招商證券國際發表研究報告指，美國民主黨中期選舉大勝，AI數據中心面臨政策不確定性，該行維持互聯網行業推薦評級。

該行指出，民主黨重奪眾議院，並有望控制參議院；德克薩斯州、喬治亞、俄亥俄等AI數據中心核心增長州的州長席位亦由共和黨轉為民主黨，令行業同時面臨聯邦審查與州級審批趨嚴的風險。國會可通過聽證、調查及立法，推動大型用電項目承擔更多電網與環境成本；但總統否決權及兩黨對AI國家競爭力的共識，將制約全面停建措施。短期風險更集中於州及地方層面，包括審批放緩、並網成本上升及信息披露趨嚴，核心增長市場的政策變化可能比聯邦立法更快影響項目交付。審批趨嚴及電網配套成本上升，或推高雲廠商與獨立數據中心營運商的單位建設成本，並拉長投運周期；具備現成電網接入、穩定電源及跨州佈局能力的企業相對佔優。

該行指，2028年供給面臨的政策不確定性高於2027年。據SemiAnalysis於2026年11月2日發布的研究，其追蹤的美國前20州預計於2027年交付33.8GW數據中心容量，約四分之三已開工，交付確定性相對較高；其模型預測2028年美國淨新增容量達62.2GW，但大部分尚未開工，對審批及政策變化更敏感。該行認為政策收緊對AI算力供給形成潛在約束風險，重點應關注2026至2027年實際並網落地節奏；若審批與並網延遲擴散，雲廠商上架節奏與GPU利用率是關鍵觀察變量。另一方面，「AI對華競爭」為兩黨留下合作空間，科技巨頭可借國家安全框架爭取審批提速和能源安全豁免，延續數據中心擴張。

該行維持Meta(META.US)、Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)及微軟(MSFT.US)「增持」評級，目標價分別為830美元、460美元、326美元及640美元。AI巨頭正同步加快外部融資，資本開支大幅飆升使自由現金流整體轉負；如審批趨嚴及電網配套成本上升使部分項目後移，資本開支投放與融資壓力將同步放緩，減輕市場對資本開支失控的擔憂。另一方面，馬斯克與共和黨關係密切，據報道其在中期選舉中為共和黨候選人和政治團體投入近5億美元，或使特斯拉(TSLA.US)和SpaceX(「減持」、目標價118美元)面臨更大的國會審查壓力。(ad/da)~

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花旗發表報告指，AMD(AMD.US)業績勝預期並上調指引後，維持「買入」評級及目標價800美元，維持計算板塊首選股。因毛利率較低，該行將高於市場預期的2026/2027年每股盈測分別上調3%及下調11%。

報告指，AMD人工智能銷售達起飛速度，其管理層現預期數據中心人工智能將成為公司最大業務，並按年增長逾100%，2027年整體收入增長80%，並繼續指主要制約是供應而非客戶需求。

該行指出，第三季收入134億美元，按季升16%，高於市場預期的131億美元；毛利率55.9%，按季跌30個基點，符合預期；撇除以股份為基礎的薪酬後每股盈利2.09美元，高於市場預期1.95美元7%。公司指引第四季收入170億美元，按季升27%，高於市場預期163億美元；毛利率指引55%，高於市場預期54.3%；每股盈利指引2.92美元，高於市場預期2.68美元達9%。(ha/da)~

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高盛發表研究報告指，民主黨已贏得美國眾議院及參議院多數，且多數優勢遠大於預期；較大的多數或令民主黨在與白宮談判時略具更大槓桿，惟亦會淡化民主黨黨團內小派系的影響力。該行預期，民主黨將利用財政期限，尋求限制對伊朗戰爭、撤回部分關稅，以及扭轉去年實施的開支削減。

該行指出，在聯邦層面，選舉結果較不可能改變數據中心及人工智能監管前景，因相關立法仍需兩黨支持才能在參議院通過並克服否決；但民主黨在州及地方層面的勝選，料將導致短期數據中心暫緩令，或影響美國約45%已規劃的數據中心產能擴張，當中德州單獨約佔25%。該行預期，民主黨扭轉去年財政方案中的開支削減，將於2027年推高開支約相當於GDP的0.25%；首個考驗將於12月11日開支授權到期時出現，短期延長至明年2月或3月的可能性最大。(da/ad)~

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Elon Musk旗下公司的投資者似乎憂慮，在其於2026年中期選舉的大額支出未見成效後，Tesla(TSLA.US)及SpaceX(SPCX.US)將面對較不利的經營環境。

根據申報文件，身兼Tesla及SpaceX行政總裁的Musk是今次選舉中最大捐款人，捐款超過4.45億美元。他將大部分資金用於反對德州民主黨參議院候選人James Talarico，而後者預計已輕鬆勝出選舉。

