大和發表研究報告指，蘋果(AAPL.US)今年秋季產品發表會由新任行政總裁特努斯(John Ternus)主持，重點推出可摺疊iPhone Duo，以及iPhone 18 Pro/Pro Max、Watch Series 12/Ultra 4、Apple Intelligence、Siri及AirPods 5。該行認為，發表會整體屬正常節奏，大致符合預期，Duo的推出或令表現略超預期；蘋果核心生態系統及客戶鎖定/忠誠度，繼續推動收入及盈利增長。此觀點在過去12個月獲得支持，因估計iPhone業務於2026財年按年增長約20%，在艱難的宏觀環境下表現出色。

該行指出，管理層強調智能、性能、電池續航及相機為主要提升。新A20 Pro處理器建基於2納米製程，性能及AI能力增強；相機系統升級至新48MP鏡頭及可變光圈。定價方面，iPhone 18 Pro上調100美元至1,199美元，Pro Max維持1,299美元，兩款均由256GB起，該行認為在記憶體成本上升背景下定價合理。Duo採護照尺寸設計，開合更平整、中縫較不明顯，入門價1,999美元，相對Pro Max或高端個人電腦並非遙不可及。

該行仍在等待Siri更強大的AI方案，真正考驗將於9月14日英文beta隨iOS 27推出；蘋果目前在AI落後，但過去一年即使欠缺重大AI驅動仍交出強勁業績，顯示仍有追趕空間。

該行維持對蘋果的正面看法，看好其強大生態系及優質產品，並對Duo印象深刻；最大憂慮是2027財年iPhone比較基數將明顯轉高。該行維持評級「跑贏大市」評級。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
蘋果 (購)	11132	300 (-)	0.430	10.4 倍
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