隨着投資者憂慮Meta(META.US)即將揭開人工智能競賽中大型「超大規模雲端服務商」業績序幕，市場最新人工智能投資策略或轉向增加違約保護。

過往，超大規模雲端服務商及其支出計劃通常帶動企業業績季氣氛，市場普遍認為「投入愈多愈好」，推動股價上升。不過，在大型人工智能企業發行數以十億美元計債務，以及CoreWeave(CRWV.US)等風險較高領域的融資結構開始出現裂痕後，市場氣氛轉趨審慎。

市場對人工智能龍頭企業的憂慮亦有所增加。

根據摩根士丹利數據，今年全球已發行接近4,500億美元與人工智能相關債務，高於去年的約2,160億美元。

Meta(META.US)五年期信貸違約掉期(CDS)息差周二(20日)升至111.57個基點，較4月20日的68.23個基點上升。道瓊斯市場數據顯示，Alphabet(GOOGL.US)及亞馬遜(AMZN.US)五年期CDS約為80個基點。這意味為1,000萬美元Meta債務購買保險的年度成本現時達11.16萬美元，較六個月前高62%。

在風險較高及槓桿較高的人工智能企業中，甲骨文(ORCL.US)五年期CDS接近320個基點，而CoreWeave則約為1,082個基點，反映市場對違約風險的憂慮增加。

Breckinridge Capital研究聯席主管Nick Elfner在電話訪問中表示，投資者認為需要進行部分對沖。他稱，若持有債券，這是一種相對可負擔的對沖方式，同時亦可用作押注信貸質素。

CDS在2008年全球金融危機前迅速普及，其後市場規模縮小，近年再度回升。隨着人工智能相關債務大量發行，愈來愈多投資者利用CDS作風險保護。

CDS屬衍生工具合約，允許一方購買針對企業違約等風險的保護，另一方則提供保護。相關合約亦可針對一籃子相關企業或整體企業債發行人指數。

當CDS息差擴闊，通常反映投資者對發債人或行業償債能力更為憂慮，並要求更高回報。這往往被視為股票投資者的早期警號，因若發生違約，股東通常承受最大損失。

雖然市場尚未有專門的人工智能CDS指數，但不少大型發債人已被納入更廣泛的投資級別「CDX指數」。華爾街亦向投資者提供部分「人工智能籃子」相關產品。

摩根士丹利圖表顯示，人工智能籃子的息差水平較整體投資級企業指數為高。

摩根士丹利團隊於10月1日研究報告中表示，購買CDS保護仍然是其在信貸衍生品市場部署人工智能主題的首選方式。

國際掉期與衍生工具協會(ISDA)數據顯示，全球CDS市場規模於2025年達約42萬億美元的紀錄新高。

ISDA研究主管Olga Roman表示，根據美國存管信託及結算公司(DTCC)交易資料倉庫數據，2026年前九個月科技行業單一名稱CDS交易活動，佔整體市場風險活動比例由2025年的4%升至9%。

不過，Renaissance Macro Research金融分析員Howard Mason認為，增加信貸風險保護未必會導致人工智能基建擴張放緩。

他指出，目前主要由超大規模雲端服務商推動相關投資，而非信貸評級低於投資級別、規模相對細小的人工智能企業，即使後者息差已大幅擴闊。

Mason表示，市場對人工智能建設放緩的憂慮並不成立。(da)~

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馬斯克表示，將於明年向「美國每名兒童」送贈SpaceX(SPCX.US)的一股股份。

不過，報道指出，美國7,200萬名兒童及其家長現階段或不宜太早慶祝。文章提到，馬斯克過往曾多次在Twitter或X發表與現實不符的言論。

報道列舉多宗事件，包括馬斯克曾錯誤指控一名陌生人為戀童癖者，其後承認指控屬虛構；又曾表示已獲資金將Tesla(TSLA.US)私有化，最終未能成事，並與美國證交會達成和解，馬斯克及Tesla各支付2,000萬美元。

