Alphabet(GOOGL.US)在美國中期選舉後，面對數據中心擴建相關政治阻力日益增加之際，仍繼續推進重大人工智能基礎設施投資，宣布將投資170億美元在懷俄明州興建數據中心。

該工程部分電力將來自一座計劃興建、裝機容量達702兆瓦的燃料電池電站，該電站將配備碳捕獲及儲存技術。燃料電池將由Bloom Energy提供。

Alphabet隔晚(5日)股價未有隨大市急挫，收跌2.2%至282.57美元。(mn/j)~


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RBC Capital Markets周四表示，高通(QCOM.US)面對數據中心投資增加及零件成本通脹帶來的短期利潤率壓力。

根據FactSet紀錄，高通首席財務官兼首席營運官Akash Palkhiwala於周三晚業績電話會議上表示，隨著數據中心業務開始產生收入，公司將由2027財政年度起，在CDMA技術部門下開始披露數據中心業務。高通CDMA技術部門簡稱QCT。

行政總裁Cristiano Amon向分析員表示，數據中心部門於12月季度收入將超過6.5億美元。Palkhiwala指出，有關指引反映向兩家超大型雲服務客戶提供定制晶片合作的出貨。

Amon於電話會議上表示，亞馬遜(AMZN.US)旗下雲計算業務Amazon Web Services為其中一家客戶。

RBC分析員Srini Pajjuri於周四致客戶報告中表示，高通計劃擴展數據中心業務，但有關舉措可能加大利潤率壓力。

Pajjuri表示，數據中心業務擴張正增加利潤率壓力，即使管理層實施加價以抵銷成本通脹，每股盈利增長仍可能受限。

Palkhiwala於電話會議上表示，高通預期定制晶片合作將有助提升QCT經營利潤率，但會攤薄毛利率。

Palkhiwala表示，QCT第一季度基礎利潤率指引已包括人工智能加速器及中央處理器平台投資帶來的3個百分點影響。

高通股價於周四午後交易時段下跌8.5%，華爾街因憂慮數據中心可能面臨更廣泛限制而下挫。

該晶片製造商維持2027財政年度數據中心收入50億美元及2029年150億美元的預測。

Pajjuri表示，定制晶片市場競爭仍然激烈，管理層的長期數據中心目標或過於進取。

高通於周三晚公布的第一季度盈利展望，中間值略低於市場預期，而第四季度業績則按年下跌。

Palkhiwala於電話會議上表示，公司正全面提高產品價格，以反映更高的半導體投入成本，預期有關措施的全面效益將於2027財政年度下半年反映於QCT毛利率。

RBC將高通2027財政年度經調整每股盈利預測由10.57美元下調至10.28美元，並維持該股「sector perform」評級，目標價180美元。

超微半導體(AMD.US)本周較早時公布強於預期的第四季度收入展望，此前第三季度業績高於華爾街預期。

科技龍頭輝達(NVDA.US)預計將於本月稍後公布最新業績，而晶片製造商博通(AVGO.US)則預計於12月公布業績。


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Challenger Gray & Christmas周四表示，美國10月裁員公告總數創三年來同期最低，而招聘計劃則錄得至少自2009年以來最高的10月水平，公布時間為官方就業報告前一日。

該職業轉介公司表示，僱主上月宣布裁員43,994人，按月升2%，但按年跌71%，並創2023年以來最低10月總數。

報告顯示，僱主10月宣布有意招聘444,692名員工，按年升57%，並錄得至少自2009年以來最高10月總數。

今年迄今季節性招聘計劃達470,400人，其中亞馬遜(Amazon.com)(AMZN.US)計劃招聘300,000名員工，為Challenger追蹤以來最大單一季節性招聘公告。聯合包裹服務(UPS.US)已宣布季節性招聘100,000人。

該公司首席收入官Andy Challenger於聲明中表示，僱主在假期前正保留現有員工，而所公布的招聘主要屬短期季節性工作。他指出，企業希望具備靈活性以應對假期需求，同時避免增加永久編制。

根據Bloomberg調查，官方數據料將顯示美國經濟上月新增65,000個非農職位，高於9月錄得的29,000個，失業率則預計維持於4.2%。

Challenger Gray周四表示，食品企業上月裁員9,677人，為今年以來行業最高單月總數。科技企業10月裁員5,576人，為2026年以來最低單月總數，但年內整體裁員數仍居各行業之首。

