里昂發表研究報告指，嗶哩嗶哩(09626.HK)第二季業績符合預期，總收入按年升8.2%，經調整Ebit增約21%；廣告收入維持強勁增長，按年升28%，惟手遊業務表現持續疲弱，按年下跌14%。另外，管理層維持今年人工智能相關資本開支10億元人民幣。

該行預計，嗶哩嗶哩第三季將延續類似趨勢，當中預期廣告收入按年增24%，而手遊業務則跌6%。至於第四季，隨著兩款新遊戲推出，手遊收入有望回復正增長，但廣告將面對較高基數。該行料第三季及第四季的總收入分別按年升約9%及10%。該行指出，雖然公司嚴格的銷售及行銷費用控制將推動利潤持續上升，但人工智能投資仍屬風險。

該行下調嗶哩嗶哩2026及27年經調整淨利潤預測5%及8%，將嗶哩嗶哩(BILI.US)美股目標價由29.1美元降至22.5美元，重申「跑贏大市」評級。(sl/u)~

阿思達克財經新聞
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