瑞銀發表研究報告指，貝殼-W(02423.HK)近期優化客源及房源分配，有助提升效率。該行於10月26日與一名前上海鏈家區域經理進行專家電話會議，討論相關改革。

據該專家表示，公司約兩個月前實施經修訂的分配算法，由以往大致平均分配，改為更針對性地將客源導向轉化表現較佳的經紀人，旨在提升現有流量效率，並為表現優秀的經紀人提供更清晰的佣金激勵。專家亦提到更以客戶為中心的服務模式、減少行政摩擦，以及更著重提升經紀人生產力，而非擴招經驗較淺的新人。該行認為，隨著住宅樓價趨穩，貝殼的營運優勢應會愈見明顯。

該行指，儘管社交媒體平台帶來流量競爭，貝殼持續透過「安住」及「誠意賣」等產品強化交易生態。專家指「安住」在上海滲透率已達約50%，有助改善轉化；「誠意賣」則透過設定賣方最低可接受價、議價及掛牌價，引入更透明的定價框架。該行相信兩項舉措有助改善價格發現、對齊買賣雙方預期，並提升成交執行。

專家觀察到，上海二手樓市在8月28日預售政策改革後明顯改善，需求主要集中於首置及學區相關住房，大部分成交介乎200萬至500萬元人民幣，逾1,000萬元人民幣成交僅約佔2%，顯示復甦仍主要由自住需求帶動。該行認為，二手成交持續強勁應有利貝殼核心經紀業務，並足以抵銷新盤預售分部的潛在疲弱。瑞銀維持貝殼H股「買入」評級及目標價69.4港元。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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