大摩發表報告指，預計到2030年，美團(03690.HK)線上到店服務GTV將達2.8萬億元人民幣，2025-2030年複合年增長率18%，到店其他服務GTV達1.9萬億元人民幣，複合年增長率25%，餐飲約1萬億元人民幣，增長8%。

該行指，美團(03690.HK)股價回調提供吸引的入場點，此前市場預期假設外賣單位經濟效益呈過於樂觀的線性復甦，以及到店競爭趨於常態化，但近期股價回調反映了更為合理的復甦軌跡。該行料美團將維持到店其他服務的份額，與抖音形成2:1的結構，並在餐飲領域佔據60%份額。

該行維持美團外賣單位經濟效益於2027年恢復至每單1元人民幣的預測，並認為市場已大致消化此預期。該行認為，到店其他業務的長期增長潛力仍被市場低估，將帶來進一步上行空間。對美團評級為「增持」，目標價110港元。該行偏好順序為阿里(09988.HK)>美團>拼多多(PDD.US)>京東(09618.HK)。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
美團 (購)	13059	95 (-)	0.044	7.4 倍
美團 (購)	16839	94 (-)	0.071	4.6 倍
美團 (購)	13060	84.2 (-)	0.079	4.3 倍
美團 (沽)	15484	78.8 (-)	0.145	3.2 倍
美團 (沽)	27732	71.83 (-)	0.111	5.2 倍
美團 (牛)	55779	67.5 (70)	0.035	10.6 倍
美團 (牛)	69968	64.5 (67)	0.050	7.4 倍
美團 (熊)	59358	93.5 (91)	0.083	4.5 倍
美團 (熊)	63809	87.5 (85)	0.059	6.3 倍
京東 (購)	26653	139.718 (-)	0.028	9.8 倍
京東 (購)	16424	129.88 (-)	0.044	6.8 倍
京東 (牛)	54199	91.3 (93.8)	0.030	7.0 倍
京東 (牛)	54200	84.3 (86.8)	0.045	4.7 倍
阿里 (購)	28103	135.6 (-)	0.038	6.8 倍
阿里 (購)	13814	123 (-)	0.045	7.4 倍
阿里 (購)	15764	119.88 (-)	0.074	5.8 倍
阿里 (購)	14258	107.8 (-)	0.104	5.5 倍
阿里 (沽)	13321	107 (-)	0.136	3.4 倍
阿里 (沽)	15289	96 (-)	0.081	4.8 倍
阿里 (牛)	57509	100 (101.5)	0.033	16.1 倍
阿里 (牛)	57508	97 (98.5)	0.049	10.8 倍
阿里 (熊)	53200	119.5 (118)	0.058	9.1 倍
阿里 (熊)	54830	113.5 (112)	0.035	15.1 倍