招商證券國際發表研究報告指，發改委首次將兼併重組、嚴控產能納入五年規劃，廣汽與一汽啟動資產重組，汽車行業供給側改革已啟動，有望破除內捲根源，推動板塊盈利和估值修復。
該行指出，8月車市按月溫和修復，增長結構分化，出口及新能源持續強勁。據乘聯會，8月乘用車批發237萬輛，按年跌5.7%，按月升4.7%；其中新能源批發達151萬輛，按年升16.4%，滲透率升至64.2%。8月出口88.8萬輛，按年升77.8%，其中新能源出口按年升154.7%至約52萬輛。該行預計9月延續按月修復，高基數效應消退後，按年降幅將明顯收窄。
該行認為，國資車企牽頭整合資產有利削減過剩產能、減少同質化競爭；若全面推進，將改善行業整體利潤率，並帶動板塊估值修復。該行維持明年車市「內需走穩、出海走強」判斷，整車看好吉利汽車(00175.HK)、比亞迪(01211.HK)及奇瑞(09973.HK)出海龍頭組合；零部件看好福耀玻璃(03606.HK)、濰柴動力(02338.HK)及敏實集團(00425.HK)；整合主題關注廣汽集團(02238.HK)和北京汽車(01958.HK)潛在交易性機會。
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
吉利(00175.HK) | 增持 | 34.2港元
比亞迪(01211.HK) | 增持 | 130港元
小鵬(09868.HK) | 增持 | 92港元
優必選(09880.HK) | 增持 | 172港元
地平線(09660.HK) | 增持 | 9港元
禾賽(HSAI.US) | 增持 | 32美元
福耀玻璃(03606.HK) | 增持 | 83港元
長城汽車(02333.HK) | 增持 | 13港元
敏實集團(00425.HK) | 增持 | 56港元
理想汽車(02015.HK) | 中性 | 審視中
特斯拉(TSLA.US) | 中性 | 審視中
奇瑞汽車(09973.HK) | 未評級 | -
(ha/u)~
阿思達克財經新聞
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| 法興精選 |
| 正股及類別 |
產品編號 |
行使價(收回價) |
價格 |
實際槓桿 |
| 吉利 (購) |
14183 |
22 (-) |
0.027 |
8.4 倍 |
| 吉利 (購) |
17194 |
19.2 (-) |
0.088 |
3.9 倍 |
| 吉利 (牛) |
60552 |
15 (15.5) |
0.021 |
15.2 倍 |
| 吉利 (牛) |
55328 |
13.5 (14) |
0.051 |
6.3 倍 |
| 吉利 (熊) |
61346 |
20.5 (20) |
0.081 |
4.0 倍 |
| 比迪 (購) |
17052 |
102 (-) |
0.072 |
4.9 倍 |
| 比迪 (購) |
29980 |
98.7 (-) |
0.040 |
6.3 倍 |
| 比迪 (牛) |
54237 |
74.6 (76) |
0.037 |
11.0 倍 |
| 比迪 (牛) |
56436 |
71.6 (73) |
0.053 |
7.7 倍 |
| 比迪 (熊) |
53181 |
92.4 (91) |
0.049 |
8.3 倍 |
| 比迪 (熊) |
56323 |
86.4 (85) |
0.025 |
16.2 倍 |
| 理想 (購) |
17198 |
57 (-) |
0.117 |
3.6 倍 |
| 濰柴 (購) |
17192 |
37 (-) |
0.134 |
2.6 倍 |
| 地平 (購) |
15554 |
6.15 (-) |
0.063 |
3.2 倍 |
| 小鵬 (購) |
17195 |
52 (-) |
0.093 |
3.7 倍 |
| 優必 (購) |
15761 |
98 (-) |
0.091 |
2.4 倍 |
| 特拉 (沽) |
11135 |
330 (-) |
0.335 |
5.1 倍 |
