香港2026年11月5日 /美通社/ -- 2026年11月5日，第九屆中國國際進口博覽會在上海國家會展中心開幕。本屆進博會共有162個國家、地區和國際組織參與，超4,100家企業參展，首發首展首秀展品數量創歷屆之最。作為連續九屆參展的「全勤生」，復星攜海外成員企業、全球合作夥伴，在醫療器械及醫藥保健展區復星醫藥（展位號2.1C4-01）展位，集中展示創新藥品、高端醫療器械、健康管理等領域的最新成果，覆蓋腫瘤、免疫炎症、神經退行性疾病等核心治療領域。

復星國際董事長郭廣昌表示：「連續九屆參展進博會，復星見證了這一平台的開放活力持續增強、創新成果密集湧現。對復星而言，進博會不只是六天的展台展示，更是全球產業能力、創新能力的一次年度檢驗。九年來，我們推動了一批全球前沿技術在中國落地，從『展品』變為『商品』，眾多海外合作夥伴也從『展商』變為『投資商』。與此同時，復星的創新成果也通過進博會平台加速走向全球市場。達芬奇、磁波刀、歐捷能走進中國，漢斯狀、漢曲優、青蒿琥酯服務全球患者，其路徑是一致的——以中國能力嫁接全球資源。站在『十五五』開局之年的新起點上，復星將依託長期積累的創新與全球化能力，攜手全球合作夥伴，讓更多高質量的創新成果在中國落地，也讓更多自主創新從中國出發、走向全球，惠及更多患者。」

「達芬奇5」中國首展，前沿技術集中亮相

全球前沿醫療技術與創新產品，是復星醫藥展台最集中的看點。今年，合作夥伴直觀醫療迎來達芬奇手術機器人進入中國20周年，將攜最新一代胸腹腔內窺鏡手術控制系統「達芬奇5」完成中國首展首秀；源自瑞典的博毅雅醫療（Breas Medical）則帶來全新Breas Apto呼吸面罩的中國首發。

這條「首展－上市」的通道，復星已經走了九年。2017年，復星醫藥與全球手術機器人領軍企業直觀醫療強強聯手，在上海合資成立直觀復星；2018年，達芬奇Xi手術系統在首屆進博會上完成首秀，次年即在中國正式上市，實現從「展品」到「商品」的跨越。同樣沿着這條創新「快車道」，Ion支氣管導航操作控制系統於2019年首度亮相進博會，2024年獲批上市，把機器人輔助微創技術的價值從外科手術室延伸到肺部疾病診療。達芬奇SP手術系統今年獲批納入「港澳藥械通」目錄，並進入國家藥監局創新醫療器械特別審查「綠色通道」，有望惠及更多患者。

目前，直觀復星已形成達芬奇手術系統與Ion支氣管導航操作控制系統雙平台佈局，在全國建立33家培訓中心，累計培訓超過23,000名醫生，並擁有近200人的臨床解決方案團隊，為醫院提供全生命週期支持。

從展台到臨床，讓創新成果更可及更普惠

從展品到商品、從技術引進到本土智造，達芬奇手術機器人的中國成長，是進博會溢出效應的生動縮影，也見證了復星持續深化本土創新轉化與產業化能力，讓全球創新更快轉化為服務中國患者的臨床價值。

今年，復星醫藥圍繞腫瘤、免疫炎症、中樞神經系統疾病等領域，集中展示更多創新藥械成果。多款參展的「進博寶寶」，已成為服務患者的重要診療力量。復星醫藥引進的全球首款雙通道止吐藥物奧康澤（奈妥匹坦帕洛諾司瓊膠囊）加速本土化，2023年納入國家醫保目錄，注射劑型於2026年在華獲批；國內首款CAR-T產品奕凱達（阿基侖賽注射液）已在全國29個省區市建成190餘家治療中心，累計治療超1500例復發/難治淋巴瘤患者，首位接受治療的患者已實現超八年無癌生存；全球首個磷吸收抑制劑萬緹樂（鹽酸替那帕諾片）於2025年2月獲批上市，並於同年年底納入國家醫保目錄。