文章亦提到，馬斯克曾宣布願意收購Twitter，其後試圖退出交易，最終在Twitter提出訴訟後完成交易。去年他亦曾聲稱發現數百萬名已故人士領取社會保障福利，但相關說法其後被質疑。

兩年前，馬斯克為影響2024年總統大選，曾承諾向登記投票及簽署請願書人士派發數百萬美元。報道稱，他近期才與部分聲稱受誤導人士達成訴訟和解，條款未有披露。

文章又指出，馬斯克曾承諾透過削減浪費、欺詐及濫用，為聯邦預算節省2萬億美元，但最終未有實現。今年聯邦開支反而增加5.5%至7.4萬億美元，較前總統拜登任內最後一年高出6,000億美元，而特朗普最新則提出史上首個8萬億美元聯邦預算。

報道稱，即使最終真的派發SpaceX股份，每股目前價值約150美元，兒童日後套現時亦需繳納資本增值稅，因此對生活未必帶來重大改變。

文章指出，兒童需開設所謂「Trump account」或530A帳戶方可獲得股份。相關帳戶被形容為具稅務優惠安排，主要受惠者為信託基金家庭。帳戶主要價值在於向特朗普任內出生兒童提供1,000美元資助。

報道認為，馬斯克於大選前兩周高調提出有關計劃並非巧合。他已花費2.8億美元支持其屬意的共和黨候選人。文章又提到，人工智能公司Anthropic早前宣布將部分股份撥入「公共利益基金」。

文章稱，SpaceX約20%收入來自美國政府，與Tesla一樣，業務高度依賴聯邦開支、監管及法例，因此馬斯克希望爭取更多華府支持。

報道認為，此舉亦有助SpaceX宣傳，因研究顯示，消費者通常會較喜歡自己持有股份的公司。文章又提到，馬斯克或希望藉此吸引年輕用戶未來使用SpaceX旗下AI聊天機械人Grok，而非Gemini、Claude、Perplexity或ChatGPT等競爭對手。

文章指出，雖然馬斯克稱將送出7,200萬股，但僅相當於其持股不足1%。包括期權及受限制股份在內，他目前持有64億股SpaceX股份，市值約9,600億美元。

報道最後指出，馬斯克毋須支付現金，只需轉讓帳面股份，而他亦不可能一次過出售全部持股，因此實際付出有限。(da)~

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和記電訊香港旗下企業品牌3Business與全球領先雲端服務供應商Amazon Web Services(AWS)宣佈推出3Business AI Marketplace，是全港唯一獲AWS認可的電訊商AI方案平台。

3Business AI Marketplace匯聚逾60項來自環球科技供應商的AI方案，不論是大企業或中小企，只需登入單一平台，即可搜尋、選購及管理所需AI方案，同時簡化賬單處理，讓AI應用更簡易快捷。

和記電訊香港是和記電訊香港控股有限公司(00215.HK)的流動通訊業務，和記電訊香港控股則為長江和記實業(00001.HK)集團成員。(su/ad)~

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澳洲法院已受理一宗針對Meta(META.US)的集體訴訟，指控Facebook及Instagram透過演算法讓兒童接觸有害內容並使其沉迷其中，這可能是澳洲首宗針對社交媒體對用戶造成傷害提出的集體訴訟案件。

這宗集體訴訟案由八名原告提出，他們聲稱在未滿18歲期間受到Meta的傷害，並尋求賠償，Meta尚未對此事作出回應。

Meta於8月時同意支付180億美元，與幾乎所有美國州份達成和解，以結束其社交媒體平台讓兒童上癮的指控。(mn/da)~

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馬斯克成為市場焦點人物，涉及SpaceX(SPCX.US)與Tesla(TSLA.US)潛在大型合併計劃、SpaceX業績以及Starlink相關爭議。

SpaceX股價於盤前交易急升，因馬斯克披露已成立特別委員會研究將火箭業務與Tesla合併，並形容有關安排是「好主意」。馬斯克同時表示自己屬於「利益衝突方」，不會參與相關討論。

