香港2026年9月4日 /美通社/ -- 隨著2026暑期正式收官，港人北上熱度依然不減。9月4日，同程旅行（0780.HK）旗下國際旅行平臺HopeGoo發布暑期旅遊趨勢顯示，港人北上住宿需求呈現明顯結構變化：高品質酒店預訂熱度按年升近五成，親子主題房、家庭套房等房型預訂增速尤為突出。同時，港人的出遊半徑也正從傳統一線城市，向高鐵兩小時內的高鐵圈城市加速擴散。

住宿升級：從「一日遊」走向「深度多日遊」

根據HopeGoo數據，暑期港人通過平臺預訂內地酒店的整體熱度持續攀升。其中，高品質酒店佔整體酒店訂單比重超過四成，與此同時，願意在同一目的地停留更長時間的「連住訂單」熱度同比增長超過35%，充分反映港人的北上模式正從早期的「即日往返購物」，升級為「多日深度度假」。

在目的地選擇上，「去中心化」趨勢明顯。除深圳、廣州繼續位列熱門目的地的前兩位外，珠海、惠州、東莞、佛山、汕尾等城市同樣位居港人預訂前列。此外，在高鐵直連香港的便利之下，加上溫泉與僑鄉等特色度假資源本身的吸引力，清遠、江門等新興目的地正逐步進入港人北上的視野，港人北上的住宿半徑也隨之持續向外延伸。

HopeGoo平臺相關負責人表示：「從實際預訂結構來看，港人對內地住宿的需求正在全面升級——他們不僅停留更久、走得更遠，也更願意為高品質及新開業酒店體驗付費。這背後正反映出港人消費從『買商品』向『買體驗』的結構性轉變。」

HopeGoo聯手國際與連鎖品牌推6折優惠

為響應這一市場趨勢，HopeGoo於近期推出「酒店超級品牌日」專題活動，聚焦高星級酒店及新開業酒店，全場低至6折。活動同步推出9.9元超值券包，內含3張95折酒店通用券及3張高額立減券（最高立減288元），可供用戶在折扣基礎上疊加使用。

據了解，參與品牌覆蓋希爾頓、凱悅、香格里拉、萬豪、雅高等國際酒店集團，以及錦江、亞朵、全季等舒適型連鎖品牌。用戶在HopeGoo App搜索「酒店超級品牌日」即可進入活動頁面。

業內人士指出，隨著大灣區「一小時生活圈」日趨成熟，跨境住宿已成港人假期出行的新常態。HopeGoo藉此契機切入高星與新開業酒店市場，有望進一步點燃港人週末及短假期的「北上微度假」熱潮。

輝達(NVDA.US)已成為全球最大的科技策略投資者之一，其股權投資價值在過去一年飆升逾10倍至990億美元。隨着公司愈來愈傾向利用龐大資本儲備支持人工智能(AI)產業，其在AI領域的投資步伐持續加快。

過去12個月，輝達積極參與AI產業鏈融資交易，2026年承諾投入超過400億美元。截至7月26日，其股權投資價值為990億美元，高於一年前約70億美元及兩年前約22億美元。

有關增長令輝達成為全球持有最大科技股權投資的策略投資者之一，但仍落後於Alphabet(GOOGL.US)及亞馬遜(AMZN.US)，兩家公司近期業績均顯示其股權投資價值超過1,000億美元。

資本運作已成為輝達的重要策略。公司於8月宣布與大型投資公司建立合作關係，目標為輝達圖像處理器(GPU)相關項目動員超過5,000億美元融資，並表示將為OpenAI位於俄亥俄州的數據中心提供最多1,050億美元有條件信貸支持。輝達周四亦宣布，計劃以129億美元收購AI初創公司Hugging Face。

輝達持有的50億美元英特爾(INTC.US)投資，目前價值已升至300億美元，而其持有的SpaceX(SPCX.US)股份截至6月價值達210億美元。(su)~

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博通(AVGO.US)公布至2028財年非常強勁的人工智能(AI)收入展望，高盛預期公司將超出有關預測，並認為現水平仍具吸引力，維持「買入」評級，12個月目標價由525美元上調至540美元。

