里昂發表研究報告指，全球科技板塊AI產業鏈再度受政治、數據中心、資金及Anthropic上市等憂慮困擾，但該行認為相關恐懼似被誇大，並以政治、吉瓦產能、以萬億計資金需求及IPO四條主線分析。

該行指，兩黨對數據中心均有顧慮，但多數傾向設防護欄而非全面暫停，屬相對喘息；美國在建數據中心約150吉瓦，美國及中國以外另有約46吉瓦，合計約200吉瓦，市場擔心晶片無處可裝，該行反而認為晶片可能不足，由今至2030年AI相關新增需求或約110吉瓦，部分延期或有助平衡過度進取的數據中心規劃與台積電(TSM.US)產能。

資金方面，該行估計若要達中雙位數資本回報，雲端運算收入或需由2026年約4,500億美元升至2035年約3.5萬億美元，相當於僅再挪移約175個基點的全球GDP；對照過往電腦化及電訊終端支出峰值曾分別達全球GDP約4.5%及合計約7.2%，「錢會用盡」的說法被視為過度。該行亦指Anthropic IPO牽動情緒，但其估計Anthropic約佔全球(除中國)token約11%，OpenAI約27%，市場似以100%精力憂慮約一成份額的玩家；並羅列逾100家AI新實驗室、私募估值合計逾6,500億美元，顯示產業格局仍未定。(da)~

阿思達克財經新聞
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