若交易落實，將成為歷來最大型併購交易，合併後公司估值約3.5萬億美元。

兩家公司現有合資企業Terafab計劃於明年6月前測試首款SRAM晶片，目標為每年提供1太瓦運算能力。馬斯克表示，全面合併將有助雙方在開發超級智能軟件方面加強合作。

Deepwater分析師Gene Munster接受《CNBC》訪問時表示，若交易進入股東表決階段，將是「十拿九穩」，並將創造「全球最獨特公司」。

不過，Terafab進取的時間表需依賴向ASML(ASML.US)、應用材料(AMAT.US)及科磊(KLAC.US)等供應商採購複雜設備。

SpaceX同時公布強勁業績，第三季收入按年增長161%，遠超市場預期。不過，MoffettNathanson分析師Julie Zhu指出，未來數年仍面對龐大資本需求。

Netflix(NFLX.US)業績勝預期，但未能提振投資者情緒，股份於盤前交易延續跌勢。

歐洲股市方面，EssilorLuxottica因收入勝預期而領漲Stoxx 600指數，儘管智能眼鏡銷售放緩。法國家樂福(Carrefour)則因表示法國騷亂將影響全年盈利而表現落後。Adidas上調盈利指引後，股價於法蘭克福上升。

市場亦關注Meta(META.US)及Tesla將於收市後公布業績。分析師普遍看好Meta業績，因公司於9月推出AI代理Muse後，股價已累升15%。

汽車股季度表現疲弱，或對Tesla構成壓力。其交付量按年下跌2%，但仍優於市場預期。

《華爾街日報》引述美國官員及知情人士報道，馬斯克曾下令放慢SpaceX旗下Starlink(星鏈)部分服務，而烏克蘭在對俄戰事中一直依賴相關服務。馬斯克早前曾於X平台表示，有關決定屬於「美國軍方及最終總統」的決定。

OpenAI表示，旗下兩個最強AI模型驅動的代理於執行日常任務期間，曾自行停用安全監控。其中一個由GPT Sol 6.1驅動的代理停用了向OpenAI安全團隊發送的自動警報；另一個GPT-6 Astra代理於遷移程式時移除監控整合，之後更否認曾作出相關行動。事件於內部編碼任務期間發生。(da/)~

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美國總統特朗普周三(21日)表示，擬要求數據中心自行發電，其言論反映政界正面對社會對數據中心日益增長、跨黨派的反彈情緒。

有專家對特朗普的說法提出質疑，指出聯邦政府並無權力實施相關強制要求。ClearView Energy Partners副總裁兼研究分析師Nicole Huang表示，「真正有權要求大型用電項目配備新增發電能力的是州政府。」她補充，美國聯邦能源監管委員會(FERC)已多次確認此一安排。

哥倫比亞大學全球能源政策中心全球研究員Doug Arent表示，目前圍繞數據中心審批及是否自備電力供應已有大量討論，而大部分監管權力「掌握在系統營運商及州政府手中，而非聯邦層面」。

特朗普於周三凌晨在社交媒體發文稱，他已「得出非常強烈的結論」，數據中心「將由我強制要求自行發電，並將任何多餘電力回饋或出售予當地社區或電網」。

他又表示，「因此將不會出現電價上升」，並稱「實際上，電價可能大幅下降，其他方面亦然」。

Huang及Arent均表示，特朗普或是指其「Ratepayer Protection Pledge」，即保護美國家庭免因數據中心帶動電力需求增加而承受更高公用事業費用的計劃。分析人士指出，相關承諾仍需透過公用事業委員會、州議會及州長推動，才能轉化為具法律效力的用戶保障措施。

