增發如何影響權證或牛熊證價格?

發行人有權在市場流通量超過 50%時增加某特定權證或牛熊證的市場供應，以免價格因供應短 缺而出現波動。增加供應的方法是發行人向聯交所申請增發有關產品。

「市場流通量」指投資者的持貨量（一般以百分比列示），乃按市場於某特定日子（收市後） 所持的權證或牛熊證數目，除以已發行的權證或牛熊證總數計算。例如，倘於某特定日子收市 後所持的若干權證數目為 10,000,000 份，而該等權證的已發行數目為 1 億份，則市場流通量 為 10%。

當市場流通量高時，代表市場的持貨量高，而流通量提供者持有的數量則相對較少。此舉使流 通量難以維持穩定。換言之，市場流通量越高的產品或會更容易受市場供求的力量所影響。因 此，其價格未必會緊貼掛鈎資產的價格。

基於此原因，增發有可能提高產品價格的穩定性，並減低因供求失衡而引致價格波動的機會。