在神經退行性疾病領域，今年展出的「磁波刀」（ExablateNeuro磁共振引導聚焦超聲腦部治療系統）已在全球210餘家醫療中心累計治療超3萬例患者。與傳統腦部手術相比，「磁波刀」無需開顱、無植入物、無需全身麻醉，為藥物難治性特發性震顫和以震顫為主型帕金森病患者提供了新的治療選擇。同期展出的帕金森病治療新藥歐捷能（奧吡卡朋膠囊）已在全球40多個國家和地區獲批上市，並於2024年落地博鰲樂城國際醫療旅遊先行區。圍繞阿爾茨海默病、帕金森病等未被滿足的臨床需求，復星正積極構建診療一體化生態。

從進博首展到獲批上市、本地化生產，創新的價值，最終要體現為患者可及。依託國家醫保、商業健康保險、城市惠民保等多元支付體系，復星持續推動創新成果走向「臨床可及」，努力讓更多患者用得上、用得起，讓進博會的溢出效應真正轉化為健康福祉。

創新藥出海再進一步，深化全球合作佈局

作為連接全球創新資源與中國市場的平台，進博會也見證了雙向合作的持續深化。本屆進博會期間，復星將通過戰略簽約、高端論壇等形式，持續拓展國際合作網絡，促進創新資源對接與成果轉化。

支撐「走出去」的，是一套符合國際質量標準的供應鏈體系。復星醫藥已有65個製藥車間和生產線通過海外主流市場的GMP認證和WHO預認證，實現中國、美國、歐洲、印度、非洲、東南亞等全球核心市場的常態化供貨。

依託國際化優勢，復星持續加速創新藥出海，驅動全球價值釋放。截至2026年上半年，復星醫藥累計在全球供應超過4.6億支注射用青蒿琥酯，救治超過9200萬名重症瘧疾患者。自主研發的H藥漢斯狀（斯魯利單抗）是全球首個一線治療小細胞肺癌的抗PD-1單抗，也是全球首個獲批胃癌圍術期適應症的抗PD-1單抗，已在全球超50個國家和地區上市；漢曲優（曲妥珠單抗）是首個在中國、歐盟、美國三地獲批的「中國籍」單抗生物類似藥，已在全球50多個國家和地區獲批上市；中國首個生物類似藥漢利康（利妥昔單抗）也已在多個拉美市場獲批；高選擇性MEK1/2抑制劑復邁寧（蘆沃美替尼片）獲沙特食品藥品監督管理局突破性療法認定，將加速其在沙特的臨床註冊與商業化。

從產品供應到本地製造，再到註冊與商業化協同，復星醫藥正在把全球化佈局轉化為服務全球患者的長期能力。這也是復星「創新+全球化」戰略在醫藥健康領域的具體落地。

「進博會的價值，不僅在於展會期間的展示與簽約，更在於展會之後，有多少創新成果真正轉化為全球患者可及的診療選擇。把展品變成產品、把產品送到患者身邊，是復星九屆參展始終堅守的理念，也將是復星長期堅持的重要方向。」郭廣昌表示。

美銀證券發表研究報告指，美國的主流媒體已確定民主黨在參眾兩院勝出，預期民主黨主導國會將加強對多項聯邦政策的聽證會及監督，但鑒於總統擁有否決權，未來兩年立法變動有限，但或對數據中心建設及社交媒體監管產生實質影響。

該行指出，鑑於大型科技企業計劃中的資本開支規模前所未見，數據中心監管或成為選舉後的政策焦點。新聯邦監管預期將面對總統否決，但民主黨在德州等關鍵數據中心州份勝出，或限制其未來擴張速度。該行認為，雖然未來12個月或持續推進提產計劃，超大規模數據中心亦可轉向接納度較高的州份，但市場或視建設成本上升及未來擴張受限為人工智能創新及行業收入的風險。

針對社交媒體監管，兒童安全已屬兩黨共同關注議題，短期內聯邦政策變動有限，但州級監管及訴訟或成為近期風險。

至於反壟斷方面，該行認為，由於聯邦貿易委員會及司法部將繼續由特朗普政府領導，因此出現重大變動的可能性較低。另外，關稅方面則對電商現有關稅格局料無重大改變。(sl/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

瑞銀發表研究報告指，超微半導體(AMD.US)業績表現穩健，並且優於英特爾(INTC.US)下調指引後市場所憂慮的水平，因伺服器CPU增長已足以抵銷客戶端業務的下跌。管理層將2027年伺服器CPU收入指引由增長逾70%上調至逾100%，數據中心GPU增長預料會更高，並預期數據中心佔明年總收入逾80%。