上月，科技巨頭微軟(MSFT.US)向美國及印度等四個國家的員工提出自願離職方案，據報約60,000名員工符合資格參與。

Andy Challenger周四表示，這類方案往往預示未來將有更多裁員。他指出，自願離職方案是較溫和的縮減方式，可讓企業減少人手，同時給予員工選擇及緩衝。

另一方面，美國政府數據顯示，截至10月31日止當周，美國首次申領失業救濟人數減少6,000人至189,000人，前一周數字經上修1,000人。Bloomberg調查預期為196,000人。經季節調整後，截至10月24日止當周持續申領失業救濟人數增加23,000人至約1.72百萬人，高於華爾街預測的1.71百萬人。

Oxford Economics首席美國經濟師Nancy Vanden Houten於電郵評論中表示，失業救濟申領數據長期反映勞動市場穩定。她指出，首次申領人數維持低位，反映裁員不多，而持續申領人數亦呈下降趨勢，儘管招聘率仍然偏低。

周三，ADP(ADP.US)數據顯示，美國10月私人企業就業增長高於市場預期，而薪酬增幅維持穩定。

聖路易斯聯儲銀行行長Alberto Musalem上周表示，美國經濟仍具韌性，勞動市場則「圍繞充分就業保持平衡」。


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香港2026年11月5日 /美通社/ -- 2026年11月5日，第九屆中國國際進口博覽會在上海國家會展中心開幕。本屆進博會共有162個國家、地區和國際組織參與，超4,100家企業參展，首發首展首秀展品數量創歷屆之最。作為連續九屆參展的「全勤生」，復星攜海外成員企業、全球合作夥伴，在醫療器械及醫藥保健展區復星醫藥（展位號2.1C4-01）展位，集中展示創新藥品、高端醫療器械、健康管理等領域的最新成果，覆蓋腫瘤、免疫炎症、神經退行性疾病等核心治療領域。

復星國際董事長郭廣昌表示：「連續九屆參展進博會，復星見證了這一平台的開放活力持續增強、創新成果密集湧現。對復星而言，進博會不只是六天的展台展示，更是全球產業能力、創新能力的一次年度檢驗。九年來，我們推動了一批全球前沿技術在中國落地，從『展品』變為『商品』，眾多海外合作夥伴也從『展商』變為『投資商』。與此同時，復星的創新成果也通過進博會平台加速走向全球市場。達芬奇、磁波刀、歐捷能走進中國，漢斯狀、漢曲優、青蒿琥酯服務全球患者，其路徑是一致的——以中國能力嫁接全球資源。站在『十五五』開局之年的新起點上，復星將依託長期積累的創新與全球化能力，攜手全球合作夥伴，讓更多高質量的創新成果在中國落地，也讓更多自主創新從中國出發、走向全球，惠及更多患者。」

「達芬奇5」中國首展，前沿技術集中亮相

全球前沿醫療技術與創新產品，是復星醫藥展台最集中的看點。今年，合作夥伴直觀醫療迎來達芬奇手術機器人進入中國20周年，將攜最新一代胸腹腔內窺鏡手術控制系統「達芬奇5」完成中國首展首秀；源自瑞典的博毅雅醫療（Breas Medical）則帶來全新Breas Apto呼吸面罩的中國首發。

這條「首展－上市」的通道，復星已經走了九年。2017年，復星醫藥與全球手術機器人領軍企業直觀醫療強強聯手，在上海合資成立直觀復星；2018年，達芬奇Xi手術系統在首屆進博會上完成首秀，次年即在中國正式上市，實現從「展品」到「商品」的跨越。同樣沿着這條創新「快車道」，Ion支氣管導航操作控制系統於2019年首度亮相進博會，2024年獲批上市，把機器人輔助微創技術的價值從外科手術室延伸到肺部疾病診療。達芬奇SP手術系統今年獲批納入「港澳藥械通」目錄，並進入國家藥監局創新醫療器械特別審查「綠色通道」，有望惠及更多患者。

