花旗發表研究報告指，亞馬遜(AMZN.US)第三季業績及第四季指引好壞參半，第三季AWS收入按年增長加快至39%，較市場預期高2%，但較買方預期為低。期內收入2,019億美元，按年增長13%，符合市場預測；經營溢利281億美元，較指引上限高6%，AWS及北美零售均表現強勁。

花旗表明最關注AWS業務表現，對其經營溢利率擴張至38.7%感到鼓舞；北美收入按年增長6%，受Prime Day移至第二季造成較高基數影響，廣告收入剔除匯率影響按年增長12%，北美零售利潤率達7.7%，預期核心業務在進入假期旺季前仍將表現向好。

該行指出，公司的第四季收入指引介乎2,400億至2,470億美元，中位數符合市場預期，經營溢利指引介乎285億至335億美元，對比市場預測為331億美元。亞馬遜亦預期2027及2028年AWS收入按年增幅可達40%以上，並繼續預期今年現金資本開支為2,200億美元。

花旗給予亞馬遜目標價350美元，對應明年預測市盈率約31.5倍，認為亞馬遜AWS及電商擁有行業領先地位，加上其Prime會員基礎、網上廣告業務增長及利潤率改善，值得獲得市場溢價。(gc/ad)~

阿思達克財經新聞
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