中金發表報告指，根據Sensor Tower，2025年11月ChatGPT移動端MAU突破8.7億，月活市佔率63%，Gemini則依賴Google龐大生態追趕；國內字節豆包以億級日活的規模成為了贏家。建議關注中外參與者競爭格局、Agent化、商業化的發展趨勢。

報告指，Chatbot已經成為AI時代「Killer App」。互聯網核心變革來自生產關係，普通用戶能低門檻成為生產者，互聯網「Killer App」例如社交、UGC內容平台源於此；AI大模型核心變革來自生產力，其能高效理解用戶需求和產出內容，而Chatbot應運而生，目前Chatbot的用戶月均活躍天數、日均使用時長、留存率逐漸接近社交平台，在工作、學習與娛樂場景的滲透率不斷提升。

該行認為Chatbot、端側AI、垂直場景Agent等都有進化潛力，其中Chatbot潛在進化路徑或類似早期微信(IM工具→一站式服務平台)。ToC端，認為通用型Agent或相對垂直Agent有優勢；Agent入口和垂直服務巨頭之間的博弈或也將成為重要變量，谷歌、微信等已有成熟交易生態的平台有存量優勢。

該行指，現階段海外Chatbot變現以訂閱為主，國內以免費為主。長期看，隨著單位推理成本降低，認為「免費+交易導向效果廣告」有望成為ToC Agent領域門檻更低、壁壘更高、天花板更高的商業模式，互聯網廣告龍頭如谷歌、Meta(META.US)、騰訊(00700.HK)在數據和基礎設施等維度有優勢。

該行對Chatbot相關股投資評級及目標價表列如下：

股份｜投資評級｜目標價
騰訊(00700.HK)｜跑贏行業｜700港元
阿里-W(09988.HK)｜跑贏行業｜197港元
百度-SW(09888.HK)｜跑贏行業｜196港元
Meta(META.US)｜跑贏行業｜773美元
Alphabet(GOOGL.US)｜跑贏行業｜303美元
(ha/da)~

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《美國廣播公司》報道，微軟(MSFT.US)報告指，中國初創深度求索(DeepSeek)正於許多發展中國家取得進展，或縮小有關國家人工智能(AI)採用與先進經濟體之間的差距。

報告指，在截至去年12月季度，全球生成式AI工具採用率為世界人口16.3%，按季升1.2個百分點。已發展國家與發展中國家在AI採用的差距正在擴大，前者採用速度幾乎是後者兩倍。早期且持續投資數字基礎設施和AI的國家在用戶佔比上領先，包括阿聯酋、新加坡、法國和西班牙。但DeepSeek藉其免費且開源模型，推動發展中世界更廣泛的AI採用。

報告亦指，DeepSeek提供網頁和行動端的免費聊天機械人，並允許全球開發者修改和基於其核心引擎進行建置。這種開放性和可負擔性的結合，讓DeepSeek在西方AI平台服務不足的市場中獲得牽引力。DeepSeek崛起亦顯示全球AI採用不僅取決於模型品質，亦深受存取性和可用性影響。(fc/j)~

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《彭博》引述消內部文件報道，馬斯克旗下的AI初創公司xAI虧損正不斷增加，去年第三季錄得14.6億美元淨虧損，高於首季的10億美元，去年首9個月公司已消耗了78億美元現金。

據悉，xAI在最近的業績報告以及投資者電話會議中表示，與其他AI初創公司一樣，xAI正迅速消耗近期融資所籌集的資金，但強調公司的目標是構建具備自給自足能力的人工智能，並最終為Optimus等人形機械人提供動力。

消息人士稱，xAI領導層在投資者電話會議上表示，xAI目前的核心焦點是快速開發AI代理及其他軟件，強調公司擁有足夠資源繼續進取地投入開支，並且對公司業績表示樂觀，強調收入正在增長。(mn/w)~

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市場持續關注國際局勢發展，美股周四個別走勢。道指低開高走，全日收市升270點或0.6%，報49,266點，收復周三部分失地。納指低收104點或0.4%，報23,480點；標普500指數收升不足1點，報6,921點。

