招商證券國際發表報告指，微軟(MSFT.US)本季業績強勁，Azure增速加快。收入按年增18%至900億美元，超預期3%；經營利潤按年增18%達406億美元，超預期4%；淨利潤按年增31%至358億美元，超預期13%，包含Anthropic的投資收益32億美元。維持微軟「增持」評級。
該行指，公司2027財年一季度指引為收入898-909億美元，按年增約16%，符合預期；微軟雲服務Azure按年增45%，超過市場預期的41%，對比第四季呈現繼續加速趨勢。資本支出超500億美元，按季增長增長25%。2027財年公司預計收入與經營利潤分別雙位數與中高單位數增長。2027財年由於算力不足限制以及組件漲價，資本支出預計持續增長。但管理層明確自由現金流維持正向，對比谷歌二季度自由現金流轉負，體現出更強的資本開支管理能力。
報告指，本季度資本開支410億美元，持續投資數據中心和人工智能硬件。調整會計處理規則，2027財年開始，數據中心長期資產折舊年限由15年延長至25年，同時將部分融資租賃重分類為經營租賃、不再納入資本開支統計。但實體算力投入計劃保持不變，僅報表口徑發生變化，2026日歷年資本開支指引1,750億美元，此前指引為1,900億美元。(ha/a)~
阿思達克財經新聞
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