Etsy(ETSY.US)第三季收入超過華爾街預期，受惠商品交易總額(GMS)增長，以及活躍買家數目兩年來首次按年上升。

該網上交易平台9月季度收入由去年同期的6.242億美元增至6.925億美元，高於FactSet調查市場預期的6.681億美元。淨收入由每股0.63美元急升至7.31美元，市場原預期每股盈利為0.76美元。

Etsy股價周三午後交易時段升5.4%，該股今年以來累升約67%。

衡量平台商品銷售總額的GMS按年增長8.8%至26.5億美元，高於市場預期的25.7億美元。

Etsy行政總裁Kruti Patel Goyal於公司網站發布的股東信中表示，活躍買家數目兩年來首次按年增長，而公司專注改善客戶關係，正推動每名活躍買家的GMS增長加快。

按過去12個月計，活躍買家增加1%至約8,800萬名，而每名活躍買家的GMS按年升3.9%。

B. Riley Securities本周較早時表示，預期Etsy業績將顯示其平台業務轉型穩步取得進展。

公司現預期全年GMS增長約7%，此前預測為中單位數增幅。至於目前季度，Etsy預測GMS介乎34.6億至35.2億美元，市場預期為34.2億美元。

根據FactSet會議紀錄，財務總監Lanny Baker於業績電話會議上表示，預期整體宏觀經濟因素維持相對穩定，外匯因素對增長構成輕微阻力，而第四季去年同期比較基數將變得較不利。

另外，公司周三表示，Baker將於3月1日起卸任財務總監，以尋求外部發展機會。他預期將留任至7月1日擔任顧問，期間Etsy將物色新任財務總監。

eBay(EBAY.US)將於周三收市後公布業績，而亞馬遜(Amazon.com)(AMZN.US)則將於周四公布業績。


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美國聯邦公開市場委員會將於美東時間下午2時公布利率決定前，周三盤前廣泛市場交易所買賣基金SPDR標普500 ETF Trust(SPY.US)升0.2%，交投活躍的Invesco QQQ Trust(QQQ.US)升0.4%。

美股期貨個別發展，標普500指數期貨升0.2%，道瓊斯工業平均指數期貨跌0.2%，納斯達克指數期貨升0.4%。

美國按揭銀行家協會周三公布，截至10月23日止當周按揭申請升3.4%，受30年期固定按揭利率進一步下跌帶動，再融資及新屋申請活動均上升。

美國人口普查局周三公布，美國9月商品貿易初值逆差由8月的1,320.7億美元擴大至1,349億美元。

每周原油庫存數據將於美東時間上午10時30分公布。

聯儲局主席Kevin Warsh記者會定於美東時間下午2時30分舉行。

盤前交易中，比特幣升0.6%。加密貨幣ETF方面，ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO.US)升0.4%，Ether ETF(EETH.US)升0.7%，Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF(BETH.US)升1.1%。

工業股方面，State Street Industrial Select Sector SPDR ETF(XLI.US)升0.6%，Vanguard Industrials Index Fund(VIS.US)及iShares US Industrials ETF(IYJ.US)無升跌。

Vertiv Holdings(VRT.US)公布第三季經調整盈利及收入上升後，股價升15%。

醫療保健股方面，State Street Health Care Select Sector SPDR ETF(XLV.US)跌0.7%，Vanguard Health Care Index Fund(VHT.US)跌0.1%，iShares US Healthcare ETF(IYH.US)無升跌。iShares Biotechnology ETF(IBB.US)持平。

GSK(GSK.US)公布第三季核心盈利下跌後，盤前股價跌逾5%。

消費股方面，State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF(XLP.US)跌0.6%，Vanguard Consumer Staples Index Fund ETF Shares(VDC.US)持平，iShares US Consumer Staples ETF(IYK.US)跌0.3%。State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF(XLY.US)持平。VanEck Retail ETF(RTH.US)無升跌，State Street SPDR S&P Retail ETF(XRT.US)持平。