該行指出，管理層預期AI半導體收入於2027財年倍增至逾1,150億美元，對應約10吉瓦數據中心部署，並於2028財年再倍增至逾2,300億美元，對應約20吉瓦；短期則預期2026財年AI收入增長逾約100%至580億美元。客戶方面，除谷歌業務持續增長外，預期Anthropic將成為2027財年最大客戶，OpenAI及Meta於2028財年亦有顯著貢獻。該行修訂後，2026/27/28財年AI半導體收入預測分別580億、1,250億及2,400億美元。

季績大致符合市場預期，收入296億美元，毛利率75%(高盛預期74.1%)，經營利潤率67.9%(高盛預期67%)，經營每股盈利3.32美元；AI半導體收入按年升221%至167億美元。公司指引第四季收入348億美元(高盛預期362億美元)、經調整經營利潤率66%(高盛預期67.5%)。該行略為下調2027財年但大幅上調2028財年預測，平均每股盈利預測上調4%。(ad/u)~


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《日經亞洲》引述消息人士報道，由於蘋果(AAPL.US)實行極高的質素控制標準，備受期待的iPhone摺機的初期產量目前被限制在每日僅數百部，目前公司正全力加快產能。

消息人士稱，由於蘋果對質素的要求極高，在實際量產前於8月增加一次額外的試產，令商業化生產推遲數個星期。不過，目前產量提升速度緩慢，8月下旬的日產量僅為數百部，預計初期可能難以滿足市場需求。

此前，有報道指，蘋果今年目標生產800萬至1,000萬部iPhone摺機，除非蘋果能更快速地提升產能，否則可能無法達到生產目標，滿足客戶需求所需時間亦可能較預期長。(mn/u)~

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美銀證券發表報告指，博通(AVGO.US)上調2027及2028財年人工智能收入目標至超過1,150億美元及超過2,300億美元，大致符合市場預期的1,190億美元及1,650億美元，意味AI收入每年近乎翻倍。

不過，美銀證券對博通日益增加的Anthropic及OpenAI風險敞口感到不太安心，該兩家公司可選擇其他晶片方案，包括英偉達(NVDA.US)及AMD(AMD.US)。同時，儘管博通重申維持在谷歌TPU的領導地位，但未來數年谷歌分配予博通的產能份額每年下降，加上聯發科影響力上升，令人質疑博通的市場份額。

報告指出，隨產品組合轉向定制XPU，毛利率持續下降，但營運開支控制有助保持經營利潤率平穩。美銀證券上調2027財年預測每股盈利4%至18.61美元，2028財年上調32%至31.12美元，但考慮到行業估值收縮，目標價由530美元下調至460美元，基於23倍2027財年調整後市盈率，對比此前為30倍。美銀證券重申「買入」評級，認為博通AI產品具溢價，目前預測市盈率僅18倍，低於歷史中位數24倍，估值合理。(ad/da)~

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富瑞發表報告指出，人工智能潛力仍只觸及表面，估計潛在市場規模逾25萬億美元，並評估AI與過往科技浪潮比較、投資回報、採用障礙及融資風險等關鍵爭議。該行認為挑戰仍在，相信障礙可克服，但創造不均衡的AI採用路徑。

該行指，AI已出現史上最快變現爬升，Anthropic料僅約7年達2,000億美元年收入，遠快於AWS約25年；惟按Ramp AI指數，美國企業中位數AI支出僅每員工每月12美元，較平均軟件支出777美元低約65倍，顯示仍處早期。基礎設施受電力、人才及批文制約，企業亦面對保安、投資回報／成本不明及數據孤島等障礙。

該行認為「SaaS末日」說法過度，軟件並未死亡，弱勢軟件才會被淘汰；前沿實驗室更可能與領先供應商合作，而非擁有全棧。目前多數應用軟件商AI變現僅佔收入低至中單位數百分比，該行偏好網絡安全／基礎設施多於應用軟件，並偏好個別贏家多於廣泛板塊配置。