瑞銀認為，超微半導體上調2027年指引至大致符合該行預測，遠高於市場預期，反映其在晶圓及多來源基板供應方面較英特爾優異，加上更良好的產品路線圖，正展示其供應鏈韌性。

該行將超微半導體2027年及2028年每股盈利預測分別上調至約19美元及約30美元，並認為即使增長顯著放緩，2029年每股盈利仍有機會達到約40美元。鑑於半導體板塊估值普遍被壓縮，將超微半導體目標價由730美元降至700美元，維持「買入」評級。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

招商證券國際發表研究報告指，美國民主黨中期選舉大勝，AI數據中心面臨政策不確定性，該行維持互聯網行業推薦評級。

該行指出，民主黨重奪眾議院，並有望控制參議院；德克薩斯州、喬治亞、俄亥俄等AI數據中心核心增長州的州長席位亦由共和黨轉為民主黨，令行業同時面臨聯邦審查與州級審批趨嚴的風險。國會可通過聽證、調查及立法，推動大型用電項目承擔更多電網與環境成本；但總統否決權及兩黨對AI國家競爭力的共識，將制約全面停建措施。短期風險更集中於州及地方層面，包括審批放緩、並網成本上升及信息披露趨嚴，核心增長市場的政策變化可能比聯邦立法更快影響項目交付。審批趨嚴及電網配套成本上升，或推高雲廠商與獨立數據中心營運商的單位建設成本，並拉長投運周期；具備現成電網接入、穩定電源及跨州佈局能力的企業相對佔優。

該行指，2028年供給面臨的政策不確定性高於2027年。據SemiAnalysis於2026年11月2日發布的研究，其追蹤的美國前20州預計於2027年交付33.8GW數據中心容量，約四分之三已開工，交付確定性相對較高；其模型預測2028年美國淨新增容量達62.2GW，但大部分尚未開工，對審批及政策變化更敏感。該行認為政策收緊對AI算力供給形成潛在約束風險，重點應關注2026至2027年實際並網落地節奏；若審批與並網延遲擴散，雲廠商上架節奏與GPU利用率是關鍵觀察變量。另一方面，「AI對華競爭」為兩黨留下合作空間，科技巨頭可借國家安全框架爭取審批提速和能源安全豁免，延續數據中心擴張。

該行維持Meta(META.US)、Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)及微軟(MSFT.US)「增持」評級，目標價分別為830美元、460美元、326美元及640美元。AI巨頭正同步加快外部融資，資本開支大幅飆升使自由現金流整體轉負；如審批趨嚴及電網配套成本上升使部分項目後移，資本開支投放與融資壓力將同步放緩，減輕市場對資本開支失控的擔憂。另一方面，馬斯克與共和黨關係密切，據報道其在中期選舉中為共和黨候選人和政治團體投入近5億美元，或使特斯拉(TSLA.US)和SpaceX(「減持」、目標價118美元)面臨更大的國會審查壓力。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

花旗發表報告指，AMD(AMD.US)業績勝預期並上調指引後，維持「買入」評級及目標價800美元，維持計算板塊首選股。因毛利率較低，該行將高於市場預期的2026/2027年每股盈測分別上調3%及下調11%。

報告指，AMD人工智能銷售達起飛速度，其管理層現預期數據中心人工智能將成為公司最大業務，並按年增長逾100%，2027年整體收入增長80%，並繼續指主要制約是供應而非客戶需求。

該行指出，第三季收入134億美元，按季升16%，高於市場預期的131億美元；毛利率55.9%，按季跌30個基點，符合預期；撇除以股份為基礎的薪酬後每股盈利2.09美元，高於市場預期1.95美元7%。公司指引第四季收入170億美元，按季升27%，高於市場預期163億美元；毛利率指引55%，高於市場預期54.3%；每股盈利指引2.92美元，高於市場預期2.68美元達9%。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

高盛發表研究報告指，民主黨已贏得美國眾議院及參議院多數，且多數優勢遠大於預期；較大的多數或令民主黨在與白宮談判時略具更大槓桿，惟亦會淡化民主黨黨團內小派系的影響力。該行預期，民主黨將利用財政期限，尋求限制對伊朗戰爭、撤回部分關稅，以及扭轉去年實施的開支削減。

