人工智能(AI)基建融資成本已成為市場關鍵考驗之一。部分成本已反映於規模達31.5萬億美元的美國國債市場拋售潮，本周指標孳息率升至特朗普第二個總統任期以來新高。

市場預期壓力將進一步加劇，原因是美元競爭增加，以及9月份美國投資級企業債新供應估計高達2,000億美元。

渣打美國及美洲市場主管Thomas Kikis表示，由勞動節至聖誕節期間，「市場將會非常瘋狂」。除預期大量企業債供應外，在美國國債市場經歷緊張夏季後，亦可能出現更多大型IPO。

市場預期，明年AI資本開支將接近1.1萬億美元，並有望持續增長至2030年。Kikis表示：「市場確實需要穩定及信任。」

美國財長貝森特(Scott Bessent)近期嘗試安撫債市，但暫時效果有限。市場更大安慰來源，是華爾街愈來愈相信聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)自Jackson Hole演講後，將成為市場穩定力量。

隨着美國企業開始爭相進入債市融資，維持市場穩定將變得至關重要。

德銀宏觀研究主管Jim Reid於周四客戶報告表示，預測顯示，美國投資級債券淨供應今年將創歷史新高，略高於2020年疫情期間再融資高峰。投資級債券基金持續錄得強勁資金流入，有助吸納新增發債供應。

近期長年期美國國債孳息率約為4.75%至5.25%，而Alphabet(GOOGL.US)於8月發行的新30年期企業債利率則接近6.4%。

10年期美國國債孳息率周四略為回落，因聯儲局理事Christopher Waller表示傾向反對9月加息。不過，4.75%的水平仍接近2025年1月以來高位。(su)~

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SpaceX(SPCX.US)股份周四(3日)交易時段升逾7%，為7月10日以來首次突破150美元水平。根據道瓊斯市場數據，若股價維持在每股147.37美元以上，SpaceX當日市值將超過2萬億美元。該公司上一次市值達2萬億美元為7月6日。

目前美國僅少數企業市值超過2萬億美元，包括亞馬遜(AMZN.US)及微軟(MSFT.US)。

SpaceX反彈之際，分析師繼續看好該股前景，且大市整體向上。FactSet數據顯示，SpaceX平均目標價為225.87美元，意味較現水平仍有約50%上升空間，近日亦有多名分析師重申對該股的正面評級。

Oppenheimer分析師Timothy Horan表示，SpaceX有望成為目前人工智能資源短缺的主要受惠者。他又指，隨着SpaceX開發功能更強的新模型，其人工智能收入增長速度快於預期。

Horan周三(2日)在報告中維持對SpaceX的「買入」評級，並表示SpaceX「具備比任何企業更快部署基建的能力，並利用相關基建及數據，以比其他企業更快速度改善自身模型」。

另一間馬斯克下公司Tesla(TSLA.US)股價周四亦顯著上升，最新升7%。市場正準備迎接Cybercab機械人的士發布活動。

由於兩家公司關係密切，SpaceX亦可能參與周四活動。馬斯克於7月向投資者表示，SpaceX旗下衛星互聯網服務Starlink將整合至Cybercab之中，有助Tesla避免車輛失去連線，防止出現「失蹤的機械人的士」。相關連接功能亦可用於娛樂用途。

馬斯克於業績電話會議表示：「如果人們坐在車內，他們會想進行高生產力活動或娛樂。有了Starlink，便可在車內觀看4K直播體育賽事。」

Tesla其他「科技七雄」大型科技股周四亦錄得升幅，包括英偉達(NVDA.US)。該公司周四表示，將以接近130億美元收購人工智能初創公司Hugging Face。

根據道瓊斯市場數據，上述升勢推動追蹤神奇七俠(M7)的Roundhill Magnificent Seven(MAGS.US)ETF接近歷史收市高位。該ETF目前較5月14日創下的70.94美元歷史收市高位低不足1個百分點。