目前，直觀復星已形成達芬奇手術系統與Ion支氣管導航操作控制系統雙平台佈局，在全國建立33家培訓中心，累計培訓超過23,000名醫生，並擁有近200人的臨床解決方案團隊，為醫院提供全生命週期支持。

從展台到臨床，讓創新成果更可及更普惠

從展品到商品、從技術引進到本土智造，達芬奇手術機器人的中國成長，是進博會溢出效應的生動縮影，也見證了復星持續深化本土創新轉化與產業化能力，讓全球創新更快轉化為服務中國患者的臨床價值。

今年，復星醫藥圍繞腫瘤、免疫炎症、中樞神經系統疾病等領域，集中展示更多創新藥械成果。多款參展的「進博寶寶」，已成為服務患者的重要診療力量。復星醫藥引進的全球首款雙通道止吐藥物奧康澤（奈妥匹坦帕洛諾司瓊膠囊）加速本土化，2023年納入國家醫保目錄，注射劑型於2026年在華獲批；國內首款CAR-T產品奕凱達（阿基侖賽注射液）已在全國29個省區市建成190餘家治療中心，累計治療超1500例復發/難治淋巴瘤患者，首位接受治療的患者已實現超八年無癌生存；全球首個磷吸收抑制劑萬緹樂（鹽酸替那帕諾片）於2025年2月獲批上市，並於同年年底納入國家醫保目錄。

在神經退行性疾病領域，今年展出的「磁波刀」（ExablateNeuro磁共振引導聚焦超聲腦部治療系統）已在全球210餘家醫療中心累計治療超3萬例患者。與傳統腦部手術相比，「磁波刀」無需開顱、無植入物、無需全身麻醉，為藥物難治性特發性震顫和以震顫為主型帕金森病患者提供了新的治療選擇。同期展出的帕金森病治療新藥歐捷能（奧吡卡朋膠囊）已在全球40多個國家和地區獲批上市，並於2024年落地博鰲樂城國際醫療旅遊先行區。圍繞阿爾茨海默病、帕金森病等未被滿足的臨床需求，復星正積極構建診療一體化生態。

從進博首展到獲批上市、本地化生產，創新的價值，最終要體現為患者可及。依託國家醫保、商業健康保險、城市惠民保等多元支付體系，復星持續推動創新成果走向「臨床可及」，努力讓更多患者用得上、用得起，讓進博會的溢出效應真正轉化為健康福祉。

創新藥出海再進一步，深化全球合作佈局

作為連接全球創新資源與中國市場的平台，進博會也見證了雙向合作的持續深化。本屆進博會期間，復星將通過戰略簽約、高端論壇等形式，持續拓展國際合作網絡，促進創新資源對接與成果轉化。

支撐「走出去」的，是一套符合國際質量標準的供應鏈體系。復星醫藥已有65個製藥車間和生產線通過海外主流市場的GMP認證和WHO預認證，實現中國、美國、歐洲、印度、非洲、東南亞等全球核心市場的常態化供貨。

依託國際化優勢，復星持續加速創新藥出海，驅動全球價值釋放。截至2026年上半年，復星醫藥累計在全球供應超過4.6億支注射用青蒿琥酯，救治超過9200萬名重症瘧疾患者。自主研發的H藥漢斯狀（斯魯利單抗）是全球首個一線治療小細胞肺癌的抗PD-1單抗，也是全球首個獲批胃癌圍術期適應症的抗PD-1單抗，已在全球超50個國家和地區上市；漢曲優（曲妥珠單抗）是首個在中國、歐盟、美國三地獲批的「中國籍」單抗生物類似藥，已在全球50多個國家和地區獲批上市；中國首個生物類似藥漢利康（利妥昔單抗）也已在多個拉美市場獲批；高選擇性MEK1/2抑制劑復邁寧（蘆沃美替尼片）獲沙特食品藥品監督管理局突破性療法認定，將加速其在沙特的臨床註冊與商業化。

從產品供應到本地製造，再到註冊與商業化協同，復星醫藥正在把全球化佈局轉化為服務全球患者的長期能力。這也是復星「創新+全球化」戰略在醫藥健康領域的具體落地。

「進博會的價值，不僅在於展會期間的展示與簽約，更在於展會之後，有多少創新成果真正轉化為全球患者可及的診療選擇。把展品變成產品、把產品送到患者身邊，是復星九屆參展始終堅守的理念，也將是復星長期堅持的重要方向。」郭廣昌表示。

