滙豐研究發表報告，預期SK海力士第二季業績表現強勁，受惠於DRAM與NAND價格上漲，以及NAND利潤飆升。HBM漲價為2026年下半年與2027年帶來強勁動能；潛在ADR上市動能亦為正面催化劑。維持「買入」評級，目標價自290萬韓圜上調至400萬韓圜。該行於全球記憶體族群中，現階段首選SK海力士。
滙豐研究表示，對SK海力士ADR掛牌給予20%溢價。該公司已於6月24日提交ADR掛牌計劃，該行認為現在已適時將此納入估值評估。同業美光(MU.US)在過去13年間，平均享有較SK海力士高出35%的溢價，此溢價主要來自：(1)更便利地接觸美國投資人、(2)更友善股東的政策，以及(3)因盈利基數較小所帶動的較高beta。該行對海力士潛在的ADR掛牌抱持正面看法；因此，該行將先前的2.8倍市賬率調高20%，得出3.4倍，以反映更積極的股東友善措施以及全球投資人可及性的提升。
滙豐研究基於商品記憶體與HBM訂價轉強，將SK海力士2026/2027/2028年經營溢利預測分別上調8%/17%/18%。採用3.4倍市賬率，套用於更新後的2027/2028年平均每股淨值，據此推得目標價，目標價隱含2027/2028年平均市盈率為8倍；該行的經營溢利預測高出市場共識3-7%。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
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11213 |
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11114 |
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2.5 倍 |
