中金發表報告，指貝殼(BEKE.US)次季收入按年跌5.7%至245.4億元人民幣，符合市場預期。經調整淨利潤按年升74.9%至接近31.9億元人民幣，顯著超越市場預期，主要受惠於成本及費用優化優於預期。自2022年8月啟動股份回購計劃以來，截至今年次季末，公司已累計回購價值約29.9億美元的股份。單計次季，公司回購約2.5億美元股份，並首次在香港股票市場進行股份回購。

鑑於家居裝修業務策略調整持續帶來影響，該行下調2026及2027年收入預測5.1%及6%，至各857億及865億元人民幣。鑑於成本控制及經營槓桿優於預期，上調2026及2027年經調整應佔淨利潤預測26.6%及19.2%，至各93.6億及99.2億元人民幣。該行維持「跑贏行業」評級。由於行業仍在回穩過程中，板塊估值倍數尚未重估，該行保守地將貝殼維持目標價在27美元，相當於2026年非公認會計準則市盈率23倍。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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