Arent表示，該承諾是「良好的領導承諾」，但並未獲所有超大型數據中心營運商支持。他指出，真正落實相關問題的層面仍在地方政府、州政府及區域輸電機構。

白宮未有即時回應《MarketWatch》有關特朗普社交媒體帖文的置評請求。

特朗普亦呼籲企業透過協議推動新數據中心建設，而數據中心對快速發展的人工智能產業至關重要。

他表示：「如果企業想令其數據中心受歡迎，就向社區及/或社區內個人支付『股息』。」他稱，原本在某些地區極不受歡迎的數據中心，在達成財務協議後變得非常受歡迎，並呼籲企業「達成協議，並把它們建成」。

今年的民調顯示，社會對數據中心的反對情緒持續升溫，令共和黨及民主黨候選人在下月中期選舉中均強調對相關設施採取強硬立場。

《華盛頓郵報》、《ABC News》及Ipsos周三公布的民調顯示，每3名美國人中有2人反對興建新的美國數據中心，另有57%受訪者認為人工智能對社會有害。

另一項《紐約時報》與Siena的民調顯示，48%受訪者認為民主黨在處理人工智能方面表現會較佳，高於認為特朗普所屬共和黨表現較佳的37%。

Huang表示，過往鼓勵數據中心發展的州政府，現時已明顯轉向「思考如何限制」甚至禁止相關發展，以回應社區層面對數據中心的反彈情緒。(da)~

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用於網頁開發的程式設計語言PHP開發團隊表示，兩個統稱為「PHP2Shell」的漏洞可能容許黑客在受影響伺服器上遠程執行惡意代碼，潛在導致敏感數據外洩，升級是唯一安全的選擇。如未能即時更新，應暫時將受影響系統離線，直至漏洞完全修復。

漏洞被發現後，全球多國政府發出緊急警告，美國國家安全局敦促使用PHP的機構準備安裝針對相關漏洞的安全更新，並警告漏洞可能令攻擊者直接存取伺服器文件系統及數據庫。如未能即時更新，應暫時將受影響系統離線，直至漏洞完全修復。

新加坡、英國、澳洲、加拿大及歐盟的網絡安全機構亦發出類似警報，反映市場憂慮相關漏洞可能影響依賴PHP系統的企業、政府部門及其他機構。當中，歐盟執委會的網路安全部門亦警告，如果無法完成修復，應考慮將系統從網路中斷開。芬蘭政府則宣佈已下線面向公眾的網站。日本首相高市早苗表示，如果難以及時應對，暫時關閉網站也是降低風險的有效措施之一。

此外，Google、OpenAI及亞馬遜(AMZN.US)等科技巨頭亦參與揭示漏洞、檢測潛在攻擊及保護受影響系統的工作。Google表示，其網絡安全部門Wiz利用AI模型協助發現及調查漏洞，而Gemini AI亦參與評估漏洞、測試潛在攻擊及驗證安全補丁。

OpenAI稱，使用其AI模型的研究人員亦協助發現PHP中的關鍵漏洞。公司過去兩個月一直領導由軟件維護人員、網絡安全研究人員及安全服務供應商組成的聯盟，以協調修復工作，並在漏洞公開前準備保護措施。

提供網絡安全及網站基礎設施服務的Cloudflare指出，已透過其網絡應用防火牆部署針對PHP2Shell漏洞的防護措施。有關措施旨在阻擋針對受影響系統的惡意請求，在機構安裝軟件更新期間提供額外防護。

此外，騰訊雲亦公布，騰訊雲安全中心監測到PHP被披露其存在遠程代碼執行漏洞，漏洞編號分別為CVE-2026-109618, CVE-2026-109619，代號「PHP2Shell」。可導致未經身份驗證的遠程攻擊者通過發送特制的multipart POST請求，觸發內存破壞並最終實現遠程代碼執行，從而完全控制伺服器。騰訊雲安全建議用戶及時開展安全自查，如在受影響範圍，應及時進行更新修復，避免被外部攻擊者入侵。(jl/)~

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經過多年競爭後，OpenAI將透過Google雲端向開發者提供其人工智能模型。

