軟件及顧問公司未有如今年較早時市場預期般面臨悲觀局面。此前Anthropic推出Claude AI插件後，部分投資者認為Workday(WDAY.US)及埃森哲(ACN.US)等公司或會被淘汰。

Macquarie美國軟件及服務研究主管Steve Koenig於報告中表示，相關公司的基本面仍然穩健，企業亦正尋求方法維持利潤率。他指出，該行增長軟件指數內的公司於3月及4月的年度經常性收入增長與過往季度相若。

Koenig表示，目前幾乎沒有證據顯示軟件商業模式受到衝擊。Macquarie增長軟件指數內40家公司中，有23家公司年度經常性收入按年增速加快，仍處於歷史區間範圍內。

他稱，業界交流顯示需求狀況仍然穩定。由於企業重組人手或放慢招聘以維持利潤率，加上編碼相關token成本上升，今年以來軟件公司招聘趨勢向下，但5月略有回升。

Anthropic於1月底推出Claude Cowork AI代理插件套件，可自動處理數據輸入、市場推廣等多項工作，令投資者擔心傳統軟件公司將失去市場地位。消息公布後數日，軟件及顧問公司股價急跌，其後則於區間上落。

雖然軟件及顧問公司未面臨迫在眉睫的危機，但隨著客戶增加AI支出，相關企業仍持續承受壓力。

自2026年初以來，相關公司股價普遍下跌，其中Workday累跌38%，埃森哲跌51%，主要因Anthropic推出插件所致。Salesforce(CRM.US)、Thomson Reuters(TRI.US)及其他大型企業股價亦於插件發布後受壓。

Workday表示，2027財年首季訂閱收入按年增長14%，與2026年首季水平大致相若，但低於2025年的17%、2024年的19%及2023年近23%的增幅。埃森哲過去三個財年總銷售增長平均為4.8%，顧問收入增長0.7%，而2022年總銷售及顧問收入則分別急升26%及22%。

Bloomberg Intelligence資深科技分析員Anurag Rana表示，大型企業預算有限，若增加AI相關支出，資金必須由其他範疇調配，包括顧問收入、舊硬件及新軟件授權。

ServiceNow(NOW.US)及Salesforce等同業近年收入增長亦出現類似放緩。

Morgan Stanley首季首席投資總監調查顯示，2026年服務預算按年增長2%，低於2025年的2.1%，增幅令人失望。該行指出，服務預算加快增長是其看好埃森哲的核心理據。

Morgan Stanley分析員James Faucette於另一份報告中表示，儘管市場日益重視AI，但整體IT預算增長按年大致持平，顯示試點項目尚未證明能帶來顯著回報，而模型快速進步亦迫使企業持續投資，擠壓非必要支出。

此外，採用按席位收費模式的軟件公司亦面對就業市場疲弱帶來的壓力，多份疲弱就業報告顯示其客戶招聘速度不及過往數年。

Rana表示，企業未有增加更多席位，意味難以銷售更多席位。

他稱，目前沒有跡象顯示短期內會反彈，因IT客戶增聘員工數量減少，最終將削減軟件支出。

Rana指出，企業需要大舉投資AI相關產品及基建，正將預算由軟件訂閱及顧問項目轉移。他預計，大部分大型供應商下半年收入增長率不會有重大變化，小型公司或面臨更大壓力。

近數周宏觀經濟及地緣政治方面亦為軟件及顧問公司帶來利好消息。美國5月新增17.2萬個職位，高於預期，而美國與伊朗儘管仍有衝突，近期亦達成初步和平協議。

不過，美國勞工統計局周四公布，6月非農新增職位僅5.7萬個，遠低於分析員預期中位數11.3萬個，而5月數字亦向下修訂至12.9萬個，削弱市場樂觀情緒。

Rana表示，能夠採用AI的企業表現可能較抗拒AI的企業為佳。

他指出，向企業銷售並能加入AI功能的系統記錄軟件公司，未來或可帶來更多銷售。


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