聯合利華(UL.US)即使公布第三季營業額上升，盤前股價仍跌逾3%。

金融股方面，State Street Financial Select Sector SPDR ETF(XLF.US)跌0.7%。Direxion Daily Financial Bull 3X Shares(FAS.US)跌1.6%，看淡產品Direxion Daily Financial Bear 3X Shares(FAZ.US)則升1.5%。

Banco Santander(SAN.US)公布第三季業績後，股價跌3%。

科技股方面，State Street Technology Select Sector SPDR ETF(XLK.US)升0.5%，iShares US Technology ETF(IYW.US)持平，iShares Expanded Tech Sector ETF(IGM.US)無升跌。半導體ETF方面，State Street SPDR S&P Semiconductor ETF(XSD.US)升0.4%，iShares Semiconductor ETF(SOXX.US)升1.2%。

Alphabet(GOOG.US)(GOOGL.US)將於收市後公布第三季業績，盤前股價升逾1%。

能源股方面，iShares US Energy ETF(IYE.US)升0.1%，State Street Energy Select Sector SPDR ETF(XLE.US)升0.4%。

Equinor(EQNR.US)公布第三季經調整盈利及收入上升後，開市前股價升逾1%。

商品市場方面，紐約商品交易所近月美國西德州中質原油期貨升近2%，報每桶101.85美元。天然氣升2.7%，報每100萬英熱單位2.77美元。United States Oil Fund(USO.US)升1.4%，United States Natural Gas Fund(UNG.US)跌0.5%。

Comex 11月黃金期貨跌0.4%，報每盎司4,058美元。白銀期貨跌1.3%，報每盎司53.84美元。SPDR Gold Shares(GLD.US)跌0.3%，iShares Silver Trust(SLV.US)跌1%。


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周三美股開市前，科技股上升，State Street Technology Select Sector SPDR ETF (XLK)升0.6%，State Street SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD)升0.4%。

Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)於開市前升逾1%，市場關注其將於收市後公布的第三季業績報告。


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美股期貨周三開市前輕微上升，市場靜待聯儲局利率決定，以及多間大型科技企業公布業績。

道瓊斯工業平均指數期貨持平，標普500指數期貨升0.2%，納斯達克指數期貨升0.4%。

聯儲局貨幣政策委員會將於美東時間下午2時公布利率決定，其後由聯儲局主席Kevin Warsh主持記者會。CME FedWatch工具顯示，聯儲局於10月加息25個基點的機率為9.4%。

據CNBC周二晚報道，美國能源部長Chris Wright表示，美國可能容許更多俄羅斯柴油在美國制裁豁免下流入全球市場，視乎俄羅斯政府的行動而定。

市場亦消化最新一輪業績消息，其中GE Vernova(GEV.US)公布第三季盈利及收入上升。

微軟(MSFT.US)及Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)預計將於收市後分別公布其財政年度第一季及第三季業績。

油價上升，北海布蘭特原油近月期貨升1.7%至每桶111.28美元，美國西德州中質原油升1.9%至每桶101.83美元。

美國9月商品貿易初值逆差由8月的1,320.7億美元擴大至1,349億美元，市場原預期收窄至1,302億美元。

其他市場方面，日本日經指數收升1.1%，香港恒生指數收升0.2%，中國上證綜合指數收升0.9%。歐洲市場方面，英國富時100指數於歐洲下午早段升0.1%，德國DAX指數升0.2%。

個股方面，SK hynix(SKHY.US)股價升7%，此前公司公布第三季盈利及收入上升。Vertiv(VRT.US)股價升逾15%，此前公司公布第三季經調整盈利及收入均高於分析員預期。

下跌股份方面，Visa(V.US)股價跌1.2%，儘管公司公布財政年度第四季經調整盈利及收入上升。Banco Santander(SAN.US)股價跌3.9%，此前銀行公布第三季業績。Seagate Technology(STX.US)股價跌2.5%，儘管公司公布財政年度第一季經調整盈利及收入上升。


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美國股指期貨周三盤前個別發展，市場等待聯儲局利率決定及多家大型科技企業公布業績。

道瓊斯工業平均指數期貨跌0.2%，標普500指數期貨升0.2%，納斯達克指數期貨升0.5%。

聯儲局貨幣政策委員會將於美東時間下午2時公布利率決定，其後由聯儲局主席Kevin Warsh主持記者會。CME FedWatch工具顯示，聯儲局10月加息25個基點的機率為9.4%。

