摩根士丹利於電郵報告中表示，FedEx(FDX.US)截至第四財季的盈利或未及華爾街預期，因利潤率壓力持續蓋過「穩定」的銷售走勢。

該行指，市場預期公司季度每股盈利為$5.92，而該行估算為$5.58。該行並預計季度息稅前盈利為$1.92 billion，低於分析員預測的$2 billion。

摩根士丹利指出，預期FedEx第四季EBIT及每股盈利均略低於市場共識，主要由於利潤率壓力持續抵銷穩定收入走勢。

FedEx預定於6月23日公布業績。公司近期完成貨運業務分拆。FedEx Freight(FDXF.US)現已於紐約證券交易所獨立上市。

該行表示，6月1日分拆後，預期FedEx Express及FedEx Freight的第四季收入將略高於預期，但EBIT低於共識，顯示價格企穩或未必能帶來預期中的利潤率改善。

該行續指，儘管錄得環比改善，但快遞業務於季內的EBIT及利潤率仍受持續成本壓力影響。

報告並指，貨運業務的營運走勢於艱難的第三季後「似乎正趨穩」，惟弱於預期的價格及持續的貨量壓力料將拖累盈利。

報告稱，投資者預期需至10月底後，方可逐步獲得包裹及貨運業務的「完整獨立披露」。

該行表示，隨兩項業務開始獨立運作，投資者將更關注正常化利潤率的可持續性，尤其因收入表現與盈利轉化之間的差距仍為兩業務的關注點。


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