經濟學家表示,中國多年來建立原油儲備,以及自2月底中東戰事爆發後削減石油採購,有助全球避免更深層的能源危機。不過,隨着北京顯示恢復採購跡象,相關緩衝或面臨考驗。
標普全球評級首席全球經濟學家Paul Gruenwald周四(10日)在新加坡一個會議上表示,當霍爾木茲海峽關閉導致全球20%能源供應受阻時,中國某程度上「拯救了局勢」,協助全球避免「末日情景」。
全球最大石油買家中國在戰事爆發後大幅削減進口,轉而動用庫存,壓抑全球油價並保障本國經濟。
美國能源資訊署(EIA)估計,截至2025年12月,中國持有14億桶戰略原油庫存,包括商業庫存在內,相比之下,美國為8.25億桶。根據EIA數據,中國5月及6月原油進口量跌至每日800萬桶以下,為2016年以來首次下跌。
戰事爆發後不久,石油分析師曾預測供應突然中斷將推動油價升至每桶150至200美元。Paul Gruenwald表示:「我們不僅錯判幅度,有時甚至連方向都判斷錯誤。」
布蘭特原油價格此前回落至每桶約80美元,但近日隨着伊朗與美國在海灣地區衝突再度升級,周三(9日)突破每桶100美元。不過,他表示,該水平對全球經濟而言仍屬「可消化」。
然而,相關緩衝並非沒有限制,市場已出現中國原油進口或逐步回升的跡象。
官方貿易數據顯示,中國7月及8月原油進口量分別按月反彈22%及6.2%,但仍顯著低於去年水平。
國際貨幣基金組織(IMF)亞洲及太平洋部主管Krishna Srinivasan表示,若中國恢復至戰前進口步伐,高油價對全球經濟增長的拖累將遠超目前估計。
聚焦中國的智庫CF40 Institute執行總裁兼高級研究員Kai Guo表示,北京早已為此情景部署,建立冗餘系統,使石油消耗下降時仍不損經濟活動。
他指出,今次危機證明政府多年來在原油儲備及清潔能源方面的投資具成效,以應對全球石油供應鏈可能出現的斷裂。
地緣政治諮商公司歐亞集團中國區主管Dan Wang周四表示,中國國家儲備約相當於四個月原油需求,而去年實施的新《能源法》要求大型石油企業在正常商業庫存之外持有額外儲備。她表示:「經濟基本上已免受這場石油危機衝擊。」
Dan Wang估計,煤炭目前仍佔中國能源結構約53%,並在油價急升時成為重要緩衝,讓經濟可減少對石油依賴。
她表示,「這種中國模式」在正常經濟環境下未必適用,因其涉及投資浪費,但當類似不確定事件發生、尤其在歐亞地區時,則能發揮作用。
她預期,海灣地區對峙至少持續一年,油價至2027年間將維持在每桶85至100美元。
高盛經濟學家Daan Struyven近日在報告中警告,隨着戰事進入第七個月並持續擾亂航運,油價仍可能升至每桶120美元。(da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
| 法興精選 |
| 正股及類別 |
產品編號 |
行使價(收回價) |
價格 |
實際槓桿 |
| 中化 (購) |
15354 |
5 (-) |
0.231 |
4.8 倍 |
| 中油 (購) |
27005 |
12.89 (-) |
0.062 |
7.5 倍 |
| 中油 (購) |
28960 |
12 (-) |
0.030 |
8.7 倍 |
| 中油 (牛) |
64042 |
8.73 (8.88) |
0.074 |
6.9 倍 |
| 中油 (牛) |
59316 |
7.65 (7.8) |
0.121 |
4.2 倍 |
| 海油 (購) |
21684 |
25.9 (-) |
0.200 |
10.9 倍 |
| 海油 (購) |
24740 |
25.62 (-) |
0.113 |
10.4 倍 |
| 海油 (牛) |
63252 |
23.35 (23.6) |
0.036 |
13.9 倍 |
| 海油 (牛) |
63998 |
21.75 (22) |
0.060 |
8.3 倍 |
| 海油 (熊) |
68567 |
31.25 (31) |
0.063 |
4.0 倍 |
| 海油 (熊) |
55442 |
29.25 (29) |
0.089 |
5.6 倍 |
| 遠能 (購) |
16850 |
23.88 (-) |
0.146 |
3.0 倍 |