滙豐研究發表報告指，小鵬汽車(09868.HK)5月的汽車交付量持續改善至3.2萬輛，而第二季交付量指引為10萬至10.6萬輛，意味著按季增長超過60%。該行預期，該公司受到新生產週期和海外擴張支持，盈利能見度將有所提高，並在今年下半年重回更強勁的增長軌道。

該行提到，小鵬汽車新車型GX的需求持續超出預期，交付週期已延長到20至30周。另外，Robotaxi和人形機械人預計將在下半年商業化，當中，Robotaxi業務預料在第三季於廣州啟動，而人形機械人則預期在第四季推出，隨後自年末起產量爬坡及商業化交付。

該行下調小鵬2026年盈測，預計由盈利轉為虧損，主要是反映銷量預測由61萬輪下調至52.1萬輛。該行維持小鵬(XPEV.US)美股「買入」評級，將目標價由27.7美元降至26.8美元，至於小鵬港股目標價則由108元降至105元。(sl/a)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
小鵬 (購)	27975	78.93 (-)	0.120	2.7 倍
小鵬 (牛)	59282	50.5 (52)	0.137	4.6 倍