淡馬錫國際投資總監Rohit Sipahimalani表示，AI投資勢頭逆轉以及通脹推高債券孳息率，可能結束股市上升勢頭，是明年全球市場面臨的最大風險。

他稱，AI投資勢頭逆轉是最大的風險，雖然認為這種情況不會立即發生，但明年市場可能會出現波動。而通脹是另一個風險，結合利率環境發生的變化，這意味著股市在某個時刻可能會出現崩潰。

截至3月31日，淡馬錫管理資產達5,180億坡元，並於今年承諾在2031年前將AI相關投資配置增加逾一倍，由6%提高至最多15%。AI已成為公司回報的主要推動力，公司亦已投資OpenAI、Anthropic及Nvidia(NVDA.US)。

Sipahimalani表示，希望將更多AI投資敞口由私募股權轉移至上市資產，這將有助淡馬錫保持靈活性，以便在需要時作出調整。(mn/ad)~

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隔晚(6日)美股三大指數上升，受到美國國債孳息率回落帶動，納指及標普500指數創收市新高，道指收升253點。A股長假期續休市，港股今早(7日)走勢受壓，恒生指數低開108點後，一度跌逾200點，全日收報24,130點，跌150點或0.62%，全日成交僅947億元；恒生科技指數收報4,194點，跌28點或0.68%；國企指數收報8,082點，跌46點或0.57%。

龍頭科網股普遍下跌，阿里巴巴-W(09988.HK)挫2.59%；百度-W(09888.HK)、快手-W(01024.HK)、小米-W(01810.HK)及騰訊(00700.HK)跌逾1%；美團-W(03690.HK)跌近1%；網易(09999.HK)逆市升1.56%。

多隻創新醫藥股份今早普遍回吐，上日破頂的金斯瑞生物科技(01548.HK)全日收挫12.7%；晶泰控股(02228.HK)挫12.1%；再鼎醫藥(09688.HK)跌4.38%；雲頂新耀(01952.HK)及泰格醫藥(03347.HK)跌逾3%；藥明生物(02269.HK)跌2.07%；中國生物製藥(01177.HK)、翰森製藥(03692.HK)、信達生物(01801.HK)及石藥(01093.HK)均跌近2%。

藍籌股方面，華虹宏力(01347.HK)收跌2.68%，為表現最差藍籌：匯控(00005.HK)尾市受壓，跌1.9%；濰柴(02338.HK)升4.68%，為全日表現最佳藍籌，公司獲摩通升目標價至57元 ，因AIDC電力超級周期帶動上調盈利預測。

傳Alphabet(GOOGL.US)接近與Constellation Energy(CEG.US)達成十億美元核電供應協議，本港核電板塊隨外圍炒上，中廣核礦業(01164.HK)升5.23%；中廣核電力(01816.HK)升1.48%；中廣核新能源(01811.HK)升1.73%。

美債息高位回落，有利對息口敏感的地產股造好，花旗預計本港明年樓價及租金各升6%，估計收租股將在今年餘下時間跑贏發展商，選股包括太古地產(01972.HK)、九龍倉置業(01997.HK)、領展(00823.HK)及新地(00016.HK)，四股分別升0.84%、1.47%、0.16%及2.2%。其餘地產股方面，新世界(00017.HK)升2%；恒地(00012.HK)升1.49%，長實(01113.HK)亦漲0.4%。

AI概念股回吐，智譜(02513.HK)跌2.73%；MINIMAX-W(00100.HK)跌3.61%；迅策(03317.HK)跌1.64%。(mn/ad)~

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Meta(META.US)於9月8日推出個人AI代理Muse後獲得廣泛好評，雖然投資者尚未確定公司將如何將產品商業化，但Muse目前是蘋果(AAPL.US)及Google美國排行榜上的榜首應用程式。

Meta的50日移動平均線已升穿200日移動平均線，技術上形成「黃金交叉」，反映股價處於上升趨勢。富國銀行將Meta的目標價定為1,000美元，為華爾街最高目標價之一。

Meta周二(6日)收報738.88美元，跌0.41%。(jl)~

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AMD(AMD.US)CEO蘇姿豐時隔七個月再次訪問南韓，她指出，由於供應緊張持續，AMD正與客戶合作以優化內存佔用空間。同時，AMD正鼓勵內存供應商盡快擴大產能。

此外，她稱AMD對第四代高頻寬記憶體(HBM4)「非常滿意」，認為其表現極其出色，而三星和SK海力士(SKHY.US)已為HBM4提供「大力支持」，相信與HBM的合作夥伴關係將拓展至多代。公司亦將繼續在內存和代工業務領域探索與三星電子的合作機會。

蘇姿丰又稱，她已與SK海力士的高層會面，並計劃與三星電子的高層會晤。(jl/a)~

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隔晚(6日)美股三大指數上升，受到美國國債孳息率回落帶動，納指及標普500指數創收市新高，道指收升253點。A股長假期續休市，港股今早(7日)走勢受壓，恒生指數低開108點後，一度跌逾200點，中午收報24,151點，跌128點或0.53%，大市成交額517.72億元。國企指數報8,075點，跌53點或0.66%；恒生科技指數報4,184點，跌38點或0.91%。

