Truist Securities周二在報告中表示，百思買(BBY.US)應將資本配置重點由派息轉向股份回購，以把握該電子產品零售商估值偏低的機會。

該券商指出，公司股息於過去十年以約13%的複合年增長率增至每股3.84美元，同期淨收入年化增幅僅為2.5%。

Truist董事總經理Scot Ciccarelli表示：「我們認為百思買應全面重設其資本配置策略。我們認為新管理層及董事會應認真考慮削減股息，並將節省的現金重新投資於股份回購，因其股息派付率偏高，而股權估值存在折讓。」

百思買於2016年宣布有意成為「優質派息企業」，目標派息比率為35%至45%，並同時將派息提高22%及派發0.45美元特別股息。

Ciccarelli表示，若過去十年股息增長與淨收入增長步伐一致，公司本可節省36億美元用於股份回購，同時維持高於標普500指數的股息收益率。

Ciccarelli表示：「由於市場對削減股息存在忌諱，以及部分收益型投資者或會沽貨，股價短期內可能受壓。然而，若將相同資金重新分配至股份回購，我們強烈懷疑沽壓將迅速消退。」

Ciccarelli指出，若公司希望維持其資本配置策略，亦可透過發債回購股份。他表示：「即使在目前較高利率環境下，由於估值不高，股份回購仍可為百思買帶來增值效應。」

該券商重申對百思買股份的「買入」評級，目標價維持100美元。

百思買股價周二盤中跌1.1%，但年內累升33%。

百思買於8月底上調全年展望，因其財政年度第二季業績優於華爾街預期。

零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)上月公布疲弱的當前季度盈利展望，因其財政年度第二季美國同店銷售增長放緩幅度超過市場預期。

此外，塔吉特(TGT.US)亦於8月上調全年展望，因關稅退款帶動該零售商財政年度第二季盈利按年倍增。


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