海通國際發表報告指，SpaceX(SPCX.US)第三季收入145.75億美元，按年升161%、按季升87%；營業利潤27.91億美元，上年同期為虧損2.73億美元；純利44.04億美元；經調整EBITDA 88.09億美元，按年升306%，均超市場一致預期。第三季資本開支符合上季指引，但第四季資本開支及2027年首季收入指引均大幅超出市場預期。
該行指出，收入與利潤大超預期，增長明顯提速，超級智能(SI)是核心驅動。公司將第四季資本開支指引上調至350億至400億美元，較第三季增加79%至104%，主要用於提前上線算力；並首次給出季度收入指引，預計2027年首季收入330億至370億美元，約為第三季的2.3至2.5倍。公司重申2026年12月ARR達到1,000億美元，管理層進一步表示2027年底ARR有望達到5,000億至1萬億美元。
該行測算公司合理市值在2.5萬億美元以上，維持「優於大市」評級，並提示需關注Grok與算力租賃的持續性、星艦研發進展，以及與Tesla(TSLA.US)合併討論進展。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
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