Corteva(CTVA.US)第三季核心盈利能力遜預期，並因拉丁美洲定價壓力而下調全年展望，分析員指相關情況或反映這家作物保護公司面臨困境。

Corteva周三稍後公布，9月季度經調整備考經營EBITDA按年下跌17%至2.22億美元。

Oppenheimer於報告中表示，市場原預期為2.88億美元，而RBC Capital Markets原預測為2.66億美元。

Corteva現預計2026年經調整備考經營EBITDA介乎11億至11.3億美元。根據FactSet會議紀錄，公司財務總監Jeff Rudolph於周四業績電話會議表示，公司此前預計全年獨立經營EBITDA約為13億美元。

Rudolph向分析員表示：「我們現預期巴西價格及銷量較此前展望更低，受渠道庫存、正常化、天氣及種植者盈利能力疲弱所拖累。我們並未假設巴西今年餘下時間採購行為會有明顯改善，並估計渠道庫存偏高對全年EBITDA影響約為1億美元。」

Corteva股價周四午後交易時段下跌19%，年初至今累跌2.1%。

Oppenheimer分析員包括Kristen Owen於客戶報告中表示，公司在首份獨立業績報告中「開局失利」。「雖然我們認為巴西作物保護市場的重大挑戰早已由同業業績反映，但拉丁美洲有機跌幅達31%，仍低於已下調後的預期。」

Corteva近期完成將種子及基因業務分拆至Vylor(VYLR.US)，使公司成為純作物保護企業。

FMC(FMC.US)於上月底公布第三季業績，收入按年大跌80%。Mosaic(MOS.US)本月初則因銷售下跌，第三季經調整轉錄淨虧損。

RBC分析員Arun Viswanathan於客戶報告中表示：「整體而言，Corteva第三季表現受壓，對其作為純作物保護公司的首個獨立季度並非好兆頭，顯示下半年營運水平轉弱並延續至2027年，或對估值構成壓力。」

該行預期，公司股價將因投資者憂慮而受壓，特別是管理層提及拉丁美洲仿製藥價格壓力，以及FMC相關市場持續影響的規模與持續時間。

Corteva最新業績顯示，淨銷售及有機銷售均按年下跌9%，銷量下降2%。公司表示，巴西「充滿挑戰的市場動態」抵銷大部分地區的廣泛增長。

行政總裁Luke Kissam於周四電話會議表示：「巴西本已是艱難市場，但種植者經濟狀況、高利率、匯率影響及厄爾尼諾天氣模式令市場環境更加嚴峻。」

Corteva於周三稍後表示，其「差異化」新產品需求強勁，而拉丁美洲以外地區表現維持「穩健」。


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