龍頭科網股領跌，阿里巴巴-W(09988.HK)挫3.05%；百度-W(09888.HK)跌2.21%；騰訊(00700.HK)跌近2%；美團-W(03690.HK)及小米-W(01810.HK)跌逾1%；快手-W(01024.HK)跌2.12%，旗下「可靈AI」最快明年分拆在香港上市，至少融資10億美元。

多隻創新醫藥股份今早普遍回吐，上日破頂的金斯瑞生物科技(01548.HK)半日收挫12.74%；晶泰控股(02228.HK)挫11.2%；再鼎醫藥(09688.HK)跌5.24%；雲頂新耀(01952.HK)及泰格醫藥(03347.HK)跌逾4%。信達生物(01801.HK)、藥明生物(02269.HK)及石藥(01093.HK)均跌逾1%。

藍籌股方面，濰柴(02338.HK)升5.63%，為半日表現最佳藍籌，公司獲摩通升目標價至57元，因AIDC電力超級周期帶動上調盈利預測。晶片股低走，華虹宏力(01347.HK)及中芯國際(00981.HK)跌逾1%；友邦(01299.HK)升0.65%；匯控(00005.HK)跌0.26%。

傳Alphabet(GOOGL.US)接近與Constellation Energy(CEG.US)達成十億美元核電供應協議，本港核電板塊隨外圍造好，中廣核礦業(01164.HK)升5.46%；中廣核電力(01816.HK)升1.64%；中廣核新能源(01811.HK)升1.98%。

花旗料本港明年樓價及租金各升6%，估計收租股將在今年餘下時間跑贏發展商，選股包括太古地產(01972.HK)、九龍倉置業(01997.HK)及新地(00016.HK)，三股分別升0.84%、1.34%及1.34%，同樣被看好的領展(00823.HK)半日收跌0.16%。其餘地產股方面，恒基地產(00012.HK)升0.94%，長實(01113.HK)亦漲0.35%。

AI概念股回吐，MINIMAX-W(00100.HK)跌5.22%；智譜(02513.HK)跌2.8%；迅策(03317.HK)跌0.76%。(mn/ad)~

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花旗發表研究報告指，Meta(META.US)個人AI代理應用Muse使用持續上升，累計下載量超過660萬，日活躍用戶達180萬，並連續16日成為下載量最高的應用，相信Meta正發揮其先發優勢，預測Muse規模化後有望帶來逾270億美元收入。

該行指出，Muse正重塑用戶在互聯網上瀏覽、搜尋、比較及交易的方式，通過為用戶節省時間及金錢並提升生產力，逐步成為用戶日常使用工具，預期一旦開始變現，估計Muse對線上交易總額(TTV)將貢獻約1,680億美元，按5%佣金率計首年交易收入達約80億美元。

在更樂觀的預測下，隨著互聯網滲透率由約24%升至約33%、Muse佔線上交易份額由約4%升至約8%，其TTV有望逾4,518億美元，交易收入約226億美元，加上訂閱收入約45億美元，總收入可達約271億美元，相當於該行對Meta 2030年總收入預測約5.3%。

花旗維持Meta為互聯網板塊首選，重申「買入」評級及目標價800美元。(gc/da)~

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花旗發表研究報告指，市場上多款個人AI代理產品相繼登場，包括Muse、Dots、Instinct、GrokBot及GeminiSpark，預期CPU總潛在市場規模(TAM)可由2025年的290億美元拓展至2030年的3,000億美元，年均複合增長率達60%。

花旗認為，與多數處於閒置狀態傳統聊天式AI不同，AI代理可持續運作，有望帶來幾何級的算力需求增長，將超微(AMD)(AMD.US)目標價由575美元上調至800美元，維持「買入」評級，預期超微為CPU復興的主要受惠者，英特爾(INTC.US)將是次要受惠者；並重申對英偉達(NVDA.US)的「買入」評級，目標價315美元。(gc/da)~

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伊朗加強襲擊途經霍爾木茲海峽的油輪，引發交易員對石油供應的憂慮。聯合海事資訊中心表示，過去一個月約有20艘商船在途經霍爾木茲海峽、波斯灣或阿曼沿岸時遭受襲擊。

此外，在未有透過談判達成解決方案或伊朗作出讓步的情況下，市場仍關注近期出口反彈能否持續。

另一方面，美國總統特朗普在美國中期選舉前，為緩解歷史高位燃料成本帶來的影響，暫時允許原本只供農業用途、成本較低的紅色柴油更廣泛使用。白宮表示，由於這類柴油獲豁免公路燃油稅，貨車司機每次加油可節省超過100美元。(su)~

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Meta(META.US)推出個人AI代理Muse一個月後，多間企業正合作簡化相關技術在商業世界的應用流程。

