美銀證券發表報告指，美國總統特朗普上週五(10日)宣布，自11月1日起，美國將對中國進口商品加徵100%的關稅。此舉是對中國可能限制稀土出口以及其他已宣布的貿易政策變化的回應。美國還可能對關鍵軟件實施新的出口管制，並考慮對飛機及零部件對華出口施加進一步限制。

該行認為，只要貿易緊張局勢不進一步升級，市場對關稅風險的擔憂將遠低於今年3月/4月，但仍重新審視日益加劇的關稅問題對互聯網股票情緒的潛在影響。總體而言，該行認為受關稅情緒風險影響最大的子行業，按風險程度從高到低依次為電子商務、線上媒體、旅遊業、零工經濟(Gig Economy)。

對於電子商務，中國商品關稅的提高可能推高商品價格，增加必需品的支出，可能擠壓高利潤率的非必需品銷售。相較於許多第一方市場，進口比例較低、像eBay這樣的第三方市場處於更有利地位，但所有市場都面臨一定程度的非必需品風險。對於線上媒體，關稅不確定性可能使廣告主對來自中國主要進口品類(依次為電子產品、家具、玩具和運動器材、服裝)未來收入流感到擔憂，從而減少營銷投資，該行認為谷歌和Meta(META.US)等大型平台相對更有優勢。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
京東 (購)	23746	183.43 (-)	0.111	3.8 倍
京東 (購)	19489	146.09 (-)	0.148	6.1 倍
京東 (沽)	20798	122.5 (-)	0.197	2.4 倍
京東 (牛)	56562	117.5 (120)	0.017	14.8 倍
京東 (牛)	56898	114.3 (116.8)	0.025	10.0 倍
京東 (熊)	63112	152.5 (150)	0.051	4.9 倍
京東 (熊)	65011	145.5 (143)	0.039	6.4 倍
阿里 (購)	22035	230.2 (-)	0.053	5.8 倍
阿里 (購)	21234	216.5 (-)	0.068	5.6 倍
阿里 (購)	28846	200.2 (-)	0.090	5.4 倍
阿里 (購)	14651	172.98 (-)	0.101	6.3 倍
阿里 (購)	15287	170.1 (-)	0.156	4.8 倍
阿里 (沽)	21288	149.78 (-)	0.153	3.8 倍
阿里 (沽)	20801	134.9 (-)	0.103	4.0 倍
阿里 (沽)	20353	121.9 (-)	0.042	5.7 倍
阿里 (牛)	57795	148.5 (150)	0.018	17.3 倍
阿里 (牛)	62688	143.5 (145)	0.143	10.9 倍
阿里 (熊)	65638	171.5 (170)	0.028	11.2 倍
阿里 (熊)	56253	166.5 (165)	0.020	15.6 倍
元宇 (購)	10003	900 (-)	0.540	6.0 倍
元宇 (沽)	10757	700 (-)	1.200	3.6 倍
字母 (購)	10759	240 (-)	0.580	4.3 倍
字母 (沽)	10012	230 (-)	0.350	3.4 倍
字母 (沽)	10716	153 (-)	0.032	6.0 倍
亞馬 (購)	10004	280 (-)	0.118	6.7 倍
亞馬 (沽)	10700	180 (-)	0.142	5.0 倍