瑞銀發表研究報告表示，中國國務院宣佈一項針對內地投資者對外投資(包括進入香港、澳門和台灣)的新規定(第837號)，並將於2026年7月1日起生效。在新法規下，對外投資將面臨更多的程序和審查，惟具體實施細節尚未公佈。該行指出，新規定與近期發布的《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》一同推出，後者設定了兩年內清理非法跨境業務的目標。潛在的資本流動影響將取決於實施細節和執法力度。由於MSCI香港指數主要由對資金流敏感的板塊組成，包括地產發展商、保險公司、銀行、券商及濠賭股。若新規定導致流入港澳的跨境資金出現實質性變化，該指數可能會承受壓力。

瑞銀進一步量化了相關香港板塊對中國跨境資金流的敞口。住宅物業開發商而言，在2026年第一季，內地買家(按姓氏拼音識別)佔一手市場交易價值的49%，佔總交易價值的32%，但並非所有內地買家都會受到監管，例如已成為香港永久居民的買家可獲豁免。

保險業方面，內地訪客約佔友邦保險(01299.HK)新業務價值的50%。銀行業方面，非銀行內地敞口約佔銀行貸款的40%。對於證券業，根據該行估計，在2026年第一季，內地客戶分別貢獻了富途控股(FUTU.US)總有資產賬戶的13%、客戶資產管理規模的17%以及收入的20%。

對澳門博彩業而言，該行估計博彩毛收入中約有60%是由高端板塊(貴賓廳及高端中場)所驅動。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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