摩根大通發表研究報告指出，Meta(META.US)剛公布去年第四季度業績，該行認為公司需達成三項關鍵以推動股價上漲，包括展示2026年收入增長路徑至20%以上區間、強調營業收入與每股盈利增長的財務紀律及/或正自由現金流，以及提供大型語言模型(LLM)進展與邁向前沿模型的路徑指引。該行認為，Meta至少完成了前兩項，或可算2.5項，儘管在達到LLM前沿水平方面仍存許多疑問。

Meta第一季收入展望強勁上調，增長預測推高至30%以上，預示2026年收入將足以抵消總支出(1,620億至1,690億美元)及資本開支(1,150億至1,350億美元)的上升壓力，兩者均高於此前已上調的預期。該行相信，第四季度業績可能使Meta重回「贏得投資權」的軌道，第一季異常強勁的收入增長即為明證。重要的是，Meta持續透過新產品疊加推動AI廣告在參與度與變現方面的強勁改善，並預計在中長期內整合LLM及重啟排名與推薦模型。

Meta股價在盤後交易上漲7%，該行預期可能出現一些阻力，使漲幅難以維持。摩根大通上調了收入與支出預期，但2026及2027年通用會計準則每股盈利下調3%至4%，部分原因在於剔除股份回購及計入第四季度的債務融資。大摩維持對Meta的「增持」評級，並將目標價由原先800美元上調至825美元。(ec/da)~

阿思達克財經新聞
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