美銀證券發表研究報告指，美國的主流媒體已確定民主黨在參眾兩院勝出，預期民主黨主導國會將加強對多項聯邦政策的聽證會及監督，但鑒於總統擁有否決權，未來兩年立法變動有限，但或對數據中心建設及社交媒體監管產生實質影響。

該行指出，鑑於大型科技企業計劃中的資本開支規模前所未見，數據中心監管或成為選舉後的政策焦點。新聯邦監管預期將面對總統否決，但民主黨在德州等關鍵數據中心州份勝出，或限制其未來擴張速度。該行認為，雖然未來12個月或持續推進提產計劃，超大規模數據中心亦可轉向接納度較高的州份，但市場或視建設成本上升及未來擴張受限為人工智能創新及行業收入的風險。

針對社交媒體監管，兒童安全已屬兩黨共同關注議題，短期內聯邦政策變動有限，但州級監管及訴訟或成為近期風險。

至於反壟斷方面，該行認為，由於聯邦貿易委員會及司法部將繼續由特朗普政府領導，因此出現重大變動的可能性較低。另外，關稅方面則對電商現有關稅格局料無重大改變。(sl/da)~

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瑞銀發表研究報告指，超微半導體(AMD.US)業績表現穩健，並且優於英特爾(INTC.US)下調指引後市場所憂慮的水平，因伺服器CPU增長已足以抵銷客戶端業務的下跌。管理層將2027年伺服器CPU收入指引由增長逾70%上調至逾100%，數據中心GPU增長預料會更高，並預期數據中心佔明年總收入逾80%。

瑞銀認為，超微半導體上調2027年指引至大致符合該行預測，遠高於市場預期，反映其在晶圓及多來源基板供應方面較英特爾優異，加上更良好的產品路線圖，正展示其供應鏈韌性。

該行將超微半導體2027年及2028年每股盈利預測分別上調至約19美元及約30美元，並認為即使增長顯著放緩，2029年每股盈利仍有機會達到約40美元。鑑於半導體板塊估值普遍被壓縮，將超微半導體目標價由730美元降至700美元，維持「買入」評級。(gc/u)~

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招商證券國際發表研究報告指，美國民主黨中期選舉大勝，AI數據中心面臨政策不確定性，該行維持互聯網行業推薦評級。

該行指出，民主黨重奪眾議院，並有望控制參議院；德克薩斯州、喬治亞、俄亥俄等AI數據中心核心增長州的州長席位亦由共和黨轉為民主黨，令行業同時面臨聯邦審查與州級審批趨嚴的風險。國會可通過聽證、調查及立法，推動大型用電項目承擔更多電網與環境成本；但總統否決權及兩黨對AI國家競爭力的共識，將制約全面停建措施。短期風險更集中於州及地方層面，包括審批放緩、並網成本上升及信息披露趨嚴，核心增長市場的政策變化可能比聯邦立法更快影響項目交付。審批趨嚴及電網配套成本上升，或推高雲廠商與獨立數據中心營運商的單位建設成本，並拉長投運周期；具備現成電網接入、穩定電源及跨州佈局能力的企業相對佔優。

該行指，2028年供給面臨的政策不確定性高於2027年。據SemiAnalysis於2026年11月2日發布的研究，其追蹤的美國前20州預計於2027年交付33.8GW數據中心容量，約四分之三已開工，交付確定性相對較高；其模型預測2028年美國淨新增容量達62.2GW，但大部分尚未開工，對審批及政策變化更敏感。該行認為政策收緊對AI算力供給形成潛在約束風險，重點應關注2026至2027年實際並網落地節奏；若審批與並網延遲擴散，雲廠商上架節奏與GPU利用率是關鍵觀察變量。另一方面，「AI對華競爭」為兩黨留下合作空間，科技巨頭可借國家安全框架爭取審批提速和能源安全豁免，延續數據中心擴張。

