美銀全球研究部美國半導體及半導體資本設備分析師Vivek Arya表示，基礎設施周期通常較長期。而AI周期從2022年底ChatGPT掀起熱潮開始，2025年底僅是第三年，遠未見底，預計可能持續十年。今年龍頭超大型企業在AI基礎設施上的支出每天超過10億美元，全年預計超過4,000億美元。

他提到，大規模企業因擔心被OpenAI等新興力量顛覆，持續投入AI以保持競爭力。AI供應鏈極其複雜。隨著未來幾年，單一超大型企業的每年支出可能從1,000億美元增至2,000億美元，凸顯亞太供應鏈的關鍵角色。

對於亞太地區在全球AI中的投資機會，美銀中國研究部聯席主管、首席中國策略師兼亞太區首席金融分析師吳旖稱，儘管受到出口管制，中國仍在持續推進自主AI生態系統的建設。亞太各國的互補優勢推動了從硬體製造到數據生成、算法創新和應用的發展。

由於中國和韓國在AI應用上處於領先，她認為可能挑戰對其股市的結構性悲觀預期，提升估值倍數。反之，部分新興亞洲經濟體依賴廉價勞動力吸引外資的模式可能失效。例如若AI降低廉價勞動力的吸引力，蘋果(AAPL.US)可能更傾向在美國而非東南亞建廠。

她指，未來五年，中國的AI芯片和生成式AI軟體、台灣的AI晶圓代工、韓國的HBM記憶體、液冷技術等預計實現20%至50%的年複合增長率。而中國半導體設備因前期需求提前，可能增長放緩。至於AI應用領域如人形機器人、自動駕駛、AI國防、互聯網、藥物研發和醫療保健將在亞太地區呈現顯著增長。

另外，她提到，兩年前市場對中國市場過度悲觀，儘管目前存在短期過熱和回調風險，未來兩至三年中國市場仍具吸引力，受惠創新能力和相對低估值。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
騰訊 (購)	18940	751.2 (-)	0.160	9.7 倍
騰訊 (購)	19096	728.5 (-)	0.204	9.1 倍
騰訊 (購)	17040	700.5 (-)	0.209	10.1 倍
騰訊 (沽)	20306	510.38 (-)	0.078	8.9 倍
騰訊 (沽)	19650	480.68 (-)	0.059	8.8 倍
騰訊 (沽)	19153	468.48 (-)	0.031	10.5 倍
騰訊 (沽)	18565	449.8 (-)	0.024	10.5 倍
騰訊 (牛)	67891	582 (585)	0.124	10.3 倍
騰訊 (牛)	68501	577.5 (580.5)	0.135	9.4 倍
騰訊 (熊)	69236	688 (685)	0.083	15.3 倍
騰訊 (熊)	69188	668 (665)	0.052	24.5 倍
快手 (購)	15289	91.05 (-)	0.055	7.1 倍
快手 (購)	17589	88.93 (-)	0.204	3.4 倍
快手 (沽)	19797	68.33 (-)	0.142	3.5 倍
快手 (沽)	18456	49.83 (-)	0.096	2.4 倍
快手 (牛)	59195	64.3 (66.8)	0.106	7.0 倍
快手 (牛)	58373	60.3 (62.8)	0.148	5.0 倍
快手 (熊)	59208	85.5 (83)	0.100	7.4 倍
快手 (熊)	55282	80.5 (78)	0.064	11.6 倍
小米 (購)	15358	68.05 (-)	0.053	6.3 倍
小米 (購)	15359	63.93 (-)	0.055	6.9 倍
小米 (購)	14470	61 (-)	0.058	7.4 倍
小米 (沽)	14219	46.45 (-)	0.067	3.9 倍
小米 (沽)	16080	38.53 (-)	0.030	4.4 倍
小米 (牛)	54816	52.2 (52.6)	0.038	14.6 倍
小米 (牛)	66550	50.6 (51)	0.055	10.1 倍
小米 (熊)	61496	59.5 (59.1)	0.034	16.3 倍
小米 (熊)	62123	57.6 (57.2)	0.019	29.2 倍
理想 (購)	17186	138.98 (-)	0.049	4.9 倍
理想 (牛)	55164	80.9 (84.9)	0.032	6.0 倍
理想 (牛)	62637	74.8 (78.8)	0.047	4.1 倍
理想 (熊)	62666	124 (120)	0.255	3.7 倍
美團 (購)	19901	138.98 (-)	0.054	7.1 倍
美團 (購)	19702	131.98 (-)	0.080	4.4 倍
美團 (購)	19912	130.43 (-)	0.094	4.1 倍
美團 (購)	19224	120.1 (-)	0.045	7.0 倍
美團 (購)	20106	108.98 (-)	0.113	4.5 倍
美團 (沽)	19492	99.94 (-)	0.242	3.4 倍
美團 (牛)	55945	94 (96.5)	0.018	11.3 倍
美團 (牛)	54895	92 (94.5)	0.111	9.2 倍
美團 (熊)	54899	114.5 (112)	0.110	9.3 倍
美團 (熊)	54195	110.5 (108)	0.076	13.4 倍
京東 (購)	19489	146.09 (-)	0.229	5.2 倍
京東 (購)	23169	128.1 (-)	0.150	5.5 倍
京東 (牛)	54839	111.3 (113.8)	0.230	5.8 倍
京東 (牛)	67976	103.5 (106)	0.062	4.3 倍
京東 (熊)	63112	152.5 (150)	0.038	7.0 倍
京東 (熊)	57933	144 (141.5)	0.022	12.1 倍
阿里 (購)	14957	178.98 (-)	0.026	10.0 倍
阿里 (購)	14651	172.98 (-)	0.074	6.4 倍
阿里 (購)	19152	150.1 (-)	0.345	4.5 倍
阿里 (沽)	14223	117.58 (-)	0.024	8.1 倍
阿里 (沽)	20058	115.5 (-)	0.087	3.6 倍
阿里 (沽)	19795	108.58 (-)	0.058	6.0 倍
阿里 (牛)	54896	125.3 (126.8)	0.043	6.7 倍
阿里 (牛)	54844	122 (123.5)	0.049	5.9 倍
阿里 (熊)	57002	157.5 (156)	0.023	12.6 倍
阿里 (熊)	53077	153.5 (152)	0.017	17.1 倍
蘋果 (購)	10758	243 (-)	0.310	6.1 倍
蘋果 (購)	10614	236 (-)	0.108	16.4 倍
蘋果 (沽)	10793	210 (-)	0.188	5.2 倍
蘋果 (沽)	10678	170 (-)	0.022	9.5 倍
輝達 (購)	10721	175 (-)	0.300	5.1 倍
輝達 (沽)	10714	125 (-)	0.060	5.2 倍