微軟(MSFT.US)將於4月29日收市後公布3月底止第三財季業績。摩根士丹利報告指，指微軟(MSFT.US)去年12月底止次財季業績強勁，在所有3個業務分部表現均超市場共識，總收入較預期高約1%，這是由於Azure(以固定匯率計)料增長38%(高於指引以固定匯率計增37%)，且將這種營收增長與毛利率的優異表現，以及約160個基點的營運利潤率按年擴張相結合。

該行指，微軟前瞻指標依然強勁，剩餘履約義務按年增長110%至約6,250億美元，當前剩餘履約義務按年增長39%，進一步確認可持續商業需求。對於3月底止第三季度預測，該行指Azure按固定匯率計算料增長約39%，6月底止第四財季Azure按恆常匯率計算的增長指引大約30%至37%(low/mid 30%)，或能克服因產能和分配限制給投資者帶來的障礙。該行又指，季度營運開支可能實現高單位數至低雙位數增長，全財年則為中高單位數增長，應有助抵銷毛利率受壓，並有助於在全財年實現經營溢利高十位數增長。

該行又指，微軟股價目前為下財年每股盈利預測20倍左右，估值未完全反映需求持久性及長遠AI貨幣化機會，顯示吸引的風險回報。該行目前予微軟「增持」評級及目標價650美元。(fc/da)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
微軟 (購)	11006	550 (-)	0.027	14.8 倍
微軟 (購)	11136	450 (-)	0.490	6.2 倍
微軟 (沽)	11064	390 (-)	0.415	5.0 倍