Musk亦曾在社交媒體上批評Talarico，後者則於競選期間作出回應。Talarico周二表示，其勝利「向每一位億萬富豪大額捐款人——每一位萬億富豪大額捐款人——發出訊息」。

根據預測，民主黨亦於周二重奪美國眾議院及參議院控制權。市場認為這對與總統特朗普(Donald Trump)關係密切、且旗下公司正探索合併可能性的Musk而言未必有利。Politico上月報道指，多名民主黨國會議員在選舉前已準備就Musk展開潛在調查。

民主黨麻省參議員Edward Markey周二於X發文稱，針對科技企業高層的潛在聽證會將需要「種植新森林來供應傳票用紙」。

Tesla股價昨晚跌3.3%，SpaceX股價則跌3.8%。

Musk旗下SpaceX及Tesla均總部設於德州，並在當地營運大型工廠，預期將進一步擴大投資，包括名為Terafab的大型晶片製造項目，預計成本高達數千億美元。

Tesla已於德州設有超級運算集群，而SpaceX則於密西西比州及田納西州營運數據中心。

Musk於X發文表示，「太空數據中心現時看來相當吸引」，指其最終計劃營運可作為數據中心的軌道衛星。

預計將成為德州下任州長的民主黨人Gina Hinojosa，以及其他新當選領袖，均曾批評美國數據中心擴建計劃。FxPro分析員亦警告，若民主黨控制參眾兩院，人工智能行業或面對更嚴格監管。(su)~

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《彭博》引述消息人士報道，蘋果(AAPL.US)正降低員工使用AI的預算，作為削減成本措施的一部分。上月，蘋果將部分使用AI模型工程師的每日支出上限由300美元下調至200美元，公司目前計劃進一步削減部分工程團隊預算，可能將每日預算降至100美元。

消息人士稱，蘋果工程部門以外的許多團隊已設有100美元的每日上限，但蘋果已考慮將部分團隊的上限進一步降低至低至25美元，需要更高預算的員工可以提出申請豁免。

蘋果並不是唯一一間試圖控制AI開支的公司，微軟(MSFT.US)亦收緊內部AI支出的預算，而Tesla(TSLA.US)則將員工每周的AI支出上限設定為200美元。Meta(META.US)則引入Token預算計劃，並鼓勵員工轉向使用內部開發的AI工具。(mn/da)~

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近期市場對AI相關股份情緒明顯負面，而中期選舉結果亦令部分投資者認為，該行業最擔心的情況已經出現。

不過，高盛一名策略師持不同看法。他認為，AI概念股估值已遭下調，淡倉現時需要獲利平倉，而選舉結果最終或會加快資本開支，而非構成阻礙。

高盛歐洲股票交易主管Rich Privorotsky表示，在AI股份被「拋售至死」後，基金經理應留意「微觀基本面仍然強勁，選舉不確定性已減少，市場倉位亦明顯更健康」。

市場在周二投票前，焦點集中於民主黨勝選會否限制數據中心擴張，尤其是德州州長選舉。當地約四分之一數據中心項目原定落戶，現任共和黨州長Greg Abbott敗予Gina Hinojosa，意味監管環境可能趨向更嚴格。

不過，Privorotsky認為，企業決策者或會提前於2027年部署資本，以利用現行許可制度及策略交易安排，趕在規劃制度調整前完成部署。他指出，到2029年，新總統可能推動稅制改變、加強行政監管及審視併購活動，超大型雲端服務商或會加快行動。

他亦指出，若未來運算能力擴張受限制，現有已啟用運算能力的價值將會上升，理論上有利亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)及Alphabet(GOOG.US)等已部署大量產能的超大型雲端服務商。

Privorotsky在周三發給客戶的交易報告中承認，部分數據中心項目延遲或取消，可能拖慢投資者所稱的「賣鏟人」交易，即半導體晶片、冷卻及電力設備製造商，以及能源供應商。

不過，相關板塊已經歷調整。例如費城半導體指數ETF過去一個月已下跌五分之一。

報告提到，超微半導體(AMD.US)第三季業績表現強勁，反映目前AI資本開支周期仍具實力。第四季指引非常強勁，意味按季增速再加快27%。Privorotsky認為，供應受限未必會摧毀需求，反而可能令價格維持高位更長時間。

他表示，若數據中心延遲，超大型雲端服務商或存在超額訂購情況，但市場已透過較低估值反映有關因素。至於Nebius(NBIS.US)及CoreWeave(CRWV.US)等新興雲端服務供應商，投資結論則較為複雜，很大程度取決於運算能力是否已簽訂合約或已存在。

Privorotsky最後指出，隨着選舉結束及不確定性下降，目前由恐慌指數VIX反映的波動水平可能難以持續。若如其預期般波動率迅速回落，基於其與股市的反向關係，主要指數或有望上升，而AI或AI相關股份幾乎佔有關基準指數一半。(da)~

