瑞銀發表報告指出，Meta(META.US)日前公布第二季業績，市場尚未充分反映業務代理(Business Agents)的變現潛力，重申「買入」評級，目標價由766美元下調至715美元。

報告指，Meta旗下業務代理推出一個月內已獲100萬個商業帳戶使用，管理層表示將於2026年下半年開始透過訂閱及按量計價模式收費。瑞銀認為，Meta一般需時約兩年才能將新產品收入顯著提升，但考慮到其現有約4億個商業帳戶基礎，變現時間表或可縮短，意味2027年或最遲2028年收入可能出現階梯式增長，而市場預期尚未反映這因素。

Meta第二季收入608億美元，高於市場預期的602億美元；廣告收入594億美元，同樣勝預期。期內廣告曝光量按年增長18%，較首季的19%略為放緩。管理層對第三季收入指引介乎610億至640億美元，中間值625億美元，略低於市場預期的631億美元。瑞銀預期，Meta可透過AI驅動的廣告優化、Advantage+創意及自動化投放等功能，從大型廣告商及中小企獲得增量預算。

成本方面，管理層將2026年資本開支指引上調至1,300億至1,450億美元(此前為1,250億至1,450億美元)，全年總開支指引上調至1,650億至1,690億美元(此前為1,620億至1,690億美元)。瑞銀相應下調2026、2027及2028年GAAP每股盈利預測至32.48、28.78及29.47美元，此前為33.93、30.2及32.12美元。

瑞銀目標價715美元，基於25倍預測市盈率(不變)，以截至2028年第二季止全年GAAP每股盈利28.59美元計算。該行認為，25倍市盈率屬審慎，直至市場看到新收入來源的具體證據或開支計劃有所縮減。(da/j)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
元宇 (購)	11069	830 (-)	不適用	不適用
元宇 (沽)	11138	475 (-)	0.425	4.6 倍