法興網誌

美股牛熊證的價格是怎樣跳動?

美股牛熊證價格跳動是跟隨相關期貨的變動,法興推出的美股指數輪證是追蹤美股三大指數,包括道瓊斯工業指數、納斯達克100指數、以及標準普爾500指數,並於香港交易所上市,讓投資者能夠於港股交易時段間接投資美股指數。於港股交易時段,美股市場仍未開市,不過有期貨市場,美股牛熊證的跳動是跟隨相關指數的期貨表現,例如道指牛熊證在港股交易時段內是跟道瓊斯E-mini 期貨的變動而升跌,投資者可參考法興輪證網站美股指數專頁內的期貨表現。

計算美股牛熊證敏感度的公式:

美指期貨跳動點數 = (牛熊證價格的每格跳動 X 換股比率) / (對沖值X 匯率)

模擬例子:納指牛證A (為方便計算,例子中的對沖值設定為1)

牛證價格

0.15港元

牛證價格的每格跳動

0.001港元

牛證換股比率

78,000 : 1

對沖值

1

匯率

7.8

 

納指牛證A的敏感度(納指期貨跳動點數) = (0.001 X 78,000) / (1 X 7.8) = 10點

意思是納指期貨每跳動10點,納指牛證A便會跳動一格(即0.001港元)。

牛熊證的敏感度基於不同的條款,選擇哪種條款是取決於投資者的決定,有部分投資者是作日內短線買賣,敏感度的高低對於這類投資者來說相當重要。

模擬例子:

 

納指牛證A

納指牛證B

牛證價格

0.15港元

0.075港元

牛證價格每格跳動

0.001港元

0.001港元

牛證換股比率

78,000:1 156,000:1
對沖值 1 1
匯率 7.8 7.8

牛熊證敏感度

(指數跳動點數)

10點 20點

納指牛證A的敏感度較高,當納指期貨每跳10點,納指牛證A便會跳動一個價位;反之,納指牛證B則需要納指期貨跳動20點才會跳動一個價位,其敏感度低了一倍。換句話說,當納指期貨跳動20點,納指牛證A已跳動了兩個價位,而納指牛證B則只跳了一個價位。因此,如對短線頻密交易部署的投資者來說,會較為傾向選擇敏感度高的條款;至於對作方向性部署的投資者來說,則兩者的分別不在於其敏感度,反而是其價格表現是否跟隨相關美指的表現。

以上數據為15分鐘前的資料