美銀證券發表報告，指京東集團-SW(09618.HK)次季宏觀逆風下利潤表現具韌性，預測其第二季總淨營收為3,450億元人民幣(下同)，按年下跌3.2%，主要反映去年同期由以舊換新補貼驅動的「618」促銷帶來高基數，以及今年因記憶體價格上漲導致智慧型手機及3C需求疲軟。該行預期京東零售營收按年下降5.3%至2,930億元，淨服務營收則按年增長8%。期內，預計non-GAAP淨利潤將按年增長15%至85億元，高於市場預期的76億元。

美銀證券指出，預計第二季外賣業務虧損將縮減至60億元，主要受益於日均訂單量突破1,500萬單，且每單虧損降至4元以下。隨著高基數效應正常化，該行預期今年下半年的營收增速將回升至6%以上的按年軌道。由於京東零售利潤率具韌性，且外賣業務減虧速度快於預期，該行將公司2026至2028財年的non-GAAP淨利潤預測上調0%至5%。

美銀證券表示，鑑於良好的盈利增長能見度，重申京東「買入」評級。基於維持2026財年非GAAP市盈率11倍不變，將其港股目標價由145港元上調至149港元，京東(JD.US)美股目標價由37美元上調至38美元。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
京東 (購)	26653	139.718 (-)	0.127	6.0 倍
京東 (牛)	54199	91.3 (93.8)	0.051	4.5 倍
京東 (牛)	54200	84.3 (86.8)	0.065	3.6 倍
京東 (熊)	65011	145.5 (143)	0.056	4.1 倍