摩根士丹利於周五發送予客戶的報告指出，美國航空航天及國防企業即將公布的業績，料反映需求持續，基本因素亦較投資者情緒所反映的更為強勁。

該行表示，儘管近期市場對航空航天及國防股的情緒轉弱並引發拋售，但需求仍然穩健。加上產能限制及定價能力，顯示兩個行業未來數年仍有望維持持續增長。

摩根士丹利表示：「我們在第三季業績期前，仍看好航空航天及國防板塊，基本因素較投資者情緒所反映的更為強勁。我們認為，兩個板塊的增長主要受制於供應鏈執行，而非需求。」

該行認為，業績公布前具吸引力的投資機會包括Howmet Aerospace(HWM.US)、GE Aerospace(GE.US)及Northrop Grumman(NOC.US)。摩根士丹利亦將Howmet納入商業航空航天板塊「首選股」名單，並指該行對商業航空航天，尤其售後市場，維持明確看好。

報告指出，投資者高估油價上升及持續地緣政治不確定性對商業航空航天需求的下行風險。

摩根士丹利表示：「我們會利用近期回調增持GE及Howmet，以迎接第三季業績期。我們預期業績表現強勁，且市場對正面驚喜的預期門檻相對較低。」

GE上月同意以117.5億美元收購鑄件製造商Consolidated Precision Products，以在強勁需求環境下提升其鑄件產能。

摩根士丹利指出，隨著交付改善及積壓訂單強勁，投資者對商業航空航天原設備製造商的情緒持續「更具建設性」。截至9月，Boeing(BA.US)及Airbus飛機交付量按年上升8%。

該行表示，傾向透過供應商參與商業原設備製造商上升周期，包括Howmet、RTX(RTX.US)及RBC Bearings(RBC.US)，並可能隨著廣體客機產量增長動力加快，而對Hexcel(HXL.US)轉趨「更具建設性」。

在國防領域方面，摩根士丹利認為導彈需求已「愈加確立」，市場焦點轉向供應鏈準備情況及大幅增產的執行能力。該行指出，Lockheed Martin(LMT.US)、RTX及其他企業近期簽訂的長期合約，提升了業務可見度。

摩根士丹利將航空系統供應商Moog(MOG.A.US, MOG.B.US)的評級由「與大市同步」上調至「增持」，並將目標價由405美元上調至448美元。該行表示，市場普遍低估Moog至明年的收入及盈利增長潛力。

該行表示，雖然市場視2027財年美國軍事開支的不確定性及11月中期選舉為國防行業的「壓力因素」，但導彈需求增加及生產承諾，反映需求環境「異常強勁」。


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