摩根士丹利發表報告指，微軟(MSFT.US)9月底止2027財年首季強勁開局，維持「增持」評級，目標價由600美元上調至650美元，因增長加速、人工智能變現擴大，以及基建效率支持經營槓桿，並認為現股價交易於預測2028財年市盈率約21倍仍相當便宜。

報告指，微軟首財季收入923億美元，按年升19%，經營溢利459億美元，按年升21%，均好過預期，微軟雲業務強勢日益轉化為盈利增長。

該行指出，即使第三方產能延遲，Azure按固定匯率按季增長加速6個百分點至48%，仍優於預期；第二財季指引進一步加速至49%至50%。M365商業雲按固定匯率增長加速至18%，由座位數及每用戶平均收入帶動，第二財季指引約19%。Foundry收入按年增逾兩倍，Fabric付費客戶增逾50%，企業AI飛輪進一步成形。經營利潤率達約50%，毛利率67.8%高於市場預期60個基點。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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