Meta、沃爾瑪(WMT.US)、Stripe及其他企業公布名為「personal agent protocol」的開放標準，旨在規範人工智能代理如何與企業互動。

由Salesforce(CRM.US)前聯席行政總裁Bret Taylor共同創立的企業AI初創Sierra亦參與其中。Taylor同時為OpenAI主席，並主導有關計劃。他接受《CNBC》訪問時表示，企業仍需大量工作，以釐清個人AI代理何時及如何獲取資訊。

Taylor表示，企業將可辨識互動對象是個人AI代理還是真人。他指出，許多企業擔心隨機機械人並非代表個人行事，卻可存取相關服務，「在相關標準出現前，情況某程度上相當混亂。」

Meta的Muse自9月初推出以來，已成為最受歡迎及最受關注的個人AI代理產品。該應用曾升至蘋果App Store榜首，目前排名仍高於ChatGPT。不過，亞馬遜(AMZN.US)因擔憂網站資料被擷取，已封鎖Meta的AI代理。

亞馬遜亦封鎖Perplexity的AI代理，並於11月起訴該初創公司，指其採取措施「隱藏」AI代理，以便在未獲批准下持續擷取亞馬遜網站資料。Perplexity則形容訴訟為「霸凌手段」。

Taylor將新標準比喻為使用Google或Facebook帳戶登入其他網站的體驗，並指有助驗證身份，讓企業知道是否正與機械人互動，同時增加企業對個人AI代理在網站上實際行為的可視性。

Meta Superintelligence Labs工程及消費產品副總裁David Singleton表示，安全性是重點之一。他指出，AI代理要有效運作，客戶需分享信用卡及個人資料，而新標準可提供一定程度的可視性及控制。

Singleton表示：「我們正建立一套基礎架構，希望未來個人代理及企業代理可在其上運作。」他將其比作電郵，指電郵之所以有效，是因為所有人都可使用相同標準互相溝通，而這項標準亦將類似。

Singleton又指，Muse目前在美國已有數以百萬計用戶，且正快速增長。

他表示，用戶喜歡利用Muse處理各類事務，包括為子女報讀課程、尋找及購買禮物，以及安排拖延多時的牙醫預約等，「我們需要一個機制，令整個過程更快、更順暢。」

雖然OpenAI及Anthropic目前尚未參與，但Taylor表示預期兩間AI企業最終會加入，並稱若競爭對手不採用該標準，他將「非常失望」。

Taylor表示：「整個計劃的核心是建立一個開放標準。」(da)~

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美股周二上升，國債孳息率下跌，市場關注聯儲局將於周三公布的會議紀錄，標普500指數及納斯達克綜合指數齊創新高。

標普500指數升0.6%，收報7,818.93；納指升0.5%，收報27,599.79，連續兩日創新高。兩大指數分別連升四日及五日。

道瓊斯工業平均指數升0.5%，報51,521.28，連升第四個交易日。

除醫療保健板塊外，所有板塊均錄得升幅，其中公用事業板塊領漲。

10年期美國國債孳息率尾市跌3.2個基點至5.28%，2年期國債孳息率跌3.8個基點至4.80%。

聯儲局將於周三公布9月會議紀錄，為貨幣政策走向提供更多線索。

決策者在該次會議上宣布加息25個基點，為逾三年來首次加息，旨在將高企通脹帶回2%目標。

根據CME FedWatch工具，市場目前預期聯儲局本月底維持基準利率不變的機率為81%。

經濟數據方面，美國8月貿易逆差擴大至2025年3月以來最高水平，因進口額創新高。

Oxford Economics美國經濟學家Grace Zwemmer在報告中表示，貿易逆差擴大部分原因是人工智能帶動資本貨物進口激增。

Grace Zwemmer表示，雖然淨貿易勢將對第三季國內生產總值(GDP)構成顯著拖累，但設備支出強勁增長將為GDP增長貢獻1.4個百分點，抵消約一半拖累。

布蘭特期油周二尾市升0.7%，報每桶100.99美元；紐約西德州中質油升0.4%，報89.81美元。

據《彭博》引述英國海事貿易行動辦公室數據報道，儘管經霍爾木茲海峽的石油運輸量回升至接近伊朗戰爭前水平，但本月該海峽油輪遇襲事件有所增加。

零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)及家得寶(HD.US)為道指表現最佳股份之一，兩者均升2%。亞馬遜(AMZN.US)股價亦上升。

其他企業消息方面，Constellation Energy(CEG.US)股價急升12%，為標普500指數升幅最大股份之一。公司同意與Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)旗下Google合作提供3,590兆瓦電力，作為長期能源策略一部分，以滿足需求及提升電網可靠性。Alphabet A類及C類股份均微升。

藥品分銷商McKesson(MCK.US)與私募投資公司Clayton Dubilier & Rice同意以約58億美元收購Option Care Health(OPCH.US)。Option Care股價飆升33%，McKesson股價升0.6%。

現貨金升0.7%，報每盎司4,168.69美元；現貨銀升0.8%，報每盎司61.81美元。


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