瑞銀發表研究報告，預測京東(09618.HK)2026年第二季整體收入按年下跌3%，其中京東零售收入按年跌5.5%，對比首季為增長1.8%。電子及家電產品收入估計按年跌13%，主要受到2025年第二季高基數、國家補貼優先支持線下渠道及記憶體成本上升推高售價的影響。

瑞銀估計京東第二季非通用會計準則下純利將達到84億元人民幣，按年增長14%，高於市場預測的76億元人民幣。經調整經營利潤率預測為1.7%，高於市場預期的1.6%。瑞銀指，投資者關注京東零售下半年增長前景，憂慮家電及電子產品補貼提前透支需求及均價上升的影響，但從渠道數據發現，國家補貼政策執行效率在6月有所改善，線上銷售配額增加，帶動第二季復甦增長，或為下半年增長提供緩衝。

該行預期京東外賣業務虧損將由首季70億元人民幣，收窄至次季60億元人民幣，將2026及2027財年每股盈利預測上調2%及1%，維持京東(JD.US)美股「買入」評級，目標價48美元。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
京東 (購)	26653	139.718 (-)	0.108	6.2 倍
京東 (牛)	54199	91.3 (93.8)	0.044	5.1 倍
京東 (牛)	54200	84.3 (86.8)	0.058	3.9 倍
京東 (熊)	65011	145.5 (143)	0.061	3.7 倍