美銀證券發表報告，指美光(MU.US)再次交出強勁季度業績，鞏固了該行對記憶體在人工智能中角色的建設性看法，以及供應端日益增強的自律性支持更持久的週期。雖然戰略客戶協議(SCA)——現已達16份，按季增加，或適度限制短期定價上行空間，但它們透過與面臨不斷上升的「記憶體稅」(約佔AI資本開支35%)的客戶保持一致，顯著增強了可見性並降低了波動性。估值仍具吸引力，股份隱含約10%的自由現金流收益率，而該行預期在2026年12月《晶片法案》週年後，資本回報將顯著提升。

該行重申予美光「買入」評級，上調未來年度每股盈利預測4%至7%，並基於分類加總估值法(SOTP)，將目標價從1,500美元上調至1,550美元，對核心記憶體業務估值為賬面值的約3倍(此前為2.5倍)，數據中心/人工智能業務為31倍市盈率(保持不變)。雖然淡友可能關注定價放緩，但該行認為持續的證據支持結構性重估至12至15倍市盈率(相對於歷史的8至10倍)。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
美光 (沽)	11114	400 (-)	0.260	2.4 倍