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蘋果(AAPL.US)股價周三升至歷史新高，進一步鞏固這家iPhone製造商作為科技投資者避風港的地位，市場對大規模人工智能支出感到疲憊。

蘋果股價升5.3%至349.51美元，創2025年5月以來最大單日升幅，兼突破10月29日曾創下348.91美元的前收市歷史高位。

截至周三收市，蘋果市值達5.08萬億美元，進一步拉開與輝達(NVDA.US)的差距，後者收市市值為4.82萬億美元。

Equity Armor Investments行政總裁Luke Rahbari表示，蘋果股價上升更多是受大市帶動，而非公司特定消息。納斯達克綜合指數及其他主要指數周三上升，此前民主黨在中期選舉中大勝，顯示華爾街認為分裂政府意味監管意外較少及美債孳息率較低。選舉結果亦可能因引發地方對數據中心的反對而利好蘋果。

Rahbari表示：「蘋果盈利不依賴興建數據中心。若AI建設放緩，甚至可能紓緩擠壓蘋果利潤率的記憶體晶片成本，不過蘋果目前仍預期記憶體價格持續上升。」

當其他大型科技同業向數據中心及AI基建投入數以千億美元計資金時，蘋果則控制支出，與Google Gemini建立AI合作關係，並維持股份回購策略。這種紀律性策略過去曾受到批評，但在目前市況下發揮作用。

另一方面，依賴持續基建擴張的AI硬件股未有跟隨升勢。iShares Semiconductor ETF周三跌逾3%，而AI基建相關企業CoreWeave(CRWV.US)跌10%。輝達股價跌3%。

Bahnsen Group首席投資總監David Bahnsen向MarketWatch表示，蘋果股價現時正收復本周初失地，此前公司周一公布的業績未能令投資者留下深刻印象。

Bahnsen表示：「我認為蘋果更像消費股，而非科技股。」他指出，蘋果不屬於超大型雲端服務商類別，當中包括Amazon.com(AMZN.US)、Alphabet(GOOGL.US)、Meta(META.US)及微軟(MSFT.US)等同業，這正逐漸成為一項重大優勢。過去一個月，市場憂慮AI基建巨額投資能否帶來回報，令相關股份受壓。

Bahnsen表示：「市場正在尋找大型股避險選擇，目前蘋果是這些股份以外的不錯替代品。」

他又表示，蘋果有自身節奏，但防守性並不便宜。他指出，蘋果往績市盈率接近40倍，反映投資者為每1美元盈利支付較高估值。

過去一年，蘋果估值與整體科技板塊明顯分化。Jefferies交易部分析員Jeffrey Favuzza上周在報告中指出，蘋果預測市盈率為35.8倍，接近多年高位；相對而言，納斯達克預測市盈率為20.3倍，較過去12個月顯著下跌。(su)~

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《彭博》引述消息人士報道，高盛(GS.US)及阿波羅全球管理(APO.US)正與華爾街投資者洽談，開始分銷SpaceX(SPCX.US)總值約400億美元的晶片融資銀團貸款。

較早時，美國民主黨勝出中期選舉，新任民主黨籍德州州長揚言立即暫停大型AI數據中心的新建許可。隔晚(4日)，SpaceX股價下跌3.81%至135.92美元。

消息人士稱，高盛及阿波羅全球管理已開始接觸潛在買家，洽商在正式銀團貸款分銷流程啟動前，先行認購最多5億美元的份額，以求快速完成融資。

今次銀團貸款採用表外融資模式，透過由阿波羅旗下Atlas SP管理的特殊目的公司發行債務籌集資金，並直接購買Nvidia(NVDA.US)晶片，再回租予SpaceX使用，以避免對SpaceX的信用評級造成影響。(mn/da)~

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中國蘇州2026年11月5日 /美通社/ -- 致力於在腫瘤等領域開發創新藥物的領先的生物醫藥企業——亞盛醫藥（納斯達克代碼：AAPG；香港聯交所代碼：6855）宣布，公司多項臨床和臨床前研究進展入選第68屆美國血液學會（American Society of Hematology，ASH）年會，涉及中國首個獲批上市的第三代BCR-ABL抑制劑奧雷巴替尼（商品名：耐立克^®）、中國首個獲批上市的國產原創Bcl-2抑制劑利沙托克拉（商品名：利生妥^®）、PRC2/EED抑制劑APG-5918和BTK 降解劑APG-3288四個品種，全面展現了公司在血液腫瘤領域的深厚布局與全球創新實力。值得關注的是，APG-5918首次公布臨床數據即斬獲口頭報告。

