里昂發表報告，分享於5月2日黃金周期間走訪澳門多間賭場的觀察。該行指出，隨著中午過後賭場人流增加，最低投注額表現健康，一般中場最常見為每注1,000至2,000港元，而貴賓區域的最低投注額普遍高達5,000港元，並在新濠天地看到兩張最低投注額為10,000港元的賭檯。該行認為5月226億澳門元博彩總收入預測應可達成。

該行表示，留意到美高梅中國(02282.HK)及新濠天地等賭場已推出新的外圍投注選項。該行認為，雖然玩家適應需時，但更多元的遊戲選擇長遠將結構性地提升賭場的贏率。此外，該行指出，自2025年以來觀察到貴賓中場客戶在非高峰周前往澳門的意願正在增加，預期黃金周後可能出現為期約一周的強勁尾勢。該行重申其預測，即2026年5月澳門GGR將按年增長6.6%至226億澳門元，此預測與市場普遍預期的增長6.3%大致相符，並相信目標可以達成。

里昂認為，目前澳門博彩業的企業價值倍數(EV/Ebitda)約為8.9倍，相較於該行認為新常態下應有的11至12倍平均水平，估值並不昂貴。該行對六隻澳門賭業股作出投資評級及目標價，給予「跑贏大市」評級的股份包括：銀河娛樂(00027.HK)，目標價為47.4港元；美高梅中國(02282.HK)，目標價為19.2港元；金沙中國(01928.HK)，目標價為20港元。此外，該行亦給予新濠博亞(MLCO.US)「跑贏大市」評級，目標價為8.5美元。

里昂對永利澳門(01128.HK)給予「持有」評級，目標價為5.7港元；並對澳博控股(00880.HK)給予「跑輸大市」評級，目標價為1.7港元。(ad/j)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
銀河 (購)	27545	43.9 (-)	0.031	10.6 倍
金沙 (購)	24657	21.9 (-)	0.021	9.4 倍
美高 (購)	24306	15.72 (-)	0.028	6.8 倍