1）中國鐵塔內資股發行1,293.45億股，中移動（00941.HK）、聯通（00762.HK），及中電信（00728.HK），共持有1,215.84億股。H股466.63億股，據彭博統計，持有逾5億股的基金共有15個，共持290億股，佔發行股數62％。散戶輸，基金也輸。

2）中國鐵塔是全球最大通信鐵塔基礎設施服務提供者。2017年（12月年結）盈利19.43億元人幣，2018年賺26.50億元人幣，2019年賺52.22億元人幣，2020年賺64.28億元人幣。

PB 0.82倍超值

今年Q1，中國鐵塔營收211.51億元人幣，按年上升7.4％；純利16.94億元人幣，按年增長16.7％。彭博綜合預測全年賺80.43億元人幣，增25％，預測PE 18.9倍；2022年，PE進一步降至15.3倍。

3）中國鐵塔今年預測PB 0.82倍，反映超值。去年11月，長和（00001.HK）協議出售歐洲6家發射塔公司，6公司成立不久，盈利似有還無，作價915億元，較賬面成本366億元高出1.5倍，即PB高達2.5倍。由此可見，相關鐵塔資産是非常值錢的資產，中國鐵塔理應享有較高的PB。

憧憬回歸A股

4）中電信（00728.HK）早前獲中證監批核回A，今年以來股價大升44%，再之前中移動（00941.HK）亦表示回A。中國鐵塔回A，是合理憧憬。紅籌國企回A大受股民歡迎，公司管理層不可能未作回A研究。中國鐵塔從未炒過回A，一旦有消息，隨時平地半聲雷。

5）中國鐵塔最新公司新聞是上周與華為、比亞迪電池、百度智能雲、郵儲銀行（01658.HK）等合作，提供鐵塔換電等多元化智能源服務。

★中國鐵塔現價1.08元，買得，向上第一關是1.26元的IPO價，潛在升幅17%。中線目標1.45元，潛在升幅34%，折合2021年PB 1.1倍。瑞信睇2.05元，中國銀河睇1.9元。

英皇鐘錶盈喜靚靚

<< 同場加映 >> 7月16日預測英皇鐘錶（00887.HK，市值14.9億元）將發中績盈喜，估其上半年賺0.9億元以上，相對於去年同期的見紅1.14億元。公司上周發盈喜，上半年料賺1.3億元（EPS 1.92仙）以上，期內營收18.6億元，按年大增超過100％，遠勝預期。

英皇鐘錶上半年盈利年度化2.6億元，PE 5.7倍、PB 0.28倍。以去年7月至今年6月的12個月盈利2.93億元計，PE 5.1倍。3大同業周大福（01929.HK）今年預測PE 22.6倍、PB 4.6倍；六福（00590.HK）預測PE 12.5倍、PB 1.25倍；周生生（00116.HK）預測PE 8.8倍、PB 0.70倍。英皇折讓太大。

英皇現價0.22元，較7月高位0.247元低11％。目標重溫：0.344元，潛在升幅56％。

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