招銀國際發表報告指，攜程集團(TCOM.US)第一季總收入為162億元人民幣，按年增長17.2%，較該行及市場一致預期均高出2%。非GAAP經營利潤為46億元人民幣，較一致預期高出4%，主要受益於收入超預期。

然而，該行指出，偏弱的第二季指引影響了市場情緒。管理層預計第二季收入按年增長3%至8%，對比一致預期為按年增長14%，並將按季增速放緩歸因於宏觀逆風帶來的直接和間接影響，例如能源價格高企及地緣政治波動，以及攜程為適應不斷演變的行業標準和合規框架而實施的運營調整。

招銀國際考慮到行業層面的逆風，下調攜程集團2026至2028年收入及非GAAP經營利潤預測5%至6%和11%至13%，並將目標價下調14%至71.6美元。該行認為，相較於同業，攜程的競爭優勢仍然穩固，而估值重估將取決於宏觀逆風的正常化，以及在運營優化全面完成後，盈利增長可見度的提升，維持「買入」評級。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
攜程 (購)	13467	445 (-)	0.062	3.9 倍
攜程 (牛)	64228	292 (298)	0.079	8.3 倍