摩根士丹利發表研究報告指，蘋果(AAPL.US)今年第三財季業績大致符合預期，但服務收入僅307億美元，增長放緩至12%，低於市場預期，主要受到匯兌因素及手機遊戲市場疲弱的拖累；服務毛利率按季收縮至75.6%，亦遜預期。

大摩又指，蘋果第四財季毛利率指引介乎47%至48%，撇除關稅退款約1個百分點後，核心毛利率僅約46.5%，按季收縮150個基點，亦遜預期。該行認為指引疲弱反映供應鏈限制與記憶體成本上漲的雙重壓力正在浮現，將2027財年每股盈利預測由10.39美元下調至10美元，目標價由364美元下調至360美元，維持「增持」評級，認為股價短期缺乏催化劑，仍需等待iPhone 18/摺疊機型發布、Siri AI正式推出及國際監管批准等因素明朗化。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

美銀證券發表研究報告指出，亞馬遜(AMZN.US)第二季度業績勝預期，收入達2,010億美元，高於市場預期2%；GAAP經營溢利275億美元，同樣高於市場預期。AWS收入按年增長37%，較首季的28%顯著加速9個百分點，遠超市場預期料升31%，主要受人工智能需求帶動，Bedrock服務需求強勁，AI收入已佔雲端業務約15%。AWS經營溢利166億美元，遠勝預期，經營利潤率39.4%，按季擴張170個基點。

管理層將2026年資本開支預測上調200億美元，至2,200億美元，主要反映AWS記憶體成本上升。美銀證券認為，管理層對數據中心回報的框架令人鼓舞，建築物壽命達30年，伺服器及網絡設備投資回報期少於3年，其後資產可持續產生強勁回報。AWS積壓訂單按季增加1,320億美元至4,960億美元，增長按年加速60個百分點。

零售業務方面，北美收入按年升16%至1,160億美元，受惠Prime Day檔期及更快的配送速度；國際收入按年升15%(固定匯率計)，Prime Day及Amazon Now(30分鐘配送服務)推動增長。廣告收入按年升26%至198億美元，代理式及對話式廣告格式(如Alexa for Shopping)漸受歡迎。

展望第三季，管理層收入指引1,970億至2,020億美元，低於市場預期，美銀認為指引保守，預期AWS增長將進一步加速至40%。該行上調2027年收入、經營溢利及GAAP每股盈利預測至9,609億美元、1,402億美元及10.24美元。目標價由310美元上調至320美元，基於分類加總估值法，重申「買入」評級。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

高盛發表研究報告指，蘋果(AAPL.US)6月底止第三財季收入1,094億美元，低於該行預期，但勝市場預期。每股盈利2.02美元(撇除關稅退回後每股盈利1.91美元)，則大致符合該行及市場預期。然而第四財季收入增長指引只有介乎9%至11%，略低於市場普遍預期的12%，毛利率指引介乎46%至47%，撇除關稅退款約1個百分點，而市場預期為47.3%，指引遜於預期，相信股價短期內或受壓。

高盛憧憬未來一至兩個季度市場情緒可望改善，預期Mac、iPad及iPhone加價及高端產品組合推動收入上行，可緩解毛利率壓力，加上受惠分期付款計劃、產品創新及教育與企業市場份額提升，銷量跌幅或小於預期，另外iCloud+及AppleCare+需求亦可帶動服務收入回穩。該行將蘋果2026至2028財年每股盈利預測平均下調約4%，以反映第四財季指引及供應鏈限制帶來的利潤率壓力，目標價由原先370美元降至360美元，評級「買入」。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

美股三大指數上周五(31日)收升0.5%至1%，受亞馬遜(AMZN.US)績後上升逾15%所帶動。恒生指數開升102點後曾一度倒跌，惟隨後重拾升勢，全日收報26,009點，升124點或0.48%，全日成交額達2,551.79億元。恒生科技指數收報4,875點，升46點或0.96%；國企指數收報8,652點，升40點或0.46%。

