摩根大通發表報告指，貝殼(02423.HK)是近期內地房地產政策變動的潛在受益者，新規下一手樓供應減少，或帶動二手成交量上升，而貝殼2025年二手交易分別佔收入及貢獻溢利26%及39%。

該行指出，雖然一手住宅銷售可能自2027年起下滑，將影響貝殼財務表現，但相信公司可透過進一步擴大市佔率緩解風險，其市佔率已由2022年的9%升至目前12%。近期內地公積金政策放寬，摩通相信可支持租賃及裝修等住屋相關消費，有利於貝殼家裝家居及房屋租賃服務需求，該兩項業務合計佔2026年預測貢獻溢利28%，並將進一步推動整體溢利增長。

摩通建議投資者趁機吸納，看好公司溢利增長具韌性，預計2027至2028年經營溢利按年增長16%，受市佔率提升、經營槓桿，以及新增長分部溢利貢獻提高所支持，維持「增持」評級，港股目標價59港元，貝殼(BEKE.US)美股目標價23美元。(gc/ad)~

阿思達克財經新聞
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