花旗發表報告，指布魯可(00325.HK)於2026年上半年業績後獲上調盈利預測，因海外擴張及利潤率表現優於預期；泡泡瑪特(09992.HK)及名創優品(09896.HK)(MNSO.US)則因海外動能轉弱及利潤率受壓而遭下調盈利預測。在2026年下半年預期偏低、基數偏高下，投資者對泡泡瑪特更關注基數重置後是否出現環比改善。該行預期2026年第四季可受季節性及組織能力舉措逐步見效帶動按季改善。

該行認為布魯可邁向2026年增長目標的軌跡更清晰，海外擴張、新品類及IP多元化舉措正見成效；名創優品則仍需時間理順海外及TOP TOY業務的盈利模式，盈利能見度亦因放緩而受關注。板塊內該行偏好具備強大自有IP運營能力、可創造持續價值的公司，偏好次序為泡泡瑪特(買入)>布魯可(買入)>名創優品(中性)。

該行預期泡泡瑪特2026年集團收入按年跌8%，2027年重回復增長，動力來自多元化IP組合，並維持目標價198港元及「買入」評級。布魯可目標價82元，評級「買入」；名創優品H股目標價22.2港元、美股目標價11.3美元，評級「中性」。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
泡瑪 (購)	15561	186.5 (-)	0.077	4.3 倍
泡瑪 (購)	27973	180.1 (-)	0.057	3.0 倍
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泡瑪 (牛)	67709	144.8 (150.8)	0.026	12.1 倍
泡瑪 (牛)	63245	133.8 (140.8)	0.046	6.8 倍
泡瑪 (熊)	61763	187 (180)	0.059	5.3 倍
泡瑪 (熊)	58384	173 (166)	0.034	9.2 倍