摩根大通發表研究報告指出，對AMD(AMD.US)而言，本季度的業績和指引好壞參半。去年第四季營收穩健地超預期，但主要由於近4億美元的意外收入。雖然調整後毛利率略優於預期，但這被較指引高出約2億美元的營運費用完全抵銷，標誌著AMD的費用已連續數個季度超出預期。

因此，儘管第一季的指引也優於預期，但AMD在產生營運槓桿方面的能力仍受質疑，或將成為股價的短期壓力，直至公司能拿出令人信服的業績證明(很可能是在今年下半年)，尤其今年晚些時候MI450/Helios晶片即將大規模量產，毛利率或面臨下行風險。儘管如此，AMD在其產品組合中持續表現出色。

供應鏈能力方面，該行認為AMD似乎已為今年晚些時候MI450的大規模部署做好充分準備，並將在2026年繼續擴大供應鏈投入，以應對後續部署增長。然而，該行對AMD仍持觀望態度，因為目前公司估值已充分反映其價值。該行維持對其目標價270美元，評級「中性」。(ec/j)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
超微 (購)	10760	225 (-)	0.400	4.0 倍
超微 (沽)	10777	155 (-)	0.166	3.5 倍