富瑞看好具備優勢、能把握人工智能在運算、數據、資安及應用程式等領域支出機會的企業，首選標的包括大型平台中的微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)及Alphabet(GOOGL.US)，而甲骨文(ORCL.US)、CoreWeave(CRWV.US)則能提供對受限人工智能運算的直接曝險。該行亦看好數據／可觀察性領域的Snowflake(SNOW.US)和Dynatrace(DT.US)，以及資安領域的Palo Alto Networks(PANW.US)及Okta(OKTA.US)。Intuit(INTU.US)是該行的逆勢選股，因為相較於其約40年的數據累積、深厚的人工智能人才儲備以及用戶黏性強的應用程式，市場對人工智能的擔憂實屬過度放大。(ad/u)~

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香港2026年9月4日 /美通社/ -- 在中國企業出海逐步向「全球產業鏈扎根」的大趨勢下，光大環境（00257.HK）在2026年中期業績交出的，不只是營運質效持續提升的答卷，更是一份國際化從「點狀突破」走向「系統化輸出」的戰略升級藍圖。從重資產項目的關鍵突破，到設備供貨、設計諮詢和技術服務等輕資產業務在新市場落地，公司的海外拓展正由點狀嘗試走向多區域、多模式協同推進。截至2026年6月30日，光大環境海外市場佈局已覆蓋20個國家，其中輕資產業務累計佈局17個海外國家；回顧期內更突破4個海外新市場。投資、建設、營運與裝備、技術服務並行，正為公司打開新的增長空間。

輕重資產雙輪驅動 海外佈局由點及面

光大環境此次海外拓展的特點，在於重資產投資與輕資產輸出同步推進。重資產項目建立長期營運能力，輕資產業務則依託設備供貨、設計諮詢及技術服務，更靈活地切入不同市場。公司已成功拓展菲律賓、新加坡及塞舌爾等市場，具體包括新加坡煙囪供貨服務、菲律賓馬尼拉火力發電項目設計服務，以及塞舌爾生活垃圾焚燒發電與衛生填埋協同處置項目技術諮詢服務，同時取得越南後江備件採購訂單。

這些業務覆蓋供貨、設計、諮詢與備件服務等多個環節，反映公司正將既有產業鏈能力轉化為可複製的解決方案。2026年上半年，集團在中國境內外新簽署各類輕資產業務合同總額約人民幣10.44億元，涵蓋垃圾發電、供熱供汽、污水處理、設備供貨及技術服務等；其中，裝備製造板塊同期簽署外銷成套設備合同5份，合同金額約人民幣2.66億元，涉及焚燒爐、煙氣淨化系統設備等。當服務輸出與裝備外銷相互協同，海外拓展便具備更豐富的產品與收入層次。更重要的是，輕資產模式的資金佔用較低、周轉更快，能夠在重資產項目投運前為公司貢獻現金流，形成輕重互補的良性循環。

越南清化、印尼勿加泗取得進展 重資產項目打開示範效應

重資產項目的突破，為光大環境在海外建立長期營運能力提供重要支點。2026年8月，光大環境牽頭的聯合體收到越南清化垃圾發電項目的中標通知書；2026年7月，公司參與的聯合體被確定為印尼勿加泗垃圾發電項目的優先合作夥伴，並收到有條件授標通知。兩個項目接連取得關鍵進展，顯示公司在東南亞固廢市場的佈局正從機會型跟進專項戰略型深耕。

此外，公司密切跟進東南亞市場重要項目機會，並在中亞同步推進在建工程。烏茲別克斯坦納曼幹、費爾幹納垃圾發電項目工程建設有序進行，預計於2027年建成投運。從東南亞的項目拓展，到中亞的建設節奏，光大環境已在不同市場累積客戶、合作夥伴及項目經驗。隨着在建項目投運，公司還可在實際場景中進一步輸出營運管理、設備維護及技術服務能力，形成投資、建設、營運相互銜接的業務鏈條。

自主核心裝備出海 小微型爐撬動差異化市場

除重資產項目外，光大環境正以自主核心裝備撬動海外輕資產市場。公司自主研發的首臺套「10噸／日生活垃圾小型焚燒技術與裝備」在其鎮江垃圾發電項目試運行成功，核心工藝及設備經鑒定達國際領先水平，填補國內10噸／日以下處理規模的技術空白。小微型爐技術已實現多臺套落地應用，為高原、偏遠地區等小規模固廢處置場景提供可複製的解決方案，且已中標馬來西亞小微型爐項目。