Alphabet(GOOG.US)仍逆市揚升，高見330.54美元，收漲1.1%報326.01美元，創歷史收市新高，其市值逼近4萬億美元，已超過蘋果成美股市場市值第二高股份。

大型科技股普遍下跌，英偉達(NVDA.US)跌2.2%，英特爾(INTC.US)下挫3.6%，蘋果(AAPL.US)、Meta(META.US)跌不足1%。

美國總統特朗普呼籲2027年國防預算達到1.5萬億美元後，國防股應聲上漲。Lockheed Martin(LMT.US)漲4.3%，Northrop Grumman(NOC.US)升逾2%。

(sw/m)~

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英國首相施紀賢周四表明將採取行動，要求富豪馬斯克旗下社交平台X及人工智能工具Grok，盡快正視生成涉及兒童性影像的問題。

施紀賢表示，該問題令人作嘔，亦絕不能容忍，X必須好好管控，並強調政府將就事件採取行動，形容相關影像屬違法。

根據第三方分析，X已成為未經當事人同意、利用人工智能生成裸露或性化人像的主要平台之一，本周較早時段在短短一日內便出現每小時數以千計相關內容。(me/s)~

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市場持續關注國際局勢發展，美股周三高位回吐後續偏軟。道指周四低開145點或0.3%，報48,850點後，早段好淡爭持。納指低開35點或0.2%，報23,548點，最新跌幅擴大至約200點或0.9%；標普500指數低開6點或0.1%，報6,914點。

大型科技股走低，英偉達(NVDA.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta(META.US)及英特爾(INTC.US)跌逾1%。不過，Alphabet(GOOG.US)仍逆市微升創盤中新高，其市值超過蘋果成美股市場市值第二高股份。

於總統特朗普呼籲2027年國防預算達到1.5萬億美元後，國防股應聲上漲。Northrop Grumman(NOC.US)及Lockheed Martin(LMT.US)分別漲10%及8%。

(sw/t)~

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派拉蒙(PSKY.US)重申以每股30美元收購華納兄弟(WBD.US)的要約。

派拉蒙周四發表聲明表示，有關收購方案優於Netflix Inc.(NFLX.US)提出的出價，稱為代表華納兄弟股東的最佳出路，並已解決對方提出的所有問題，當中最關鍵的是由億萬富豪埃里森(Larry Ellison)就股權融資部分提供不可撤回的個人擔保。

華納兄弟周三再次拒絕派拉蒙修訂後的收購方案，並對交易融資安排及將帶來的高負債水平表示質疑。

(me/t)~

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Google周四在網誌中表示，將為Gmail加入更多Gemini人工智能功能，包括自動生成電郵對話摘要等升級。公司稱，當用戶打開包含大量回覆的電郵時，Gmail可自動整合整個對話，提煉重點內容並生成精簡摘要，亦可以將把原本顯示於搜尋結果頁頂部的AI Overviews功能引入Gmail收件箱。

Google表示，最新功能將分階段推出，部分功能會預設啟用，用戶如不希望使用，需自行選擇退出。其中一項新功能為「建議回覆」，可根據電郵內容生成一鍵回覆，屬原有「智能回覆」的升級版本。公司亦提升校對功能，用於檢查文法及令訊息更精簡。

(me/t)~

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2026小鵬全球新品發布會舉行，小鵬汽車(09868.HK)董事長、CEO何小鵬會後與媒體對話。何小鵬表示，特斯拉(TSLA.US)是很優秀的公司，可以互相勉勵，互相成長，做出更好的產品。

談及Robotaxi話題，何小鵬表示，Robotaxi還是需要方向盤和剎車，但是會越來越安全和好用，同時也需要監管。

在發布會上，何小鵬透露，2026年小鵬會開啟Robotaxi營運。(hc/a)~


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中國商務部新聞發言人何亞東在例行新聞發布會上，回應有關審查Meta(META.US)收購人工智能平台Manus的提問時表示，中國一貫支持企業依法依規開展互利共贏的跨國經營與國際技術合作。

他指企業從事對外投資、技術出口、數據出境、跨境併購等活動，須符合中國法律法規，履行法定程序。商務部將與相關部門對此項收購與出口管制、技術進出口、對外投資等相關法律法規的一致性開展評估調查。(fc/u)~

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