信銀國際發表今年1月投資月報，指環球股市2025年表現亮麗，市場關注今年能否再複製。該行稱，美股雖然估值偏高，但超預期的盈利增長支撐美股屢創新高；歐央行連番減息，加上德國和法國加大國防基建投資，推動歐股估值，部分歐股表現更勝美股；美元偏弱則提振亞洲股市，南韓股市受惠AI及企業改革，其表現冠絕全球；內地及本港科技股亦獲外資重新關注，內需政策支持下金融市場活躍。

然而，踏入2026年，市場面對更大不確定性。環球央行貨幣政策或會出現分化，澳、紐、加、日本央行有機會加息，歐美及亞洲部分地區減息步伐或會放緩；美國中期選舉及美聯儲主席換屆增添政治變數；潛在的貿易保護政策若果升溫，或引發供應鏈重組；AI熱潮若盈利跟不上，可能出現泡沫調整；美元若因美國經濟韌性復甦而轉強，將壓制新興市場表現。

信銀國際稱，這些因素令2026年市場波動有機會加大，單一地區或資產類別難以獨善其身。因此，資產配置宜採取分散及靈活策略，跨地域、跨板塊佈局，結合增長型(如AI供應鏈)與防守型(如高息股)資產，方能有效應對風險並捕捉機會。

該行提到，聯儲局於2025年12月議息會議如期降息25個基點，利率點陣圖顯示2026年及2027年各僅降息一次，同時上調2026年經濟增長預測並下調通脹預測。展望2026年，美國貨幣政策仍將維持寬鬆，在流動性改善、監管有望進一步放寬，以及政府推行減稅措施的支持下，將繼續利好風險資產。人工智能主題預計持續發酵，但相關企業的盈利表現將成為股價關鍵驅動因素，因此選股的重要性將顯著提升。

然而，市場亦面對多重不確定性：2025年美國多場補選中民主黨於不少州份勝出，令美國政局走向不明朗；2026年5月聯儲局主席將換屆，市場關注聯儲局獨立性問題；年底11月又將舉行中期選舉。

信銀國際表示，美國股市已累積可觀升幅，估值處於偏高水平，對負面消息較為敏感。投資策略上，建議在維持風險資產配置的同時，適度分散至不同地域(如歐洲和亞洲)，以有效降低整體組合波動性，並提升風險調整後回報。

亞洲市場方面，市場預期美國聯儲局將繼續減息，而其他央行大多已接近減息周期尾聲。此消彼長之下，利率差距有望收窄，有助限制美元上升空間，對亞洲股市構成利好。另人工智能(AI)公司正大幅擴大資本開支，同時在功能與應用層面持續創新，這將帶動硬件及雲端供應商的需求，直接利好亞洲地區的科技製造商。

信銀國際認為，投資策略上，除了聚焦受惠AI主題的高增長板塊外，亦可分散至防守性較強的亞洲高息股。過去五年數據顯示，除2025年外，亞洲高息股在其餘四年均跑贏整體亞洲股市。這主要得益於其股息率明顯較高(4.6 %vs 2.2%)，同時波動性顯著較低，從而提供更優異的風險調整後回報。這種配置有助在追求增長的同時，降低整體組合波幅，實現更穩健的長期表現。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
商湯 (購)	23331	3.01 (-)	0.205	4.6 倍
商湯 (沽)	21518	1.98 (-)	0.076	5.6 倍
商湯 (牛)	67748	2.04 (2.1)	0.096	5.1 倍
商湯 (牛)	64196	1.89 (1.95)	0.126	3.9 倍
港交 (購)	16460	518.5 (-)	0.050	12.3 倍
港交 (購)	22950	488.2 (-)	0.124	9.4 倍
港交 (購)	23464	464.19 (-)	0.157	9.5 倍
港交 (沽)	21911	359.8 (-)	0.081	8.7 倍
港交 (牛)	66853	401 (403)	0.050	17.1 倍
港交 (牛)	63775	392 (394)	0.069	12.4 倍
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港交 (熊)	69592	452 (450)	0.048	17.8 倍
騰訊 (購)	23240	801.388 (-)	0.061	10.6 倍
騰訊 (購)	23065	759.38 (-)	0.061	11.8 倍
騰訊 (購)	23672	729.38 (-)	0.092	11.0 倍
騰訊 (購)	14958	622.72 (-)	0.077	7.2 倍
騰訊 (沽)	21910	499.8 (-)	0.092	9.3 倍
騰訊 (沽)	14136	481.61 (-)	0.034	5.8 倍
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騰訊 (牛)	68505	557.5 (560.5)	0.088	13.6 倍
騰訊 (熊)	56740	638 (635)	0.066	18.1 倍
騰訊 (熊)	59199	628 (625)	0.052	23.0 倍
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快手 (購)	20352	96 (-)	0.103	5.4 倍
快手 (購)	17589	88.93 (-)	0.170	4.3 倍
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快手 (沽)	18456	49.83 (-)	0.061	3.0 倍
快手 (牛)	66862	66.3 (68.8)	0.135	5.9 倍
快手 (牛)	61319	60 (62.5)	0.200	4.0 倍
快手 (熊)	62924	95.5 (93)	0.153	5.2 倍
快手 (熊)	65908	90.5 (88)	0.104	7.6 倍
百度 (購)	29382	180.98 (-)	0.152	7.3 倍
百度 (購)	20405	168.98 (-)	0.380	4.4 倍
百度 (沽)	24304	131.7 (-)	0.099	3.8 倍
百度 (沽)	20802	113.78 (-)	0.050	4.3 倍
百度 (牛)	56353	136 (138)	0.052	6.2 倍
百度 (牛)	59250	132 (134)	0.060	5.3 倍
阿里 (購)	13009	182.09 (-)	0.057	9.4 倍
阿里 (購)	22451	173.43 (-)	0.105	7.2 倍
阿里 (購)	15287	170.1 (-)	0.095	8.2 倍
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阿里 (牛)	56321	155 (156.5)	0.019	17.3 倍
阿里 (牛)	55811	151 (152.5)	0.029	11.4 倍
阿里 (熊)	61344	181.5 (180)	0.030	11.0 倍
阿里 (熊)	64176	176.5 (175)	0.021	15.7 倍
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輝達 (購)	11007	205 (-)	0.275	4.8 倍
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