該行指出，在聯邦層面，選舉結果較不可能改變數據中心及人工智能監管前景，因相關立法仍需兩黨支持才能在參議院通過並克服否決；但民主黨在州及地方層面的勝選，料將導致短期數據中心暫緩令，或影響美國約45%已規劃的數據中心產能擴張，當中德州單獨約佔25%。該行預期，民主黨扭轉去年財政方案中的開支削減，將於2027年推高開支約相當於GDP的0.25%；首個考驗將於12月11日開支授權到期時出現，短期延長至明年2月或3月的可能性最大。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

Elon Musk旗下公司的投資者似乎憂慮，在其於2026年中期選舉的大額支出未見成效後，Tesla(TSLA.US)及SpaceX(SPCX.US)將面對較不利的經營環境。

根據申報文件，身兼Tesla及SpaceX行政總裁的Musk是今次選舉中最大捐款人，捐款超過4.45億美元。他將大部分資金用於反對德州民主黨參議院候選人James Talarico，而後者預計已輕鬆勝出選舉。

Musk亦曾在社交媒體上批評Talarico，後者則於競選期間作出回應。Talarico周二表示，其勝利「向每一位億萬富豪大額捐款人——每一位萬億富豪大額捐款人——發出訊息」。

根據預測，民主黨亦於周二重奪美國眾議院及參議院控制權。市場認為這對與總統特朗普(Donald Trump)關係密切、且旗下公司正探索合併可能性的Musk而言未必有利。Politico上月報道指，多名民主黨國會議員在選舉前已準備就Musk展開潛在調查。

民主黨麻省參議員Edward Markey周二於X發文稱，針對科技企業高層的潛在聽證會將需要「種植新森林來供應傳票用紙」。

Tesla股價昨晚跌3.3%，SpaceX股價則跌3.8%。

Musk旗下SpaceX及Tesla均總部設於德州，並在當地營運大型工廠，預期將進一步擴大投資，包括名為Terafab的大型晶片製造項目，預計成本高達數千億美元。

Tesla已於德州設有超級運算集群，而SpaceX則於密西西比州及田納西州營運數據中心。

Musk於X發文表示，「太空數據中心現時看來相當吸引」，指其最終計劃營運可作為數據中心的軌道衛星。

預計將成為德州下任州長的民主黨人Gina Hinojosa，以及其他新當選領袖，均曾批評美國數據中心擴建計劃。FxPro分析員亦警告，若民主黨控制參眾兩院，人工智能行業或面對更嚴格監管。(su)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

《彭博》引述消息人士報道，蘋果(AAPL.US)正降低員工使用AI的預算，作為削減成本措施的一部分。上月，蘋果將部分使用AI模型工程師的每日支出上限由300美元下調至200美元，公司目前計劃進一步削減部分工程團隊預算，可能將每日預算降至100美元。

消息人士稱，蘋果工程部門以外的許多團隊已設有100美元的每日上限，但蘋果已考慮將部分團隊的上限進一步降低至低至25美元，需要更高預算的員工可以提出申請豁免。

蘋果並不是唯一一間試圖控制AI開支的公司，微軟(MSFT.US)亦收緊內部AI支出的預算，而Tesla(TSLA.US)則將員工每周的AI支出上限設定為200美元。Meta(META.US)則引入Token預算計劃，並鼓勵員工轉向使用內部開發的AI工具。(mn/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

近期市場對AI相關股份情緒明顯負面，而中期選舉結果亦令部分投資者認為，該行業最擔心的情況已經出現。

不過，高盛一名策略師持不同看法。他認為，AI概念股估值已遭下調，淡倉現時需要獲利平倉，而選舉結果最終或會加快資本開支，而非構成阻礙。

高盛歐洲股票交易主管Rich Privorotsky表示，在AI股份被「拋售至死」後，基金經理應留意「微觀基本面仍然強勁，選舉不確定性已減少，市場倉位亦明顯更健康」。

市場在周二投票前，焦點集中於民主黨勝選會否限制數據中心擴張，尤其是德州州長選舉。當地約四分之一數據中心項目原定落戶，現任共和黨州長Greg Abbott敗予Gina Hinojosa，意味監管環境可能趨向更嚴格。

不過，Privorotsky認為，企業決策者或會提前於2027年部署資本，以利用現行許可制度及策略交易安排，趕在規劃制度調整前完成部署。他指出，到2029年，新總統可能推動稅制改變、加強行政監管及審視併購活動，超大型雲端服務商或會加快行動。

