花旗發表研究報告指出，京東(09618.HK)(JD.US)2025年第四季度交出超出市場預期的成績單，為2026年定下積極基調。公司總收入達3,523億元人民幣，按年增長1.5%，高於該行及市場一致預期。非GAAP淨利潤錄得11億人民幣，淨利潤率0.3%，美國存託憑證股份每股收益0.57元人民幣，顯著高於此前預測。

展望2026年，管理層預期餐飲外賣業務的虧損將收窄，並被國際擴張及京喜在下沉城市增加投資所抵銷。管理層相信，憑藉其核心供應鏈能力，以及用戶體驗、成本及配送效率對留住用戶黏性的重要性，京東很可能免受「代理型商務‘」的顛覆影響。

經盈利預測修訂後，該行將京東(JD.US)目標價由34元上調至35美元，基於不變的12倍2026年預測每股盈利。儘管2025年利潤下降，但鑑於估值不高及管理層透過持續回購及派發14億美元股息致力於股東回報，花旗維持「買入」評級。(ec/w)~



阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
京東 (購)	26653	139.718 (-)	0.124	4.9 倍
京東 (購)	22799	118.98 (-)	0.032	8.9 倍
京東 (牛)	54199	91.3 (93.8)	0.021	9.8 倍
京東 (牛)	54200	84.3 (86.8)	0.035	5.9 倍