里昂發表研究報告表示，在舉行年度投資者論壇IF26前曾走訪深圳、上海、杭州、長沙及北京等地，考察中國消費市道，期間與飲料、啤酒、乳業、新茶飲、教育及零食公司、經銷商及加盟商交流，觀察到整體第三季消費品開支仍然非常審慎，但發現在細分領域擁有領先地位的公司相對更具韌性，包括農夫山泉(09633.HK)、新東方-S(09901.HK)、蒙牛(02319.HK)及伊利(600887.SH)。

該行指，多數消費品企業都認為第三季需求端持續受壓，康師傅(00322.HK)及統一(00220.HK)均預期飲料銷售表現將按年持平或錄低單位數跌幅，東鵬飲料(09980.HK)料壓力將按季加劇，多數啤酒商暑期旺季銷量料按年下跌。

惟里昂指出，部分消費細分領域仍具韌性，無糖茶繼續錄得高增長，農夫山泉作為主導龍頭，可進一步鞏固市場地位。而在教育領域，新東方及好未來(TAL.US)均透露K12補習需求按年增長約20%，新東方海外業務今年6月至8月毛訂單額按年增長超過5%，並較上季表現改善。零食零售加盟商下半年積極開店，鳴鳴很忙(01768.HK)及萬辰集團(300972.SZ)各開約1,000店。至於乳業股方面，該行引述伊利預期，在明年的原奶上升周期中，液態奶市佔率可加快提升。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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