一年一度的ASH年會是全球血液學領域規模最大的學術盛會之一，全面涵蓋了血液疾病的病因研究和治療研究。第68屆ASH年會將於當地時間2026年12月12日至15日在美國路易斯安那州新奧爾良市以線下結合線上的形式舉行。

本次 ASH 年會上，APG-5918將以口頭報告形式首次公布其用於治療復發/難治 T 細胞淋巴瘤（R/R TCL）的療效與安全性臨床數據。R/R TCL具有較強的疾病異質性，部分患者對現有化療及靶向治療耐藥，臨床治療選擇有限，存在顯著未滿足的醫療需求。作為一種新型EED抑制劑，APG-5918在早期臨床研究中展現出令人鼓舞的抗腫瘤活性及可管理的安全性，有望為這類難治TCL患者提供新的表觀遺傳靶向治療選擇。

同時，亞盛醫藥將公布奧雷巴替尼、利沙托克拉的多項聯合治療研究數據。相關研究覆蓋髓系及淋系血液腫瘤，成人與兒童人群，初治、復發難治全病程。在維奈克拉經治的復發難治急性髓系白血病（R/R AML）患者中，利沙托克拉聯合奧雷巴替尼的三聯療法展現積極療效。在急性淋巴細胞白血病（ALL）領域，奧雷巴替尼聯合利沙托克拉的無化療方案用於兒童R/R費城染色體陽性（Ph+）ALL，可實現深度緩解，且具備中樞神經系統穿透能力；針對新診斷（ND）兒童 Ph+ ALL，奧雷巴替尼的聯合方案也表現出較高的疾病緩解率。此外，奧雷巴替尼無化療聯合方案在淋巴母細胞急變期慢性髓系白血病（CML-LBP）、Ph+ B 細胞前體急性淋巴細胞白血病（Ph+ BCP-ALL）的更新數據，將進一步驗證去化療新策略在淋系難治血液腫瘤中的價值。

此外，公司還將披露利沙托克拉分別與奧雷巴替尼、APG-5918聯用在瀰漫大 B 細胞淋巴瘤（DLBCL）臨床前模型中的協同抗腫瘤效果等。

亞盛醫藥首席醫學官翟一帆博士表示：「APG-5918首次公布臨床數據便入選口頭報告，表現尤為亮眼；耐立克^®與利生妥^®已連續多年入選展示，今年有多項聯合數據為首次披露，顯示強勁治療潛力。公司持續在國際頂級血液學術平台展示研究成果，體現了國際血液學界對公司『 雙引擎 』產品及在研候選藥物學術價值和臨床潛力的肯定，也印證了公司持續創新、推進全球同步臨床開發的能力。未來，亞盛醫藥將繼續深耕血液腫瘤等領域，挖掘管線產品的治療潛力、探索多樣化聯合用藥策略，為全球患者提供更多潛在創新治療方案。」

公司多個品種入選2026 ASH年會主要研究摘要如下：

口頭報告

Promising results from first-in-human phase 1 study of APG-5918, an embryonic ectoderm development (EED) inhibitor, for the treatment of patients with relapsed/refractory T-cell lymphoma (R/R TCL)

胚胎外胚層發育蛋白（EED）抑制劑APG-5918治療復發／難治性T細胞淋巴瘤（R/R TCL）患者的首次人體Ⅰ期研究結果令人鼓舞

摘要編號：513

分會場：625、T細胞、NK細胞或NK/T細胞淋巴瘤：臨床與流行病學：NK/T細胞淋巴瘤和HLH的新興靶向治療：從表觀遺傳調控到JAK信號通路

報告時間：

2026年12月13日，星期日，上午10:00 – 10:15（美國中部時間）

2026年12月14日，星期一，凌晨 00:00 – 00:15（北京時間）

第一作者：蔡清清，中山大學腫瘤防治中心

核心要點：

• 本研究是一項在中國和美國開展的多中心、開放標簽、首次人體I期臨床研究，旨在評估APG-5918在晚期惡性腫瘤患者中的安全性、耐受性及初步抗腫瘤活性，本次報告重點展示復發/難治性T細胞淋巴瘤（R/R TCL）患者的研究結果。
• 截至2026年7月30日，共入組95例晚期惡性腫瘤患者，其中67例為R/R TCL，既往接受系統治療的中位線數為2線。
• 在47例療效可評估的T細胞淋巴瘤患者中，客觀緩解率（ORR）為44.7%，包括2例完全緩解及19例部分緩解，疾病控制率（DCR）為74.5%；600 mg每日一次組20例療效可評估患者的ORR為65.0%，完全緩解率為10.0%，DCR為95.0%。10例皮膚T細胞淋巴瘤患者的ORR為40.0%，包括1例完全緩解，DCR為70.0%。截至數據截止日期，中位緩解持續時間（DOR）和中位無進展生存期（PFS）均尚未達到，其中PFS的95%置信區間下限為6.9個月。
• 劑量遞增期間未觀察到劑量限制性毒性（DLT），主要≥3級治療相關不良事件為血液學毒性。
• APG-5918在復發/難治性T細胞淋巴瘤中顯示出令人鼓舞的抗腫瘤活性及可管理的安全性，並支持600 mg每日一次作為推薦Ⅱ期劑量（RP2D）進一步研究。

