美銀證券發表研究報告指，三生製藥(01530.HK)是免疫腫瘤2.0時代的潛在環球贏家，首次給予「買入」評級，目標價23元。該行認為，三生製藥的核心價值來自其PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707，預期該產品將在今年下半年公布用於治療1L NSCLC及1L mCRC的第二期臨床數據，屆時將進一步驗證其療效，並支持全球研發進程。

三生製藥於2025年5月與輝瑞(PFE.US)就SSGJ-707達成全球獨家授權協議，目前輝瑞已啟動多項全球臨床試驗。美銀證券指，SSGJ-707的臨床數據持續強化，預期可搶佔龐大的PD-1市場份額，估計經風險調整後的全球高峰銷售額於2035年可達56億美元，預測SSGJ-707的合作收入將貢獻三生製藥股權價值的43%。

該行認為近期三生製藥股價回調屬良好切入點，自公司宣布與輝瑞合作以來，股價回調近12%，而SSGJ-707基本面持續強化，受過去一年主要會議上多項臨床更新，及輝瑞展開11個臨床測試所支持。美銀證券稱，同業康方生物(09926.HK)的ivonescimab在數項適應症的臨床上領先，但三生製藥與輝瑞合作大幅降低全球執行上的風險。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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