標普500指數周四下午幾乎所有板塊均上升，僅原材料板塊例外，但跌幅不足1%。以科技股為主的納斯達克100指數升1%。(da)~

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儘管9月歷來是股市表現最差的月份，期權交易員於周四仍大舉買入多隻散戶熱門股份的看漲倉位，相關股份一向以波動大及投機活動活躍見稱。

Robinhood Markets(HOOD.US)、Palantir Technologies(PLTR.US)，以及由Elon Musk旗下的Tesla(TSLA.US)及SpaceX(SPCX.US)期權成交量均高於平均水平，其中Tesla及SpaceX分別為期權成交量最高及第四高的股份。

交易流向明顯偏向看好，各股份的認購期權成交均較認沽期權至少高出兩倍。除個別股份有其自身消息帶動外，交易員亦可能趁標普500指數及個股引伸波幅大幅回落之際部署，Cboe波動率指數(VIX)目前低於15。(su)~

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微軟(MSFT.US)旗下Xbox部門周四(3日)表示，在多年提供無限使用後，將對Game Pass訂閱用戶實施每月雲端遊戲時間限制，以在使用量與成本之間取得更佳平衡。

玩家可在超出限制後購買額外時數，新措施將於11月生效。

微軟高層近年一直研究按使用量向客戶收費，以更準確反映成本上升。與其他科技同業相似，市場對該軟件公司的有限運算能力需求持續上升，而GitHub Copilot及Microsoft 365 Copilot等人工智能產品客戶亦愈來愈多按使用量付費。

Xbox在博客文章中表示：「我們推出這個模式，是因為隨著更多人使用及遊玩時間增加，提供雲端遊戲服務的成本亦持續上升。改為每月限制有助我們在繼續投資服務可靠性及性能的同時，維持服務供應。我們明白，對部分玩家而言，實際結果將是成本增加。」

根據博客文章，高階Game Pass Ultimate訂閱月費為22.99美元，將可使用15小時雲端遊戲；月費14.99美元的Game Pass Premium用戶將有10小時雲端遊玩時間；而月費9.99美元的Game Pass Essential則包括5小時。

Xbox新任行政總裁Asha Sharma正評估業務模式變動，以推動部門恢復增長及提升盈利能力。Xbox於7月表示，將測試附帶廣告的遊戲串流服務。

微軟表示，僅4%的Game Pass訂閱用戶每月透過雲端串流遊戲的時間較長，但公司未有公布額外時數的收費。

Xbox表示，未有訂閱Game Pass的用戶，亦可購買雲端遊戲時間，以串流已擁有的遊戲。(da)~

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Tesla(TSLA.US)新興業務Robotaxi披露，公司即將推出的Cybercab無人駕駛車輛，沒有軚盤及腳踏。消息刺激Tesla股價周四(3日)收升5.42%，報376.36美元。

市場預期Tesla將於周四(3日)在Austin的舉行的活動中公布更多Cybercab細節。

摩根士丹利予Tesla「中性」評級，認為如Tesla在美國德州3個市場推出Cybercab車隊，或可推升股價。但如公司於周四舉行的活動內容較溫和，則可能令股價受壓。(jl)~

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輝達(NVDA.US)正式同意以129億美元收購開源人工智能平台Hugging Face，顯示該晶片製造商正由硬件業務進一步向AI堆疊上游擴展。

根據The Information上周報道，市場早已預期有關交易。輝達行政總裁黃仁勳周四在博客文章中表示，Hugging Face將「繼續作為整個AI生態系統的開放平台」，將共同擴展Hugging Face的平台、加強其基礎設施，並擴大全球開發者及機構對AI的使用。

是次收購為輝達歷來第二大收購交易，僅次於去年12月以200億美元收購晶片製造商Groq資產。

Hugging Face近期曾捲入黑客事件，引發市場對強大AI及網絡安全工具快速演變的關注。Hugging Face行政總裁Clement Delangue一向支持開源模型，他將近期攻擊事件歸因於工程錯誤，並表示公司利用輝達版本的中國開源模型解決問題。(su)~

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Tesla(TSLA.US)新興業務Robotaxi披露，公司即將推出的Cybercab無人駕駛車輛，沒有軚盤及腳踏，並邀請特定乘客於美國德州Austin親身體驗。行政總裁馬斯克亦在其X帳戶置頂帖文表示，Cybercab風暴即將來臨。

