麥格理發表研報指，近日為百度(09888.HK)在美國及加拿大舉行非交易路演，活動期間投資者主要關注該公司的全棧AI佈局，百度管理層重申透過提供涵蓋芯片、雲基礎設施、大語言模型及應用的整合方案，在國內互聯網同業中日益展現差異化。目前AI相關業務已貢獻集團逾半收入，管理層對長遠AI價值充滿信心，預期快速增長的基礎設施業務將逐漸抵銷傳統搜索業務的壓力。

麥格理又指，百度旗下崑崙芯(KLX)2026財年收入預測將按年增長超過一倍至約85億元人民幣，利潤率穩步擴張，對其給予約480億美元的估值，百度持股59%相當於每股82.5美元的權益價值，預期上市後可望釋放顯著價值。

麥格理維持百度2026財年盈利預測不變，基於崑崙芯收入預測上調及同業平均估值水平，將目標價由169港元上調至181港元，並將百度(BIDU.US)美股目標價由166美元上調至177美元，評級維持「跑贏大市」。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
百度 (購)	27730	151.21 (-)	0.082	6.0 倍
百度 (購)	27969	140 (-)	0.074	7.1 倍
百度 (沽)	28949	114 (-)	0.192	2.5 倍
百度 (牛)	54868	93.5 (95.5)	0.035	6.3 倍
百度 (牛)	55042	88.5 (90.5)	0.046	4.8 倍
百度 (熊)	65388	137 (135)	0.047	4.7 倍
百度 (熊)	58318	127 (125)	0.031	7.1 倍