穆迪評級警告，人工智能基礎設施正侵蝕Alphabet(GOOG.US)、亞馬遜(AMZN.US)、甲骨文(ORCL.US)、Meta(META.US)、CoreWeave(CRWV.US)和微軟(MSFT.US)等超大型雲端服務供應商的自由現金流，並增加資產負債表風險。支出激增迫使企業需大幅依賴債務、股票出售及資產負債表外操作，以支持其AI發展計劃。

穆迪預測上述六間大型雲端服務供應商的直接債務已達約4,600億美元，預期企業的資本開支將於今年高達7,850億美元，並於明年升至約1萬億美元。穆迪解釋，該些公司過往依賴以軟件、知識產權及可擴展雲端服務為核心的輕資產模式，只需適度的資本投資。但由輕資產轉向重資產模式，則需要前所未有的投資及融資規模。相關變化正「威脅信貸質素」。

不過，穆迪認為微軟、Alphabet、亞馬遜及Meta仍擁有全球最強企業資產負債表之一，因此其投資級評級短期內不太可能面臨重大威脅。但即時壓力集中在評級較低的實體，如甲骨文和CoreWeave。(jl)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
字母 (購)	11184	470 (-)	0.063	8.7 倍
微軟 (購)	11136	450 (-)	0.142	10.0 倍
微軟 (沽)	11064	390 (-)	0.475	6.3 倍
亞馬 (購)	11070	245 (-)	0.184	8.8 倍
亞馬 (沽)	11137	180 (-)	0.093	5.6 倍
元宇 (購)	11069	830 (-)	0.031	14.3 倍
元宇 (沽)	11138	475 (-)	0.395	4.4 倍