壁報展示

Results of third-generation tyrosine kinase inhibitor olverembatinib combined with blinatumomab in patients with advanced Philadelphia chromosome–positive B-cell precursor acute lymphoblastic leukemia (Ph+BCP ALL) and chronic myeloid leukemia in lymphoid blast phase (CML-LBP)

奧雷巴替尼聯合貝林妥歐單抗治療進展期 Ph+ BCP ALL及CML-LBP的療效與安全性

摘要編號：5069

分會場：613、急性淋巴細胞白血病：除異基因移植外的治療：壁報展示Ⅲ

展示時間：

2026年12月14日，星期一，下午18:00 – 20:00（美國中部時間）
2026 年12月15日，星期二，上午 08:00 – 10:00（北京時間）

第一作者：Elias Jabbour，美國德克薩斯大學MD安德森癌症中心

核心要點：

• 本研究是一項評估奧雷巴替尼聯合貝林妥歐單抗治療復發/難治 Ph+ BCP-ALL 或 CML-LBP 患者的臨床研究。
• 共入組17例患者（16例 Ph+ BCP ALL、1例 CML-LBP），中位年齡47歲，23.5%攜帶T315I 突變，58.8%既往用過貝林妥歐單抗。
• 在可評估患者中，主要分子學反應（MMR）達80.0%（12/15）、分子學反應4.0（MR4.0）達60.0%（9/15）；完全緩解（CR）達84.6%（11/13），微小病灶殘留病（MRD）陰性率達83.3%（10/12），且緩解快速（達 CR/MR4.0或更深/MRD陰性的中位時間各約41天）並持久（隨訪期內無緩解喪失）。
• 安全性可控，≥3級治療期間出現的不良事件（TEAE）為76.5%（13/17），以中性粒細胞減少（23.5%）為主。
• 該無化療方案在Ph+ BCP ALL及CML-LBP 中顯示高CR、高MRD轉陰及快速深度分子學緩解，支持其進一步開發。

Olverembatinib combined with lisaftoclax demonstrates deep remissions and central nervous system (CNS) penetration in pediatric relapsed/refractory Philadelphia chromosome–positive acute lymphoblastic leukemia (R/R Ph+ ALL)

奧雷巴替尼聯合利沙托克拉在兒童復發/難治性Ph+ ALL中顯示深度緩解及中樞神經系統（CNS）穿透

摘要編號：1547

分會場：613、急性淋巴細胞白血病：除異基因移植外的治療：壁報展示Ⅰ

展示時間：

2026年12月12日，星期六，下午17:30 – 19:30（美國中部時間）
2026年12月13日，星期日，上午7: 30 – 9:30（北京時間）

第一作者：章婧嫽，中國醫學科學院血液病醫院（中國醫學科學院血液學研究所）

核心要點：

• 本研究是一項評估奧雷巴替尼聯合利沙托克拉治療經至少1種TKI耐藥或不耐受的兒童 R/R Ph+ ALL 患者的多中心、開放標簽Ⅰb 期研究。
• 截至2026年7月7日，共入組18例患者，中位年齡13歲，33.3%攜帶ABL1 KD突變（含T315I）。
• 聯合治療後ORR高達90.0%（9/10，全CR）；MRD陰性率達69.2%（9/13），並對基線ABL1 KD突變患者同樣有效，且奧雷巴替尼與利沙托克拉均可穿透血腦屏障。
• 安全性可控且無治療相關死亡。
• 該無化療口服雙靶向方案可帶來快速、深度緩解，為兒童R/R Ph+ ALL（含高危ABL1 KD突變者）提供全新治療選擇。

Olverembatinib combined with blinatumomab and de-intensified chemotherapy for the treatment of pediatric patients with newly diagnosed Philadelphia chromosome-positive acute lymphoblastic leukemia (Ph+ ALL)