市場預期Tesla將於周四(3日)在Austin的舉行的活動中公布更多Cybercab細節。(jl)~

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美國總統特朗普表示，伊朗正試圖重建雷達系統、導彈系統和佈雷裝置。美軍前一日對伊朗的襲擊非常猛烈，美方隨時準備對伊朗再次發動打擊，美國正控制霍峽。他亦表示，對伊朗打擊不會持續太久。美股三大指數期貨上升，道指期貨升119點或0.2%、標普500期貨及納指期貨升0.08%及0.02%。

博通(AVGO.US)盤前跌3.2%，其預期現季度收入348億美元，低於市場預期的350.5億美元。慧與科技(HPE.US)盤前跌3.3%，其次季收入及經調整每股盈利勝預期，並料第三季收入達143.5億美元，超市場預期一成。管理階層也將全年調整後每股盈測中位數上調至3.8美元，增加了11.8%。雲端資料倉儲商Snowflake(SNOW.US)盤前升23.6%，其季度經調整每股盈利勝預期，並上調2027財年產品收入指引，由原先584億美元升至607億美元。

歐洲主要股市周四(3日)早段缺乏方向。泛歐600指數最新報646.77點，升0.1%。英國富時100指數升0.1%，報10,766點。法國CAC跌0.2%，報8,264點。德國DAX升不足0.1%，報25,853點。意大利FTSE MIB升0.2%，報51,894點。西班牙IBEX 35升0.5%，報19,881點。

中國內地A股三大指數全日變動不大，滬綜指全日微升不足1點，深成指升13點，創板指數升不足1點。港股全日收跌97點或0.4%，報25,213點，成交1,994億元。台股全日收跌307點或近0.7%，報45,857點。日經指數收跌111點或近0.2%，報64,214點。韓股上日急跌約4%後，全日回升16點或0.3%，報6,579點。星股全日微升3點或0.06%，報5,747點。澳洲200指數收升近0.5%、紐西蘭50指數跌0.6%。印度孟買指數跌0.1%、印度Nifty 50微跌0.04%。馬來西亞KLCI收跌0.4%，大馬央行維持標利率不變，符預期。(da/a)~

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騰訊(00700.HK)WorkBuddy今年5月底正式對國際市場開放，WorkBuddy國際版產品專家劉嘉敏表示，目前已在香港、澳門、美國、新加坡、泰國及菲律賓落地，本月會於全球市場上線，指出國際版上線僅三個多月，已打通大部分需要提升效率的辦公場景，當中香港用戶對AI產品的效率要求極高，而提升工作生產力正是WorkBuddy的強項。

隨著混元 Hy4 preview上線，產品能力再度升級，她指出目前已接入Notion及GitHub，近兩周將打通Slack、Telegram、Discord等IM通訊工具，未來有計劃支援整合Google Workspace、微軟(MSFT.US)等辦公軟體。她補充，Workbuddy國際版集成Tencent HY、智譜(02513.HK)GLM、GPT、Gemini等主流AI大模型，並會根據海外用戶需求及應用場景去提供客製化生態，當中已接入的混元Hy4 preview在複雜辦公環境、理解與金融分析能力都有顯著提升。

騰訊日前發布WorkBuddy開放平台，向智能硬件、行業應用與開發者等開放底層Agent能力，首批引入超過100家生態夥伴，並推出聯名智能硬件產品。劉嘉敏透露，國際版亦在規劃推出開放平台，目前尚處於了解不同國家及地區的階段，期望先了解用戶真正需求，並做好能力閉環。

騰訊今日(3日)一連三日在香港舉行「Tencent Agent Day」活動，旗下WorkBuddy國際版、Miora創意助手、國際化音樂媒體平台JOOX，以及最新上線的「混元 Hy4 preview」，將透過特製的AI雙層巴士在全港巡遊，向公眾及企業用戶集中展示AI Agent在真實辦公與日常場景中的應用能力。(gc/u)~