龍頭科網股領漲大市，阿里巴巴-W(09988.HK)表現強勁，收報125.200元，升7.01%，最新發布Qwen 3.8-Max人工智能模型，性能媲美Anthropic Fable；騰訊(00700.HK)、百度-SW(09888.HK)及快手-W(01024.HK)升逾3%；京東-W(09618.HK)及美團-W(03690.HK)升逾1%；小米(01810.HK)逆市跌2.85%，公司宣布高端手機型號加價最多500元人民幣，瑞銀預期公司記憶體成本持續高企及終端需求疲弱，因此下調其目標價。

市場監管總局開展光伏行業價格合規指導，光伏股炒高，信義光能(00968.HK)為全日表現最佳藍籌，全日升13.41%，公司在公布業績後獲花旗升評級至「買入」；協鑫科技(03800.HK)升11.48%；福萊特玻璃(06865.HK)升11.22%。

汽車板塊走勢各異，理想汽車-W(02015.HK)跌2.92%；吉利汽車(00175.HK)跌1.11%；比亞迪(01211.HK)升0.8%。金屬資源板塊表現受壓，中國宏橋(01378.HK)回落6.44%；中國鋁業(02600.HK)跌2.36%，中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)跌逾1%

藍籌股方面，恒隆地產(00101.HK)升4.53%，花旗料公司盈利增長明年浮現；新東方-S(09901.HK)升4.73%；聯想集團(00992.HK)升3.69%；信義玻璃(00868.HK)績後升逾1%；澳門7月博彩收入連續兩個月下跌，金沙中國(01928.HK)及銀娛(00027.HK)跌逾1%。

AI概念股方面，MINIMAX-W(00100.HK)升7.2%， 影片模型H3今日開源，花旗讚揚H3成本優勢顯著；智譜(02513.HK)跌4.81%；迅策(03317.HK)升13.53%，料中期虧轉盈賺7,251萬人民幣。

南韓KOSPI指數跌逾5%，SK海力士及三星電子跌逾8%，拖累本港南方兩倍做多海力士(07709.HK)挫16.65%；南方兩倍做多三星(07747.HK)跌13.99%。

個股方面，理文造紙(02314.HK)升4.36%，公司半年多賺69%，中期息增至11.2仙；同系理文化工(00746.HK)績後亦升5.51%；時代天使(06699.HK)升近18%，料中期多賺近80%。(mn/a)~


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

滙豐研究發表報告指，Meta(META.US)2026年第二財季廣告營收進一步強勁增長28%，該行將2027-2028年資本開支上調26-32%，但認為Meta能充分利用其獨特的數據庫，並指是短期陣痛換取長期收益。

該行將目標價由905美元下調至830美元，以反映較高執行風險，但維持「買入」評級。

滙豐研究相信Meta的AI投資將繼續推動增長，Meta即將推出的產品有潛力創造新的收入來源，但在缺乏更具體細節及時間表的情況下，評估其價值仍為時過早。(ha/u)~


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

高盛發表研究報告指，亞馬遜(AMZN.US)第二財季AWS收入增長37%，經營利潤率達到39%，晶片和AI業務的增長勢頭良好，都向市場展示出明確的投資資本回報信號，認為公司在AI長期增長投資主題下，地位日益鞏固。

該行又指，亞馬遜今年資本開支由2,000億美元上調至2,200億美元，管理層視為回報前景能見度強勁的信號，預期未來數季AWS收入增長可持續加快。短期而言，高盛預期投資者將繼續聚焦AWS整體機遇、資本開支趨勢及節奏、全球消費者健康狀況、廣告服務增長持續性以及新投資舉措。

高盛上調亞馬遜2026至2028年盈利預測，今年及明年收入預測由8,276億美元及9,529億美元，分別調整至8,251億美元及9,624億美元，經營溢利預測由1,067億及1,401億美元，上調至1,094億及1,523億美元。高盛將亞馬遜目標價由335美元上調至375美元。維持「買入」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

