中銀國際發表研究報告指，Momenta(06880.HK)自7月初上市以來，股價累計回調逾50%，8月下旬公布中期業績後沽壓加劇，相信是由於行業整體情緒疲弱，以及過度反映投資者對公司的定價能力及利潤率穩定性存在憂慮，尤其比亞迪(01211.HK)內部ADAS開發帶來的潛在收入下行風險。

中銀國際認為，Momenta與比亞迪之間的核心問題在於定價而非技術能力，據報比亞迪希望將每車軟件授權費大幅下調，而Momenta並未接受提議。該行認為Momenta拒絕降價屬合理，因軟件授權費收入為該公司的核心利潤貢獻，任何大幅讓步都將削弱其結構性盈利能力，推遲扭虧時間表，又指若Momenta應允比亞迪的進取減價要求，可導致其他OEM客戶也提出類似折扣要求。

Momenta早前與東風汽車及Stellantis(STLA.US) 等合組的神龍科技(DSAT)達成全球戰略合作，該行認為屬關鍵戰略里程碑，而非提供即時財務催化劑，維持Momenta「買入」評級。(gc/j)~

阿思達克財經新聞
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比迪 (購)	17963	78.28 (-)	0.110	4.4 倍
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比迪 (熊)	64673	81.4 (80)	0.031	12.0 倍