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上海2026年9月3日 /美通社/ -- 雲頂新耀（HKEX 1952.HK）是一家專注於創新藥研發、臨床開發、製造及商業化的生物製藥公司，今日宣佈，中國國家藥品監督管理局（NMPA）已批准星必妥^®（艾曲帕米鼻噴霧劑）的新藥上市許可申請（NDA），用於治療成人陣發性室上性心動過速（PSVT）急性症狀發作，轉復為竇性心律。作為雲頂新耀在心血管疾病領域首個獲批的創新藥物，星必妥^®進一步豐富了公司的創新產品組合。此次獲批是公司創新產品商業化戰略持續兌現的又一重要里程碑，充分彰顯了公司持續整合全球創新資源、加速創新成果轉化和高效推動商業化落地的能力。

星必妥^®是一款新型、速效的鈣離子通道阻滯劑，採用便攜式鼻噴霧劑給藥，具備快速起效、便捷給藥的特點，是目前唯一可由PSVT患者在症狀發作時自行給藥並實現快速終止發作的藥物。星必妥^®最早可於給藥後5分鐘開始起效，近三分之二的患者可在30分鐘內恢復竇性心律，中位轉復時間為17.2分鐘，顯著減少了對額外急救醫療干預的需求，填補了中國PSVT患者急性發作時院外「應急自救」的空白。

此次獲批是基於艾曲帕米全球關鍵III期 RAPID 臨床研究和中國III期JX02002臨床研究所取得的數據結果。兩項研究均達到了方案預設的主要終點。其中，在關鍵性III期 RAPID 臨床研究中，判定為PSVT發作的參與者（N=99）自行使用星必妥^®後有64%在給藥30分鐘內從室上性心動過速轉為竇性心律，而安慰劑組（N=85）為31%（HR = 2.62; 95% CI：1.66-4.15; p<0.0001）。星必妥^®治療組的中位轉復時間為17.2分鐘（95% CI：13.4-26.5），而安慰劑組為53.5分鐘（95% CI：38.7-87.3），證實其具備快速復律效果與良好安全性，相關研究結果已於2023年發表於《柳葉刀》^[1]雜誌。在中國III期JX02002臨床研究中，判定為PSVT 發作的參與者（N=84）自行使用星必妥^®，與安慰劑給藥組（N=84）相比，PSVT轉復為竇性心律方面具有顯著優效性（HR=3.002；p=0.0005）。在所有III期臨床研究中，星必妥^®總體耐受性良好，給藥後24小時內均未觀察到嚴重不良事件（SAE）。此前，星必妥^®已於2025年12月獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准，成為30多年來首款且唯一獲批用於成人PSVT急性症狀發作治療的創新療法。

PSVT是一類以突發突止為主要特徵的快速性心律失常，發作期間心率顯著增快且節律規則，持續時間可從數分鐘至數小時不等。患者常出現心悸、胸悶、頭暈、乏力等症狀，部分患者伴有明顯焦慮、恐懼感，嚴重影響生活質量。PSVT急性發作的治療缺乏安全、便捷、可在院外自行使用的快速終止藥物，患者在發作時往往只能等待症狀自行緩解或尋求醫療救治，缺乏真正意義上的「應急自救」治療。

中國III期臨床研究首席研究者、首都醫科大學附屬北京安貞醫院心臟內科中心主任、中華醫學會心血管病學分會主任委員馬長生教授表示：「PSVT發作往往突然而難以預測，劇烈心慌心悸會伴隨強烈焦慮，給患者的生活質量和心理健康帶來持續影響。長期以來，我國針對PSVT急性發作的干預手段主要依賴於院內急診處置，患者亟需一款發作時能即時干預、便捷高效的院外自救方案。星必妥^®的獲批，填補了 PSVT 患者院外急性發作無自救藥的空白，為我國PSVT患者帶來了首個可在院外自行使用的創新治療選擇，賦予患者發作時及時干預、自主掌控生活的能力。
全球和中國III期臨床研究均證實了星必妥^®起效迅速、療效確切且安全。在全球III期RAPID研究中，30分鐘轉復率達到64%；而由全國48家權威臨床中心聯合開展的中國III期JX02002研究則進一步驗證了其在中國患者中的顯著療效。與此同時，星必妥^®總體耐受性良好，不良反應輕微，並可顯著降低急診就診頻率。我們期待這一創新療法能夠惠及更多中國患者，推動PSVT急性發作治療模式從院內被動急救到患者主動自救的模式革新，緩解患者發作時的焦慮狀態、減少急診就診和疾病負擔，進一步改善患者的長期疾病管理和生活質量。」

