美銀證券發表報告指，在最近的溝通中，拼多多(PDD.US)管理層強調中國電商產業已進入更成熟且競爭激烈的階段，長期差異化將越來越取決於底層供應鏈能力，而非僅靠流量獲取或前端創新。

在此背景下，報告指，拼多多管理層指正優先投入大量資源進行供應鏈升級，包括在多個產品類別推出自有品牌；農村物流基礎設施與直達村級的履約網絡；更廣泛的供應鏈整合與生態夥伴合作。在國際業務方面，管理層也計劃深化全球供應鏈整合、引入更多高品質商家與夥伴，並透過提高品牌產品滲透率來強化本地化與合規能力。管理層相信，這些舉措將提升消費者價值主張、賦能生態夥伴，並強化拼多多長期的競爭護城河。

美銀證券將拼多多目標價由113美元升至140美元，評級「中性」。(ha/a)~

阿思達克財經新聞
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