摩根士丹利發表研究報告指，SpaceX(SPCX.US)與特斯拉(TSLA.US)在將能源轉化為智能的共同使命下，共享技術、人才及基礎設施；該行認為，馬斯克及其團隊相信未來十年人工智能價值創造，將取決於誰能在實體世界中建造、供電、連接並裝備人工智能，兩家公司已各自組建可相互協同的實體AI能力，並正逐步拉近彼此差距。

該行指出，實體AI(機械人)需要「身體」(製造)與「靈魂」(AI)，兩者須共同演進。現有連結包括雙方與英特爾(INTC.US)合作在德州興建名為Terafab的聯合芯片廠，報道總造價可高達約1,190億美元；SpaceX向特斯拉採購數以億計美元的ESS(儲能)產品Megapack及電池，2025年亦採購約1.31億美元Cybertruck等車輛，以及約5.06億美元Megapack以支援Colossus；雙方並共同開發名為Macrohard的代理式平台。此外，雙方各自瞄準美國年產能100吉瓦的垂直整合太陽能製造，並在合金、鋁鑄件、焊接等材料工程及上游供應商上共享知識；特斯拉正將Starlink(星鏈)整合至全線車輛，由Cybercab起步，以支援Robotaxi在蜂窩網絡覆蓋不足地區的運作。xAI與SpaceX合併後，特斯拉持有約1,899萬股SpaceX A類股份(佔總股本少於1%)。

該行認為，SpaceX可為特斯拉提供算力(該行估計至2027年底4.9吉瓦、至2031年底地面算力15.3吉瓦)、以低軌衛星為主的高速低延遲連接，以及充裕現金；特斯拉則可為SpaceX提供機械人作為數據與邊緣算力節點、多元環境數據、儲能與太陽能，以及大規模製造經驗。隨著大型語言模型或接近潛在極限，該行預期市場焦點將轉向AI在實體世界等滲透不足領域的應用，兩家公司或更可能共同把握實體AI機遇。

該行維持SpaceX「增持」評級及目標價300美元；並列出特斯拉目標價400美元。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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