他亦指出，若未來運算能力擴張受限制，現有已啟用運算能力的價值將會上升，理論上有利亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)及Alphabet(GOOG.US)等已部署大量產能的超大型雲端服務商。

Privorotsky在周三發給客戶的交易報告中承認，部分數據中心項目延遲或取消，可能拖慢投資者所稱的「賣鏟人」交易，即半導體晶片、冷卻及電力設備製造商，以及能源供應商。

不過，相關板塊已經歷調整。例如費城半導體指數ETF過去一個月已下跌五分之一。

報告提到，超微半導體(AMD.US)第三季業績表現強勁，反映目前AI資本開支周期仍具實力。第四季指引非常強勁，意味按季增速再加快27%。Privorotsky認為，供應受限未必會摧毀需求，反而可能令價格維持高位更長時間。

他表示，若數據中心延遲，超大型雲端服務商或存在超額訂購情況，但市場已透過較低估值反映有關因素。至於Nebius(NBIS.US)及CoreWeave(CRWV.US)等新興雲端服務供應商，投資結論則較為複雜，很大程度取決於運算能力是否已簽訂合約或已存在。

Privorotsky最後指出，隨着選舉結束及不確定性下降，目前由恐慌指數VIX反映的波動水平可能難以持續。若如其預期般波動率迅速回落，基於其與股市的反向關係，主要指數或有望上升，而AI或AI相關股份幾乎佔有關基準指數一半。(da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

蘋果(AAPL.US)股價周三升至歷史新高，進一步鞏固這家iPhone製造商作為科技投資者避風港的地位，市場對大規模人工智能支出感到疲憊。

蘋果股價升5.3%至349.51美元，創2025年5月以來最大單日升幅，兼突破10月29日曾創下348.91美元的前收市歷史高位。

截至周三收市，蘋果市值達5.08萬億美元，進一步拉開與輝達(NVDA.US)的差距，後者收市市值為4.82萬億美元。

Equity Armor Investments行政總裁Luke Rahbari表示，蘋果股價上升更多是受大市帶動，而非公司特定消息。納斯達克綜合指數及其他主要指數周三上升，此前民主黨在中期選舉中大勝，顯示華爾街認為分裂政府意味監管意外較少及美債孳息率較低。選舉結果亦可能因引發地方對數據中心的反對而利好蘋果。

Rahbari表示：「蘋果盈利不依賴興建數據中心。若AI建設放緩，甚至可能紓緩擠壓蘋果利潤率的記憶體晶片成本，不過蘋果目前仍預期記憶體價格持續上升。」

當其他大型科技同業向數據中心及AI基建投入數以千億美元計資金時，蘋果則控制支出，與Google Gemini建立AI合作關係，並維持股份回購策略。這種紀律性策略過去曾受到批評，但在目前市況下發揮作用。

另一方面，依賴持續基建擴張的AI硬件股未有跟隨升勢。iShares Semiconductor ETF周三跌逾3%，而AI基建相關企業CoreWeave(CRWV.US)跌10%。輝達股價跌3%。

Bahnsen Group首席投資總監David Bahnsen向MarketWatch表示，蘋果股價現時正收復本周初失地，此前公司周一公布的業績未能令投資者留下深刻印象。

Bahnsen表示：「我認為蘋果更像消費股，而非科技股。」他指出，蘋果不屬於超大型雲端服務商類別，當中包括Amazon.com(AMZN.US)、Alphabet(GOOGL.US)、Meta(META.US)及微軟(MSFT.US)等同業，這正逐漸成為一項重大優勢。過去一個月，市場憂慮AI基建巨額投資能否帶來回報，令相關股份受壓。

Bahnsen表示：「市場正在尋找大型股避險選擇，目前蘋果是這些股份以外的不錯替代品。」

他又表示，蘋果有自身節奏，但防守性並不便宜。他指出，蘋果往績市盈率接近40倍，反映投資者為每1美元盈利支付較高估值。

過去一年，蘋果估值與整體科技板塊明顯分化。Jefferies交易部分析員Jeffrey Favuzza上周在報告中指出，蘋果預測市盈率為35.8倍，接近多年高位；相對而言，納斯達克預測市盈率為20.3倍，較過去12個月顯著下跌。(su)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com