高盛發表報告指，隨著2026年第二季業績公布，Meta(META.US)管理層提供了幾個關鍵敘事，包括公司持續進行的AI驅動運算投資，繼續展現健康回報；AI代理很可能是核心業務以外更可見的延伸；在更廣泛的企業AI機遇方面，管理層勾勒了多項機會，涵蓋基礎模型、用於建立/擴展營運的工具如一站式商業方案以及運算的直接變現如雲端授權交易，儘管投資者對建立這些業務的投資規模及變現路徑仍可能存有疑問；基礎設施投資在中期內仍維持高位且具針對性，但對更長期資本計劃缺乏可見度或具體框架。

由於管理層對市場機遇的定性描述，以及產能供需失衡持續存在，該行將Meta2027-2028年累計資本開支估計上調約14%。短期內，該行預期投資者可能繼續關注其未來12-18個月的投資速度與規模；圍繞AI運算的未來變現機遇發展；以及公司如何管理一系列自身及外部融資選項以資助這些投資的證據。

高盛重申Meta「買入」評級，並根據此次業績報告包括管理層評論更新營運估計後，將目標價由815美元調整至725美元。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

摩根士丹利稱，亞馬遜(AMZN.US)旗下AWS第二財季收入按年增長加速至36.8%，高於該行預期的34%，反映其在生成式AI訓練及推理時代的領導地位。AWS期內AI年度經常性收入按季增長67%至250億美元，佔AWS總年度經常性收入約15%；非AI收入增長亦加快至逾20%，相信是來自於非AI服務的捆綁銷售，以及核心工具需求仍然強勁。AWS訂單積壓按季增加1,320億美元至4,960億美元，較該行預期高出約200億美元，大摩相應可支持AWS未來多年持續增長。

大摩將亞馬遜2027及2028年資本開支預測上調至3,250億及3,500億美元，以反映AWS強勁且加速的資本回報率，可支持更多投資。盈利預測方面，大摩上調2027年AWS收入預測2%至按年增長41%，預期AWS經營利潤率達40%，將貢獻約1,010億美元經營溢利，並將2027及2028年每股盈利預測上調2%/3%。目標價上調至335美元，維持「增持」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

摩通發表報告指，排除匯率影響，亞馬遜(AMZN.US)營收增長在第二財季加速至20%，為20個季度以來最快，AWS及零售業務均見加速。AWS增長達37%，為18個季度以來最快，而積壓訂單按年增加近2.5倍、按季增加36%至4,960億美元，受惠於核心工作負載及AI採用需求均較強勁。

對於第三季，亞馬遜指引營收增長9%-12%，若剔除Prime Day影響，增長本應高出400個基點。該行將第三季營收預測上調至2,010億美元，營業利潤上調至264億美元，對比公司指引的225-265億美元。業績公布後該行對該股看法進一步轉趨正面，並將2026/2027年預測上調，包括升銷售預測約1-2%、營業利潤約5-7%，以及2027年公認會計原則每股盈利約4%。

該行重申亞馬遜「增持」評級，仍為首選股。標價由330美元升至365美元。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

瑞銀發表研究報告指，亞馬遜(AMZN.US)旗下雲端服務AWS第二財季AI年度經常性收入(ARR)達250億美元，訂單積壓增至4,960億美元，反映企業對Bedrock及核心服務的需求正同步加速。該行原預期受先前公布的Anthropic協議影響，訂單積壓將增加1,000億美元，但按季增幅最終超出預期，預期可為AWS於今年下半年實現約39%的按年增長奠定基礎，而隨著OpenAI於2027年初開始使用Trainium芯片，明年增長有望超越40%。

撇除約6億美元的能源成本益處，AWS經營利潤率按季持平於38%。瑞銀預期亞馬遜的經營利潤率將持續擴張至2027年，而市場將繼續收窄對其收入及經營溢利預測的差距，最終推動股價重估，重申「買入」評級，目標價由305美元上調至318美元。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com