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摩通劉鳴鏑:明年A股及港股潛在上行空間各近兩成
2025年12月10日 17:12
摩根大通首席中國股票策略師劉鳴鏑表示,在全球增長具韌性、企業盈利改善及電商巨頭競爭緩和所支持下,明年中國內地及香港股市或帶來近20%回報。

隨著估值正常化,以及北京致力限制過剩產能以提振重點行業盈利能力,該行料MSCI中國指數將進一步反彈。劉氏稱,盈利能予該行信心,並補充指中國市場在經歷2021至2024年中的低迷,估值降至多年低位後,正處於盈利復甦期。

摩通料至明年底止,MSCI中國指數有約18%上升空間,而滬深300指數同期料漲12%。受資本流入及物業市場氣氛最終復甦所支撐,MSCI香港指數料漲最多18%。她表示,市場對該三大指數成分股明年盈利增長預測介乎9%至15%。

劉氏表示,電商及快遞板塊的價格戰放緩,將帶來基本盈利改善,並驅動MSCI中國指數上行。而中國內地「反內捲」舉措料支持企業利潤率擴張,特別是可再生能源能源及先進製造業。她形容「反內捲」是結構性轉向,帶來影響可望維持十年,促進行業整合及提升股權回報。

受數據中心基建投資激增所支持,該行對AI相關硬件及儲能系統(ESS)持樂觀看法。她補充,對電池及AI能源相關太陽能零件的需求增速將快過更廣泛的科技開支。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別 產品編號 行使價(收回價) 價格 實際槓桿
港交 (購) 16460 518.5 (-) 0.051 10.5 倍
港交 (購) 22950 488.2 (-) 0.109 8.7 倍
港交 (購) 14638 419.08 (-) 0.114 3.9 倍
港交 (沽) 20646 387.8 (-) 0.098 13.4 倍
港交 (沽) 21911 359.8 (-) 0.141 7.4 倍
港交 (牛) 69254 388 (390) 0.033 24.4 倍
港交 (牛) 59086 368.6 (370.6) 0.072 11.2 倍
港交 (熊) 55993 432 (430) 0.056 14.4 倍
港交 (熊) 55886 422 (420) 0.037 21.8 倍
聯想 (購) 19438 13.51 (-) 0.027 8.9 倍
聯想 (購) 15911 11.62 (-) 0.061 5.6 倍
比迪 (購) 16462 128.9 (-) 0.031 9.3 倍
比迪 (購) 22881 116.98 (-) 0.109 5.7 倍
比迪 (購) 22047 112.21 (-) 0.077 8.0 倍
比迪 (沽) 17863 100.78 (-) 0.244 4.4 倍
比迪 (沽) 22345 81.83 (-) 0.108 4.6 倍
比迪 (牛) 69228 92.4 (93.8) 0.062 15.8 倍
比迪 (牛) 64611 90.1 (91.5) 0.086 11.4 倍
比迪 (熊) 59234 109.4 (108) 0.099 9.9 倍
比迪 (熊) 64256 105.4 (104) 0.066 14.8 倍
美團 (購) 23148 123.79 (-) 0.122 5.4 倍
美團 (購) 20106 108.98 (-) 0.039 9.2 倍
美團 (購) 23239 98.93 (-) 0.181 3.4 倍
美團 (沽) 19492 99.94 (-) 0.163 5.4 倍
美團 (沽) 20930 90.01 (-) 0.066 7.6 倍
美團 (牛) 59677 92 (94.5) 0.086 11.6 倍
美團 (牛) 58359 91 (93.5) 0.097 10.3 倍
美團 (熊) 61717 110.5 (108) 0.092 10.9 倍
美團 (熊) 54950 107.5 (105) 0.070 14.3 倍
寧德 (購) 22648 637.16 (-) 0.119 8.2 倍
寧德 (購) 23008 580.5 (-) 0.295 6.1 倍
寧德 (沽) 20933 398.68 (-) 0.133 1.7 倍
寧德 (沽) 22397 388.68 (-) 0.150 5.3 倍
京東 (購) 21888 154.98 (-) 0.059 5.3 倍
京東 (購) 22799 118.98 (-) 0.123 4.9 倍
京東 (沽) 20798 122.5 (-) 0.200 2.8 倍
京東 (牛) 68009 106.5 (109) 0.018 12.8 倍
京東 (牛) 67976 103.5 (106) 0.024 9.6 倍
京東 (熊) 65011 145.5 (143) 0.057 4.0 倍
京東 (熊) 54903 132.5 (130) 0.174 6.6 倍
阿里 (購) 13009 182.09 (-) 0.053 7.9 倍
阿里 (購) 22451 173.43 (-) 0.090 6.4 倍
阿里 (購) 15287 170.1 (-) 0.081 7.2 倍
阿里 (購) 23064 164.09 (-) 0.107 6.4 倍
阿里 (沽) 21288 149.78 (-) 0.111 5.5 倍
阿里 (沽) 20801 134.9 (-) 0.067 5.7 倍
阿里 (牛) 57447 144.5 (146) 0.020 15.3 倍
阿里 (牛) 57784 142.5 (144) 0.023 13.3 倍
阿里 (熊) 54644 166.5 (165) 0.024 12.8 倍
阿里 (熊) 55891 161.5 (160) 0.016 19.1 倍

 

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