奧雷巴替尼聯合貝林妥歐單抗及減強度化療在兒童新診斷Ph+ ALL中療效與安全性

摘要編號：3303

分會場：613、急性淋巴細胞白血病：除異基因移植外的治療：壁報展示Ⅱ

展示時間：

2026年12月13日，星期日，下午18:00 – 20:00（美國中部時間）
2026年12月14日，星期一，上午8:00 – 10:00（北京時間）

第一作者：章婧嫽，中國醫學科學院血液病醫院（中國醫學科學院血液學研究所）

核心要點：

• 本研究是一項評估奧雷巴替尼聯合貝林妥歐單抗及減強度化療治療18歲以下新診斷 Ph+ B-ALL 患兒的臨床研究。
• 截至2026年7月21日，共入組40例患者，中位年齡9歲。
• 在可評估患者中，CR/CRh/CRi率在D19、D48、D90均達100%。第48天和第90天不同檢測方法的MRD陰性率分別為MFC-MRD陰性率達100%（34/34）和100%（15/15）；qPCR-MRD陰性率達64.29%（18/28）和70.59%（12/17）；NGS-MRD陰性率（靈敏度10⁻⁶）為45.5%（10/22）和66.7%（8/12）。
• 安全性可控，≥3級TEAE以血細胞減少為主，無患者因TRAE停藥。
• 該聯合治療方案在兒童新診斷 Ph+ ALL 患者中顯示出高疾病緩解率與良好安全性。

Safety and efficacy of olverembatinib (HQP1351) and lisaftoclax (APG-2575) combined with azacitidine (AZA) in patients with venetoclax relapsed/refractory acute myeloid leukemia (venetoclax R/R AML)

利沙托克拉（APG-2575）聯合奧雷巴替尼（HQP1351）和阿扎胞苷（AZA）治療維奈克拉復發/難治急性髓系白血病（venetoclax R/R AML）的安全性與有效性

摘要編號：3388

分會場：616、急性髓系白血病：在研藥物及細胞療法：壁報展示Ⅱ

展示時間：

2026年12月13日，星期日，下午18:00 – 20:00（美國中部時間）
2026年12月14日，星期一；上午8:00 – 10:00（北京時間）

第一作者：魏旭東，河南省腫瘤醫院

核心要點：

• 本研究是一項評估利沙托克拉聯合奧雷巴替尼和阿扎胞苷（AZA）或高三尖杉酯鹼（HHT）治療經維奈克拉或其他BCL-2抑制劑治療失敗的復發/難治急性髓系白血病（R/R AML）患者的Ⅰb期臨床研究。
• 截至2026年7月23日，共入組33例患者，中位年齡67歲，既往中位治療周期達8個。
• 在20例接受AZA三聯方案的可評估患者中，總緩解率（ORR；CR+CRi 15%、MLFS 10%、PR 5%）達30%（95% CI：11.9%-54.3%）；6例接受HHT三聯方案的患者ORR為33.3%（1例CR、1例MLFS）。尤其值得關注的是， 針對BCL-2i+AZA±HHT一線治療後復發患者的CR+CRi率高達40%，多線治療後復發患者緩解率明顯下降。中位總生存期分別為4.73個月（AZA隊列）和5.32個月（HHT隊列）。
• ≥3級治療期間不良事件發生率為84.8%，以血液學毒性為主，未報告腫瘤溶解綜合征。
• 上述數據支持該聯合方案進一步臨床開發，為克服維奈克拉耐藥的重度經治AML患者提供了新的治療方向。

APG-5918, an embryonic ectoderm development (EED) inhibitor, exhibits robust antitumor activity and synergizes with BCL-2 inhibitor lisaftoclax (APG-2575) in preclinical diffuse large B-cell lymphoma (DLBCL) models

胚胎外胚層發育蛋白（EED）抑制劑APG-5918在瀰漫大B細胞淋巴瘤（DLBCL）臨床前模型中展現出強效抗腫瘤活性，並與BCL-2抑制劑利沙托克拉（APG-2575）發揮協同抗腫瘤作用

摘要編號：1514

分會場：605、分子藥理學與耐藥性：淋系腫瘤：壁報展示Ⅰ

展示時間：

2026年12月12日，星期六，下午17:30 – 19:30（美國中部時間）
2026年12月13日，星期日；上午7:30 – 9:30（北京時間）

第一作者：殷燕，亞盛醫藥

核心要點：

• 本研究旨在評估EED抑制劑APG-5918單藥及其聯合BCL-2抑制劑利沙托克拉（Lisaftoclax，APG-2575）在DLBCL臨床前模型中的抗腫瘤活性。
• 鑒於PRC2介導的異常表觀遺傳調控與BCL-2介導的抗凋亡機制均參與DLBCL的發生發展，聯合靶向EED和BCL-2具有潛在的協同抗腫瘤作用。
• APG-5918在多種EZH2突變型DLBCL細胞系中表現出納摩爾級抗增殖活性，並在多種DLBCL異種移植瘤模型中展現出強效的單藥抗腫瘤活性；與利沙托克拉聯合用藥，在體內外模型中均表現出協同抗腫瘤作用。
• 這些臨床前研究結果為進一步探索APG-5918單藥及其聯合利沙托克拉治療EZH2突變型DLBCL的臨床應用潛力提供了科學依據。

