野村發表研究報告指，台積電(2330.TW)(TSM.US)據報正考慮積極擴建產能，以應對強勁需求，指出公司對第四季的收入指引略高於該行預測，而59%至61%的毛利率指引顯著高於市場預期，相信是受惠於成本改善。該行表示，今年8月曾提出，台積電明年CoWoS產能擴張計劃較審慎，而英偉達(NVDA.US)及由博通(AVGO.US)主導的ASIC客戶仍在尋求更多產能。該行繼續預期台積電會考慮將2026年CoWoS產能再提升5%至10%，規模或低於市場預期。

野村維持對AI發展周期的正面看法，將明年春季定為檢視CoWoS及GB機架動態等AI風險因素關鍵時間點，相信AI需求將在2026年繼續為N5/N3製程的產能利用率帶來支持，預測以美元計台積電2026年收入將按年增長20%，並將2025至2027年毛利率預測上調至59.3%、58.4%及58.1%，以反映成本改善的預期及最新外匯預測，2025至2027年每股盈利預測上調4%。野村重申對台積電的「買入」評級，並將台股目標價由1,780元新台幣上調至1,855元新台幣。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
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輝達 (購)	10721	175 (-)	0.315	5.2 倍
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輝達 (沽)	10714	125 (-)	0.050	5.6 倍