招銀國際發表研究報告指，MSCI中國醫療指數自2026年初至今累計下跌11.4%，跑贏MSCI中國指數0.2%。該行認為，近期醫藥行業回調主要受到資金面、政策面以及地緣政治等因素影響，但中國創新藥及醫療器械出海長期趨勢不變。從政策面看，營銷環節的規範將有利於有臨床價值的創新藥商業化，且政策對創新藥的支持並未改變，生物醫藥已被定位為支柱產業，行業正再現底部機會。

該行指出，儘管中美地緣政治擾動抬升，包括美國討論《Biotech Investment National Security Act (BINSA)》草案以及眾議院通過《the Agriculture, Rural Development, Food
and Drug Administration, and Related Agencies Appropriations Act, 2027》修正案，但對基本面實際影響有限。與此同時，產業資本掀起回購及增持熱潮，年初至今港股醫藥板塊累計回購金額達到56.9億港元，包括中國生物製藥(01177.HK)擬回購最多20億港元、京東健康(06618.HK)擬回購最多10億美元等，大股東增持同樣活躍，進一步釋放底部信號。

招銀國際在醫藥行業中，重點推薦翰森製藥(03692.HK)、信達生物(01801.HK)、三生製藥(01530.HK)、加科思(01167.HK)、藥明合聯(02268.HK)以及輝瑞(PFE.US)。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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