相關研究的詳細數據將在會議期間進行公布。

關於耐立克^®（奧雷巴替尼，HQP1351）

耐立克^®是亞盛醫藥原創1類新藥，為中國首個獲批上市的第三代BCR-ABL抑制劑。目前，耐立克^®已獲批適應症為：治療任何酪氨酸激酶抑制劑（TKI）耐藥、並伴有T315I突變的慢性髓細胞白血病（CML）慢性期（-CP）和加速期（-AP）的成年患者；以及治療對一代和二代TKI耐藥和/或不耐受的CML-CP成年患者，且所有獲批適應症均已被納入國家醫保藥品目錄。

耐立克^®在中國的商業化推廣由亞盛醫藥和信達生物共同負責。此外，亞盛醫藥已經與跨國制藥企業武田就耐立克^®簽署了一項獨家選擇權事宜。一旦行使選擇權，武田將獲得開發及商業化耐立克^®的全球權利許可，惟中國大陸、中國香港特別行政區、中國澳門特別行政區、中國台灣等地區除外。

目前，亞盛醫藥正開展耐立克^®三項全球注冊Ⅲ期臨床研究，分別為治療新診斷費城染色體陽性急性淋巴細胞白血病（Ph+ ALL）患者的POLARIS-1研究；治療經治CML-CP成年患者的POLARIS-2研究；治療SDH-缺陷型胃腸道間質瘤（GIST）患者的POLARIS-3研究。其中兩項（POLARIS-1、POLARIS-2）已經獲美國FDA和歐洲EMA許可。

耐立克^®共獲4項美國FDA授予的孤兒藥資格認證（ODD），分別用於治療CML、急性髓系白血病（AML）、ALL和GIST。

關於利生妥^®（利沙托克拉，APG-2575）

利生妥^®是亞盛醫藥原創1類新藥，為中國首個獲批上市的國產原創Bcl-2抑制劑。該藥物通過選擇性抑制Bcl-2蛋白，恢復癌細胞的正常凋亡過程，從而達到治療腫瘤的目的。目前，利生妥^®已獲批用於治療既往經過至少包含布魯頓酪氨酸激酶抑制劑（BTKi）在內的一種系統治療的成人慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤（CLL/SLL）患者。

目前，亞盛醫藥正在開展利生妥^®四項全球注冊Ⅲ期臨床研究，分別為：治療BTKi經治CLL/SLL患者的GLORA研究；一線治療初治CLL/SLL患者的GLORA-2研究；一線治療新診斷老年或不耐受的AML患者的GLORA-3研究；一線治療新診斷中高危MDS患者的GLORA-4研究。其中兩項（GLORA和GLORA-4）已經獲美國FDA和歐洲EMA許可。

利生妥^®共獲5項美國FDA授予的孤兒藥資格認證（ODD），用於治療華氏巨球蛋白血症（WM）、CLL、多發性骨髓瘤（MM）、AML、以及濾泡性淋巴瘤（FL）。

關於APG-5918

APG-5918是亞盛醫藥在研原創1類新藥，為一款新型、強效、高選擇性、口服小分子胚胎外胚層發育蛋白（EED）抑制劑。APG-5918通過結合EED蛋白的H3K27me3識別口袋，抑制多梳抑制復合物2（PRC2）的功能及H3K27甲基化，從而發揮抗腫瘤作用。臨床前研究顯示，APG-5918在多種腫瘤細胞系及動物模型中具有抗腫瘤活性。目前，APG-5918針對晚期實體瘤、血液系統惡性腫瘤相關適應症的臨床研究正在推進中。

關於亞盛醫藥

亞盛醫藥（納斯達克代碼：AAPG；香港聯交所代碼：6855）是一家綜合性的全球生物醫藥企業，致力於研發、生產和商業化創新藥，以解決腫瘤領域全球患者尚未滿足的臨床需求。公司已建立豐富的創新藥產品管線，包括抑制Bcl-2和 MDM2-p53 等細胞凋亡通路關鍵蛋白的抑制劑、新一代針對癌症治療中出現的激酶突變體的抑制劑以及蛋白降解劑。

公司核心品種耐立克^®是中國首個獲批上市的第三代BCR-ABL抑制劑，已獲批用於治療伴有T315I突變的慢性髓細胞白血病慢性期（CML-CP）和加速期（CML-AP）患者，以及對一代和二代TKI耐藥和/或不耐受的CML-CP成年患者。該藥物所有獲批適應症均已被納入中國國家醫保藥品目錄（NRDL）。目前，亞盛醫藥正在開展耐立克^®三項全球注冊III期臨床研究，分別為：獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估耐立克^®治療新診斷費城染色體陽性急性淋巴細胞白血病（Ph+ ALL）患者POLARIS-1研究；獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估耐立克^®治療經治CML-CP成年患者的POLARIS-2研究；評估耐立克^®治療SDH-缺陷型GIST患者的POLARIS-3研究。