該行維持Meta(META.US)、Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)及微軟(MSFT.US)「增持」評級，目標價分別為830美元、460美元、326美元及640美元。AI巨頭正同步加快外部融資，資本開支大幅飆升使自由現金流整體轉負；如審批趨嚴及電網配套成本上升使部分項目後移，資本開支投放與融資壓力將同步放緩，減輕市場對資本開支失控的擔憂。另一方面，馬斯克與共和黨關係密切，據報道其在中期選舉中為共和黨候選人和政治團體投入近5億美元，或使特斯拉(TSLA.US)和SpaceX(「減持」、目標價118美元)面臨更大的國會審查壓力。(ad/da)~

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花旗發表報告指，AMD(AMD.US)業績勝預期並上調指引後，維持「買入」評級及目標價800美元，維持計算板塊首選股。因毛利率較低，該行將高於市場預期的2026/2027年每股盈測分別上調3%及下調11%。

報告指，AMD人工智能銷售達起飛速度，其管理層現預期數據中心人工智能將成為公司最大業務，並按年增長逾100%，2027年整體收入增長80%，並繼續指主要制約是供應而非客戶需求。

該行指出，第三季收入134億美元，按季升16%，高於市場預期的131億美元；毛利率55.9%，按季跌30個基點，符合預期；撇除以股份為基礎的薪酬後每股盈利2.09美元，高於市場預期1.95美元7%。公司指引第四季收入170億美元，按季升27%，高於市場預期163億美元；毛利率指引55%，高於市場預期54.3%；每股盈利指引2.92美元，高於市場預期2.68美元達9%。(ha/da)~

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高盛發表研究報告指，民主黨已贏得美國眾議院及參議院多數，且多數優勢遠大於預期；較大的多數或令民主黨在與白宮談判時略具更大槓桿，惟亦會淡化民主黨黨團內小派系的影響力。該行預期，民主黨將利用財政期限，尋求限制對伊朗戰爭、撤回部分關稅，以及扭轉去年實施的開支削減。

該行指出，在聯邦層面，選舉結果較不可能改變數據中心及人工智能監管前景，因相關立法仍需兩黨支持才能在參議院通過並克服否決；但民主黨在州及地方層面的勝選，料將導致短期數據中心暫緩令，或影響美國約45%已規劃的數據中心產能擴張，當中德州單獨約佔25%。該行預期，民主黨扭轉去年財政方案中的開支削減，將於2027年推高開支約相當於GDP的0.25%；首個考驗將於12月11日開支授權到期時出現，短期延長至明年2月或3月的可能性最大。(da/ad)~

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Elon Musk旗下公司的投資者似乎憂慮，在其於2026年中期選舉的大額支出未見成效後，Tesla(TSLA.US)及SpaceX(SPCX.US)將面對較不利的經營環境。

根據申報文件，身兼Tesla及SpaceX行政總裁的Musk是今次選舉中最大捐款人，捐款超過4.45億美元。他將大部分資金用於反對德州民主黨參議院候選人James Talarico，而後者預計已輕鬆勝出選舉。

Musk亦曾在社交媒體上批評Talarico，後者則於競選期間作出回應。Talarico周二表示，其勝利「向每一位億萬富豪大額捐款人——每一位萬億富豪大額捐款人——發出訊息」。

根據預測，民主黨亦於周二重奪美國眾議院及參議院控制權。市場認為這對與總統特朗普(Donald Trump)關係密切、且旗下公司正探索合併可能性的Musk而言未必有利。Politico上月報道指，多名民主黨國會議員在選舉前已準備就Musk展開潛在調查。

民主黨麻省參議員Edward Markey周二於X發文稱，針對科技企業高層的潛在聽證會將需要「種植新森林來供應傳票用紙」。

Tesla股價昨晚跌3.3%，SpaceX股價則跌3.8%。

Musk旗下SpaceX及Tesla均總部設於德州，並在當地營運大型工廠，預期將進一步擴大投資，包括名為Terafab的大型晶片製造項目，預計成本高達數千億美元。

Tesla已於德州設有超級運算集群，而SpaceX則於密西西比州及田納西州營運數據中心。

Musk於X發文表示，「太空數據中心現時看來相當吸引」，指其最終計劃營運可作為數據中心的軌道衛星。

預計將成為德州下任州長的民主黨人Gina Hinojosa，以及其他新當選領袖，均曾批評美國數據中心擴建計劃。FxPro分析員亦警告，若民主黨控制參眾兩院，人工智能行業或面對更嚴格監管。(su)~

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