摩根士丹利周四發表報告表示，美國主要航空公司即將公布的財務業績「大致無關緊要」，因投資者或更關注企業在航空燃油價格持續高企下，如何應對未來運力及成本壓力。

航空公司踏入第三季業績期時，市場原預期每可用座位英里收入將強勁增長、企業主動削減運力，以及航空燃油價格維持於每加侖約2美元。然而，燃油價格已升穿4美元，令投資者焦點轉向2026年第四季及2027年第一季可能出現的運力削減。

摩根士丹利在致客戶報告中表示，「第三季業績大致無關緊要，但能源價格長期通脹或令2027年運力/CASMx面臨風險，不論收益率表現如何。」CASMx為不包括燃油支出的航空公司單位成本指標。

國際航空運輸協會公布數據顯示，上周航空燃油平均價格由前一周每桶185.43美元升至187.34美元。受美國與伊朗衝突引發全球供應長期受擾憂慮影響，原油價格截至9月已連續三個月上升。

摩根士丹利表示，美國航空公司公布的第三季業績及第四季指引，或反映兩項訊息：核心需求具韌性及RASM持續強勁，但同時受燃油成本壓力影響。市場期望前者屬結構性因素，而後者屬短暫因素。

該行下調達美航空(DAL.US)、聯合航空(UAL.US)、阿拉斯加航空(ALK.US)及西南航空(LUV.US)第三季每股盈利預測，並預期美國航空(AAL.US)及捷藍航空(JBLU.US)虧損將較早前預測更大。

達美航空將於周五公布業績。

摩根士丹利指出，若大部分航空公司約兩周後公布第三季業績時，航空燃油價格仍高於每加侖4美元，投資者將審視其運力計劃。

該行表示，若燃油價格迅速回落，投資者或再次憧憬2027年可能出現近年行業歷史上最強的結構性利潤率。

瑞銀證券上月表示，美國航空公司在強勁旅遊需求支持下，下一個業績期前景或「略為有利」，但燃油價格再度上升可能對前景構成壓力。


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