UBS Securities周三發表獨立報告表示，Thermo Fisher Scientific(TMO.US)及Danaher(DHR.US)有望於2027年恢復中單位數有機收入增長。

UBS分析師Douglas Schenkel在報告中指出，預期Thermo Fisher明年將「持續恢復」至少5%至6%的有機收入增長，營運利潤率擴大至少50至70個基點，並錄得雙位數每股盈利增長。

Schnekel表示，該醫療設備製造商的核心終端市場已「大致反彈，且結構性利好因素仍然存在」。UBS亦看到公司改善較慢的尾部業務風險敞口出現「一些初步改善跡象」。

該行指出，融資改善、投資回流，以及生物製程工具與服務需求持續強勁等因素，將有助Thermo Fisher錄得中至高單位數收入增長。報告稱，公司亦預期受惠於中國市場穩定等因素。

Schnekel表示：「我們認為，即使不假設(學術及政府)終端市場顯著改善，5.5%至7%的核心收入增長仍屬可達水平。」

Thermo Fisher於7月公布優於預期的第二季業績。

另外，UBS表示，預期Danaher於2026年恢復低單位數有機增長，並於翌年達至中單位數增長。該行稱，資本配置有望推動這家醫療設備製造商重返高單位數增長模式，相關轉折點或有助重建公司歷史估值溢價。

Schnekel在另一份報告中指出，投資者對Danaher的耐性「相當低」，因公司第二季生物製程業務再次出現下滑。根據FactSet紀錄，公司於7月業績電話會議上提到，由於第二季出現「部分由客戶驅動的時點因素」，因此對生物製程業務前景持「審慎」看法。

UBS表示，Danaher的生物製程部門持續復甦，而隨着終端市場正常化，生命科學業務增長正重新加快。該行認為，在新任行政總裁Julie Montgomery領導下，診斷業務增長有望重新獲得估值提升。

UBS維持Thermo Fisher及Danaher「買入」評級。該行評級紀錄顯示，Thermo Fisher最近一次評級為「中性」。


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