里昂發表報告指，上週五收市後，SK海力士(000660.KS)宣布積極檢討強化股東價值的措施，並將於第三季內公布更多細節。此舉是在投資者對其2026年第二季財報會議中缺乏明確資本配置指引表達不滿之後出現，而該情況很可能已導致近期股價疲弱。由於至2028年盈利能力與自由現金流非常強勁，該行認為2026年的股東回報可能超過100萬億韓圜，將顯著提升股東價值，並可能成為股價重估的催化劑，維持「高度確信跑贏大市」評級，目標價370萬韓圜。
市場近期對海力士與英偉達(NVDA.US)的HBM4價格談判有所疑慮，認為其平均售價升幅可能小於同業。據海力士表示，由於核心與基底晶粒採用舊製程生產，其HBM4成本結構顯著低於同業。因此即使價格較低，該行認為海力士仍可能交出優於同業的毛利率。
另外，Semianalysis近期提到英偉達可能減少Rubin Ultra於2027年下半年每顆GPU的HBM含量。雖然尚未有任何確認，該行渠道查證顯示，這可能源於輝達對2027年供應商HBM產能受限的擔憂。由於其對Rubin Ultra需求強勁的預期，但現實中HBM生產複雜且初期良率偏低，這也可能意味英偉達正在評估更靈活的產品策略，以更符合特定超大規模客戶的需求。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
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| 法興精選 |
| 正股及類別 |
產品編號 |
行使價(收回價) |
價格 |
實際槓桿 |
| 輝達 (購) |
11185 |
275 (-) |
0.169 |
6.4 倍 |
| 輝達 (沽) |
11090 |
168 (-) |
0.085 |
5.4 倍 |
