聯想集團(00992.HK)今日高開2.85%，曾升8.6%最高見27.42元，再創新高。現報26.04元，升3.17%，成交1.36億股，涉資36.17億元。

麥格理發表研究報告指，聯想集團最近的業績確認了結構性拐點，基礎設施方案業務(ISG)在人工智能(AI)及傳統伺服器需求加速下扭虧為盈。該行相信，AI伺服器需求將繼續超越供應，支持強勁的ISG收入增長及利潤率擴張。同時，記憶體供應緊張正成為利好因素，有助於伺服器定價、市佔率提升及營運槓桿顯現。該行將目前的股價上漲視為估值重估週期的開始。

麥格理指出，聯想集團的AI伺服器管線已增加至210億美元(截至2026年3月財年末)，提供強勁的增長能見度。儘管該行在高端企業基礎設施市場的份額仍較小，但隨著上季度開始交付英偉達(NVDA.US)GB300，並預計在2026年下半年及時交付英偉達Vera Rubin伺服器，預期將開始在高端市場奪取份額。此外，個人電腦(PC)業務在高端產品組合提升下保持韌性，方案服務業務(SSG)則在TruScale推動下持續提供穩定且高利潤率的增長。

由於調高了ISG收入及經營利潤率預測，麥格理將聯想集團2027至2029財年的調整後淨利潤預測上調4%至6%。該行將估值滾動至2028財年，將目標價由21.75元大幅上調72%至37.4元，此相當於2028財年預測市盈率18倍，並重申其「跑贏大市」評級，列為買入投資標的。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
聯想 (購)	29864	24 (-)	0.670	2.7 倍
聯想 (沽)	29899	13.2 (-)	0.048	3.4 倍
輝達 (沽)	11090	168 (-)	0.150	3.8 倍