阿里巴巴(09988.HK)將於下周四(19日)公布截至2025年12月底止的2026財年第三財季業績，受內地疲弱的消費、激烈的行業競爭影響，料旗下中國電商客戶管理收入(CMR)增長放緩(受2024年9月起開始收取支付手續費的基數及全站推技術影響)、即時電商虧損及人工智能投資等影響，抵銷了雲業務增長穩固的因素，綜合8間券商預測，阿里巴巴2026財年第三財季非公認會計準則淨利潤料介乎250.99億至318.58億元人民幣，對比去年同期510.66億元人民幣，按年下跌37.6%至50.8%，中位數289.36億元人民幣，按年跌43.3%，按季(對比第二財季經調整淨利潤達到103.52億人民幣)則升近1.8倍。

綜合14間券商預測，阿里巴巴2026財年第三財季經調整EBITA料介乎242.64億至337億元人民幣，對比去年同期548.53億元人民幣，按年減少38.64%至55.8%，中位數275.85億元人民幣，按年減少49.7%。而投資者將關注集團正加大在人工智能及即時零售的投資，此兩者均導致「其他業務」板塊的虧損增加，觀望阿里巴巴上財季電商客戶管理收入(CMR)增長放緩情況及前景指引、淘寶閃購GMV增長、補貼及未來營運協同效應(如何強化淘天、淘閃、飛豬及高德等)，市場亦將關注即時電商策略，公司如何逐步把焦點轉至優化單位經濟及經營效率、關注雲業務增長及GPU供應及AI業務資本開支、千問等營運情況及策略、潛在分拆晶片業務「平頭哥」獨立上市進展等。

下表列出12間券商對其阿里巴巴-W(09988.HK)評級及目標價：

券商│投資評級│目標價
富瑞│買入│218港元
星展│買入│213港元
摩根大通│買入│210港元
招商證券國際│增持│198港元
中金│跑贏行業│197港元
花旗│買入│195港元
建銀國際│跑贏大市│195港元
浦銀國際│買入│195港元
滙豐環球研究│買入│188港元
瑞銀│買入│185港元
美銀證券│買入│176港元
華泰証券│買入│175.3港元

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下表列出18間券商對阿里巴巴美股預託證券(BABA.US)評級及目標價：

券商│投資評級│目標價
野村│買入│237美元
富瑞│買入│225美元
摩根大通│買入│215美元
星展│買入│215美元
中金│跑贏行業│204美元
招商證券國際│增持│204美元
海通國際│優於大市│203美元
里昂│跑贏大市│200美元
建銀國際│跑贏大市│200美元
浦銀國際│買入│200美元
花旗│買入│197美元
大和│買入│197美元
巴克萊│增持│195美元
滙豐環球研究│買入│193美元
瑞銀│買入│190美元
摩根士丹利│增持│180美元
美銀證券│買入│180美元
華泰証券│買入│180美元
(fc/w)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
阿里 (購)	26236	168.98 (-)	0.045	6.9 倍
阿里 (購)	23673	159.88 (-)	0.040	8.0 倍
阿里 (購)	26498	150.09 (-)	0.094	5.5 倍
阿里 (購)	26762	145.98 (-)	0.118	4.9 倍
阿里 (購)	26765	137.09 (-)	0.110	5.9 倍
阿里 (沽)	20642	126.78 (-)	0.101	5.0 倍
阿里 (牛)	55724	125 (126.5)	0.069	19.0 倍
阿里 (牛)	68933	120 (121.5)	0.124	10.6 倍
阿里 (熊)	68566	146.5 (145)	0.139	9.4 倍
阿里 (熊)	53805	141.5 (140)	0.096	13.7 倍