國家市場監督管理總局對攜程(09961.HK)濫用市場支配地位，實施壟斷行為作出行政處罰，罰款逾53億人民幣。富瑞發表報告指，此次罰款高於2021年阿里巴巴和美團的水平，但對市場而言並非完全意外。

報告指，上週稍早前媒體報道後，市場已對處罰決定形成預期。此次罰款佔國內收入7.5%，高於2021年阿里巴巴的4%及美團的3%。罰款處於1%-10%區間的高端；該決定消除了罰款金額對股價的壓力，屬正面消息。此次調查持續逾6個月，而阿里巴巴與美團當時分別約為3個月以上及約6個月。

調查指出問題包括與「特級」酒店經營者建立獨家合作關係，這些酒店可獲得更多流量與特權。此類酒店通常ADR較高、服務品質較佳；「黃金級」及其他酒店需向用戶提供最優價格。此外，若發現ADR高於其他平台，會直接進行價格調整。公司將在5個領域實施19項整改措施，包括：停止強制性獨家合作，保護酒店合作夥伴的經營權；停止不合理的「最低價格」做法，保護酒店經營者的定價權；
保護酒店經營者權益，改善經營環境；保護消費者權益，提升服務標準；加強合規管理，建立有效機制。

富瑞予攜程目標價525元，評級「買入」。(ha/u)~


阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
攜程 (購)	13467	445 (-)	0.085	3.7 倍
攜程 (牛)	64228	292 (298)	0.142	5.0 倍
攜程 (牛)	67726	264 (270)	0.203	3.5 倍
攜程 (熊)	60790	446 (440)	0.158	4.5 倍