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輪證常問

我持有1隻極價內的恒生指數認購證,該證於6月份(兩個月後)到期,換股比率為10,000,Delta值近乎1。恒生指數升了150點,而恒生指數6月份期貨合約則升了110點。為何該權證價格僅升0.011元,而不是0.015元?

恒生指數權證並非純粹基於恒生指數定價,而是主要根據恒生指數、利率及預期股息定價。由於恒生指數期貨合約反映恒生指數價值、利率及預期股息,恒生指數權證的定價大致也以恒生指數期貨合約的定價為基準。

另可參閱《我持有與恒生指數掛鈎,並於6個月後到期的牛證,同日恒生指數的現貨水平自我買入牛熊證後上升0.1%。既然恒生指數的現貨水平上升,為何牛熊證價格仍維持不變?》。

 

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