花旗發表研究報告指出，儘管亞馬遜(AMZN.US)旗下的雲端計算服務平台(AWS)收入按年增長加速至24%，零售銷售也在電子商務領域提高市場份額，但亞馬遜2026年約2,000億美元的資本支出指引及對自由現金流的影響，導致股價在盤後交易時段下跌約11%。AWS明顯展現出強勁的AI需求趨勢，隨著新增容量的迅速實現收益，例如Trainium和Graviton芯片已達到超過100億美元的年度經常性收入。

該行認為，亞馬遜的資本支出周期能進一步提升AWS的AI產品差異化，隨著2027年收益增長和利潤率擴大，自由現金流將回升。在零售業務方面，每日必需品、生鮮食品及當日達服務推動了轉化率的提升，而改進的庫存分配、機器人技術及縮短的配送距離擴大利潤率，這些趨勢應會持續。儘管市場對資本支出和自由現金流存在擔憂，但該行相信AWS的需求及零售業務的增勢仍將延續。亞馬遜仍然是該行的首選，維持「買入」評級，但將目標價下調至265美元。(ec/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
亞馬 (購)	10004	280 (-)	0.022	12.5 倍
亞馬 (沽)	10700	180 (-)	0.042	10.9 倍