小微型爐的戰略價值，在於將過去以大型項目為核心的模式，轉變為可標準化交付的產品與技術服務方案。對處理規模較小、地理位置分散的市場，這類裝備可配合當地需求，通過設備供貨、技術服務及後續營運支援切入。馬來西亞項目的中標，是該技術首次獲得海外市場驗證。隨着小微型爐等核心裝備與設計諮詢、技術服務共同走向海外，公司輸出的不只是單臺設備，而是圍繞固廢處置的綜合能力。

從20個海外國家的市場佈局，到17個海外國家的輕資產業務覆蓋；從越南清化、印尼勿加泗的重資產項目進展，到馬來西亞小微型爐的技術出海，光大環境的國際化已逐步形成清晰的業務梯度。在中國企業全球化的新一輪浪潮中，光大環境正以輕重結合、技術先行的路徑，將國內積累二十餘年的固廢處理與資源化利用產業鏈能力系統性向外輸出。隨着公司在建項目有序推進、輕資產合同持續落地及自主裝備加快輸出，海外業務正為光大環境高質量發展增添新的增長動能。

里昂發表報告，重申英偉達(NVDA.US)「高度確信跑贏大市」評級，並將目標價由360美元上調至425美元。同時上調2027至2029財年每股盈利預測9%至19%，主要受Rubin GPU強勁隱含定價推動。

該行指，即使承認周期性，以約13倍2028年1月止年度GAAP市盈率計，下行空間有限；AI資本開支周期料升至約3萬億美元才回落，多數中周期假設仍指向股價上行。

該行估計Vera Rubin機架售價約780萬美元，英偉達可將逾九成入帳為收入；若將記憶體視為轉嫁成本，計算毛利率可達八十年代中期水平。(ha/a)~

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花旗發表報告，維持博通(AVGO.US)「買入」評級，目標價由500美元上調至515美元，相當於預測2028財年每股盈利19倍再貼現。同時上調2027財年AI半導體收入展望由1,000億美元至1,150億美元，相當於按年升約100%，並指引2028財年AI半導體銷售達2,300億美元，相當於按年再升約100%。

該行將博通2026至28財年各年每股盈利預測分別上調2%、1%及18%，至11.68美元、18.5美元及30.48美元，以配合最新展望。(ha/da)~

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人工智能(AI)基建融資成本已成為市場關鍵考驗之一。部分成本已反映於規模達31.5萬億美元的美國國債市場拋售潮，本周指標孳息率升至特朗普第二個總統任期以來新高。

市場預期壓力將進一步加劇，原因是美元競爭增加，以及9月份美國投資級企業債新供應估計高達2,000億美元。

渣打美國及美洲市場主管Thomas Kikis表示，由勞動節至聖誕節期間，「市場將會非常瘋狂」。除預期大量企業債供應外，在美國國債市場經歷緊張夏季後，亦可能出現更多大型IPO。

市場預期，明年AI資本開支將接近1.1萬億美元，並有望持續增長至2030年。Kikis表示：「市場確實需要穩定及信任。」

美國財長貝森特(Scott Bessent)近期嘗試安撫債市，但暫時效果有限。市場更大安慰來源，是華爾街愈來愈相信聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)自Jackson Hole演講後，將成為市場穩定力量。

隨着美國企業開始爭相進入債市融資，維持市場穩定將變得至關重要。

德銀宏觀研究主管Jim Reid於周四客戶報告表示，預測顯示，美國投資級債券淨供應今年將創歷史新高，略高於2020年疫情期間再融資高峰。投資級債券基金持續錄得強勁資金流入，有助吸納新增發債供應。

近期長年期美國國債孳息率約為4.75%至5.25%，而Alphabet(GOOGL.US)於8月發行的新30年期企業債利率則接近6.4%。

10年期美國國債孳息率周四略為回落，因聯儲局理事Christopher Waller表示傾向反對9月加息。不過，4.75%的水平仍接近2025年1月以來高位。(su)~

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