摩根大通發表報告，將Meta(META.US)評級由「中性」上調至「增持」，目標價由640美元上調至820美元，基於預測2028年GAAP每股盈利35.44美元的約23倍。該行認為Meta股價較近期低位已回升20%(同期標普500指數跌1%)，但年初至今仍跌1%(標普500指數升12%)，相信仍有顯著「追落後」空間。

該行指出，Meta正處於發布前沿模型及廣告以外AI驅動產品的早期階段，包括Muse AI代理及Meta Model API。前沿模型是Meta未來多年產品及變現管線的核心，亦是其通往超級智能的路徑。該行認為，Meta的MSL團隊已大致達成目標，模型推出步伐加快，由7月的Muse Spark 1.1至近期的Muse Spark 1.3，可與Claude及GPT模型競爭。該行預期Watermelon將為Meta在消費者產品、商業智能、FoA參與度及廣告，以及內部營運與效率方面解鎖更多機會。

該行又指，Meta的Muse AI代理早期反應強勁，推出第二日在美國應用程式商店排名升至第3位，早期使用量為測試組群的10倍。雖然變現並非Muse的近期優先事項，但該行相信在抽成/佣金模式及訂閱方面存在重大機會，潛在市場規模可能達數以十萬億計美元。該行預期Meta 2027年資本開支為2,430億美元(按年升70%)，2028年為2,840億美元(按年升17%)，均遠高於市場預期；並預期2027及2028年自由現金流壓力較大，每年介乎負650億至負700億美元。(da/j)~

阿思達克財經新聞
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