雲頂新耀首席執行官羅永慶表示：「星必妥^®的獲批標誌著雲頂新耀在心血管疾病創新治療領域取得了重要進展。長期以來，PSVT患者在疾病發作時往往需要緊急就醫，不僅增加醫療系統負擔，也使患者長期承受突發發作帶來的焦慮和不確定感。在中國，每1000人中約有2.3至4人患有PSVT，估計總患者人數為300至600萬，存在顯著未滿足的臨床需求。
作為目前唯一可由患者在院外自行用於PSVT急性發作的創新療法，星必妥^®為患者提供了『即時可用（on-demand）』急症自救的全新治療選擇，最快可於給藥後5分鐘起效，快速終止發作，從而實現對病情的主動管理和更強的可控性，同時顯著降低急診就診率，有望改變我國PSVT患者長期依賴院內治療的現狀。未來，雲頂新耀將依托卓越的創新藥商業化運營平台，加速星必妥^®在中國的商業化進程，滿足廣大PSVT患者巨大的未被滿足臨床需求，並充分釋放其長期臨床與社會價值。」

星必妥^®正開發用於伴有快速心室率反應的房顫（AFib-RVR）適應症，II期臨床研究已取得積極結果，並計劃推進III期臨床研究。在國際多中心、隨機、安慰劑對照的II期 ReVeRA 研究中，艾曲帕米顯著且快速地降低了AFib-RVR患者的心室率，達到了主要終點。接受艾曲帕米治療的患者中，心室率低於100 bpm的人數（58.3%）高於接受安慰劑治療的人數（4%）。安全性總體良好並與既往研究結果一致。未來，星必妥^®有望惠及超過1,200萬的PSVT和AFib-RVR中國患者。

關於星必妥^®（艾曲帕米鼻噴霧劑）

艾曲帕米是一種新的化學實體，是Milestone Pharmaceuticals, Inc.（Nasdaq: MIST）的主要研究產品。它是一種新型的鈣通道阻滯劑，旨在為發作性心血管疾病患者提供一種快速起效的療法。作為一種由患者自行給藥的鼻噴霧劑，艾曲帕米鼻噴霧劑具有改變當前患者治療體驗的潛力，從急診治療轉為院外治療。2021年5月，箕星和Milestone達成獨家許可協議，獲得在大中華區開發和商業化星必妥^®的獨家許可權。

2026年3月，雲頂新耀與箕星藥業達成資產收購協議，獲得星必妥^®在大中華區的開發、商業化及產品地產化權益。

關於雲頂新耀

雲頂新耀是一家專注於創新藥研發、臨床開發、製造和商業化的生物製藥公司，致力於滿足全球市場尚未滿足的醫療需求。雲頂新耀的管理團隊在中國及全球領先製藥企業擁有深厚的專長和豐富的經驗。公司在浙江嘉善擁有具備商業化規模的全球生產基地，並依據中國、美國及歐盟標準建立了完善的GMP生產質量管理體系。

公司聚焦自身免疫、眼科、急重症及CKM（心血管、腎臟及代謝）等疾病治療領域，已打造集全渠道商業化體系與藥品全生命週期商業化能力於一體的商業化平台，並以擁有全球權益的自研mRNA平台為基礎，持續推進mRNA in vivo CAR-T與mRNA腫瘤疫苗等現有管線，同時通過引進及生態孵化潛力平台，拓展研發能力，同時強化全球化佈局，加快國際化發展進程。更多信息，請訪問公司官網：www.everestmedicines.com。

前瞻性聲明
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參考文獻：

1.  https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(23)00776-6/fulltext