告中澄清，有關要求不適用於包含電視、電子遊戲及電影角色的內容，亦不適用於包含真人、即使經AI修改的內容。

公司表示，將在網站商品頁面「加入標示」，在適用情況下通知消費者圖片或其他內容包含AI生成角色。目前尚不清楚亞馬遜將採用何種標準決定何時向消費者顯示標籤。

亞馬遜未有即時回應。

亞馬遜一直在內部推動AI技術，並逐步將技術應用於旗下業務。公司已優化商品標題及細節，提升被AI系統識別的機會，投資於重新命名的助理Alexa for Shopping，並推出功能，可根據用戶搜尋即時在搜尋欄加入AI生成產品。

越來越多亞馬遜第三方賣家使用AI生成文字、圖片及其他商品內容，部分透過公司提供的工具進行。

第三方賣家是亞馬遜核心零售業務的重要來源，佔其平台商品銷售逾60%。

目前美國聯邦層面尚未有法例要求企業披露廣告內容是否由AI生成。

各州已採取措施提高AI內容透明度。今年稍早，加州開始要求大型AI供應商在AI生成圖片、影片或其他內容中加入數碼水印。

Meta(META.US)、TikTok、Pinterest(PINS.US)及Google旗下YouTube已為上傳至平台的AI生成影片及圖片加入標籤。TikTok及Meta近期因未有充分標示推廣可疑產品的AI生成網紅廣告而受到批評，部分情況甚至在品牌不知情下出現。

TikTok表示，已採取措施禁止發布誤導健康聲稱的帳戶；Meta則表示，會為AI影片加上標籤。(da)~

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Amkor(AMKR.US)宣布與英偉達(Nvidia)(NVDA.US)達成總值15億美元的協議，以擴大在美國的先進半導體封裝及測試產能。在消息公布後，Amkor股價於盤後急升12.2%至73.3美元。

根據協議，英偉達將預付一筆款項，以支持Amkor在美國的高級封裝業務擴建，包括在亞利桑那州的產能。兩間公司將共同開發針對英偉達的AI及加速運算平台的封裝與測試技術，重點是將不同類型的晶片整合於單一封裝內。(mn/da)~

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隨着油價上升，投資者愈來愈為聯儲局加息作準備。

根據CME的FedWatch工具，聯邦基金利率期貨顯示，聯儲局於9月議息會議加息的機率約為82%，高於一周前不足53%。

市場普遍仍預期聯儲局於下周會議維持利率於3.50%至3.75%不變。不過，即使如此，市場對加息的預期亦有所升溫，聯邦基金利率期貨交易顯示，加息0.25厘的機率接近38%，高於一周前不足12%。

全球原油基準布蘭特期油周四升穿每桶100美元，為5月底以來首次，因美國與伊朗新一輪報復性攻擊升級。AAA數據顯示，美國汽油平均價格本周升至每加侖4美元，創逾一個月新高。

周四公布的就業數據加強市場觀點，認為聯儲局可更專注於通脹，而不是勞工市場健康狀況，隨着能源價格上升，通脹或會加速。

美國勞工部公布，截至7月18日止當周首次申領失業救濟人數降至18.7萬人，為1969年以來最低，當時美國人口僅為現時約60%。

不過，經濟學家對2026年後利率前景的預測，仍未顯示貨幣政策將進一步收緊。

根據FactSet，共識預測仍認為聯儲局今年不會加息，而經濟學家預期聯儲局於2027年將減息0.5厘。(su)~

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美國股市指數下跌，政府債券孳息率升至一年高位，加上總統特朗普警告將在伊朗展開重大行動，帶動原油價格急升。

納斯達克綜合指數周四急跌2.2%，報25,137.69；標普500指數跌1.2%，報7,408.30；道瓊斯工業平均指數跌1%，報51,711.65。非必需消費品及通訊服務板塊跌幅最顯著，均跌逾5%，科技股亦表現落後。工業及醫療保健板塊則錄得升幅。

據Axios報道，總統特朗普正考慮重啟對伊朗的大規模軍事行動，包括比「Operation Epic Fury」更大規模的打擊。特朗普表示：「我正考慮一次大規模攻擊，規模將前所未有。我接近作出決定，我們已準備就緒。」

據美聯社報道，也門胡塞武裝表示，周四在紅海襲擊兩艘沙特阿拉伯油輪，以擾亂中東出口。特朗普在Truth Social發文稱，若胡塞武裝再次發動襲擊，「美國將追究伊朗責任，因胡塞武裝是伊朗的代理人及／或傀儡，美國將對伊朗以及胡塞武裝本身施以重大軍事懲罰。」

有「恐慌指數」之稱的CBOE波動率指數VIX急升12%，報18.70。

紐約期油近月合約急升6.1%，報每桶92.13美元；全球基準北海布蘭特期油飆升6.5%，報每桶100.19美元。

貴金屬市場方面，黃金期貨跌2.4%，報4,052.20美元；白銀期貨急跌4%，報57.91美元。市場憂慮原油供應長期受阻，或令聯儲局更難將通脹降至2%目標。

美國國債孳息率上升並延續升勢。10年期國債孳息率升3.8個基點至4.70%，盤中觸及一年高位；兩年期國債孳息率升4.7個基點至4.35%，本周曾創52周新高。

經濟數據方面，截至7月18日止一周，美國首次申領失業救濟人數減少22,000人至187,000人，為1969年以來最低；四周移動平均值減少7,250人至207,500人，連續第四周下跌。

企業消息方面，特斯拉(TSLA.US)股價跌14.5%，為標普500指數及納指表現最差股份，因公司公布第二季經調整盈利跌幅大於市場預期。

歐盟委員會對Alphabet(GOOG.US)(GOOGL.US)旗下Google罰款8.9億歐元(10.4億美元)，指其在Google Search中偏袒自家服務，以及在Google Play涉及反引導做法，違反《數碼市場法》。Alphabet股價急跌7.1%，為標普500指數、納指及道指跌幅最大的股份之一。

收市後，英特爾(INTC.US)公布財政年度第二季經調整每股盈利0.42美元，上年同期錄每股虧損0.10美元。FactSet調查分析師原預期每股盈利0.22美元。截至6月27日止三個月收入由去年同期128.6億美元增至161.3億美元，高於市場預期的144.4億美元。


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