對全球首富Elon Musk而言，過去一個月表現艱難。自6月中旬以來，SpaceX及特斯拉(TSLA.US)市值合共蒸發1.5萬億美元，其中SpaceX自高位累跌近50%，特斯拉則於上周業績公布後下跌18%。

根據圍繞SpaceX周二業績報告的期權定價，以及兩日後內部人士禁售期屆滿情況，下周市場波動或進一步加劇。

期權價格顯示，市場預期SpaceX於業績後股價波幅達15%，隱含波動率(引申波幅)為122，高於標普500指數除SanDisk外所有公司。SanDisk周二下跌16%。業績公布亦會觸發公司獨特的禁售安排，允許內部人士較一般180日禁售期更早出售股份，涉及逾9億股、即約20%合資格被鎖定股份可供交易。

業績公布兩日後便解除禁售，令期權交易員面對較複雜局面。一般而言，市場預期業績公布後股份隱含波動率會回落，因業績風險過後，即使股價急跌，波動率通常亦會下降。

對SpaceX而言，交易員需評估究竟首次業績公布，還是禁售期屆滿對股價風險更大。若禁售期屆滿後內部人士沽售股份，或意味波動率在業績後維持高企甚至進一步上升。

據thinkorswim數據顯示，SpaceX於8月7日到期合約的隱含波動率為160，相比之下，特斯拉目前隱含波動率為52，而相關合約則為55。

儘管股價下跌，SpaceX交易員整體仍維持樂觀情緒。市場每日認購期權成交量高於認沽期權，周二交易員買入近10萬張認購期權，而認沽期權僅4.6萬張。

不過，小型與大型交易員之間取態分歧正在擴大，後者態度較為審慎。據SpotGamma數據，周二成交量最高的合約為下周五到期、行使價330美元的認購期權，涉及21,000宗交易，總值77萬美元。

若按交易規模劃分，市場仍偏向看好，但進取程度明顯較低。成交涉及5,400宗、11月到期、行使價130美元的認購期權，權利金總額達870萬美元。(su)~

阿思達克財經新聞
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正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
特拉 (沽)	11135	330 (-)	0.840	2.8 倍