花旗發表研究報告表示，過去兩個星期與超過60名歐美機構投資者會面，發現美國投資者主要關注AI光學發展，因對潛在FCC限制感擔憂，目前較偏好美國多於中國光學企業。其中在硬件方面，中際旭創(03308.HK)最受關注。另外，長線投資者對聯想集團(00992.HK)作為Neoclouds替代投資標的的興趣亦正提升。

該行指出，台灣地區與中國內地供應鏈對英偉達(NVDA.US)Vera Rubin Ultra採用PTFE的預期不同，投資者認同2027年產能擴張受制於約24個月交期，在競爭加劇及上游材料供應緊張下，規格升級執行與市佔提升是關鍵。

而歐洲長線投資者則對小米-W(01810.HK)興趣增加，花旗認為大部分市場情緒所帶來的負面影響已反映在股價表現上，相信今年第三季小米基本面已見底；另外立訊精密(02475.HK)技術層面亦已見底，看好通訊業務表現穩健，業務新資金的投入或帶來重估機會。

至於半導體方面，ASMPT(00522.HK)受惠於AI驅動先進封裝需求，TCB及光子學機會仍在，2027年首季強勁訂單或具支持，又提醒市場資金或在長江存儲(YMTC)今年底至明年初上市前被抽走，拖累半導體股份表現，但同時亦為中國半導體設備及瀾起科技(06809.HK)提供入市機會。軟件方面，花旗評級的股份中只有金蝶國際(00268.HK)有引起投資者關注，主要涉及其SaaS向AI遷移表現穩健，但股價反映投資者不相信其長遠目標。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
金蝶 (購)	15418	9.1 (-)	0.157	2.9 倍
太科 (購)	15857	210 (-)	0.073	4.0 倍
聯想 (購)	16494	41 (-)	0.073	3.7 倍
聯想 (購)	13260	30 (-)	0.136	3.2 倍
聯想 (沽)	16374	28.4 (-)	0.080	2.4 倍
聯想 (沽)	13262	23 (-)	0.033	3.2 倍
聯想 (牛)	55321	29.4 (30)	0.033	9.8 倍
聯想 (牛)	60523	27.4 (28)	0.053	6.1 倍
聯想 (熊)	59302	43.6 (43)	0.107	3.0 倍
聯想 (熊)	58228	38.6 (38)	0.060	5.4 倍
小米 (購)	14259	30.5 (-)	0.049	9.3 倍
小米 (購)	18006	27.38 (-)	0.112	4.8 倍
小米 (沽)	15898	26.4 (-)	0.174	3.9 倍
小米 (沽)	15346	23.8 (-)	0.097	4.9 倍
小米 (牛)	57478	22.6 (23)	0.040	12.2 倍
小米 (牛)	59290	21.9 (22.3)	0.035	8.7 倍
小米 (熊)	61252	27.9 (27.5)	0.038	8.0 倍
小米 (熊)	64675	26.9 (26.5)	0.027	11.3 倍
舜光 (購)	29169	84.2 (-)	0.017	8.4 倍
舜光 (購)	16627	68 (-)	0.085	3.9 倍
立訊 (購)	17920	64 (-)	0.095	2.6 倍
旭創 (購)	15782	1,300 (-)	0.046	3.5 倍
瀾起 (購)	17977	358 (-)	0.105	1.8 倍
輝達 (購)	11185	275 (-)	0.058	11.3 倍
輝達 (沽)	11090	168 (-)	0.025	9.3 倍