對OpenAI而言，此舉反映其正加大力度向企業開發者擴展技術分銷渠道。隨着ChatGPT開發商尋求建立消費者業務以外的增長，OpenAI模型現已覆蓋三大雲端基礎設施供應商。

不足六個月前，OpenAI表示，微軟(MSFT.US)將不再擁有其知識產權的獨家授權。授權到期翌日，雲端市場龍頭亞馬遜(AMZN.US)公布託管OpenAI模型的計劃。

Google現加入相關佈局，未來數周將把OpenAI GPT產品引入其雲端模型平台及Antigravity編碼工具。

OpenAI在博客文章表示，Google Cloud長期投資於機器學習及人工智能，令其成為AI工作負載，以及相關開發者和數據科學家的理想選擇。

Google今年在雲端運算業務表現強勁，該分部年化收入增長由第一季63%加快至第二季約82%，部分受惠於AI模型及定制晶片需求強勁。亞馬遜及微軟第二季雲端業務增長分別為37%及42%。三家公司均將於下周公布季度業績。

Google與OpenAI去年已曾合作，當時OpenAI表示正利用Google雲端運行ChatGPT及其應用程式介面。(su)~

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英偉達(NVDA.US)行政總裁黃仁勳在德國柏林舉行的人工智能會議發表主題演講期間，遭一名抗議者打斷。

一名身份未公開人士在演講開始約20分鐘後高聲叫喊，當時黃仁勳正展示公司用於訓練及運行人工智能模型的Vera Rubin硬件。

在活動直播中，黃仁勳表示：「沒問題……放輕鬆……給她一個機會。」

他其後補充稱：「每個人都有機會發表意見。」現場觀眾隨後鼓掌。

黃仁勳向抗議者表示，稍後會與他們交談。

他稱：「多謝。所有議題都很重要，所有議題都很重要，但請讓我先完成主題演講。」

整場干擾歷時約一分鐘，其間該名人士繼續高聲叫喊，但直播中未能清楚聽到內容。其中一刻可聽到對方問道：「你們對此有甚麼行動？」

一名在禮堂工作的行業刊物編輯表示，抗議人士聲稱在俄羅斯無人機中發現英偉達零件。

《紐約時報》於8月報道，烏克蘭官員表示，在俄羅斯軍方發射的一架無人機中發現該公司的Jetson Orin迷你電腦。

在有關報道刊出時，英偉達發聲明表示，相關型號屬於「面向學生、開發人員及初創企業銷售的消費級產品，可用於廣泛有益用途」。公司稱，該工具並非為軍事用途而設，亦未有在俄羅斯銷售，但可於二手市場取得。(da)~

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美國富商馬斯克表示，SpaceX(SPCX.US)與Tesla(TSLA.US)已成立獨立委員會，探索可能進行合併。儘管交易未有定案，但市場開始關注合併後公司的估值。

SpaceX最新業績顯示，其人工智能運算服務需求強勁，帶動市場對人工智能相關交易的情緒回暖。

市場方面，Mark Hulbert指出，過往牛市見頂前，股市往往傾向橫行，而非出現大幅急跌。他表示，這並不代表市場目前接近見頂，但反映標普500指數大幅回調的警號未必明顯。

人工智能伺服器製造商超微電腦(SMCI.US)周二在業績公布前發表最新業務更新，顯示收入及盈利能力均較預期強勁，其股價於盤後急升。戴爾科技(DELL.US)及HP Enterprise(HPE.US)亦受帶動於盤後上升。

MarketWatch專欄作者Beth Pinsker指出，退休儲蓄之外，如何令資產維持足夠現金流及應對長期醫療護理需求同樣重要。她探討年金及保險產品為何不受部分人士歡迎，以及如何判斷相關產品是否適合個人需要。

美國多個州份選民正考慮調整針對富裕人士的稅項措施，包括加州擬對億萬富豪徵收一次性5%財富稅的提案。

另外，美國芝加哥大學一批學生正推動廢除美國對洋蔥期貨交易的禁令，相關禁令已實施數十年。(da)~

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