公司另一重磅品種利生妥^®是一款用於治療多種血液系統惡性腫瘤的新型Bcl-2抑制劑。利生妥^®已獲中國國家藥品監督管理局（NMPA）批准，用於治療既往至少接受過一種包括布魯頓酪氨酸激酶（BTK）抑制劑在內的系統治療的成人慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤（CLL/SLL）患者。目前，亞盛醫藥正在開展利生妥^®四項全球注冊III期臨床研究，分別為：獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估利生妥^®聯合BTK抑制劑治療既往接受BTK抑制劑治療超過12個月且應答不佳的CLL/SLL患者的GLORA研究；評估利生妥^®一線治療初治CLL/SLL患者的GLORA-2研究；評估利生妥^®一線治療新診斷老年或不耐受的AML患者的GLORA-3研究；以及獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估利生妥^®一線治療新診斷中高危MDS患者的GLORA-4研究。

憑借強大的研發能力，亞盛醫藥已在全球范圍內進行知識產權布局，並與武田、阿斯利康、默沙東、輝瑞、信達等眾多領先的生物制藥公司達成全球合作，同時與丹娜法伯癌症研究院、梅奧醫學中心、美國國家癌症研究所和密西根大學等學術機構建立研發合作關系。如需了解更多信息，請訪問 https://ascentage.com/

前瞻性聲明

本新聞稿包含根據美國《1995年私人證券訴訟改革法案》，以及經修訂的《1933年證券法》第27A條和《1934年證券交易法》第21E條所界定的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，本新聞稿中的所有內容均可能構成前瞻性陳述，包括亞盛醫藥對未來事件、經營成果或財務狀況所發表的意見、預期、信念、計劃、目標、假設或預測。

這些前瞻性陳述受到諸多風險和不確定性的影響，具體內容已在亞盛醫藥向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中詳細說明，包括2026年4月29日提交的20-F表格中截止2025年12月31日的年度報告中的「風險因素」和「關於前瞻性聲明的警示聲明」章節，2019年10月16日提交的首次發行上市招股書中的「前瞻性聲明」、「風險因素」章節，以及我們不時向SEC或HKEX提交的其他文件。這些因素可能導致實際業績、運營水平、經營成果或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的信息存在重大差異。本前瞻性聲明中的陳述不構成公司管理層的利潤預測。

因此，該等前瞻性陳述不應被視為對未來事件的預測。本新聞稿中的前瞻性陳述僅基於亞盛醫藥當前對未來發展及其潛在影響的預期和判斷，且僅代表截至陳述發表之日的觀點。無論出現新信息、未來事件或其他情況，亞盛醫藥均無義務更新或修訂任何前瞻性陳述。

高通(QCOM.US)周三盤後交易下跌，此前該晶片製造商公布的2027財年第一季度經調整每股盈利預測中位數略低於分析師預期，而第四季度業績按年下跌。

公司預期經調整每股盈利為2.15美元至2.35美元，FactSet綜合預測為2.26美元。收入預計介乎104億美元至112億美元，市場原預期為104.9億美元。

行政總裁Cristiano Amon於聲明中表示：「2027財年標誌著公司非手機收入拐點的開始，包括數據中心業務擴張。非手機收入預計按年增長超過60%，公司重申2027財年數據中心收入目標為50億美元。」

公司股價於延長交易時段下跌5.9%，但截至周三收市，今年以來仍累升近1.3%。

截至9月27日止三個月，高通經調整每股盈利由上年同期的3美元降至2.17美元，略高於分析師平均預期的2.16美元。收入下跌8%至103.2億美元，高於市場預期的101.2億美元。

高通CDMA技術部門收入按年下跌8%，主要受手機銷售下滑26%拖累。高通技術授權收入下跌7%。

瑞銀證券上周表示，對智能手機銷售持審慎態度，因全球智能手機銷售已連續八個月下跌。根據該券商數據，中國今年截至8月的智能手機出貨量下跌17%，美國則下跌4.4%。

該券商表示：「儘管高通擁有多個增長動力，但智能手機目前仍佔其大部分盈利，並高度受相關趨勢影響。高通在數據中心機遇方面仍處早期階段，我們預期兩項客製化晶片訂單將於12月季度開始帶來收入，而晶圓生產已經展開。」

高通較早前表示，SpaceX(SPCX.US)已選用其Dragonwing蜂窩基建平台，為Starlink Mobile的5G網絡提供支持，計劃於明年開始推出。

超微半導體(AMD.US)周二稍後公布強於預期的第四季度收入展望，此前第三季度業績超出華爾街預期。

晶片龍頭輝達(NVDA.US)預計將於本月稍後公布最新財務業績，而晶片製造商博通(AVGO.US)則計劃於12月公布業績。


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