美銀證券發表研究報告指，中國國家市場監督管理總局於上周六(25日)就攜程-S(09961.HK)線上酒店預訂壟斷行為作出行政處罰，罰款及沒收非法所得合共約52億元人民幣，相當於該公司2025年國內收入的7.5%。與2020至2021年阿里-W(09988.HK)及美團-W(03690.HK)的個案相比，攜程今次面臨更長的調查時間及更高的罰款比例，該行認為反映出監管當局對平台合規及公平競爭的重視。

攜程已宣布全面取消獨家及價格平價計劃，轉向更透明的佣金模式，並加強算法治理及合規培訓。美銀證券認為，經過六個月的調查及公司已實施的業務調整，罰款及整改措施大致符合投資者預期，應能清除關鍵監管陰霾，維持「買入」評級，對攜程(TCOM.US)美股目標價為64美元，H股目標價502港元。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
美團 (購)	27547	100.1 (-)	0.143	5.5 倍
美團 (購)	23239	98.93 (-)	0.054	6.8 倍
美團 (沽)	13319	82.9 (-)	0.075	3.9 倍
美團 (沽)	15484	78.8 (-)	0.097	3.3 倍
美團 (沽)	27732	71.83 (-)	0.066	4.9 倍
美團 (牛)	61779	77.5 (80)	0.070	6.5 倍
美團 (牛)	57500	73.7 (76.2)	0.088	5.1 倍
美團 (熊)	56158	101.5 (99)	0.101	8.9 倍
美團 (熊)	60671	97.5 (95)	0.068	13.3 倍
攜程 (購)	13467	445 (-)	0.082	3.7 倍
攜程 (牛)	64228	292 (298)	0.137	5.2 倍
攜程 (牛)	67726	264 (270)	0.198	3.6 倍
攜程 (熊)	60790	446 (440)	0.164	4.3 倍
阿里 (購)	27623	145.1 (-)	0.045	6.2 倍
阿里 (購)	28103	135.6 (-)	0.072	5.3 倍
阿里 (購)	15556	128.88 (-)	0.101	4.6 倍
阿里 (購)	13814	123 (-)	0.089	5.4 倍
阿里 (沽)	28764	115.5 (-)	0.132	4.2 倍
阿里 (沽)	15289	96 (-)	0.093	4.0 倍
阿里 (牛)	60505	105.5 (107)	0.031	17.9 倍
阿里 (牛)	62419	101.5 (103)	0.022	10.1 倍
阿里 (熊)	56637	124.5 (123)	0.117	9.5 倍
阿里 (熊)	63448	118.5 (117)	0.033	16.8 倍