據CNBC周二晚報道，美國能源部長Chris Wright表示，美國或會根據俄羅斯政府的行動，允許更多俄羅斯柴油透過美國制裁豁免進入全球市場。

市場亦消化最新一輪業績消息，GE Vernova(GEV.US)公布第三季盈利及收入上升。

微軟(MSFT.US)及Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)預計將於收市後分別公布其財政年度第一季及第三季業績。

油價上升，前月北海布蘭特原油升1.8%至每桶111.34美元，美國西德州中質原油升1.9%至每桶101.82美元。

根據彭博綜合預測，9月國際商品貿易報告預計顯示貿易逆差由前一個月的1,326億美元收窄至1,302億美元。


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美國主要股指周三盤前大致上升，市場關注聯儲局最新政策決定，以及兩家大型科技企業最新財務業績。

標普500指數盤前升0.1%，納斯達克100指數升0.4%，道瓊斯工業平均指數則跌0.2%。納斯達克綜合指數及標普500指數周二連續第二個交易日收升，道指則變動不大。

聯儲局貨幣政策委員會將於美東時間下午2時公布最新利率決定。根據CME FedWatch工具，市場目前預期聯邦公開市場委員會維持基準貸款利率不變的機率為91%，其餘機率則支持加息25個基點。

聯儲局主席Kevin Warsh預計將於下午2時30分舉行記者會。

美國國債孳息率周三早段上升，兩年期國債孳息率升0.8個基點至4.75%，10年期國債孳息率升1.6個基點至5.01%。

科技巨頭微軟(MSFT.US)及Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)預計將於收市後公布季度業績，ServiceNow(NOW.US)、T-Mobile US(TMUS.US)、聯邦快遞(FDX.US)、eBay(EBAY.US)及福特汽車(F.US)亦將公布業績。

Oppenheimer Asset Management本周較早時在報告中指出，科技板塊盈利增長由一周前約四倍放緩至約三倍。

GE Vernova(GEV.US)、Amphenol(APH.US)、Phillips 66(PSX.US)、Vertiv(VRT.US)、波士頓科學(BSX.US)、Biogen(BIIB.US)、C.H. Robinson Worldwide(CHRW.US)、Brinker International(EAT.US)及Etsy(ETSY.US)等將於開市前公布業績。

西德州中質原油期貨升1.7%至每桶101.54美元，布蘭特期油升0.9%至每桶114.88美元。

據CNBC報道，也門獲伊朗支持的胡塞武裝周二表示，已向沙特阿拉伯最大煉油廠發射導彈，但沙特方面未有即時確認遭受攻擊。

周三經濟數據包括每周按揭申請數據，其後將公布9月商品國際貿易數據及美國能源資訊署(EIA)每周國內石油庫存報告。

Visa(V.US)股價盤前跌1.6%，儘管該支付公司公布強於預期的第四財季業績。Robinhood Markets(HOOD.US)跌7.5%，因公司第三財季盈利按年下跌，收入亦低於市場預期。

現貨金跌0.3%至每盎司4,065美元，比特幣升1%至81,391美元。


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里昂發表研究報告指，中國汽車市場出現溫和復甦，比亞迪(01211.HK)帶動大部分反彈，其他品牌則錄得溫和增長。新車型上市為市場注入活力，主要品牌上周訂單按周反彈24%，扭轉前一個星期的假期後頹勢。其中，大眾市場訂單按周升30%，主要由比亞迪第二代海鷗強勁需求帶動；蔚來-SW(09866.HK)、小鵬-W(09868.HK)、理想-W(02015.HK)等造車新勢力及高端品牌訂單則分別按周升7%及9%。

惟該行認為，汽車市場整體仍在築底，預期10月零售銷量仍遠低於去年水平，在反內捲措施限制進一步降價空間的情況下，預期新車型上市將是第四季銷量的關鍵動力，未來數周密集的新車上市應可提供一定支持。

