新東方(EDU.US)公布8月底止2027財年首季業績後股價急挫，摩根大通發表報告認為市場反應過度，維持「增持」評級，將新東方ADR目標價由80美元輕微下調至77美元，基於15倍前瞻市盈率不變。

該行指出，新東方-S(09901.HK)首財季利潤率略遜預期及盈利差於預期3%，但收入按年增長23%，管理層重申2027財年指引，並預示次財季增長將加快。利潤率壓力亦屬可控，管理層仍預期全年度利潤率擴張，儘管社保供款、遣散成本及東方甄選(01797.HK)的季節性組合拖累存在。

摩根大通將新東方2027至2028財年收入預測上調1%至2%，非公認會計準則經營利潤預測下調約3%。該行認為新東方是中國消費板塊少數具持續複合增長故事的股份，以2027公曆年預測市盈率11倍計算，較盤中股價有約50%上行空間。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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