交銀國際發表報告表示，經歷11月的整固消化後，港股有望在12月迎來跨年行情的佈局窗口。市場關注點從外部環境轉向內部政策，將聚焦於12月中旬召開的中央經濟工作會議，「十五五」規劃的開局部有望進一步細化，並為2026年的財政力度定調。

海外方面，美聯儲12月議息會議將是年內最後一次流動性大考，疊加美聯儲12月暫停縮表預計將如期落地，全球流動性環境邊際寬鬆未改，為港股風險偏好修復提供了有利的時間窗口。

12月港股需重點關注三大變量：中央經濟工作會議的增量信息，作為定調2026年經濟工作的最高級別會議，其關於赤字率、特別國債規模以及消費刺激政策的表述將直接決定市場風險偏好。重點關注對於「十五五」開局之年的增長目標設定。2)美聯儲12月議息會議及點陣圖指引將決定年內是否完成「最後一次降息」。市場目前對於「暫停」還是「續降」仍存分歧。3)年末機構調倉與流動性摩擦，臨近年底，機構獲利了結與佈局明年的動作交織，可能導致局部板塊波動加劇，需關注流動性邊際收緊帶來的短期擾動。

該行列出12月股份推介股份名單：

股份│投資評級│目標價
置富(00778.HK)│買入│5.92港元
英偉達(NVDA.US)│買入│245美元
小鵬-W(09868.HK)│買入│134.69港元
三生製藥(01530.HK)│買入│39.5港元
申洲國際(02313.HK)│買入│84港元
陽光電源(300274.SZ)│買入│220元人民幣
(wl/da)~

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里昂發表報告指，AMD(AMD.US)與OpenAI簽下6GW晶片大單。若該筆交易順利執行，將為該行對AMD 2026至2027年的收入預測帶來21%至48%的上行空間。然而，市場討論焦點已經進一步前移，變成「NVIDIA GPU vs Google TPU」的直接對決，當中AMD的定位與話語權正面臨被邊緣化的風險，出現「高度依賴OpenAI訂單」的單一情況。除非出現新的重大客戶承諾，否則短期內難以改變現況。

該行預計，至少到2028年，OpenAI仍將貢獻AMD GPU收入的三分之一或以上。在當前股價已充分反映樂觀預期的情況下，該行維持對AMD「持有」評級。目標價由原先180美元上調至230美元。(ha/da)~

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Adobe Analytics數據顯示，美國消費者在「黑色星期五」的網上消費額按年增長9.1%，創紀錄達到118億美元，消費者對網上零售網站的造訪次數達到一萬億次。

Adobe表示，消費大增料「網路星期一」銷售額亦將達到142億美元，按年上升6.3%，成為一年中最大的網上購物日。

Adobe表示，與去年相比，在AI工具推動下美國零售網站流量飆升超過8倍。而Salesforce亦稱，AI及AI
Agent在「黑色星期五」促成142億美元的網上銷售額，當中僅美國就貢獻30億美元。(mn/w)~


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AI軍工概念股、數據分析軟件商Palantir(PLTR.US)11月股價累跌16%，創2023年8月以來最差月份，主因AI概念股估值受質疑而遭集體拋售。

Palantir月初季績曾報捷，季度收入及盈利均勝預期，並錄得連續第二個季度收入突破10億美元。然而，多家券商對其估值提出批評。富瑞稱其估值過高，建議投資者轉向微軟(MSFT.US)及Snowflake(SNOW.US)等AI股；德銀則直言估值難以理解。

被稱為「大淡友」的投資者Michael Burry進一步押注AI回調，並沽空Palantir，加劇市場壓力。Palantir行政總裁Karp兩度公開反擊，指控Burry操縱市場，並形容其行為荒謬。Karp在致股東信中仍為公司辯護，稱其回報能力媲美矽谷頂級風險基金。

即使股價大幅回落，Palantir預期市盈率仍高達233倍，遠高於英偉達(NVDA.US)的約38倍及Alphabet(GOOG.US)的30倍。(me/s)~

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美國感恩節假後復市，美股周五提早於下午一時收市。在減息預期升溫下，道瓊斯工業平均指數高收289點或0.6%，報47,716點；納斯達克指數收升150點或0.7%，報23,365點。標普500指數高收36點或0.5%，報6,849點。

於「黑色星期五」購物節下，亞馬遜(AMZN.US)漲1.8%，沃爾瑪(WMT.US)亦升1.3%。

大型科技股個別走勢，Meta(META.US)揚2.3%，微軟(MSFT.US)升1.3%，特斯拉(TSLA.US)升0.8%。蘋果(AAPL.US)升0.5%。英偉達(NVDA.US)則下跌1.8%。

以全月計，標普500指數和道指分別升0.1%及0.3%，納指則累跌近2%。(sw/m)~

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天風國際分析師郭明錤在社交平台X表示，根據最新產業調查，英特爾(INTC.US)成為蘋果(AAPL.US)先進製程供應商的能見度近期顯著改善。

他指出，蘋果的規劃是英特爾最快在2027年第二至第三季度開始出貨採用18AP先進製程的最低階M處理器，但實際狀況須視開發進展而定。

他續表示，最低階M處理器的訂單數量少，然而，英特爾取得蘋果先進製程訂單的意義，遠遠高於此訂單對營收與利潤的實際貢獻。雖然英特爾在未來數年仍無法與台積電競爭，但這意味著IFS事業最壞將過，未來14A或更先進的製程，或將取得更多蘋果與其他一線客戶的訂單，長期展望轉正向。

而對蘋果而言，除支持特朗普政府的「美國製造」政策外，雖可見未來仍需高度依賴台積電的先進製程，但仍須找到第二供應商以符合供應鏈管理所需。(to/s)~

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據媒體報道，俄羅斯國家通訊監管機構周五威脅，如果WhatsApp未遵守俄羅斯法律，將完全封鎖該應用程式。

去年8月，俄羅斯開始限制Meta Platforms(META.US)旗下WhatsApp，以及Telegram的一些通話，指控外國平台在欺詐和恐怖主義案件中拒絕向執法機關提供信息。

(to/m)~

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美國感恩節假後復市，美股周五僅半日市，將提早於下午一時收市。道瓊斯工業平均指數高開55點或0.1%，報47,482點後，早段升幅約130點或0.3%；納斯達克指數高開76點或0.3%，報23,291點。標普500指數高開9點或0.2%，報6,822點。

於「黑色星期五」購物節下，亞馬遜(AMZN.US)升超過1%。沃爾瑪(WMT.US)亦升近1%。

大型科技股個別走勢，特斯拉(TSLA.US)、Meta(META.US)、Alphabet(GOOG.US)及微軟(MSFT.US)升約1%。英偉達(NVDA.US)下跌逾1%。蘋果(AAPL.US)跌不足1%。

(sw/t)~

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在「黑色星期五」關鍵購物日，亞馬遜(AMZN.US)德國倉庫工人舉行罷工，以爭取集體談判協議。

服務工會Verdi表示，預計約有3,000名位於德國多地倉庫的工人將參與罷工。亞馬遜表示，罷工不會影響客戶訂單，並表示公司支付員工公平的薪金。發言人表示，亞馬遜在德國的物流中心約有4萬名員工，此外在假日高峰期還會額外僱用1.2萬名季節性員工。(sw/m)~

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蘋果(AAPL.US)行政總裁TimCook在微博發文稱，香港的重大火災讓人痛心，蘋果牽掛著每一位受災居民，由衷感謝一線的救援團隊。Apple將捐款支持當地的救援。(ha/da)~

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