法興網誌

美股牛熊證於港股交易時段會否被收回?

當美股指數現貨觸及牛熊證的收回價時,該牛熊證便會被強制收回。現時,法興推出的美股牛熊證是於香港交易所上市,交易時間是每交易日的早上9:30至中午12:00及下午1:00至4:00。於港股交易時段,美股仍未開市,而美股牛熊證是否收回是參考美股指數現貨價,故只有在美股交易時段才會觸發收回事件。

如果於港股交易時段美指期貨觸及牛熊證收回價,發行人仍然會為該牛熊證開價,因為美股牛熊證收回與否,是取決於美股指數現貨是否觸及收回價,並不是美指期貨。至於在美股交易時段,如美股指數現貨觸及牛熊證的收回價,該牛熊證理論上會被即時強制收回,不過由於港股未開市,一般來說,要在下一個港股交易日開市前才反映出來。不過,由於美股牛熊證涉及兩個地方不同時區的交易時段,如果下一個交易日是香港假期,該收回事件便會順延至再下一個港股交易日才反映出來。

既然美股牛熊證於港股交易時段不會被收回,亦即是說即使相關期貨跌穿牛證收回價或升穿熊證收回價,投資者仍然可以沽貨離場。因此,如果投資者手持美指牛證,於港股交易時段看到美指期貨走勢不妙,想避開收回,可以考慮於港股交易時段先行沽貨離場。

 

由於美股交易時段與港股交易時段並無重疊,投資者需留意在不同情景下的强制性收回事件觀察期:

情景(1):在上市日當天,只觀察上市日前美股收市價                          

情景(2):上市日後的每個交易日,觀察上一交易日整個美股交易時段

情景(3):如果當天為香港假期,上日美股交易時段同樣需觀察,並會於下一港股交易日開市前公佈

情景(4):如果交易日的上日為美國假期,觀察前日美股交易時段

情景(5):觀察直至最後交易日的上日美股收市

以上數據為15分鐘前的資料