該行對比亞迪及吉利(00175.HK)給予「高度確信跑贏大市」評級，目標價分別為109及22港元；給予零跑汽車(09863.HK)「跑贏大市」評級，目標價61港元。(gc/da)~

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美銀證券發表研究報告指，Meta(META.US)宣布計劃發行225億美元A類普通股、約125億美元強制性可換股優先股，以及最早於2027年首季開始、最多600億美元的C類ATM計劃，籌集最多約950億美元資金，當中A類及優先股發行設15%超額配售權，令初步籌資額可增加50億美元至1,000億美元，資金將用於AI基礎設施及超級智能的投資。

據報Meta優先股或附6.5%股息及17.5%至22.5%換股溢價，英偉達(NVDA.US)、超微半導體(AMD.US)及博通(AVGO.US)已表示有意認購最多50億美元A類股份。

美銀證券以股本相對債務融資而言，粗略分析，若以7%利率舉債約1,000億美元，對2027年每股盈利攤薄約6.8%；若以平均約640美元股價籌集相近股本、約發行1.57億股，攤薄約6.5%；假設以約640美元股價籌集950億美元，並把可換股優先股計入股本，估計約發行1.5億股，對每股盈利攤薄約6%，或對該行2027年每股盈利預測34美元帶來最多約2美元負面影響。

該行指，Meta正建設四個1吉瓦以上超級集群，並預期今年基建產能按年接近翻倍，估算明年資本開支達2,100億美元、自由現金流為負320億美元，而今次的約950億美元融資或意味2027年資本開支高於該行及市場預期，目前仍重申「買入」評級，目標價845美元。(gc/u)~

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美銀證券發表研究報告，首次覆蓋長鑫科技(688825.SH)予「買入」評級，由於公司處於產能急速擴張階段，以預測明後兩年市盈率16倍計(高於國際儲存晶片同業，普遍介乎8至10倍)，目標價65元人民幣，指出長鑫科技是中國記憶體及人工智能關鍵之選，在DRAM超級周期下能為投資者提供良好入市機會。現交易於預測明後兩年市盈率11倍，估值吸引，國內半導體同業現交易於預測市盈率約40倍。

該行指出，長鑫科技為中國最大DRAM製造商，全球產能排名第四，僅次於三星、SK海力士(SKHY.US)及美光(MU.US)，看好公司盈利能力表現、迎來記憶體超級周期，以及中國本地客戶尤其是AI/數據中心領域的長期增長機會。

美銀證券預期長鑫科技大部分DRAM將獲本地OEM/超大型雲端營運商採購，明年DRAM平均售價料可提升9%，其後溫和回落，今年底公司晶圓月產能達約30萬片，約佔全球供應15%。(gc/da)~

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招商證券國際發表報告指，Meta(META.US)擬發行最多950億美元股票，攤薄幅度取決於AI發展與投入需要。融資分兩步：先公開承銷發行350億美元，含A類普通股遠期結算與A系列強制可轉優先股兩部分；另設最多600億美元、新設C類股的ATM額度。英偉達(NVDA.US)、AMD(AMD.US)、博通(AVGO.US)已表示合計認購最多50億美元。該行估算對總股本攤薄約5.9%，其中首期對應2.2%，C類股ATM部分約3.7%；遠期結算與優先股轉股在2027至2029年逐步落地。

該行認為，600億美元C類股ATM為Meta提供融資彈性，發行節奏可按AI投入的實際需要安排，而非一次性融資或攤薄。募資將投向應用生態、AI代理Muse及數據中心。第三季收入646億美元、按年增26%，略高於一致預期，自由現金流已轉負；全年資本開支指引由1,300至1,450億美元，收窄至1,350至1,450億美元，下限上調50億美元、上限不變。

該行維持Meta「增持」評級及目標價830美元。10月26日收市價630.6美元，較9月24日高點779.8美元下跌19.1%；當前估值對應2027財年16.2倍非GAAP市盈率，低於互聯網同業均值21.2倍，估值具吸引力。該行看好Meta在社交媒體的深厚護城河、難以複製的用戶覆蓋及AI分發能力，Muse代理初顯成效，預計用戶體驗將持續改善，消費端與企業端AI滲透空間可觀。。(ha/da)~

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