高盛發表研究報告指，由於知乎-W(02390.HK)會員數量和職業培訓下降，預計公司今年第四季總收入按年減少26%，並預期Non-GAAP淨虧損為3,800萬元人民幣。

至於2026年，該行考慮到知乎的會員服務業務和職業培訓持續調整，預期總收入將按年跌10%，並料Non-GAAP淨利潤約600萬元人民幣，大致實現盈虧平衡。

高盛下調知乎2025至27年的收入預測9%至29%，同時將2025年的Non-GAAP淨利潤率預測上調6.5個百分點，以反映第三季的業績，另考慮到業務增長投資上升，將2026至27年的Non-GAAP淨利潤率預測下調4.2個百分點。

該行維持對知乎的「中性」評級，H股目標價由12.6元下調至11.5元，至於知乎(ZH.US)美股目標價則由4.7美元降至4.3美元。(sl/j)~

阿思達克財經新聞
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