招銀國際發表報告指，預計京東集團-SW(09618.HK)次季業績優於市場所憂慮情境，次季總收入料按年下降4.3%至3,414億元人民幣(下同)，主要受到高基數和疲弱的消費情緒影響，基本符合市場預期；非公認會計準則(non-GAAP)淨利潤預計將按年增長6%至78億元，較市場預期高出2%，主要由於外賣業務虧損收窄。

該行指出，儘管面臨收入增長逆風，預計核心京東零售業務第二季收入將按年下降6.4%，但受惠於運營效率提升，營業利潤率將按年穩定在4.5%。在外賣業務方面，預計第二季營業虧損將由去年同期的133億元收窄至61億元，並預測全年外賣虧損將由2025年度的369億元收窄至250億元。

考慮到大於預期的宏觀逆風，招銀國際將京東2026財年收入預測下調2%，但將non-GAAP淨利潤預測上調1%，以反映外賣業務更好的虧損收窄軌跡及核心零售業務強於預期的運營效率。該行認為集團層面的盈利增長可見度及股東回報提升仍是股價主要驅動因素，重申維持其「買入」評級，美股(JD.US)目標價維持47.5美元不變。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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